بازار سهام ویتنام به اوج جدیدی رسید: فرصت‌ها و چالش‌هایی برای سرمایه‌گذاران

در یک سری از 7 جلسه متوالی افزایشی، شاخص VN رسماً 1600 واحد را فتح کرد که بالاترین سطح در تاریخ 25 ساله بازار سهام ویتنام است. در پایان جلسه در 12 آگوست، شاخص بورس اوراق بهادار شهر هوشی مین بیش از 11 واحد افزایش یافت و به 1608 واحد رسید. از ابتدای آگوست، این شاخص در مجموع 113 واحد افزایش یافته است که معادل تقریباً 8 درصد از ارزش آن است.

هجوم برای افتتاح حساب‌های جدید همزمان با ثبت رکوردهای جدید در سهام ویتنام

جریان نقدی همچنان نیروی محرکه اصلی این افزایش بود، زمانی که بورس اوراق بهادار شهر هوشی مین معامله ۱.۶۴ میلیارد سهم به ارزش بیش از ۴۵۳۲۰ میلیارد دونگ ویتنام را ثبت کرد. گروه شرکت‌های بزرگ با بیش از ۲۰۶۰۰ میلیارد دونگ ویتنام تقریباً نیمی از این معاملات را به خود اختصاص دادند.

پیش از این، شاخص VN نیز با افزایش ۱۲۶.۵ واحدی (۹.۱۹٪) به ۱۵۰۲.۵ واحد رسیده بود و رسماً از اوج تاریخی خود در سال ۲۰۲۱ پیشی گرفته بود. میانگین ارزش معاملات نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۷۶ درصد افزایش یافته و به ۳۲.۸۲۷ میلیارد دونگ رسیده و در مقایسه با میانگین سطح ۵ ماه اول سال ۸۰ درصد افزایش یافته است.

بازار سهام به شدت رشد کرده است، بسیاری از سهام با سود محاسبه‌شده در زمان، افراد زیادی را به خود جذب کرده‌اند، به همراه مقدار زیادی پول که به این کانال سرمایه‌گذاری سرازیر شده است. داده‌های شرکت سپرده‌گذاری و تسویه اوراق بهادار ویتنام (VSDC) نشان می‌دهد که در ماه ژوئیه، کل بازار ۲۲۶,۱۵۳ حساب اوراق بهادار جدید داشته است که بالاترین سطح بازار تاکنون است.

بدین ترتیب، تعداد کل حساب‌ها تا پایان ماه ژوئیه به ۱۰.۴۴۷ میلیون رسید که معادل ۱۰.۴٪ از جمعیت و نزدیک به هدف ۱۱ میلیون حساب تا سال ۲۰۳۰ تعیین شده توسط دولت است.

Chứng khoán Việt Nam lập đỉnh mới: Cơ hội và thách thức cho nhà đầu tư - Ảnh 2. — در کمتر از ۲ ماه، شاخص VN به طور مداوم بیش از ۲۰۰ واحد افزایش یافته و به بالاترین سطح در تاریخ بازار سهام رسیده است. عکس: HOANG TRIEU

فضای ورود «همه، همه» به بازار سهام مانند دوره ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۲ دوباره پدیدار شده است، حتی در میان کسانی که قبلاً هرگز به سرمایه‌گذاری در سهام فکر نکرده‌اند. آقای تران کوانگ، معلمی در بخش آن خان - شهر هوشی مین، که فقط به پس‌انداز پول عادت داشت، سعی کرد حسابی با ۲۰۰ میلیون دانگ ویتنام برای خرید سهام باز کند و بلافاصله پس از تنها ۱ هفته ۱۵٪ سود کسب کرد.

او با مشاهده اثربخشی این طرح، به برداشت ۵۰۰ میلیون دانگ از حساب پس‌انداز خود برای خرید سهام بیشتر ادامه داد. آقای کوانگ گفت: «تنها در عرض یک ماه، حساب من بیش از ۲۰ درصد سود دریافت کرده است، اگر آن را در بانک سپرده‌گذاری می‌کردم، ۳ سال طول می‌کشید تا همان مبلغ را دریافت کنم. من سود را دریافت کرده‌ام، اما هنوز نمی‌دانم که آیا باید آن را پس بگیرم یا نه.»

داستان دوین، متصدی بار در بخش شوان هوا (HCMC)، حتی جالب‌تر است. دوستانش به دوین نشان دادند که چگونه یک حساب اوراق بهادار در کیف پول الکترونیکی باز کند و 1 سهم را با کمتر از 20،000 دانگ بخرد، اما تنها در 2 هفته تا 26٪ سود کسب کند. دوین با دیدن اینکه پول درآوردن بسیار آسان است، به کسر 2 میلیون دانگ از حقوق خود برای سرمایه‌گذاری ادامه داد و اکنون بیش از 10٪ سود کسب می‌کند. دوین گفت: "برای من، این سود بسیار زیاد است. این همچنین فرصتی برای من است تا یاد بگیرم چگونه سرمایه‌گذاری، پس‌انداز و معامله سهام انجام دهم."

نه تنها سرمایه‌گذاران جدید، بلکه سرمایه‌گذارانی که «فرار» کرده بودند نیز به بازار بازگشتند. آقای فان تین، ساکن بین ترونگ وارد - شهر هوشی مین، زمانی پس از از دست دادن بیش از 300 میلیون دانگ ویتنام اعلام کرد که «هرگز به بازار سهام برنخواهد گشت»، اما اخیراً وقتی جذابیت زیاد بازار را به همراه دعوت دوستانش دید، حساب خود را «دوباره» راه‌اندازی کرد. در نتیجه، آقای تین به سرعت در عرض 1 ماه بیش از 15 درصد سود کسب کرد. او گفت: «این چیزی است که قبلاً نمی‌توانستم تصور کنم».

برای همیشه افزایش نمی یابد

به گفته آقای وو مین تان، مدیر مشاوره سرمایه‌گذاری شرکت اوراق بهادار وی‌پی‌اس، بازار سهام از عوامل کلان و روانشناسی سرمایه‌گذار سود می‌برد. به طور خاص، دولت در هدف خود برای ارتقای بازار ثابت قدم است و شرایط لازم تقریباً کامل شده است.

سیاست پولی نیز در یک چرخه انبساطی قرار دارد، تا پایان ماه ژوئیه، اعتبار در سراسر سیستم در مقایسه با پایان سال 2024 حدود 10 درصد افزایش یافته بود که معادل 1.56 میلیون میلیارد دانگ ویتنام به اقتصاد تزریق شده است. از سوی دیگر، نرخ بهره پس‌انداز همچنان پایین است و باعث می‌شود جریان نقدی کانال‌های پربازده‌تری پیدا کند.

آقای تان اظهار داشت: «کانال‌هایی مانند املاک و مستغلات، طلا و ارز خارجی جذابیت کمتری دارند. به طور خاص، املاک و مستغلات هزینه‌های بالایی دارند و نقدینگی کمی دارند؛ طلا موج بزرگ خود را پشت سر گذاشته است؛ ارز خارجی نوسان کمی دارد. میزان پول بیکار در سیستم بانکی، که طبق اعلام بانک مرکزی به بیش از ۱۸ میلیون میلیارد دونگ ویتنام می‌رسد، هنوز منبع عظیمی است که می‌تواند به سمت سهام سرازیر شود.»

در واقع، جریان نقدی در بازار سهام در روزهای اخیر توسط شرکت‌های اوراق بهادار «عجیب» و «بسیار قوی» توصیف شده است که از مدل‌های تحلیلی که معمولاً اعمال می‌کنند، فراتر می‌رود. آقای هوین آنه توآن، مدیر کل شرکت اوراق بهادار ویکی‌بانک، گفت که این دوره‌ای است که جریان‌های نقدی برای ورود به بازار به هم می‌پیوندند.

نه تنها پول سرمایه‌گذاران حرفه‌ای، بلکه پول بازنشستگان، پس‌اندازهای بلندمدت، وام‌های سرمایه‌گذاری و حتی جریان‌های سرمایه از شرکت‌های اوراق بهادار، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های بیمه نیز در معرض خطر هستند. او گفت: «آنها منتظر شرایط قوی بازار مانند الان هستند تا پرداخت کنند و این باعث می‌شود بدهی حاشیه‌ای به سرعت افزایش یابد.»

حتی سرمایه‌گذاران خارجی نیز به خرید خالص قوی در بازار سهام ویتنام بازگشتند. آمار شرکت اوراق بهادار SSI نشان داد که در ماه ژوئیه، این گروه 8500 میلیارد وند ویتنامی خالص خرید کرد و روند فروش خالص 1900 میلیارد وندی در ماه ژوئن را معکوس کرد و بدین ترتیب حجم فروش خالص از ابتدای سال به 37500 میلیارد وند ویتنام کاهش یافت.

به گفته آقای توآن، بازار هنوز به اوج خود نرسیده است زیرا بسیاری از گروه‌های صنعتی هنوز جای رشد دارند. سهام بانکی تنها بیش از ۱۵ درصد رشد کرده‌اند و هنوز به اوج قبلی خود بازنگشته‌اند؛ سهام املاک و مستغلات تنها در چند کد برتر برجسته هستند، در حالی که نفت و گاز و سایر گروه‌ها هنوز از این سطح عبور نکرده‌اند. او تحلیل کرد: «مهمتر از همه، بازار در حال افزایش است اما پدیده "یک کد به طور مداوم به سقف می‌رسد" مانند دوره ۲۰۲۱-۲۰۲۲ وجود ندارد، در عوض تمایز وجود دارد، روانشناسی سرمایه‌گذار با وجود ترس از دست دادن فرصت‌ها هنوز محتاط است. این افزایش شک و تردید است که به آرام شدن بازار کمک می‌کند و سقوط عمیق را دشوار می‌سازد.»

با این حال، او همچنین تأکید کرد که سهام نمی‌توانند برای همیشه افزایش یابند. سرمایه‌گذاران باید سود معقولی کسب کنند و سبد سهام خود را به بخش‌های مثبت‌تر دیگری تغییر دهند. او گفت: «پذیرش سود کم به معنای ریسک کم است و وقتی هنوز افراد زیادی پول خود را در انتظار خرید نگه داشته‌اند، بازار به سختی دچار افت شدید خواهد شد.»

طبق اعلام شرکت اوراق بهادار SSI، شتاب رشد فعلی بازار سهام عمدتاً به دلیل پایه‌های کلان پایدار است، هدف رشد تولید ناخالص داخلی تا سال 2025 تا 8.3 تا 8.5 درصد، که جزو بالاترین‌ها در جهان است؛ سرمایه‌گذاری عمومی همچنان در حال ترویج است؛ سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (FDI) جذب می‌شود، تولید و مصرف، علی‌رغم فشار تعرفه‌های جهانی، همگی در حال افزایش هستند.

کارشناس این شرکت گفت: «سیاست مالی همچنان پیشرو است، در حالی که سیاست پولی با هدف افزایش اعتبار و کاهش نرخ وام، نقش حمایتی ایفا می‌کند. به ویژه، در اکتبر آینده، انتظار می‌رود ارتقای رتبه ویتنام توسط FTSE به «بازار نوظهور» نقطه عطفی برای بازار سرمایه ایجاد کند.»

سرمایه‌گذاران باید هوشیار باشند زیرا سهام ویتنام به اوج‌های جدید رسیده است

با توجه به تحولات مثبت در بازار و اقتصاد، شرکت اوراق بهادار رونگ ویت پیش‌بینی می‌کند که شاخص VN ممکن است در محدوده ۱۴۴۵ تا ۱۶۴۶ نوسان کند. با این حال، با توجه به هیجان بیش از حد برخی از سرمایه‌گذاران، کارشناسان هشدار می‌دهند که وقتی بازار به طور مداوم به اوج‌های جدید می‌رسد، نوسانات غیرقابل پیش‌بینی وجود خواهد داشت، به خصوص زمانی که ذهنیت "ترس از دست دادن" در حال گسترش است. یک متخصص تأکید کرد: "سرمایه‌گذاران، چه تازه‌کار و چه قدیمی، باید قبل از موج بزرگ هوشیار باشند."

منبع: https://nld.com.vn/chung-khoan-lien-tuc-lap-dinh-moi-196250812201618323.htm