Próximamente se implementará el Decreto 155, las grandes empresas públicas deberán publicar información en inglés

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Se espera que el contenido del borrador de la modificación al Decreto 155 que orienta la Ley de Valores de 2019 y la Circular que modifica 4 Circulares se anuncie en la primera semana de marzo de 2024 para recabar opiniones de los miembros del mercado.

Esta es la información actualizada por la Sra. Ta Thanh Binh, Directora del Departamento de Desarrollo de Mercado de la Comisión Estatal de Valores en el Foro para una temporada innovadora y efectiva de Juntas de Accionistas organizado por la Comisión Estatal de Valores en la mañana del 1 de marzo con la participación de muchos representantes de empresas públicas y empresas que cotizan en bolsa.

Modificar los documentos legales para eliminar las restricciones a la “prefinanciación”

Al compartir su experiencia en el Foro, la Sra. Ta Thanh Binh señaló que los preparativos para cumplir con los criterios para la modernización del mercado de valores fueron uno de los temas clave de la Conferencia de Desarrollo del Mercado de Valores celebrada el 28 de febrero. Esta es también una de las tareas importantes que el Gobierno ha establecido para la industria de valores.

El tiempo se acaba, desde la perspectiva de un organismo de gestión, la Comisión Estatal de Valores está atendiendo con urgencia esta tarea. Una de las principales barreras que hace que el mercado de valores vietnamita sea menos atractivo que otros mercados de la región es el requisito de que los inversores extranjeros deben depositar el 100% de su capital antes de realizar transacciones en el mercado de valores vietnamita y no se les permite pedir prestado margen de acuerdo con la ley bancaria.

Para resolver el problema relacionado con el requisito de margen previo a la transacción mencionado anteriormente, la Sra. Binh dijo que la Comisión Estatal de Valores está revisando cuidadosamente las soluciones, estableciendo condiciones que sólo las compañías de valores que cumplan con los requisitos puedan permitir a los inversores extranjeros realizar órdenes de compra sin tener el 100% del dinero. Respecto a este contenido, hay dos documentos que necesitan ser modificados: el Decreto 155/2020/ND-CP que orienta la Ley de Valores con contenidos relacionados con la cuestión de las condiciones de prestación de servicios de las sociedades de valores y la Circular 120/2020/TT-BTC sobre transacciones de acciones listadas.

“Básicamente, hasta ahora, la Comisión Estatal de Valores ha recibido el consenso de las compañías de valores para modificar los dos documentos mencionados anteriormente”, dijo el Director del Departamento de Desarrollo de Mercado de la Comisión Estatal de Valores.

Habrá un plazo para revisar las líneas de negocio y anunciar el "espacio" extranjero.

Según la Sra. Binh, lo que interesa a los inversores extranjeros es si todavía hay mucha capacidad para comprar acciones en el mercado vietnamita o no. Los inversores extranjeros, especialmente los grandes fondos de inversión, están muy interesados en su capacidad de invertir en acciones de grandes empresas. Las regulaciones relacionadas con las restricciones a la proporción de propiedad de inversores extranjeros en realidad no son exclusivas de Vietnam.

Muchos mercados de valores en todo el mundo tienen barreras para los inversionistas extranjeros, especialmente en sectores comerciales que impactarán la seguridad nacional o están en áreas que requieren control por parte de agencias de gestión estatal. Sin embargo, una limitación actual es que las regulaciones sobre los límites de propiedad de los inversores extranjeros en las industrias están dispersas en muchos documentos diferentes. Mientras tanto, las empresas a menudo tienden a registrarse para múltiples líneas de negocio, aunque en realidad no operen en ese campo.

Las empresas están confundidas a la hora de determinar la tarifa máxima. Los inversores extranjeros no tienen dónde acceder a esta información de la forma más oficial, rápida y completa.

Por ello, un contenido también del proyecto de modificación del Decreto 155 es añadir un plazo para realizar el trámite de notificación del porcentaje máximo de propiedad extranjera. Las empresas necesitan revisar la industria en la que operan para determinar la tasa máxima de propiedad extranjera. Muchas industrias están registradas para operar pero no implementadas porque su propiedad extranjera está restringida.

Al hablar con representantes de empresas que cotizan en bolsa, la Sra. Binh dijo que las empresas deberían tratar de minimizar la situación en la que las reuniones de accionistas limitan el nivel de las salas por debajo del nivel máximo permitido. Si bien este es un derecho de los accionistas y de las empresas, desde la perspectiva de proteger los derechos de los inversores, es necesario evitar la situación en que las propias empresas limiten el acceso de los inversores extranjeros.

Divulgación de información en inglés según la hoja de ruta

Entre los criterios para la actualización, los criterios cuantitativos como la capitalización de mercado o el valor de las organizaciones que cotizan en bolsa han cumplido los requisitos, y la liquidez del mercado básicamente ha cumplido los requisitos. La Sra. Binh enfatizó que es importante seguir mejorando los factores cualitativos, especialmente la calidad de las empresas que cotizan en bolsa y las actividades de gobierno corporativo, así como la transparencia del mercado.

Según el proyecto, la publicación obligatoria en inglés y vietnamita se aplicará de acuerdo con la hoja de ruta. Para las grandes empresas públicas, la divulgación periódica de información en inglés se aplicará a partir del 1 de enero de 2025, y la divulgación de información, tanto periódica como extraordinaria, en inglés, se aplicará a partir del 1 de enero de 2026. Posteriormente, se extenderá a todo el mercado el 1 de enero de 2028 para todo tipo de información.

La Comisión Estatal de Valores está elaborando una Circular que modifica cuatro Circulares para abordar los contenidos antes mencionados. Actualizando sobre el progreso de la implementación, la Comisión Estatal de Valores informó al Ministro de Finanzas sobre las principales modificaciones y el Ministro de Finanzas aprobó la hoja de ruta de modificaciones.

“Se espera que el proyecto de modificación del Decreto 155 se anuncie en marzo y procuraremos emitir el decreto modificado antes de agosto de 2024. La circular que modifica cuatro circulares que se han presentado al Ministro de Hacienda para su aprobación ya ha sido aprobada”, afirmó la Sra. Binh. Además, según el director del Departamento de Desarrollo del Mercado de la Comisión Estatal de Valores, la SSC está en proceso de sintetizar opiniones de otras unidades bajo el Ministerio de Finanzas, y planea publicar el borrador para recopilar opiniones de los miembros del mercado de acuerdo con el proceso de redacción del documento legal, posiblemente en la primera semana de marzo.

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