Con muchos apoyos fuertes, las acciones vietnamitas seguirán subiendo.

Los factores que siguen impulsando el índice son las valoraciones atractivas, las perspectivas de mejora y las medidas gubernamentales de apoyo al crecimiento.

Con muchos apoyos fuertes, las acciones vietnamitas seguirán subiendo.

Los factores que siguen impulsando el índice son las valoraciones atractivas, las perspectivas de mejora y las medidas gubernamentales de apoyo al crecimiento.

Se necesita más atractivo para atraer de nuevo a los inversores extranjeros

El informe de SSI Research sobre el flujo de efectivo de inversión en el mercado de valores vietnamita dijo que los fondos ETF continuaron manteniendo un estado de retiro neto en febrero y aumentaron en intensidad en comparación con el mes anterior.  

El valor neto de retiro se registró en -1.155.700 millones de VND, mientras que el valor acumulado en los dos primeros meses de 2025 fue de -1.771.800 millones de VND, equivalente al 3% del total de activos de los fondos ETF al cierre de 2024, lo que elevó el total de activos de los fondos ETF a 56.900 millones de VND. Sin embargo, el valor de retiro en los dos primeros meses de 2025 fue un 34,5% inferior al del mismo período de 2024.  

Algunos fondos extranjeros han reducido sus retiros netos. En concreto, el ETF VanEck Vietnam (-264.000 millones de VND) redujo significativamente sus retiros netos en comparación con los tres meses anteriores, mientras que el ETF Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS (-6.300 millones de VND) solo registró un ligero retiro neto. El fondo Fubon, por su parte, aumentó ligeramente su valor de retiro neto, hasta los -254.900 millones de VND en febrero.

Los fondos nacionales registraron una desaceleración en las compras netas, y algunos fondos optaron por la venta neta. El ETF DCVFMVN30 (-433 mil millones de VND) registró su cuarto mes consecutivo de retirada neta, mientras que el ETF DCVFMVN Diamond (-190 mil millones de VND) revirtió su tendencia a la venta neta, tras dos meses previos de entradas netas.

El flujo de caja de los fondos activos registró retiros netos en febrero. Los fondos activos que invierten únicamente en Vietnam y los fondos multinacionales de inversión retiraron 826.000 millones de VND y 787.000 millones de VND, respectivamente. En el acumulado del primer bimestre de 2025, los fondos activos que invierten únicamente en Vietnam retiraron 1.658.000 millones de VND.  

La proporción de inversores extranjeros que poseen acciones en el mercado bursátil vietnamita es actualmente de tan solo el 13,1%, su nivel más bajo desde 2015. El debilitamiento del índice DXY limitará la presión vendedora neta de los inversores extranjeros en el futuro próximo. Sin embargo, SSI considera que los flujos de capital de inversión global siguen priorizando los mercados desarrollados y que el mercado bursátil vietnamita necesita medidas de desarrollo más específicas para atraer el retorno de los inversores extranjeros.  

La tendencia actual del mercado es estable y se espera que atraiga un flujo de caja más fuerte de los inversores nacionales, proveniente del rápido flujo de caja entre los grupos industriales, las bajas valoraciones, junto con la fuerte orientación del Gobierno al crecimiento económico y las historias individuales, típicamente la historia de la imposición de aranceles de defensa a la industria del acero, soluciones legales para algunos proyectos inmobiliarios residenciales, las expectativas para la implementación del sistema KRX, o el Proyecto de Ley que modifica y complementa una serie de artículos de la Ley de Instituciones de Crédito...

Las acciones seguirán subiendo

El mercado bursátil vietnamita experimentó un fuerte repunte en febrero de 2025. El VN-Index cerró en 1305,4 puntos el 28 de febrero, con un aumento de más de 40 puntos (+3,2%) en comparación con el mes anterior y un 3,1% desde principios de año. El mercado vietnamita presenta un desempeño positivo gracias a una base macroeconómica estable, con el objetivo gubernamental de un crecimiento del PIB del 8% y un crecimiento del crédito del 16% en 2025, junto con las expectativas de una mejora en la situación del mercado.

El mayor optimismo de los inversores ha impulsado la entrada de más capital al mercado que en el período anterior. La liquidez media igualada en el parqué HoSE aumentó a 14.300 billones de VND por sesión, su nivel más alto en seis meses. Un mayor flujo de capital ha entrado al mercado en todos los sectores, especialmente en sectores de gran capitalización como la banca, el acero, el sector inmobiliario y la alimentación y bebidas, lo que ha impulsado el alza general del mercado.

En este contexto, SSIResearch dijo que sigue viendo factores que continúan impulsando al mercado de valores vietnamita a seguir subiendo, aunque puede haber riesgos de corrección a corto plazo.

Los factores que siguen impulsando el índice son las valoraciones atractivas, las perspectivas de mejora y las medidas gubernamentales de apoyo al crecimiento.  

Los datos históricos de 15 años muestran que la tendencia de movimiento del mercado bursátil en marzo fue positiva, con 12 subidas. El mercado superó la marca de 1300 según los datos del VN-Index de la última semana de febrero, con un ratio de valoración del PER de los últimos cuatro trimestres y el PER estimado a un año de 14x y 10,3x, respectivamente; significativamente inferiores a los retos previos del período 2020-2024.  

Datos históricos sobre las tendencias mensuales del mercado bursátil. Fuente: SSI Research

La política monetaria del Gobierno sigue inclinándose a apoyar la economía. Existen riesgos arancelarios para Vietnam, pero son menores que en otros países. Actualmente, el panorama a largo plazo del mercado se centrará en el proceso de implementación de reformas del Gobierno, que comenzará a finales de 2024.

En cuanto a los flujos de capital, seguimos esperando un flujo de capital extranjero más próspero en 2025 gracias a la perspectiva de ascenso a la categoría de mercado emergente por parte de FTSE Russell, políticas intermedias como la implementación del sistema de negociación KRX, la aplicación de la Ley de Valores enmendada y el Decreto 155/2020/ND-CP enmendado.  

En el período en que el mercado está mejorando en liquidez, SSI cree que la estrategia comercial en este momento debe centrarse en industrias que atraen fuertemente el flujo de efectivo como la banca, valores, bienes raíces; además de industrias que se benefician de la orientación de crecimiento del Gobierno como la construcción - materiales de construcción, venta minorista.  

En cuanto a las señales técnicas, SSI prevé que la tendencia alcista a corto plazo del VN-Index continúe en el futuro próximo. El objetivo se sitúa en la zona de resistencia de 1320 a 1330 puntos. De tener éxito, el VN-Index seguirá subiendo hasta alcanzar la zona de 1360 puntos.

Fuente: https://baodautu.vn/nhieu-tro-luc-vung-chac-chung-khoan-viet-nam-se-tiep-tuc-di-len-d251459.html