¿Por qué la industria de la salud atrae tanto capital extranjero?

Cientos de millones de dólares de capital extranjero están ingresando a la industria de la salud a medida que la clase media crece, la población envejece y aumenta la conciencia sobre la atención sanitaria.

A partir de unas pocas operaciones individuales cada año, durante el último año, el sector sanitario y médico vietnamita ha recibido una gran afluencia de capital extranjero. El punto álgido del tercer trimestre de 2023 fue la firma de una serie de acuerdos de inversión en el sector, en particular la adquisición del Hospital FV por parte de Thomson Medical Group (TMG) o la adquisición de más de la mitad del capital de la cadena de farmacias Trung Son por parte de Dongwha Pharm.

Según las estadísticas de la empresa de inversión de capital Kirin Capital, en 2023 se registrarán 11 fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector sanitario, con un valor total anunciado de 508 millones de dólares, el doble que en 2022. Este sector es el tercero con mayor número de transacciones de M&A, después de dos sectores tradicionales: el financiero y el inmobiliario. La mayoría de los compradores son entidades extranjeras.

El sector sanitario es uno de los más activos en fusiones y adquisiciones en 2023, tanto en volumen como en valor de las transacciones. El sector sanitario está demostrando un fuerte potencial de crecimiento en el mercado vietnamita, comentó Kirin Capital.

En declaraciones a VnExpress , un representante de Thomson Medical Group evaluó que el mercado de la atención médica privada en Vietnam se verá impulsado por el crecimiento de la clase media, el envejecimiento de la población y la creciente inmigración extranjera. Desde la perspectiva de las empresas singapurenses, Vietnam se encamina a convertirse en un país de clase media-alta para 2035 y en un país de altos ingresos para 2045. Vietnam es actualmente el séptimo país con la clase media de más rápido crecimiento del mundo y aumentará en 36 millones de personas para 2030, según el McKinsey Global Institute.

El crecimiento de la clase media impulsará el gasto en salud y concientizará sobre la importancia de la salud y el bienestar. Entre 2017 y 2022, Vietnam registró un crecimiento del producto interno bruto históricamente sólido, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) de aproximadamente el 8,6 % anual. Paralelamente, según Euromonitor, el gasto en salud aumentó a una TCAC de aproximadamente el 9,2 %.

Además, el rápido envejecimiento de la población está incrementando la demanda de atención geriátrica y otros servicios de salud especializados. Actualmente, la esperanza de vida promedio en Vietnam supera los 75 años. El Instituto Global McKinsey predice que las personas mayores podrían representar más del 17% de la población para 2030.

La creciente ola de inmigración extranjera también es un factor que impulsa la demanda del mercado. Se estima que Vietnam contará con 101.550 extranjeros en 2021, frente a los 83.500 de 2019, según el Ministerio de Trabajo.

Un representante de Thomson Medical Group afirmó que contar con un socio sólido en FV Hospital generará oportunidades para explotar inversiones en otros sectores de atención médica auxiliar, complementando así la estrategia de FV Hospital y las áreas clave del grupo. Esto contribuirá significativamente a su crecimiento sostenible a largo plazo.

Un médico examina a un paciente en un hospital de la ciudad de Ho Chi Minh, abril de 2023. Foto: Quynh Tran

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Andy Ho, Director General del Consejo de Inversión de VinaCapital, afirmó que el sector sanitario vietnamita continúa consolidando su atractivo como mercado para los inversores. El rápido crecimiento de la clase media, la mayor concienciación sanitaria de la población tras la pandemia, junto con la situación de saturación de los hospitales públicos, que aún no se ha resuelto, han generado una alta demanda de servicios de salud privados.

VinaCapital es uno de los inversores pioneros en invertir en el sector sanitario de Vietnam, destacando su inversión en el Hospital Médico Hoan My y su desinversión en 2013. Actualmente, invierte en dos sistemas hospitalarios, un total de 14 hospitales y clínicas. VinaCapital considera estas inversiones a largo plazo, posiblemente de 8 a 10 años en lugar de los 5 a 7 años habituales, ya que aumentar el valor de los hospitales requiere mucho tiempo y esfuerzo.

Al explicar por qué esta industria atrae capital extranjero, el Sr. Andy Ho afirmó que la primera razón es que aún existen muchas oportunidades para inversionistas y hospitales privados. Actualmente, los hospitales privados solo representan el 5% del total de camas, mientras que el Ministerio de Salud ha establecido un objetivo del 15% para 2025. Por lo tanto, existen muchas oportunidades para que el sistema de salud privado crezca con fuerza, atrayendo a grandes organizaciones de inversión.

"Por otro lado, la valoración de los hospitales privados en Vietnam es razonable en comparación con su potencial de crecimiento, por lo que si los inversores eligen los hospitales adecuados, no será difícil obtener beneficios atractivos en el futuro", añadió el Sr. Andy Ho.

Kirin Capital prevé que, en el futuro próximo, el panorama de inversión en el sector sanitario de Vietnam seguirá siendo dinámico, con amplias oportunidades de inversión y una mayor diversidad en las características, la naturaleza de las transacciones y la participación de compradores y vendedores. «La diversidad de estructuras de transacción y el importante número de oportunidades de inversión impulsarán el crecimiento de las fusiones y adquisiciones en el sector sanitario de Vietnam», afirmó el equipo de análisis.

Sin embargo, el mercado de la sanidad privada no es del todo favorable. De hecho, muchos hospitales privados han operado con pérdidas durante muchos años consecutivos, en parte debido a la práctica de "apropiarse y huir", buscando ganancias, y en parte porque la gente prefiere los hospitales públicos. Además, la regulación de la sanidad socializada aún presenta algunas deficiencias.

En julio de 2023, Shizim Group, una de las empresas de ciencias biológicas más grandes de Israel, firmó un contrato en principio con Dolphin Vung Tau Company Limited para construir un hospital internacional de mil millones de dólares en el proyecto Vung Tau International Coastal City (Ba Ria - Vung Tau).

Durante la ceremonia de firma, el Sr. Le Minh Hai, presidente de Dolphin Vung Tau, afirmó que la agencia gestora debe superar la mentalidad de pedir y dar. Según él, el hospital internacional de Vung Tau, así como otros proyectos de cooperación con inversores extranjeros, son una combinación de una parte con potencial financiero y otra con ambición y capacidad de ejecución. En particular, a los inversores extranjeros solo les interesan dos factores: demostrar la legalidad del terreno para la construcción del proyecto y el consenso de la agencia gestora.

Siddhartha

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