کدام استراتژی به صندوق‌های باز کمک می‌کند تا سود بازار را دو برابر کنند؟

ویناکاپیتال، دراگون کپیتال و VCBF می‌گویند «راز» آنها انتخاب دقیق سهام و ارزش‌گذاری آنها، در عین حال ارزیابی و مدیریت مناسب ریسک‌ها است.

در سال ۲۰۲۳، بازار سهام بهبود قابل توجهی داشت. روند صعودی از ماه مه تا حدود سپتامبر به شاخص VN کمک کرد تا به محدوده ۱۲۵۰ واحد نزدیک شود. با این حال، اصلاح شدید از اواخر سپتامبر تا پایان اکتبر برای بسیاری از سرمایه‌گذاران انفرادی و برخی از سازمان‌های حرفه‌ای به یک "سقوط" تبدیل شد. با این حال، به لطف بهبود در دو ماه گذشته، شاخص VN سال ۲۰۲۳ را با عملکردی (نرخ رشد بر حسب درصد) حدود ۱۲.۲ درصد به پایان رساند. بازار، عملکرد بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه‌گذاری باز را بسیار بهتر از رقم فوق ثبت کرد.

صندوق سهام رشد (VCBF-MGF) شرکت مدیریت صندوق ویتکامبانک با افزایش تقریباً 32 درصدی در صدر قرار دارد. این عملکرد به صندوق کمک می‌کند تا مبلغ از دست رفته در سال 2022 را بازیابی کند و در سال 2023 سود بیشتری کسب کند.

در جایگاه دوم، صندوق سهام دسترسی به بازار وینا کپیتال (VESAF) با عملکردی بیش از 30.8 درصد قرار دارد. این صندوق بیش از 6 سال پیش تأسیس شد و عمدتاً در سهام بورسی با سرمایه کوچک و متوسط، سهام با محدودیت مالکیت خارجی، به ویژه سهامی که دیگر «فضای کافی» برای سرمایه‌گذاران خارجی ندارند، سرمایه‌گذاری می‌کند.

پس از آن، صندوق سرمایه‌گذاری مزیت رقابتی پایدار SSI (SCA) با افزایش بیش از 28.4 درصدی در سال 2023 قرار دارد. SCA به طور فعال سرمایه‌گذاری می‌کند و بر شرکت‌هایی با مزایای رقابتی پایدار، سهم بازار بزرگ، ظرفیت حاکمیت خوب، وضعیت مالی قوی، توانایی عملکرد خوب در شرایط نامساعد بازار و ارزش‌گذاری‌های جذاب تمرکز دارد.

علاوه بر سه صندوق ذکر شده در بالا با عملکرد بیش از 30 درصد، بازار حدود 10 صندوق با سرمایه گذاری نامحدود دیگر را با نرخ رشد بالاتر از شاخص VN ثبت کرده است.

انتخاب دقیق سهام، یک استراتژی رایج صندوق‌ها برای داشتن عملکرد سرمایه‌گذاری بهتر نسبت به سطح عمومی بازار است .

دراگون کپیتال اعلام کرد که بر سهام شرکت‌های خوبی با ارزش‌گذاری ارزان اما در سال ۲۰۲۲ «فروش بیش از حد» داشته‌اند، مانند اوراق بهادار، فولاد، املاک و مستغلات، کود، مواد شیمیایی و نفت و گاز... تمرکز کرده است... در سال ۲۰۲۳، این شرکت‌ها به گروه‌های صنعتی با بازیابی قوی قیمت سهام و رهبری بازار تبدیل خواهند شد.

آقای وو نگوین خوآ توآن - مدیر ارشد اوراق بهادار در دراگون کپیتال - افزود: «ما همیشه از نزدیک تحولات کلان، نوسانات بازار و کسب‌وکار را دنبال می‌کنیم تا سبد سرمایه‌گذاری را برای بهینه‌سازی سود و همچنین متعادل کردن مدیریت ریسک برای سبد سرمایه‌گذاری، بازسازی کنیم.»

خانم نگوین هوآی تو، مدیر کل اوراق بهادار وینا کپیتال، در گفتگو با VnExpress گفت که انتخاب کسب‌وکارها برای سرمایه‌گذاری و ایجاد یک سبد سرمایه‌گذاری بهینه بین سود و ریسک، عوامل کلیدی برای دستیابی به عملکرد بالا در صندوق‌های این واحد هستند.

خانم تو گفت: «از سال ۲۰۲۲، زمانی که بازار سهام با معایب زیادی روبرو شده است، ما سهام شرکت‌هایی را خریداری کرده‌ایم که می‌توانند به خوبی در برابر مشکلات اقتصادی مقاومت کنند و با بهبود اقتصاد، به موفقیت برسند.»

هنگام انتخاب یک شرکت، رشد تنها عامل نیست، وینا کپیتال همچنین توانایی ایجاد جریان نقدی آینده، نسبت بدهی و برنامه توسعه بلندمدت کسب و کار را تجزیه و تحلیل می‌کند. این تیم بر ارزیابی کیفیت هیئت مدیره تمرکز دارد، که باید دارای دیدگاه استراتژیک باشند، بتوانند برای سال‌های متوالی رشد را برای کسب و کار به ارمغان بیاورند و مهمتر از همه، مسئول منافع سهامداران باشند.

علاوه بر کیفیت ذاتی کسب و کار، ارزش‌گذاری نیز یکی از معیارهای مهم در فلسفه سرمایه‌گذاری VCBF است. پس از تجزیه و تحلیل و کسب درک عمیق از کسب و کار، تیم این صندوق روش‌های مختلفی را برای تعیین ارزش به کار می‌گیرد تا بداند با چه قیمتی سهام را بخرد یا بفروشد. علاوه بر این، VCBF همچنین سرمایه‌گذاری را با دیدگاه بلندمدت تعیین می‌کند و با ارزیابی منظم شرکت‌های موجود در سبد سرمایه‌گذاری و مقایسه با سایر فرصت‌های سرمایه‌گذاری، از خرید و فروش سهام در زمان نامناسب جلوگیری می‌کند.

نگوین تریو وین، معاون مدیر سرمایه‌گذاری، گفت: «فروش سهام در زمان نامناسب، به ویژه زمانی که بازار به شدت در حال سقوط است، یکی از بزرگترین و رایج‌ترین اشتباهات در سرمایه‌گذاری است.»

به همین ترتیب، VBCF اذعان می‌کند که هنگام خرید سهام، معمولاً با MGF - که بهترین عملکرد را در سال گذشته داشته است - بسیار صبور هستند. این صندوق در زمانی تأسیس شد که بازار در اوج خود بود و بسیاری از سهام ارزش بالایی داشتند (دسامبر 2021)، VCBF تصمیم گرفت با احتیاط در طول 6 ماه پرداخت کند و از رکود بازار برای خرید سهام خوب استفاده کند.

مدیریت ریسک همچنین کلید کمک به صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای غلبه بر اصلاح شدید قیمت در اکتبر ۲۰۲۳ است. دراگون کپیتال اعلام کرد که کارشناسان صندوق از قبل متوجه شده بودند که خروج اوراق خزانه می‌تواند در کوتاه‌مدت بر بازار تأثیر بگذارد. آنها به افزایش نسبت نقدینگی، برداشت سود و کاهش نسبت برخی از سهام که افزایش زیادی داشته بودند، مانند فولاد، اوراق بهادار و مواد شیمیایی، روی آوردند. به طور مشابه، وینکا کپیتال نیز به سرعت نسبت برخی از سهام را که به سرعت افزایش یافته بودند و از قیمت هدف محاسبه شده قبل از سقوط بازار فراتر رفته بودند، کاهش داد.

در عین حال، همه صندوق‌ها این دیدگاه را دارند که این فرصت خوبی برای «جمع‌آوری کالا» نیز هست. VCBF معتقد است که چالش‌های کلان فقط کوتاه‌مدت و عمدتاً به دلیل تأثیرات کلان جهانی هستند. با نگاهی به میان‌مدت تا بلندمدت، پتانسیل رشد اقتصادی ویتنام هنوز بسیار مثبت است. آقای وین گفت: «اکتبر 2023 یکی از فرصت‌های خوب برای خرید سهام شرکت‌های باکیفیت با قیمت‌های مناسب است.»

سیذارتا

لینک منبع