¿Necesita la inversión privada en ferrocarriles de alta velocidad apoyo financiero del Estado?

đường sắt tốc độ cao - Ảnh 1. — Actualmente, muchos inversores han propuesto que el Estado preste el 80% de la inversión total con interés cero para construir el ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur - Foto ilustración: AI

Éste es uno de los contenidos del proyecto de resolución de la Asamblea Nacional sobre una serie de mecanismos y políticas específicas, especialmente aplicables al proyecto ferroviario de alta velocidad en el eje Norte-Sur, presentado recientemente por el Ministro de Construcción al Gobierno.

Según el Ministerio de Construcción, siguiendo las instrucciones del Primer Ministro, el Viceprimer Ministro Tran Hong Ha, se ha creado un equipo para redactar una resolución de la Asamblea Nacional sobre diversos mecanismos y políticas específicos, especialmente aplicables al proyecto ferroviario de alta velocidad en el eje Norte-Sur. El equipo está compuesto por 22 miembros de ministerios y ramas, encabezados por el Ministro de Construcción.

La política del presupuesto estatal de prestar un máximo de no más del 80% de la inversión total del proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur en caso de que el proyecto se implemente en forma de inversión empresarial ha recibido muchas opiniones del Equipo de Redacción.

En concreto, la experiencia internacional demuestra que, hasta la fecha, no se ha informado sobre casos de inversión privada en proyectos ferroviarios de alta velocidad de envergadura similar al proyecto del eje Norte-Sur, que permitan recuperar capital y obtener beneficios sin el apoyo ni los incentivos del Estado. Para que el sector privado participe en la inversión en líneas ferroviarias de alta velocidad, es necesario contar con el apoyo financiero del Estado para aumentar la viabilidad del proyecto.

El proceso de preparación del informe del estudio de prefactibilidad para el proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur también muestra que: en caso de que el inversor invierta en todo el proyecto, es imposible recuperar el capital; el inversor invierte en locomotoras, vagones y equipos para la operación, con el pronóstico de la demanda de transporte en el informe del estudio de prefactibilidad, el período de recuperación esperado es de aproximadamente 34 años; si los ingresos disminuyen en un 5% en comparación con el pronóstico, el período de recuperación es de aproximadamente 41,18 años.

Tras la emisión de la Resolución n.º 68-NQ/TW por parte del Politburó , el Gobierno y el Ministerio de Construcción recibieron propuestas de inversión para el proyecto del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur, en forma de inversión empresarial, de varios inversores privados nacionales. Para aumentar la viabilidad, los inversores propusieron préstamos con cargo al presupuesto estatal con un límite del 80 % de la inversión total (excluyendo la limpieza del terreno), a un tipo de interés del 0 % en un plazo de 30 años; el 20 % restante del capital sería movilizado por los propios inversores.

En el caso de los préstamos estatales a inversores para la construcción del proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur, el Ministerio de Construcción considera que, una vez que el inversor cumpla con su obligación de pago de la deuda con el Estado, la línea ferroviaria pasará a ser de su propiedad. Durante el período de pago de la deuda (previsto en 30 años), los activos resultantes de la inversión serán los activos del inversor hipotecados al Estado.

Según el Ministerio de Hacienda, la propuesta del Gobierno de otorgar préstamos a los propietarios de proyectos a una tasa de interés del 0% durante un período de 30 años equivale a que el Gobierno tenga que pagar los intereses del préstamo. Esto incrementará la obligación directa de pago de intereses del Gobierno y los ingresos totales del presupuesto estatal, superando potencialmente el límite máximo, lo que afectará negativamente la calificación crediticia nacional. Además, la tasa de interés del 0% debilita la capacidad de reembolso del capital y reduce la motivación de las empresas para pagar la deuda.

El Ministerio de Construcción ha recopilado las propuestas de varios inversionistas para el proyecto del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur y ha realizado cálculos preliminares asumiendo que el Estado prestará de acuerdo con la estructura esperada: 15% de la inversión total en el primer año (7.362 millones de dólares); del segundo al cuarto año, cada año es el 20% de la inversión total (9.816 millones de dólares/año); y a partir del quinto año es el 25% de la inversión total (12.270 millones de dólares).

Los resultados muestran que: con una tasa de interés preferencial del 1%, al año 30, el valor total del préstamo incluyendo los intereses es de aproximadamente 64 mil millones de dólares; con una tasa de interés preferencial del 5%, el valor total del préstamo incluyendo los intereses es de aproximadamente 182 mil millones de dólares, pero después de 30 años el Estado solo recauda alrededor de 49 mil millones de dólares.

El índice mencionado no considera los riesgos que afectan la capacidad de pago de la deuda del proyecto (incremento de la inversión total), y no existen datos para evaluar el impacto de la política en la socioeconomía y el presupuesto estatal (obligación directa de pago de intereses del Gobierno/ingresos totales del presupuesto estatal, límite de la deuda pública, etc.). Por lo tanto, el Ministerio de Construcción considera que esta política debe considerarse con cuidado y cautela.

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