El Congreso y la cifra del 8,5%

La última sesión del año de la Asamblea Nacional, que se inaugura esta mañana, 20 de octubre, es una ocasión importante para mirar atrás la trayectoria de desarrollo en 2025 y discutir los planes para el próximo año, 2026.

Allí, la Asamblea Nacional tendrá que responder a una gran pregunta que toda economía enfrenta: cómo promover un alto crecimiento manteniendo la estabilidad macroeconómica.

Estos dos objetivos parecen ir de la mano, pero en realidad a menudo no se logran al mismo tiempo, y esto quedó claramente demostrado en los informes enviados a la 50ª Sesión del Comité Permanente de la Asamblea Nacional la semana pasada (*).

Alto crecimiento

Según el informe del Gobierno, la situación socioeconómica en 2025 seguirá mostrando numerosos resultados positivos. El viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, afirmó: «La macroeconomía es estable, con un alto crecimiento, la inflación está controlada y se garantizan importantes equilibrios. Se estima un crecimiento del PIB del 8 %, la inflación ronda el 4 % y el PIB per cápita supera los 5.000 USD, convirtiéndose en un país de ingresos medios altos».

Sin embargo, el Comité Permanente del Comité Económico y Financiero sugirió que el Gobierno preste más atención y evalúe más cuidadosamente algunas cuestiones, como que el objetivo de crecimiento está bajo mucha presión, la calidad del crecimiento todavía es limitada, la estabilidad macroeconómica tiene muchos riesgos potenciales, la reestructuración económica todavía es lenta, no ha dejado una marca clara, el sector empresarial nacional, especialmente las pequeñas y medianas empresas, todavía está bajo mucha presión cuando la inversión privada no se ha despejado.

El presidente del Comité Económico y Financiero, Phan Van Mai, propuso: "Para completar el objetivo de 2025, en el período 2021-2025, es necesario continuar estabilizando firmemente la macroeconomía, gestionar estrictamente la política monetaria, promover el papel principal de una política fiscal expansiva enfocada y, al mismo tiempo, promover la reforma institucional, los motores de crecimiento tradicionales y desarrollar con fuerza nuevos motores de crecimiento, creando un impulso para el desarrollo sostenible para el período 2026-2030".

Diputados de la Asamblea Nacional en la 9.ª sesión de la 15.ª Asamblea Nacional. Foto: VGP

El vicepresidente de la Asamblea Nacional, Nguyen Khac Dinh, enfatizó que una gestión macroeconómica rigurosa y a largo plazo es clave para alcanzar el objetivo del 10%. Es necesario mantener la estabilidad macroeconómica, evitar un crecimiento acelerado y no perseguir cifras elevadas a costa de la estabilidad. La gestión debe ser extremadamente rigurosa, controlando la inflación, la deuda pública y la calidad crediticia para prevenir riesgos (como burbujas de activos y shocks externos).

De hecho, equilibrar el crecimiento y la estabilidad siempre es un problema complejo. Un aumento demasiado rápido puede provocar un repunte de la inflación; un ajuste excesivo debilita el impulso del crecimiento. Muchos años de experiencia demuestran que mantener ese equilibrio requiere una visión a largo plazo y una gran disciplina política.

La inversión pública y la moneda siguen siendo pilares del crecimiento

En 2025, con el objetivo de crecimiento del 8,3-8,5% considerado absolutamente necesario, es necesario considerar que el impulso del crecimiento se está debilitando en muchos aspectos. El Gobierno admite que nuevos impulsores, como la transformación verde y la transformación digital, aún se encuentran en sus etapas iniciales y necesitan más tiempo para dar resultados. Las exportaciones enfrentan dificultades y el consumo interno se está desacelerando.

En otras palabras, la economía todavía depende en gran medida de dos pilares principales: la inversión pública y la expansión monetaria.

Este año, la inversión pública total alcanzó los 1.110 billones de dongs, la cifra más alta de la historia. Sin embargo, a mediados de octubre, solo se había desembolsado más del 50 % del plan.

En términos de divisas, a finales de septiembre, el crédito pendiente alcanzó casi 17,71 billones de VND, un 13,4% más en comparación con el final de 2024. El objetivo para todo el año es del 18%, equivalente a unos 100 mil millones de dólares.

Para alcanzar el objetivo de crecimiento anual, el cuarto trimestre debe alcanzar el 8,5-10%, una cifra desafiante en el contexto de una demanda global débil, tipos de cambio volátiles y fuertes precios del oro.

Las exportaciones se ven obstaculizadas por las políticas arancelarias estadounidenses, los riesgos comerciales regionales y la caída de la demanda en los mercados tradicionales. Por lo tanto, el objetivo de un superávit comercial de 30 000 millones de dólares no es solo un objetivo económico, sino también una prueba para la competitividad de las empresas vietnamitas.

La inversión, que se espera sea el pilar del crecimiento, aún no ha dado un gran paso: la IED recién registrada en los primeros nueve meses alcanzó los 12,4 mil millones de dólares, un 8,6% menos en comparación con el mismo período; el desembolso de la inversión pública es lento; el sector privado sigue siendo cauteloso.

Los líderes han enfatizado repetidamente: “Centrarse en el desarrollo económico, mantener la estabilidad macroeconómica, controlar la inflación y asegurar equilibrios importantes”.

¿Cómo garantizar los mayores saldos?

El objetivo de crecimiento de dos dígitos se puede escribir en pocas líneas, pero alcanzarlo es un largo camino, que requiere capacidad de gestión, confianza del mercado y resistencia de cada negocio y de cada empleado.

Los planes de desarrollo socioeconómico deben basarse en cálculos específicos y realistas y, lo que es más importante, deben ser coherentes con la capacidad de absorción de la economía.

Un crecimiento del 8,5 % en 2025 es un resultado notable, pero también un recordatorio del precio del crecimiento. Para alcanzar esa cifra, la economía necesitó más de 1.100 billones de dongs en capital de inversión pública y un crecimiento del crédito de hasta el 18 %.

Entonces, si el objetivo de crecimiento para 2026 es del 10%, ¿cuánta inversión pública, capital y crédito más necesitaremos y, más importante aún, cómo podemos seguir manteniendo la estabilidad macroeconómica?

Esto no es sólo un problema para los ministerios y los sectores, sino también una prueba de la vigilancia y el temple de la Asamblea Nacional a la hora de decidir sobre los objetivos nacionales de desarrollo.

Nota:

(*)https://quochoi.vn/tintuc/Pages/tin-hoat-dong-cua-quoc-hoi.aspx?ItemID=96099

Fuente: https://vietnamnet.vn/quoc-hoi-va-con-so-8-5-2454420.html