¿Necesita la inversión privada en ferrocarriles de alta velocidad apoyo financiero del Estado?

La política presupuestaria estatal de prestar un máximo del 80% de la inversión total para el proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur, en caso de que el proyecto se implemente como inversión empresarial, ha sido reconocida y ha recibido numerosas opiniones.

Actualmente, muchos inversores han propuesto que el Estado financie el 80% de la inversión total a interés cero para la construcción del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur. - Foto ilustrativa: AI

Ese es uno de los contenidos del proyecto de resolución de la Asamblea Nacional sobre una serie de mecanismos y políticas específicas, especialmente aplicables al proyecto ferroviario de alta velocidad en el eje Norte-Sur, presentado recientemente por el Ministro de Construcción al Gobierno.

Según el Ministerio de Construcción, en cumplimiento de las instrucciones del Primer Ministro y Viceprimer Ministro Tran Hong Ha, se ha creado un equipo para elaborar una resolución de la Asamblea Nacional sobre diversos mecanismos y políticas específicos, especialmente aplicables al proyecto del tren de alta velocidad del eje Norte-Sur. El equipo está integrado por 22 miembros de distintos ministerios y organismos, y está encabezado por el Ministro de Construcción.

La política del presupuesto estatal de prestar un máximo del 80% de la inversión total del proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur, en caso de que el proyecto se implemente como inversión empresarial, ha recibido numerosas opiniones del Equipo de Redacción.

En concreto, la experiencia internacional demuestra que, hasta la fecha, no se tiene constancia de ningún caso de inversión privada en un proyecto ferroviario de alta velocidad de la envergadura del eje Norte-Sur que permita recuperar la inversión y obtener beneficios sin el apoyo ni los incentivos estatales. Para que el sector privado participe en la inversión en líneas ferroviarias de alta velocidad, es necesario contar con el respaldo financiero del Estado para aumentar la viabilidad del proyecto.

El proceso de elaboración del informe del estudio de prefactibilidad para el proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur también muestra que: en caso de que el inversor invierta en todo el proyecto, es imposible recuperar el capital; si el inversor invierte en locomotoras, vagones y equipos para la operación, con el pronóstico de la demanda de transporte en el informe del estudio de prefactibilidad, el período de recuperación esperado es de aproximadamente 34 años; si los ingresos disminuyen en un 5% en comparación con el pronóstico, el período de recuperación es de aproximadamente 41,18 años.

Tras la emisión de la Resolución N° 68-NQ/TW del Politburó , el Gobierno y el Ministerio de Construcción recibieron propuestas de inversión para el proyecto del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur, presentadas por diversos inversores privados nacionales. Para facilitar la viabilidad del proyecto, los inversores propusieron préstamos con cargo al presupuesto estatal, con un límite del 80% de la inversión total (sin incluir la limpieza del terreno), a un tipo de interés del 0% y a 30 años; el 20% restante del capital sería aportado por los propios inversores.

En el caso de los préstamos estatales a inversores para la construcción del proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur, el Ministerio de Construcción considera que, una vez que el inversor cumpla con su obligación de amortización de la deuda con el Estado, la línea férrea pasará a ser de su propiedad. Durante el periodo de amortización de la deuda (previsto en 30 años), los activos generados tras la inversión constituirán bienes del inversor hipotecados al Estado.

Según el Ministerio de Hacienda, la propuesta del Gobierno de otorgar préstamos a promotores de proyectos al 0% de interés durante 30 años equivale a que el Gobierno tenga que pagar los intereses del préstamo. Esto incrementará la obligación de pago directo de intereses del Gobierno/ingresos totales del presupuesto estatal, pudiendo superar el límite máximo y afectar negativamente la calificación crediticia nacional. Además, el tipo de interés del 0% reduce la capacidad de amortización del capital y la motivación de las empresas para pagar sus deudas.

El Ministerio de Construcción ha recopilado propuestas de varios inversores para el proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur y ha realizado cálculos preliminares suponiendo que el Estado prestará según la estructura prevista: 15% de la inversión total en el primer año (7.362 millones de dólares); del segundo al cuarto año, el 20% anual de la inversión total (9.816 millones de dólares/año); y a partir del quinto año, el 25% de la inversión total (12.270 millones de dólares).

Los resultados muestran que: con una tasa de interés preferencial del 1%, al cabo de 30 años, el valor total del préstamo, incluidos los intereses, es de aproximadamente 64 mil millones de dólares; con una tasa de interés preferencial del 5%, el valor total del préstamo, incluidos los intereses, es de aproximadamente 182 mil millones de dólares, pero después de 30 años el Estado solo recauda unos 49 mil millones de dólares.

El índice anterior no considera los riesgos que afectan la capacidad de pago de la deuda del proyecto (aumento de la inversión total), y no existen datos para evaluar el impacto de la política en la socioeconomía y el presupuesto estatal (obligación directa de pago de intereses del Gobierno/ingresos totales del presupuesto estatal, límite de la deuda pública, etc.). Por lo tanto, el Ministerio de Construcción considera que esta es una política que debe analizarse con detenimiento y cautela.

TUAN PHUNG

Fuente: https://tuoitre.vn/tu-nhan-dau-tu-duong-sat-toc-do-cao-co-can-su-ho-tro-tai-chinh-cua-nha-nuoc-20251118172811182.htm