De la “zona gris” legal a la transparencia: el capital digital genera un nuevo impulso

VTV.vn - El capital digital fluye fuera de la "zona gris" legal, abriendo una oportunidad de oro para que Vietnam cree un mercado transparente y atraiga inversores a la economía digital.

Los flujos de capital digital en Vietnam están entrando en una importante fase de transición desde una "zona gris" a un mercado regulado: transparente en las transacciones, tecnológicamente seguro y estrechamente conectado al sistema de pagos nacional. Estos son requisitos previos para estabilizar a los inversores, mantener los flujos de capital nacionales y fomentar el desarrollo sostenible de toda la economía digital.

El capital digital fluye hacia una órbita transparente y controlada

Tras muchos años de ser considerado una "zona gris" legal, el mercado de criptoactivos en Vietnam está entrando en una nueva etapa. Recientemente, el Gobierno emitió oficialmente la Resolución 05/2025/NQ-CP, que permite un mercado piloto de criptoactivos por un período de 5 años. El Dr. Can Van Luc, economista jefe de BIDV y miembro del Consejo Asesor de Políticas del Primer Ministro, lo calificó como un punto de inflexión histórico que sitúa a este mercado en una trayectoria clara y controlada. Con los tres principios de prudencia, control y transparencia enfatizados en todo momento, la Resolución no solo busca proteger a los participantes del mercado y prevenir riesgos, sino también promover el desarrollo de la tecnología financiera nacional.

Tras muchos años operando en una "zona gris" legal, el mercado vietnamita de criptoactivos se enfrenta a un punto de inflexión histórico. La Resolución 05/2025/NQ-CP del Gobierno ha allanado el camino para los flujos de capital digital con un marco piloto controlado y transparente, que promete convertir los desafíos en oportunidades de oro para que Vietnam cree un mercado financiero digital moderno, atraiga inversores y promueva la economía digital.

Para garantizar la máxima seguridad de los flujos de capital digital, la Resolución 05 establece una serie de requisitos estrictos para los parqués de negociación de activos digitales que deseen obtener una licencia durante la fase piloto. En consecuencia, los parqués deben tener un capital social mínimo de hasta 10 billones de VND, mientras que la proporción de propiedad extranjera está limitada a un máximo del 49 %. La estructura accionarial prioriza a organizaciones grandes y de prestigio, como bancos, sociedades de valores, gestoras de fondos, empresas tecnológicas o aseguradoras. Además, la infraestructura tecnológica debe cumplir con los más altos estándares de seguridad y el personal debe contar con una amplia experiencia en finanzas, tecnología y gestión de riesgos. Estas estrictas regulaciones son la base para generar confianza, algo que ha faltado durante muchos años.

El futuro del capital digital en Vietnam se desarrollará con fuerza.

En declaraciones a la prensa, el experto en mercados Tran Manh Hung declaró: «La Resolución 05 no es solo un simple marco legal, sino también un plan integral sobre cómo funcionará el mercado de criptomonedas en los próximos cinco años. Este plan abarca todos los aspectos, desde los procesos de licencias, la gestión de transacciones, la custodia de activos y la resolución de disputas, hasta los mecanismos para proteger los derechos legítimos de los inversores. Este es un hito importante que transforma el panorama y la confianza en todo el mercado».

Para una buena gestión del capital digital, garantizando la transparencia y los derechos de los inversores, se requieren muchos elementos importantes e indispensables. En primer lugar, la plataforma de intercambio debe contar con licencia legal, un órgano rector, organizaciones emisoras y depositarias transparentes, y ser legalmente responsable. Además, deben aplicarse estrictamente las normas KYC (Conozca a su Cliente) y AML/CFT (Prevención del Blanqueo de Capitales y la Financiación del Terrorismo), con medidas para supervisar las transacciones inusuales y controlar las transacciones transfronterizas.

Además, uno de los puntos destacados de la Resolución es el ajuste del flujo de caja, garantizando la soberanía económica nacional.

Una novedad particularmente importante es que todas las transacciones nacionales de pago con criptoactivos deben realizarse en dongs vietnamitas (VND) y depositarse en el país. Esta regulación garantiza la soberanía monetaria nacional y ayuda al Estado a gestionar los impuestos, controlar los flujos de capital y limitar el abuso de divisas.

La seguridad tecnológica y la infraestructura segura son vitales, y requieren los más altos estándares de seguridad de la información, una sólida protección contra ciberataques y procedimientos claros para la gestión de incidentes. La transparencia en la emisión de tokens/criptoactivos también es fundamental, con una divulgación clara de los beneficios, los riesgos, las estructuras de tarifas, la información del equipo y el uso de blockchain para garantizar el compromiso.

Por último, un estricto mecanismo de supervisión intersectorial del Ministerio de Finanzas, el Banco Estatal, el Ministerio de Seguridad Pública, la Comisión Estatal de Valores y los organismos pertinentes, junto con un mecanismo para proteger a los inversores y resolver las disputas de manera justa, será un escudo sólido para el mercado.

Desarrollo de capacidades para la integración internacional

Con el nuevo marco legal, el mercado está lleno de expectativas de una era de desarrollo más transparente. Una encuesta realizada por un periodista muestra que los inversores esperan una verdadera transformación cuando se publique el marco legal para los activos digitales. La Sra. Nguyen Thu Trang, inversora en activos digitales con amplia experiencia, expresó su optimismo: «Un marco legal claro ayudará al mercado a reducir el ruido y a distinguir claramente los proyectos con buena reputación de los riesgosos. Espero que las bolsas de valores autorizadas sean más transparentes con la información, para que podamos sentirnos más seguros al invertir. Antes, solía confiar en comunidades en línea, noticias tecnológicas y amigos para evaluar proyectos, pero ahora espero una base legal más sólida». Esta expectativa se ve reforzada por el gran potencial de reorientar los flujos de capital y atraer inversión.

Otra gran expectativa es la integración del dong vietnamita (VND) con el sistema de pagos nacional una vez formalizado el mercado. Según VinaCapital, una de las medidas clave, una vez que exista un marco legal, es trasladar la negociación de criptoactivos de las bolsas extranjeras a las nacionales. Las bolsas con licencia deben poder conectarse con bancos, plataformas de depósito y retiro en VND y cumplir con las regulaciones fiscales. Esto ayudará a restablecer la mayor parte del flujo de capital que se está moviendo al extranjero, lo que generará beneficios para la economía nacional.

Además, muchos pequeños administradores de fondos y nuevas empresas blockchain nacionales también esperan que si Vietnam implementa políticas serias y transparentes, atraerá más inversión internacional, no solo de individuos sino también de grandes fondos, fintech y compañías de seguros interesadas en activos digitales.

Sin embargo, a pesar de las perspectivas, el camino por recorrer aún presenta numerosas barreras. Los altos costos de entrada, junto con los requisitos de capital social, infraestructura tecnológica y personal especializado, pueden dificultar el acceso a pequeñas plataformas de intercambio y startups. Si el número de plataformas de intercambio con licencia es limitado, el mercado puede enfrentar baja liquidez, falta de competencia y altos costos de transacción para los usuarios. Los riesgos tecnológicos y de seguridad siempre están latentes, amenazando los activos de los usuarios si la plataforma sufre un ataque. Además, la falta de comprensión de los inversores y el miedo a perderse algo (FOMO, por sus siglas en inglés) siguen siendo grandes problemas. La naturaleza transnacional de los criptoactivos también plantea desafíos para la armonización de las leyes internacionales y el riesgo de fraude transfronterizo y lavado de dinero si no hay cooperación internacional.

Vietnam tiene la oportunidad de convertirse en el centro de activos digitales del Sudeste Asiático.

Para que la gestión de criptoactivos sea verdaderamente eficaz, todos los expertos financieros coinciden en la necesidad de emitir directrices detalladas y regulaciones claras sobre la clasificación de tokens, los mecanismos de licencias de intercambio, los depósitos y retiros de VND, los informes financieros, la auditoría y las normas técnicas. Es fundamental una coordinación intersectorial eficaz entre el Ministerio de Finanzas (punto focal), el Banco Estatal, la Comisión Estatal de Valores y el Ministerio de Seguridad Pública. Cada parte debe tener responsabilidades claras y compartir información mediante la tecnología.

Además, Vietnam necesita desarrollar un sistema de monitoreo de alta tecnología (RegTech/SupTech) que aplique IA y Big Data para detectar transacciones inusuales y fraudulentas y garantizar la seguridad de la red. Al mismo tiempo, es necesario fortalecer la protección de los pequeños inversionistas con un fondo de protección, exigir transparencia en la información de los proyectos y un mecanismo de resolución de disputas justo y rápido. Para garantizar la liquidez y una sana competencia, es necesario fomentar más bolsas que cumplan con las condiciones, apoyar a las startups, integrar los pagos en VND y garantizar costos de transacción razonables. Finalmente, la comunicación y la educación del mercado son cruciales, ayudando a los inversionistas a reconocer claramente sus derechos y riesgos, y a difundir el conocimiento sobre blockchain, tokenómica e inversión responsable.

Según informes y estimaciones actuales (finales de 2023 y principios de 2024), el mercado vietnamita de criptoactivos cuenta con millones de participantes en transacciones. Vietnam se sitúa constantemente entre los países con mayor porcentaje de personas que poseen criptomonedas. El valor total anual de las transacciones se estima en decenas de miles de millones de dólares, pero la mayoría de estas transacciones aún se realizan a través de intercambios internacionales, fuera del control y la recaudación de impuestos del Estado. «Esta es la base para creer en un futuro de desarrollo sostenible e integración profunda», enfatizó el Sr. Hung.

Según el Sr. Hung, el establecimiento de un marco legal oficial ayudará a redireccionar este flujo de capital al país, lo que generará beneficios fiscales, control de riesgos y apoyará el desarrollo de la infraestructura nacional de activos digitales. Si se promulgan regulaciones completas y se aplican estrictamente, Vietnam tiene una gran oportunidad de convertirse en un destino atractivo para la inversión en activos digitales, las startups de blockchain y las fintech en la región.

Cabe destacar que los expertos predicen que, en los próximos 2-3 años, una vez completado el marco legal, podría haber varias grandes plataformas de intercambio con licencia oficial y operando legalmente en Vietnam, integrando pagos en VND, custodia nacional, publicación de informes anuales y auditorías independientes. Los modelos de tokenización de activos distintos de las criptomonedas, como facturas comerciales, bienes raíces y créditos de carbono, también podrían desarrollarse con fuerza si el marco legal es transparente y permisivo.

«Un punto de inflexión en la gestión y la transparencia de los flujos de capital digital» no es solo un eslogan, sino un requisito vital para Vietnam si desea preservar su reputación, proteger a su población y promover el desarrollo de la economía digital. Desarrollar e implementar un marco legal es un primer paso importante para que el mercado de criptoactivos opere en un entorno controlado, transparente y justo.

El éxito de este proceso depende de tres pilares principales: políticas eficaces, capacidad de gestión tecnológica y financiera, y un sentido de responsabilidad tanto por parte de las empresas como de los inversores. Si se equilibran estos factores, Vietnam puede transformar por completo los flujos de capital digital (criptoactivos) de un campo potencialmente riesgoso en un nuevo motor para el desarrollo sostenible y la integración internacional, enfatizó el Sr. Luc.

Fuente: https://vtv.vn/tu-vung-xam-phap-ly-den-minh-bach-dong-von-so-kien-tao-suc-bat-moi-100250924213459387.htm