Eliminar los cuellos de botella, con el objetivo de modernizar el mercado de valores para 2025.

El viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, destacó que la modernización del mercado bursátil consolidará su posición, aumentará la liquidez y mejorará la calidad de los flujos de capital de inversión conforme a los estándares regionales e internacionales. Esto, además, constituye una condición y un impulso para mejorar la calificación crediticia del país.

El taller «Motivando la mejora del mercado bursátil» fue organizado el 2 de julio por el periódico Lao Dong, en colaboración con el Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores. Foto: Phan Anh

Una gran oportunidad para dar un paso adelante. En el taller "Motivando la modernización del mercado bursátil", organizado por el periódico Lao Dong en colaboración con el Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores el 2 de julio, Nguyen Ngoc Hien, miembro del Presidium de la Confederación General del Trabajo de Vietnam y director del periódico Lao Dong, afirmó que la estrategia de desarrollo del mercado bursátil hasta 2030 busca transformar a Vietnam de un mercado fronterizo a un mercado emergente para 2025, según los estándares de clasificación de las organizaciones internacionales. La modernización del mercado siempre ha sido una prioridad para el Gobierno y el Primer Ministro, quienes la han impulsado activamente. Una modernización exitosa contribuirá a mejorar la reputación e imagen de las empresas en el mercado internacional, atrayendo capital de inversión extranjera y aumentando la liquidez de sus acciones. Según Vu Chi Dung, director del Departamento de Cooperación Internacional de la Comisión Estatal de Valores, la modernización del mercado bursátil será una señal importante para la comunidad internacional, demostrando que Vietnam está en camino de convertirse en una economía de mercado en su verdadera esencia. A partir de ahí, la perspectiva de los inversores internacionales sobre el entorno de inversión y negocios en Vietnam también experimentará un cambio más positivo. Al mismo tiempo, esto impulsará indirectamente el objetivo de elevar gradualmente la calificación crediticia nacional. Será una clara señal de que Vietnam ha avanzado en su integración económica internacional, reafirmando su posición y mejorando la imagen no solo del mercado bursátil vietnamita, sino también de toda la economía ante la comunidad internacional. Estimaciones recientes del Banco Mundial indican que, si Vietnam asciende al grupo de mercados bursátiles emergentes, podrá atraer cerca de 25 mil millones de dólares en nuevo capital de inversión internacional para 2030. Ante estas perspectivas, se espera que las empresas cotizadas se beneficien enormemente. La Sra. Tran Khanh Hien, Directora de Investigación de MB Securities Company, destacó las grandes ventajas, entre las que se incluyen el aumento en la cantidad y calidad de inversores profesionales, el incremento de la profesionalidad y la sostenibilidad en las actividades de inversión, y el aumento de las probabilidades de éxito en la captación de capital, las OPV y la búsqueda de socios estratégicos.

Resumen del taller. Foto: Phan Anh

Eliminación de problemas de margen previo a la transacción. El principal obstáculo para que FTSE Russell decida reclasificar el mercado bursátil vietnamita de fronterizo a emergente radica en las actividades de compensación, las transferencias de contrapartes de pago y la gestión de transacciones fallidas. La solución a estos requisitos es la aplicación del modelo de contraparte central (CCP). Sin embargo, se prevé que la implementación del modelo CCP lleve más tiempo, ya que será necesario ajustar numerosas regulaciones, incluidas las que rigen las operaciones de los bancos custodios. Por lo tanto, a corto plazo, el Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores han propuesto una solución en la que las sociedades de valores brindarán apoyo de pago a los inversores institucionales extranjeros (Solución sin prefinanciación). Desde la perspectiva de una sociedad de valores miembro, el Sr. Nguyen Khac Hai, Director de Control Legal y de Cumplimiento de SSI Securities Company, propuso varias soluciones para mejorar la capacidad de las sociedades de valores para prestar servicios a los inversores extranjeros en el mercado. En primer lugar, las sociedades de valores necesitan aumentar sus recursos de capital. En segundo lugar, es necesario actualizar el sistema de gestión de riesgos de las sociedades de valores para limitar los riesgos de pago y los riesgos operativos, especialmente al implementar soluciones NPS o a largo plazo, cuando se operen productos de negociación intradía o de venta en corto. En tercer lugar, se debe desarrollar un sistema de operaciones sincronizado y ofrecer productos y servicios a los inversores extranjeros. Finalmente, las sociedades de valores deberán actualizar su sistema para conectarse en línea con los inversores extranjeros y mejorar la capacidad de ejecución de órdenes. El Dr. Tran Viet Dung, profesor asociado de la Academia Bancaria, destacó la necesidad de fortalecer la supervisión del cumplimiento y mejorar la capacidad de evaluación. Se recomendó considerar la aplicación del cuadro de mando de gobierno corporativo de la ASEAN y fortalecer los vínculos internacionales de intercambio de información, garantizando así el avance en la aplicación de las normas NIIF según lo previsto. Asimismo, se deben reforzar las sanciones por incumplimiento de las obligaciones de divulgación de información y mejorar activamente los mecanismos de gobierno corporativo en las empresas cotizadas. También durante el taller, el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, informó sobre el progreso de la modificación de la Circular relativa a la normativa sobre transacciones y actividades de las sociedades de valores. En consecuencia, el Ministerio de Finanzas completó el primer borrador de esta Circular y lo publicó en su sitio web en marzo de 2024. La Comisión se reunió con las agencias pertinentes y los participantes del mercado para buscar soluciones. El Sr. Hai declaró: «Consideramos que las soluciones propuestas son viables y están completadas en un 90 %. El Comité ha finalizado el borrador de esta Circular y lo ha presentado al Ministerio de Finanzas. Una vez que este lo apruebe, se publicará próximamente en su sitio web. Dado que la Circular anterior exigía que los inversores tuvieran fondos el día hábil siguiente (T+1), el nuevo borrador se ha modificado para exigir que los inversores tengan fondos en sus cuentas entre las 9:00 y las 9:30 del día hábil siguiente (T+2). Este punto cumple básicamente con los criterios de las normas internacionales. El Comité ha consultado con los principales inversores y entidades internacionales, y la información inicial indica que las soluciones propuestas son viables». Para concluir el taller, el Viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, destacó la importancia del programa para la modernización del mercado de valores. Para lograr este objetivo, el Ministerio de Finanzas está dispuesto a asumir un papel pionero en la implementación de este proceso. La Comisión Estatal de Valores, las empresas cotizadas, los medios de comunicación... todos deben colaborar para modernizar el mercado bursátil lo antes posible.

Según el viceministro Nguyen Duc Chi, este taller es de suma importancia para el Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores, para plantear conjuntamente cuestiones, debatir problemas y proponer soluciones con el objetivo de modernizar el mercado bursátil vietnamita.

Experiencia de Corea para desarrollar el mercado de valores de Vietnam

Dinh Minh Tri, jefe del Departamento de Análisis de Clientes Minoristas de Mirae Asset Securities Company (Vietnam). Foto: MAS

El mercado bursátil coreano ha experimentado un progreso significativo tras su reclasificación como mercado emergente desarrollado. MSCI elevó la clasificación de Corea a mercado emergente en 1992, y FTSE la reclasifica como mercado desarrollado en 2009. Dinh Minh Tri, director de Análisis de Clientes Minoristas de Mirae Asset Securities (Vietnam), formuló varias recomendaciones al mercado bursátil vietnamita durante este proceso. Entre ellas se incluyen mejorar la transparencia y la divulgación de información, facilitar el acceso al mercado a los inversores extranjeros, desarrollar sistemas de tecnología de la información, diversificar los productos financieros, mejorar el acceso al mercado de divisas y establecer políticas de seguimiento y ajuste flexibles. Además, Tri considera que Vietnam puede mejorar su sistema de negociación bursátil tomando como referencia a Corea, ya que la mayoría de las principales empresas de valores coreanas han implementado sistemas de inteligencia artificial (IA) y chatbots para mejorar la atención al cliente y el soporte a la negociación automatizada. Numerosas empresas han utilizado sistemas de negociación automatizada para optimizar las órdenes de compraventa y gestionar los riesgos. Estos sistemas emplean IA para analizar los datos del mercado y ejecutar transacciones automatizadas basadas en algoritmos predefinidos. Al mismo tiempo, garantiza que la información financiera se publique en inglés y sea fácilmente accesible para los inversores extranjeros. Esto contribuirá a atraer más capital de inversión internacional y a mejorar la reputación del mercado. Fuente: https://laodong.vn/kinh-doanh/thao-go-diem-nghen-huong-toi-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-vao-nam-2025-1360938.ldo