¿Qué vemos de la “fiebre de IPO” de VPBank Securities y TCBS?

(Dan Tri) - VPBank Securities y TCBS planean listar sus acciones por primera vez (IPO), en el contexto de un mercado de valores entusiasmado, con VN-Index conquistando un nuevo pico.

VPBank Securities se prepara para su salida a bolsa

Bloomberg informó que VPBank está preparando una oferta pública inicial (OPI) para su filial, VPBank Securities (VPBankS). Esta podría implementarse en el cuarto trimestre, pero los detalles sobre la escala y el calendario aún se están debatiendo y podrían cambiar según la situación.

Según Reuters, VPBank podría lanzar una oferta pública inicial (OPI) del 10% de sus acciones. VPBankS cuenta con un capital social de 15 billones de VND (570 millones de USD).

Esta mañana (19 de agosto), las acciones de VPB de VPBank alcanzaron su máximo histórico, alcanzando los 34.200 VND por unidad. Desde principios de julio, este código se ha disparado, pasando de 18.600 VND al nivel actual, lo que representa un aumento de aproximadamente el 84%.

VPBank Securities forma parte del ecosistema financiero de VPBank. Actualmente, VPBankS está dirigido por el Sr. Vu Huu Dien, Presidente del Consejo de Administración y Director General. El Sr. Dien cuenta con casi 25 años de experiencia en el sector financiero, habiendo trabajado en Dragon Capital Group como Jefe de Estructuración de Grandes Transacciones, Miembro del Consejo de Administración y Director de Inversiones del Fondo VEIL.

Crecimiento de las ganancias de VPBankS (Fuente: VPBankS).

En 2024, VPBankS registró ingresos de 2.490 mil millones de VND, un aumento del 128%, y ganancias antes de impuestos de 1.220 mil millones de VND, uniéndose al "club de las compañías de valores con ganancias millonarias" tras tan solo tres años de operaciones. La deuda marginal y el aumento vertiginoso de los recursos en efectivo contribuyeron a que los activos totales de VPBankS al final del segundo trimestre ascendieran a 50.901 mil millones de VND, casi el doble que a principios de año.

TCBS también planea una IPO

Anteriormente, Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) también anunció la oferta pública inicial de 231 millones de acciones, equivalente al 11,1 % del capital. En consecuencia, el capital social aumentará de 20.801 millones de dongs a 23.113 millones de dongs.

El precio de la IPO es de 46.800 VND por acción. El período de implementación previsto es del tercer trimestre de este año al primer trimestre del próximo.

La OPI se distribuirá a través de TCBS y de los agentes designados SSI Securities y Ho Chi Minh City Securities (HSC). Los inversores pueden registrarse para comprar un mínimo de 100 acciones y un máximo de 115,56 millones.

TCBS planea invertir el 70% de los ingresos en actividades de negociación de valores (incluyendo, entre otras, la inversión en acciones y bonos). El 30% restante lo invertirá la compañía en actividades de corretaje de valores, operaciones con margen y anticipos para la venta de valores.

TCBS es una filial de Techcombank , propiedad en un 88,7% de este banco al 30 de junio. La compañía es actualmente la unidad con mayor capital social en la industria de valores, así como la de mayor beneficio en los últimos trimestres.

En el segundo trimestre de 2025, la compañía reportó una ganancia antes de impuestos de 1.733 mil millones de VND, un 7,6 % más que en el mismo período del año anterior. Este también es un beneficio récord para esta empresa. Al 30 de junio, TCBS tenía préstamos por aproximadamente 33.805 mil millones de VND, un 30,4 % más, el nivel más alto de su historia. De los cuales, los préstamos con margen pendientes ascendían a 33.192 mil millones de VND.

En la junta general anual de accionistas de Techcombank de este año, el Sr. Ho Hung Anh, presidente de Techcombank, afirmó que la salida a bolsa de TCBS marcha bien y podrá concretarse a finales de año. «Hay dos grandes inversores que desean unirse a nosotros», declaró el Sr. Hung Anh.

El proceso de venta del capital de la compañía de valores depende de las condiciones del mercado bursátil y de la situación macroeconómica. Este empresario afirmó que TCBS debe calcular el uso racional del dinero, garantizar los intereses de los accionistas y mantener una alta rentabilidad sobre el capital (ROE).

Justo antes de la salida a bolsa de TCBS, Dragon Capital Investment Fund firmó un acuerdo para convertirse en el primer fondo extranjero accionista de TCBS. Entre los fondos participantes se encuentra Vietnam Enterprise Investment Limited (Bolsa de Londres: VEIL).

¿En qué contexto salen a bolsa las sociedades de valores?

Este año, el mercado de valores vietnamita celebra 25 años de funcionamiento y se considera que enfrenta muchas oportunidades nuevas.

En los últimos 25 años, el mercado ha logrado avances notables en términos de marco legal, estructura, escala, liquidez, calidad, transparencia, eficiencia e integración internacional. De dos empresas que cotizaron en HoSE el primer día, el mercado cuenta ahora con más de 1600 empresas participantes, con una capitalización cercana al 100 % del PIB.

El mercado de valores también se ha convertido en un importante canal de movilización de capital a mediano y largo plazo para la economía y las organizaciones económicas, especialmente un atractivo canal de inversión con más de 10 millones de cuentas de inversionistas nacionales y extranjeros.

Los valores siguen siendo un canal de inversión atractivo para inversores nacionales y extranjeros. Desde principios de año, el número de cuentas de valores ha aumentado continuamente, en un contexto en el que VN-Index alcanzó un máximo histórico. En los últimos siete meses, el mercado ha registrado casi 1,2 millones de cuentas adicionales, la mayoría de las cuales pertenecen a inversores particulares.

VN-Index superó fácilmente la barrera de los 1600 puntos. La liquidez del mercado se disparó en varias sesiones, alcanzando un máximo de más de 83.830 billones de VND en un solo día de negociación. El flujo de caja hacia las acciones fue sin precedentes.

Este año también es el año en que los inversores y participantes tienen grandes expectativas sobre la transformación de un mercado fronterizo a un mercado emergente. Según numerosos pronósticos, el mercado podría mejorar oficialmente su calificación durante el período de evaluación de septiembre. De lograrlo, se estima que los flujos de capital pasivos y activos hacia Vietnam alcanzarán entre 3.000 y 7.000 millones de dólares.

Sin embargo, la mejora no es el objetivo final, sino cómo mantener la clasificación y aspirar a una mejor, cómo lograr que el mercado bursátil vietnamita sea cada vez más transparente y justo, y cómo cumplir su función como canal para atraer y asignar capital a mediano y largo plazo para la economía. Por lo tanto, el mercado necesita resolver el problema de los bienes que permiten la entrada de inversores extranjeros tras la mejora.

Una de las tareas claves de la industria de valores, como afirmó el Ministro de Finanzas Nguyen Van Thang en una conferencia reciente, es crear condiciones favorables para que las organizaciones y los individuos participen en el mercado; mejorar la calidad de los bienes, diversificar los productos y servicios en el mercado de valores, etc.

Por lo tanto, las salidas a bolsa de compañías de valores y, más ampliamente, muchas otras cotizaciones de acciones de empresas en la Bolsa de Valores, crean expectativas para un nuevo período de brillante desarrollo del mercado.

Fuente: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/thay-gi-tu-con-sot-ipo-cua-chung-khoan-vpbank-tcbs-20250819123030316.htm