El 10 de noviembre, el Departamento Global de Investigación Económica y de Mercado de UOB Bank (Singapur) anunció el informe de Perspectivas Económicas de Vietnam para el cuarto trimestre de 2025, afirmando que los resultados de crecimiento económico de Vietnam en 2025 hasta el momento han superado las expectativas, a pesar de los riesgos derivados de las políticas fiscales estadounidenses.
Fuerte crecimiento en el tercer trimestre
El PIB real de Vietnam creció un sólido 8,23% interanual en el tercer trimestre, impulsado por las fuertes exportaciones y el sector manufacturero a pesar de los aranceles estadounidenses, según un informe de UOB. Este es el mayor crecimiento trimestral desde el tercer trimestre de 2022, cuando la economía se recuperó de la pandemia de COVID-19 con un aumento del 14,4%.
Los resultados del tercer trimestre de 2025 siguieron al crecimiento del 8,19 % registrado en el segundo trimestre (una mejora con respecto a la estimación inicial del 7,96 %), superando ampliamente las previsiones de Bloomberg (7,2 %) y de UOB (7,6 %). En general, la economía vietnamita creció un 7,85 % interanual en los primeros nueve meses de 2025.
Los expertos de UOB señalaron que este impresionante desempeño se debe principalmente a la dinámica actividad del comercio internacional y a la sólida producción. Entre enero y septiembre de 2025, el volumen de exportaciones aumentó un 16 % con respecto al mismo período del año anterior, de las cuales las exportaciones a Estados Unidos crecieron un 27,7 %, a pesar de la imposición de aranceles. La producción industrial también registró un crecimiento sostenido, alcanzando el 10,8 % en nueve meses, cifra superior al 9,4 % registrado en el mismo período de 2024.
El PMI manufacturero repuntó en septiembre, marcando el tercer mes consecutivo por encima de 50, revirtiendo la tendencia a la baja de los tres meses anteriores. Esto sugiere una estabilización de las perspectivas del sector manufacturero, impulsada aún más por la aceleración del desembolso de inversión extranjera directa (IED), que alcanzó los 18.800 millones de dólares en los primeros nueve meses, un 8,5% más que el año anterior. Si este impulso se mantiene en el cuarto trimestre de 2025, la IED total del año podría acercarse al récord de 25.400 millones de dólares alcanzado en 2024.
Perspectivas - ¿Se notará tarde el impacto de los aranceles estadounidenses?
En materia arancelaria, los expertos de UOB señalaron que, como aspecto positivo, el presidente de EE. UU. anunció el 2 de julio un arancel del 20 % a las importaciones procedentes de Vietnam, junto con un arancel del 40 % a las mercancías en tránsito. Si bien es un aumento significativo, sigue siendo mucho menor que el arancel del 46 % anunciado inicialmente el 2 de abril, conocido como «aranceles recíprocos». La incertidumbre arancelaria se ha atenuado ligeramente en la segunda mitad de 2025, después de que EE. UU. finalizara sus aranceles específicos para cada país antes del plazo del 1 de agosto. El arancel para Vietnam se ha fijado en el 20 %.
Aunque inferior a la amenaza inicial del 46%, persisten las preocupaciones, añadió el experto de UOB. El arancel del 40% sobre las mercancías en transbordo carece actualmente de directrices específicas y no existe claridad sobre cómo se define el término «transbordo». Se han anunciado algunos aranceles sectoriales, especialmente para la industria del mueble, pero nuevamente sin detalles específicos. Sin embargo, el grupo de muebles (HS 94) representa aproximadamente el 10% del total de las importaciones estadounidenses procedentes de Vietnam en 2024 y será un área de preocupación a medida que se haga más evidente el impacto de los aranceles.
Cabe destacar que Vietnam es particularmente vulnerable a las tensiones comerciales, como los aranceles estadounidenses, debido a la naturaleza abierta de su economía: las exportaciones de bienes y servicios representan el 83% del PIB, el segundo porcentaje más alto de la ASEAN después de Singapur (182%), y a su alta dependencia del mercado estadounidense.
Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Vietnam en 2024, representando el 30% del volumen total de exportaciones de 406 mil millones de dólares, seguido de China (15%) y Corea del Sur (6%).
Entre los principales productos de exportación a Estados Unidos se incluyen los productos eléctricos (código HS85, por sus siglas en inglés; 41.700 millones de dólares), los teléfonos y equipos relacionados (código HS84, por sus siglas en inglés; 28.800 millones de dólares), los muebles (código HS94, por sus siglas en inglés; 13.200 millones de dólares), el calzado (código HS64, por sus siglas en inglés; 8.800 millones de dólares), las prendas de punto (código HS61, por sus siglas en inglés; 8.200 millones de dólares) y las prendas de vestir no tejidas (código HS62, por sus siglas en inglés; 6.600 millones de dólares). Estos grupos de productos representan casi el 80 % del total de las exportaciones de Vietnam a Estados Unidos en 2024.
Estados Unidos será el principal mercado de exportación de Vietnam en 2024. (Foto: Vietnam+)
Aunque el desempeño comercial de Vietnam ha mostrado hasta ahora estabilidad a pesar de los aranceles estadounidenses, un escenario potencial es que los pedidos de exportación comiencen a disminuir a medida que las empresas estadounidenses completen sus pedidos anticipados para evitar los aranceles (un fenómeno conocido como pedidos anticipados) y el aumento de los precios comience a afectar el poder adquisitivo de los consumidores estadounidenses, particularmente en 2026.
Con una tasa de crecimiento del 7,85 % en los tres primeros trimestres del año, las perspectivas económicas de Vietnam para 2025 siguen siendo positivas. Sin embargo, dado el elevado nivel de referencia del cuarto trimestre de 2024, se prevé que el último trimestre sea complicado debido a los aranceles y las tensiones comerciales. Por lo tanto, mantenemos nuestra previsión de crecimiento para el cuarto trimestre de 2025 en el 7,2 %, al tiempo que revisamos al alza nuestra previsión de crecimiento para todo el año, del 7,5 % al 7,7 %. No obstante, para alcanzar el objetivo oficial de crecimiento del 8,3 % al 8,5 %, el cuarto trimestre de 2025 deberá registrar tasas de crecimiento muy elevadas, del 9,7 % al 10,5 %, según destacó el experto de UOB.
El Banco Estatal de Vietnam mantiene los tipos de interés sin cambios por el momento.
Con un sólido crecimiento económico en los últimos nueve meses y sin indicios de desaceleración, los expertos de UOB consideran que el Banco Estatal tiene actualmente muy poco margen para flexibilizar la política monetaria. Mientras tanto, persisten las presiones inflacionistas, con una inflación interanual en septiembre del 3,38%, ligeramente superior al 3,24% de agosto. En lo que va del año, la inflación promedió el 3,3% (general) y el 3,2% (inflación subyacente), superando esta última los niveles previstos para 2024 (2,9%) y 2023 (3%).
El mercado de divisas también es un factor importante en las consideraciones de política del Banco Estatal de Vietnam (SBV). El dong vietnamita (VND) fue la segunda moneda con peor desempeño en Asia durante los primeros nueve meses de 2025, con una caída del 3,55 % frente al dólar estadounidense (USD), ligeramente inferior al descenso del 3,58 % de la rupia india y un poco superior al de la rupia indonesia (3,38 %). En contraste, las monedas de la región se beneficiaron de la depreciación del USD, con ganancias que oscilaron entre el 7,65 % para el TWD (dólar taiwanés) y el 2,5 % para el CNH (yuan chino fuera de China continental).
El VND se mantiene cerca de su mínimo histórico de 26.436 VND/USD alcanzado en agosto, mientras el Banco Estatal de Vietnam continúa ajustando su tipo de cambio de referencia, lo que devalúa la moneda local. Si bien la correlación entre el tipo de cambio USD/VND y el índice DXY (que mide la fortaleza del USD) es bastante limitada, el VND podría reaccionar con mayor lentitud que otras monedas regionales ante la depreciación del USD, especialmente si la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) implementa nuevos recortes en las tasas de interés.
Ante este panorama, UOB mantiene una visión cautelosa sobre las perspectivas del VND y revisa sus pronósticos para el USD/VND de la siguiente manera: VND26.400 en el cuarto trimestre de 2025, VND26.300 en el primer trimestre de 2026, VND26.200 en el segundo trimestre de 2026 y VND26.100 en el tercer trimestre de 2026.
Sr. Suan Teck Kin - Jefe de Investigación Económica y de Mercado Global, UOB Bank. (Foto: Vietnam+)
El Sr. Suan Teck Kin, Jefe de Investigación de Mercados Globales y Economía de UOB Bank, compartió que las perspectivas para finales de 2025 siguen siendo positivas gracias al sólido desempeño de los primeros tres trimestres del año, especialmente en el sector exportador. Actualmente, Vietnam es una de las economías de mayor crecimiento en la ASEAN, con una previsión superior al 7%, superando a Indonesia (5%), Malasia (4,6% - 5,3%), Singapur (3,52%) y Tailandia (2% - 3%). El sector manufacturero es un factor diferenciador y un motor clave, ya que aporta un mayor valor añadido en comparación con las industrias basadas en recursos naturales, como la agricultura o la minería, consolidando así la sólida posición de Vietnam en la región.
“A largo plazo, Vietnam aspira a incrementar el PIB per cápita de más de 4.000 USD actuales a 8.500 USD para 2030. Con una tasa de crecimiento promedio de alrededor del 7% anual, este objetivo es totalmente factible. Sin embargo, el desarrollo de una infraestructura sólida y coordinada es el factor clave para aprovechar eficazmente las oportunidades y responder con prontitud a los desafíos emergentes”, añadió el Sr. Suan Teck Kin.
Fuente: VNA
Fuente: https://htv.com.vn/uob-nang-du-bao-gdp-viet-nam-nam-2025-len-77-nho-tang-truong-an-tuong-222251110163257392.htm
![Transición de Dong Nai OCOP: [Artículo 3] Vinculación del turismo con el consumo de productos OCOP](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/10/1762739199309_1324-2740-7_n-162543_981.jpeg)
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