نقطه عطف تاریخی بازار سهام ویتنام با تصمیم ارتقا از سوی FTSE Russell

تصمیم برای ارتقای اوراق بهادار از نظر بسیاری «نقطه عطفی تاریخی» برای بازار سرمایه ویتنام محسوب می‌شود.

در اوایل صبح ۸ اکتبر، آژانس رتبه‌بندی FTSE Russell رسماً تصمیم خود را برای ارتقاء بازار سهام ویتنام از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور ثانویه اعلام کرد. هیئت شاخص FTSE Russell تأیید کرد که ویتنام تمام معیارهای لازم را طبق چارچوب طبقه‌بندی سهام کشورهای FTSE به طور کامل رعایت کرده است. این یک نقطه عطف تاریخی است و پس از بیش از یک دهه تلاش برای اصلاح و بهبود بازار سرمایه ویتنام، نقطه عطف مهمی محسوب می‌شود.

رونق معاملات

بلافاصله پس از اعلام اطلاعات فوق، بازار سهام ویتنام با شور و شوق واکنش نشان داد. تنها در 15 دقیقه اول تطبیق سفارشات، یک سری سهام به شدت افزایش یافت و شاخص VN را از مرز 1700 واحد عبور داد.

اگرچه بلافاصله پس از آن فشار سودجویی ظاهر شد و باعث کند شدن بازار شد، اما جریان نقدی داخلی در پایان جلسه به شدت بازگشت و به شاخص کمک کرد تا با 1697 واحد بسته شود که نسبت به روز قبل بیش از 12 واحد افزایش یافته است. نقدینگی بازار نیز به شدت افزایش یافت و به بیش از 34000 میلیارد وند رسید که نشان دهنده اعتماد و انتظارات بالای سرمایه گذاران است. نکته قابل توجه این است که سرمایه گذاران خارجی پس از یک دوره طولانی فروش خالص مداوم از ابتدای سال، ناگهان خرید خالص خود را که بیش از 156 میلیارد وند بود، معکوس کردند.

بازار سهام ویتنام پس از بیش از ۸ سال تلاش، رسماً از بازار سهام مرزی به بازار سهام نوظهور ثانویه ارتقا یافت. عکس: لام جیانگ

در انجمن‌های سرمایه‌گذاری، موضوع «ارتقاء سهام» به محور بحث تبدیل شده است. بسیاری از سرمایه‌گذاران معتقدند که این یک لحظه تاریخی است و می‌تواند «موج جدیدی» را برای بازار سهام ویتنام آغاز کند. آقای لو کوانگ نهات، یک سرمایه‌گذار در شهر هوشی مین، با هیجان گفت: «به محض اینکه خبر رسمی ارتقاء منتشر شود، پول بیشتری برای خرید سهام بانک‌ها و اوراق بهادار واریز خواهم کرد. من معتقدم که این گروهی خواهد بود که صندوق‌های خارجی در دوره آینده بیشترین توجه را به آن خواهند داشت.»

شرکت اوراق بهادار می‌بنک، تصمیم FTSE Russell برای ارتقای اوراق بهادار ویتنام را به عنوان یک «نقطه عطف تاریخی» برای بازار سرمایه ارزیابی کرد. تیم متخصص می‌بنک اظهار داشت: «این نه تنها یک تقویت قوی برای بازار است، بلکه به رسمیت شناختن تلاش‌های مداوم دولت ویتنام برای اصلاحات در جهت تکمیل سازوکارها، باز کردن بازار سرمایه و ایجاد شرایط مطلوب برای سرمایه‌گذاران خارجی است.»

شرکت اوراق بهادار فو هونگ (PHS) معتقد است که این رویداد، چرخه توسعه جدیدی را برای بازار سرمایه ویتنام آغاز خواهد کرد. وقتی اعتماد سرمایه‌گذاران تقویت شود، هزینه سرمایه برای کسب‌وکارها کاهش می‌یابد، توانایی بسیج سرمایه خارجی آسان‌تر می‌شود و در نتیجه از رشد اقتصادی حمایت می‌شود.

ارتقای بازار سهام همچنین به ویتنام کمک می‌کند تا برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی، چه در جریان‌های غیرمستقیم سرمایه (از طریق سهام و اوراق قرضه) و چه در جریان‌های مستقیم سرمایه (FDI)، جذاب‌تر شود. به لطف این، هزینه‌های استقراض خارجی می‌تواند کاهش یابد، نرخ ارز می‌تواند با ثبات‌تر کنترل شود و به تحقق هدف رشد دو رقمی دولت برای دوره 2026-2030 کمک کند.

آقای نگوین دِ مین، مدیر تحلیل مشتریان انفرادی - شرکت اوراق بهادار یوانتا ویتنام، گفت که تأثیر مثبت پس از ارتقا نه تنها در کاهش فروش خالص توسط سرمایه‌گذاران خارجی، بلکه در احتمال افزایش بازگشت موج عرضه اولیه سهام (IPO) نیز وجود دارد. آقای مین تحلیل کرد: «اخیراً، سرمایه‌گذاران خارجی سهام زیادی فروخته‌اند و دارایی‌های خود را کاهش داده‌اند. وقتی سهام ویتنام ارتقا یابد، آنها برای بازسازی پرتفوی خود نیاز به خرید مجدد خواهند داشت. این فرصتی برای ویتنام است تا شرکت‌های بزرگ بیشتری را به IPO، فهرست سهام و استقبال از بازگشت سرمایه خارجی ترغیب کند.»

سرمایه خارجی منفجر خواهد شد

طبق اعلام FTSE Russell، تصمیم برای ارتقاء بازار سهام ویتنام تحت فرآیند بررسی رسمی (OBR) بر اساس چارچوب طبقه‌بندی سهام کشورهای FTSE گرفته می‌شود. این ارتقاء رسماً از سپتامبر 2026، منوط به نتایج بررسی موقت در مارس 2026، اجرایی خواهد شد. فرآیند اجرا در چندین مرحله و با مشورت با طرف‌های ذیربط برای اطمینان از ثبات انجام خواهد شد.

به گفته دکتر نگوین آنه وو، مدرس دانشگاه بانکداری شهر هوشی مین، این ارتقا به اوراق بهادار ویتنام کمک می‌کند تا توجه زیادی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری بین‌المللی، به ویژه ETFهایی که شاخص‌های بازارهای نوظهور را دنبال می‌کنند، جلب کند. آقای وو گفت: «این فرصتی برای افزایش اعتبار برند اقتصاد ویتنام در نقشه مالی جهانی است. تأثیر مثبت بر اقتصاد کلان به تدریج و عمدتاً از طریق دسترسی شرکت‌های بورسی به سرمایه خارجی برای گسترش فعالیت‌های تجاری خود، حاصل خواهد شد.»

با این حال، دکتر وو همچنین هشدار داد که برخی از کشورها، پس از ارتقا، شاهد سفته‌بازی بوده‌اند که باعث شده بازار بیش از حد داغ شود و سپس به شدت تعدیل شود. آقای وو توصیه کرد: «بسیاری از بازارها پس از ارتقا به گروه مرزی تنزل رتبه یافته‌اند. ویتنام باید مراقب باشد تا از تکرار آن سناریو جلوگیری کند.»

آقای گری هارون، رئیس خدمات اوراق بهادار - HSBC ویتنام، اطلاع داد که ظرف 6 ماه از آخرین گزارش FTSE Russell، شاهد روحیه قوی و یکپارچه همکاری بین آژانس‌های مربوطه، سرمایه‌گذاران خارجی و فعالان بازار برای رفع موانع نهایی ارتقاء بوده است. علاوه بر این، آژانس مدیریت ویتنام طرحی را برای هدف قرار دادن طبقه‌بندی "بازار نوظهور" MSCI (یک سازمان رتبه‌بندی دقیق‌تر از FTSE Russell) تا سال 2030 اعلام کرده است که انتظار دریافت جریان‌های سرمایه بین‌المللی در مقیاس بزرگ را افزایش می‌دهد.

آقای هارون گفت: «بازار سرمایه ویتنام از نظر کمیت و کیفیت پیشرفت‌های چشمگیری داشته است. ارزش بازار و تعداد حساب‌های معاملاتی در یک دهه بیش از هفت برابر افزایش یافته است. تنها در سال جاری، شاخص VN بیش از 30 درصد افزایش یافته و از اوج همه‌گیری کووید-19، زمانی که اعتماد به نقش ویتنام در زنجیره تأمین جهانی در بالاترین سطح خود بود، فراتر رفته است.» طبق پیش‌بینی‌های دپارتمان تحقیقات سرمایه‌گذاری جهانی HSBC، ویتنام می‌تواند پس از ارتقاء رسمی، بین 3.4 تا 10.4 میلیارد دلار سرمایه خارجی جذب کند.

آقای تران هوانگ سون، مدیر استراتژی بازار - شرکت اوراق بهادار VPBank، اظهار داشت که ارتقاء اوراق بهادار نقطه عطفی برای کمک به ویتنام برای ادغام عمیق‌تر در سیستم مالی جهانی است. واقعیت عربستان سعودی و کویت نشان می‌دهد که جریان‌های سرمایه فعال و غیرفعال می‌توانند پس از اجرایی شدن تصمیم ارتقاء، 3 تا 7 میلیارد دلار آمریکا به ویتنام سرازیر شوند.

به گفته آقای سان، حذف مقررات پیش از تأمین مالی (واریز پول قبل از معامله) به جذب سرمایه‌گذاران نهادی، افزایش ارزش معاملات روزانه به ۲ تا ۳ میلیارد دلار، بهبود نقدینگی و کاهش نوسانات بازار کمک خواهد کرد. آقای سان تأکید کرد: «جریان‌های سرمایه بزرگتر از کسب‌وکارها برای ترویج عرضه اولیه سهام، گسترش مقیاس سرمایه‌گذاری و تبدیل بازار سهام به یک کانال مؤثر برای بسیج سرمایه حمایت می‌کند و به هدف رشد تولید ناخالص داخلی بیش از ۸ درصد در سال ۲۰۲۵ و رسیدن به نرخ دو رقمی در دوره ۲۰۲۶-۲۰۳۰ کمک می‌کند.»

به نوآوری عمیق‌تر ادامه دهید

کمیسیون اوراق بهادار دولتی (SSC) ارزیابی کرد که اعلامیه FTSE Russell برای ارتقاء بازار سهام ویتنام، منعکس کننده نتایج یک فرآیند اصلاحات جامع و پایدار در راستای جهت گیری حزب و دولت برای ایجاد یک بازار سهام شفاف، مدرن، موثر و یکپارچه بین المللی است. به گفته SSC، این تنها آغاز یک مرحله توسعه جدید است که برای دستیابی به اهداف بلندمدت نیاز به نوآوری عمیق تر دارد.

نماینده کمیسیون اوراق بهادار دولتی تأیید کرد: «به عنوان یک نهاد نظارتی، ما از نزدیک با FTSE Russell همکاری خواهیم کرد تا اطمینان حاصل شود که انتقال رسمی طبق برنامه انجام می‌شود. کمیسیون اوراق بهادار دولتی متعهد به ادامه بهبود چارچوب قانونی، نوسازی زیرساخت‌ها و دیجیتالی کردن جامع است و حداکثر شرایط را برای دسترسی سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی به بازار ویتنام ایجاد می‌کند. هدف این است که بازار سهام ویتنام به مقصدی قابل اعتماد، شفاف و رقابتی در منطقه و همچنین در سطح جهان تبدیل شود.»

س. نونگ

منبع: https://nld.com.vn/buoc-ngoat-lich-su-cua-chung-khoan-viet-nam-196251008221415105.htm