Próximamente se implementará el Decreto 155, las grandes empresas públicas deberán publicar información en inglés
Se espera que el contenido del borrador de la modificación al Decreto 155 que orienta la Ley de Valores de 2019 y la Circular que modifica 4 Circulares se anuncie en la primera semana de marzo de 2024 para recabar opiniones de los miembros del mercado.
Esta es la información actualizada por la Sra. Ta Thanh Binh, Directora del Departamento de Desarrollo de Mercado de la Comisión Estatal de Valores en el Foro para una temporada innovadora y efectiva de Juntas de Accionistas organizado por la Comisión Estatal de Valores en la mañana del 1 de marzo con la participación de muchos representantes de empresas públicas y empresas que cotizan en bolsa.
Modificar los documentos legales para eliminar las restricciones a la “prefinanciación”
Al hablar en el Foro, la Sra. Ta Thanh Binh dijo que los preparativos para cumplir con los criterios para mejorar el mercado de valores fueron uno de los temas clave en la Conferencia de Desarrollo del Mercado de Valores celebrada el 28 de febrero. Esta es también una de las tareas importantes que el Gobierno ha establecido para la industria de valores.
El tiempo se agota; desde la perspectiva de una agencia gestora, la Comisión Estatal de Valores está atendiendo esta tarea con urgencia. Una de las principales barreras que resta atractivo al mercado bursátil vietnamita en comparación con otros mercados de la región es el requisito de que los inversores extranjeros depositen el 100% antes de realizar transacciones en el mercado bursátil vietnamita y no se les permite solicitar préstamos de margen, según lo dispuesto en la legislación bancaria.
Para resolver el problema relacionado con el requisito de margen previo a la transacción, la Sra. Binh indicó que la Comisión Estatal de Valores está revisando cuidadosamente las soluciones, estableciendo condiciones para que solo las compañías de valores que cumplan con los requisitos puedan permitir a los inversores extranjeros realizar órdenes de compra sin poseer el 100% del capital. En cuanto a este contenido, hay dos documentos que deben modificarse: el Decreto 155/2020/ND-CP, que regula la Ley de Valores, con contenido relacionado con las condiciones de prestación de servicios de las compañías de valores, y la Circular 120/2020/TT-BTC sobre transacciones de acciones cotizadas.
“Básicamente, hasta ahora, la Comisión Estatal de Valores ha recibido el consenso de las compañías de valores para modificar los dos documentos mencionados anteriormente”, dijo el Director del Departamento de Desarrollo de Mercado de la Comisión Estatal de Valores.
Habrá un plazo para revisar las líneas de negocio y anunciar el "espacio" extranjero.
Según la Sra. Binh, lo que interesa a los inversores extranjeros es si aún existe una amplia capacidad para comprar acciones en el mercado vietnamita. Los inversores extranjeros, especialmente los grandes fondos de inversión, están muy interesados en su capacidad para invertir en acciones de grandes empresas. Las regulaciones que limitan la proporción de propiedad de los inversores extranjeros no son exclusivas de Vietnam.
Muchos mercados bursátiles a nivel mundial presentan barreras para los inversores extranjeros, especialmente en sectores que impactan la seguridad nacional o están sujetos al control de la administración estatal. Sin embargo, una limitación actual es que las regulaciones sobre los límites de propiedad de los inversores extranjeros están dispersas en numerosos documentos. Mientras tanto, las empresas suelen registrarse para operar en múltiples sectores, aunque en realidad no operen en ellos.
Las empresas tienen dudas sobre la determinación de la tasa máxima. Los inversores extranjeros no tienen acceso a esta información de la forma más oficial, rápida y completa.
Por lo tanto, el proyecto de enmienda al Decreto 155 también incluye la adición de un plazo para la notificación del porcentaje máximo de participación extranjera. Las empresas deben revisar las industrias que implementan para determinar dicho porcentaje. Muchas industrias están registradas, pero no se implementan mientras estén sujetas a restricciones para limitar la participación extranjera.
En una conversación con representantes de empresas que cotizan en bolsa, la Sra. Binh afirmó que las empresas deberían intentar minimizar los casos en que la junta general de accionistas limite el número de plazas por debajo del máximo permitido. Si bien este es un derecho de los accionistas y de las empresas, desde la perspectiva de proteger los derechos de los inversores, es necesario evitar que la propia empresa limite el acceso de los inversores extranjeros.
Divulgación de información en inglés según la hoja de ruta
Entre los criterios para la mejora, se encuentran los cuantitativos, como la capitalización bursátil o el valor de las empresas que cotizan en bolsa, que han cumplido con los requisitos, y la liquidez del mercado se ha cumplido en gran medida. La Sra. Binh enfatizó la importancia de seguir mejorando los factores cualitativos, especialmente la calidad de las empresas que cotizan en bolsa y las actividades de gobierno corporativo, así como la transparencia del mercado.
Según el borrador, la divulgación obligatoria en inglés y vietnamita se aplicará conforme a una hoja de ruta. Para las grandes empresas que cotizan en bolsa, la divulgación periódica en inglés se aplicará a partir del 1 de enero de 2025, y la divulgación de información, tanto periódica como extraordinaria, en inglés a partir del 1 de enero de 2026. Posteriormente, se implementará en todo el mercado a partir del 1 de enero de 2028 para todo tipo de información.
La Comisión Estatal de Valores está elaborando una Circular que modifica cuatro Circulares para abordar los contenidos mencionados. Actualizando el progreso de la implementación, la Comisión Estatal de Valores ha informado al Ministro de Hacienda sobre las principales modificaciones, quien ha aprobado la hoja de ruta de las modificaciones.
“Se espera que el borrador relacionado con la modificación del Decreto 155 se publique en marzo y procuraremos emitir el Decreto modificado antes de agosto de 2024. La Circular que modifica las cuatro Circulares presentadas al Ministro de Hacienda ha sido aprobada”, declaró la Sra. Binh. Según el Director del Departamento de Desarrollo del Mercado de la Comisión Estatal de Valores, la SSC está en proceso de sintetizar las opiniones de otras unidades del Ministerio de Hacienda y se espera que publique el borrador para recabar las opiniones de los miembros del mercado, de acuerdo con el proceso de redacción del documento legal, posiblemente en la primera semana de marzo.
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