رقابت جهانی برای کاهش نرخ بهره در حال داغ شدن است.

در پایان جلسه سیاست‌گذاری در ۱۲ ژوئن، مقامات فدرال رزرو ایالات متحده (FED) اعلام کردند که نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۵.۲۵ تا ۵.۵۰ درصد حفظ خواهند کرد. این هفتمین باری است که این آژانس نرخ بهره را «متوقف» می‌کند و فراتر از گمانه‌زنی‌های قبلی ناظران نیست.

با این حال، نکته قابل توجهی که بازارها منتظر آن هستند این است که سیاست‌گذاران فدرال رزرو علناً اعلام کرده‌اند که امسال تنها یک کاهش نرخ بهره وجود خواهد داشت. اگرچه این پیش‌بینی از گمانه‌زنی‌ها مبنی بر سه کاهش نرخ بهره تا مارس 2024 محدودتر است، اما تا حدودی نشان دهنده سیگنال روشنی است مبنی بر اینکه فدرال رزرو سیاست پولی سختگیرانه خود را معکوس خواهد کرد و دوران جدیدی را برای نرخ‌های بهره آغاز خواهد کرد.

از ابتدای سال، سوئد در میان 10 کشور و منطقه‌ای که بیشترین ارزهای معامله شده جهان را دارند - از جمله ایالات متحده، اتحادیه اروپا (EU)، ژاپن، انگلستان، چین، کانادا، سوئیس، استرالیا، سوئد و نروژ - اولین کشوری بوده که در 8 فوریه نرخ بهره را کاهش داده است. سوئیس نیز در 21 مارس از این اقدام پیروی کرد.

در تاریخ ۵ و ۶ ژوئن، دو بانک مرکزی بزرگ جهان، بانک کانادا (BoC) و بانک مرکزی اروپا (ECB)، نیز نرخ بهره را کاهش دادند. هر دو بانک نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد کاهش دادند. این اولین باری است که بانک کانادا از مارس ۲۰۲۰ نرخ بهره را کاهش می‌دهد و بانک مرکزی اروپا نیز برای اولین بار از سال ۲۰۱۹ نرخ بهره را کاهش داده است.

رهبران بانک مرکزی اروپا تأکید کردند که کاهش نرخ بهره برای حمایت از رشد اقتصادی و تضمین نزدیک ماندن تورم به هدف ۲ درصدی ضروری است. شورای حکام بانک مرکزی اروپا اعلام کرد که بر اساس ارزیابی به‌روز شده از چشم‌انداز و عوامل مؤثر بر تورم و سیاست پولی، این شورا پس از ۹ ماه ثابت نگه داشتن نرخ بهره، تعدیل میزان محدودیت سیاست پولی را مناسب دانسته است. با شروع زودهنگام فرآیند کاهش نرخ بهره، بانک مرکزی اروپا امیدوار است که جان تازه‌ای به بازار مسکن، سرمایه‌گذاری تجاری و هزینه‌های مصرف‌کننده اتحادیه اروپا ببخشد.

اقدامات قوی بانک مرکزی اروپا و همچنین بانک مرکزی کانادا یا بانک ملی سوئیس (SNB)... در کنار داده‌های مثبت از اقتصاد ایالات متحده، انتظارات بازار را در مورد واکنش به سیاست‌های پولی فدرال رزرو تقویت می‌کند.

ناظران با ارزیابی چشم‌انداز جهت‌گیری سیاست‌های پولی از سوی بزرگترین اقتصاد جهان، معتقدند که نرخ بهره تا ماه سپتامبر تعدیل نخواهد شد. حفظ نرخ بهره بالاتر از بسیاری از کشورهای توسعه‌یافته دیگر در ایالات متحده، سرمایه خارجی را به این کشور جذب خواهد کرد تا از اختلاف نرخ بهره بهره‌مند شوند.

افزایش ناگهانی نقدینگی می‌تواند در زمانی که فدرال رزرو در تلاش برای کنترل قیمت‌ها است، نقدینگی را به سیستم مالی تزریق کند. این امر، تسهیل سیاست‌های پولی را برای فدرال رزرو دشوارتر کرده و اگر نرخ بهره برای مدت طولانی بالا بماند، مانع از هدف آن مبنی بر «فرود آرام» اقتصاد ایالات متحده خواهد شد.

بانک جهانی در پیش‌بینی به‌روز شده خود برای چشم‌انداز اقتصادی جهان برای سال ۲۰۲۴ که در ۱۱ ژوئن منتشر شد، نسبت به سناریوی نرخ بهره «بالاتر برای مدت طولانی‌تر» هشدار داد.

آیهان کوز، معاون اقتصاددان ارشد بانک جهانی، گفت: افزایش شدید نرخ بهره، تورم را کاهش داده اما باعث از دست رفتن گسترده مشاغل و سایر اختلالات در ایالات متحده یا سایر اقتصادهای بزرگ نشده است. وی گفت: «این خبر خوبی است. اما خبر بد این است که ما ممکن است در مسیر کند گیر کرده باشیم.»

بانک جهانی چشم‌انداز خود را برای رشد اقتصادی جهان در سال ۲۰۲۴ از ۲.۴ درصد پیش‌بینی‌شده در ژانویه ۲۰۲۴ به ۲.۶ درصد افزایش داده است. این سازمان همچنین رشد جهانی ۲.۷ درصد را برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌کند. اما این ارقام رشد در مقایسه با میانگین رشد جهانی ۳.۱ درصد در دوره ۲۰۱۰-۲۰۱۹ هنوز پایین است.

بانک جهانی همچنین پیش‌بینی می‌کند که نرخ بهره جهانی طی سه سال آینده دو برابر میانگین سال‌های ۲۰۰۰ تا ۲۰۱۹ باقی بماند که این امر رشد را مهار کرده و فشار بدهی را به کشورهای نوظهور بازار که به دلار وام گرفته‌اند، افزایش می‌دهد.

در اروپا، بانک انگلستان (BoE) احتمالاً نرخ بهره پایه خود را در جلسه 20 ژوئن خود تا انتخابات عمومی در ژوئیه 2024 ثابت نگه خواهد داشت. با این حال، شاخص‌های اقتصادی، به ویژه قیمت مصرف‌کننده در بریتانیا در ماه مه 2024، به پایین‌ترین حد خود در شش ماه گذشته رسید و انتظارات را مبنی بر کاهش نرخ بهره در این کشور در سال جاری افزایش داد.

همچنین انتظار می‌رود بانک مرکزی نروژ از سپتامبر ۲۰۲۴ شروع به کاهش نرخ بهره کند و امسال تنها یک کاهش به میزان ۰.۵ درصد خواهد داشت.

انتظار نمی‌رود دو ارز باقی‌مانده از 10 ارز پرمعامله جهان، حداقل تا اوایل سال 2025، نرخ بهره را به این زودی‌ها تنظیم کنند. ژاپن، که سیاست نرخ بهره آن با سایر نقاط جهان در تضاد است، برای اولین بار در 17 سال گذشته، نرخ بهره را در مارس 2024 از سطوح منفی به 0-0.1٪ افزایش داد. در همین حال، در استرالیا، قیمت‌ها هنوز به اندازه کافی پایدار نیستند تا مبنای محکمی برای اقدام بانک مرکزی استرالیا (RBA، بانک مرکزی) فراهم کنند.

منبع: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-lai-suat-toan-cau-bat-dau-nong-len/20240614100045291