حراج طلا فقط یک راه حل موقت است.

Báo Đầu tư•18/04/2024

طبق برنامه‌ها، بانک دولتی ویتنام (SBV) برای افزایش عرضه به بازار، حراج طلا برگزار خواهد کرد تا اختلاف قیمت بین شمش‌های طلای داخلی و بین‌المللی را کاهش دهد. با این حال، دکتر دین دِ هین، مدیر موسسه تحقیقات انفورماتیک و اقتصاد کاربردی، معتقد است که این تنها یک راه حل موقت است.

دکتر دین دِ هین، مدیر مؤسسه تحقیقات انفورماتیک کاربردی و اقتصاد

از زمان صدور فرمان 24/2012/ND-CP (فرمان 24)، بازار طلای ویتنام انحصاری بوده است و قیمت‌ها گاهی تا 20 میلیون دونگ ویتنامی در هر اونس بالاتر از قیمت‌های جهانی بوده است. امروز، بانک دولتی ویتنام در حال برگزاری حراج طلا برای افزایش عرضه به بازار است. به نظر شما، آیا این راه حل، تفاوت بین قیمت طلای داخلی و بین‌المللی را کاهش خواهد داد؟

حراج‌های طلا صرفاً یک راه‌حل موقت برای افزایش عرضه بازار هستند. طبیعتاً قیمت پیشنهادی برنده پایین‌تر از قیمت فعلی بازار خواهد بود، اما من معتقدم که به طور قابل توجهی پایین‌تر نخواهد بود زیرا فقط بالاترین پیشنهاد دهنده برنده خواهد شد. بنابراین، حراج‌های طلا فقط یک راه‌حل موقت برای تکمیل سریع عرضه طلا به بازار هستند، نه یک راه‌حل اساسی برای رسیدگی به اختلافات غیرمنطقی قیمت طلا طبق دستور نخست وزیر .

سوال این است که چرا این وضعیت در بازار طلا قبل از سال ۲۰۱۲ (قبل از صدور فرمان ۲۴) رخ نداد، اما پس از اجرایی شدن فرمان ۲۴، به طور فزاینده‌ای جدی شد؟ دلیل آن این است که قبل از سال ۲۰۱۲، هر ساله مقدار مشخصی طلا به طور منظم به بازار عرضه می‌شد، بنابراین اختلاف قیمت بین طلای داخلی و بین‌المللی تنها ۱ تا ۲ میلیون دونگ ویتنامی در هر اونس بود. از زمان اجرایی شدن فرمان ۲۴، بازار هیچ عرضه جدیدی دریافت نکرده است، در حالی که تقاضا هر ساله افزایش می‌یابد. افزایش تقاضا همراه با کمبود عرضه منجر به اختلاف قیمت غیرمنطقی فزاینده‌ای شده است.

بنابراین، راه حل اساسی برای کاهش شکاف قیمت طلا چیست، قربان؟

سرمایه‌گذاری و احتکار طلا یک نیاز مشروع مردم است. من معتقدم که یک مطالعه جامع برای محاسبه تقاضای سالانه طلا در بین مردم مورد نیاز است. برای انجام این کار، باید ارزش افزوده سالانه ویتنام را محاسبه کنیم و بر اساس آن ارزش افزوده، چقدر می‌توان به ارز خارجی یا طلا انباشت کرد. از آنجا می‌توانیم مقدار معقول طلا را برای واردات به ویتنام تعیین کنیم.

این همچنین به عنوان مبنایی برای بانک دولتی ویتنام عمل می‌کند تا به منظور افزایش عرضه، سهمیه‌هایی را به مشاغل واردکننده طلا اعطا کند. با تکمیل منظم عرضه به این روش، عدم تعادل عرضه و تقاضا و اختلاف قیمت طلا به تدریج کاهش می‌یابد.

مردم در حال افزایش دارایی‌های طلای خود هستند و بانک دولتی ویتنام نیز عرضه طلا به بازار را افزایش می‌دهد. آیا این امر می‌تواند همانطور که برخی از مردم از آن می‌ترسند، منجر به خطر احتکار طلا در اقتصاد شود؟

احتکار طلا فقط ۳۰ سال پیش اتفاق می‌افتاد؛ امروزه، احتکار طلا هیچ پایه و اساسی ندارد. وقتی مردم خانه، زمین، ماشین و غیره می‌خرند، آیا کسی قیمت آن را با طلا محاسبه می‌کند؟

در مورد تقاضا برای طلا به عنوان ذخیره ارزش در بین مردم، به نظر من، کاملاً طبیعی است و جای نگرانی نیست. یک کشور می‌تواند دارایی‌هایی را از افزایش ارزش، چه به صورت زمین، سپرده‌های بانکی، طلا یا ارز خارجی، جمع‌آوری کند... کشور ما قبلاً به شهروندان خود اجازه داده است که طلا، ارز خارجی و زمین نگهداری کنند.

در واقع، من معتقدم که از دیدگاه اقتصادی، انباشت طلا بهتر از انباشت زمین است. دلیل آن این است که زمین انباشته شده اغلب ارزش افزوده‌ای برای ملت ایجاد نمی‌کند. افزایش قیمت زمین حتی می‌تواند برای اقتصاد خطرناک باشد (افزایش قیمت زمین منجر به افزایش قیمت اجاره زمین می‌شود و جذب سرمایه‌گذاران خارجی را برای مناطق صنعتی دشوار می‌کند...). در همین حال، طلا بسیار نقدشونده است و در هر زمانی می‌تواند به ارز خارجی تبدیل شود.

اگرچه انباشت ثروت یک نیاز مشروع برای مردم است، اما اگر مردم پول خود را بدون اینکه در تولید یا تجارت به کار گیرند، در طلا یا زمین سرمایه‌گذاری کنند، اقتصاد نیز آسیب خواهد دید.

ما می‌بینیم که اختلاف بین قیمت داخلی و بین‌المللی طلا (تبدیل به واحد پول ویتنام) به بالاترین سطح خود در سه سال گذشته رسیده است (در حال حاضر بیش از ۴۰۰ دلار در هر اونس)، دقیقاً به دلیل رکود بازار املاک و مستغلات که باعث شد مردم به دنبال طلا بروند. افزایش تقاضا بدون افزایش عرضه منجر به اختلاف قیمت زیادی می‌شود.

اگر در حال حاضر مصمم به جلوگیری از خروج ارز باشیم، به یک اقتصاد برنامه‌ریزی‌شده و داوطلبانه بازمی‌گردیم که در نهایت در تثبیت بازار طلا شکست خواهد خورد. بدون «ارتباط کنترل‌شده» با بازار جهانی طلا، بازار طلای داخلی دچار اختلال خواهد شد.

برای جلوگیری از هجوم مردم به دنبال طلا، مهمترین چیز حفظ ارزش پول داخلی است. اگر مردم نگران کاهش ارزش دونگ باشند، به سمت زمین و طلا هجوم خواهند برد. اگر مردم ببینند که دونگ امن است و تورم پایین است، به تدریج پول خود را در بانک‌ها سپرده‌گذاری می‌کنند. به عبارت دیگر، اگر دولت در تضمین ارزش دونگ خوب عمل کند، جریان پول به سمت طلا و زمین به تدریج کاهش می‌یابد و طلا دیگر به اندازه گذشته غالب نخواهد بود.

من بسیار خرسندم که در سال‌های اخیر، دولت ثبات اقتصاد کلان را حفظ کرده، تورم را کنترل کرده، دونگ ویتنام را ثابت نگه داشته، قیمت املاک و مستغلات کاهش یافته و اگر اجازه دهیم واردات تجارت را تسهیل کند، قیمت طلا به تدریج تثبیت خواهد شد.

نرخ ارز در بحبوحه یک وضعیت جهانی که به طور فزاینده‌ای پیچیده می‌شود، در حال افزایش است و فدرال رزرو ایالات متحده (FED) نرخ بهره را به زودی که انتظار می‌رود کاهش نمی‌دهد. اگر واردات طلا مجاز شود، آیا نرخ ارز تحت تأثیر قرار خواهد گرفت، آقا؟

با اختلاف قیمت فعلی طلا، چه کسی می‌تواند ادعا کند که قاچاق طلا وجود ندارد؟ اگر طلا قاچاق می‌شود، آیا واقعاً از پول ویتنام استفاده می‌کنند؟ هرچه اختلاف قیمت بیشتر باشد، قاچاق قوی‌تر است و دلار همچنان به بازار سیاه سرازیر خواهد شد. بنابراین، اگر اختلاف قیمت طلا به سطح معقولی کاهش نیابد، نه تنها بازار طلا آشفته خواهد شد، بلکه دلار نیز همچنان از بین خواهد رفت.

در حال حاضر، علاوه بر واردات، ما نیاز به بسیج ارز خارجی برای بازپرداخت بدهی ملی و تأمین نیازهای مردم (تحصیل در خارج از کشور، گردشگری در خارج از کشور و غیره) داریم. نگاه صرف به تراز تجاری کافی نیست؛ برای داشتن ارز خارجی فراوان، باید تخصیص سرمایه FDI را تسریع کنیم. در سال 2024، تخصیص FDI کاهش نیافت، اما آنطور که انتظار می‌رفت افزایش هم نیافت. ما باید در این زمینه حتی بهتر عمل کنیم تا عرضه کافی ارز خارجی را تضمین کنیم و از نرخ ارز محافظت کنیم.

با این حال، من معتقدم که نرخ ارز از الان تا پایان سال خیلی نگران کننده نیست.

منبع