سرمایه سبز در آستانه دریافت انگیزه جدیدی از مکانیسم پشتیبانی نرخ بهره ۲ درصدی است.

انتظار می‌رود سیاست حمایت از نرخ بهره ۲ درصدی، منابع را آزاد کند و به بخش خصوصی کمک کند تا در دوره حساس فعلی، راحت‌تر به سرمایه سبز دسترسی پیدا کند.

رکود اعتبار سبز

در سال‌های اخیر، سیستم بانکی تلاش‌های زیادی برای ترویج اعتبار سبز، از تکمیل اسناد راهنما، اجرای برنامه‌های تخصصی گرفته تا ایجاد یک چارچوب مدیریت ریسک زیست‌محیطی و اجتماعی، انجام داده است. طبق اعلام بانک ایالتی، تا پایان سپتامبر 2025، مانده بدهی اعتبار سبز به حدود 744000 میلیارد دونگ ویتنام رسیده است که 4.2 درصد از کل مانده بدهی اقتصاد را تشکیل می‌دهد. نرخ رشد در 9 ماه اول سال در مقایسه با پایان سال 2024 به 9.4 درصد رسیده است.

با این حال، این رقم به طور قابل توجهی کمتر از افزایش ۱۳.۳۷ درصدی اعتبار برای کل اقتصاد و حتی کمتر از میانگین افزایش ۲۱.۲ درصدی سالانه در دوره ۲۰۱۷-۲۰۲۴ است، دوره‌ای که اعتبار سبز اغلب در مقایسه با اعتبار عمومی به طور قابل توجهی افزایش می‌یافت.

خانم فام تی تان تونگ، معاون مدیر دپارتمان اعتبار برای بخش‌های اقتصادی بانک دولتی، گفت که اخیراً، مؤسسات اعتباری تلاش‌هایی برای صدور سیاست‌های داخلی در مورد اعتبار سبز انجام داده‌اند و همکاری با شرکای بین‌المللی مانند بانک جهانی، بانک توسعه آسیا، بانک سرمایه‌گذاری زیرساخت آسیا، بانک توسعه آسیا یا بانک سرمایه‌گذاری مشترک سنگاپور (JBIC) را برای دسترسی به سرمایه پشتیبانی گسترش داده‌اند. در عین حال، میلیون‌ها وام از نظر خطرات زیست‌محیطی و اجتماعی ارزیابی شده‌اند.

موسسات اعتباری تلاش می‌کنند تا اعتبار سبز ارائه دهند. عکس: Agribank

با این حال، نماینده بانک دولتی خاطرنشان کرد که موانع نهادی و فنی همچنان یک چالش بزرگ هستند. خانم فام تی تان تونگ گفت: «ویتنام فهرست طبقه‌بندی سبز را تحت تصمیم 21/2025/QD-TTg منتشر کرده است، اما هنوز هیچ فرآیند یکپارچه‌ای برای تأیید پروژه‌های سبز، هیچ مجموعه معیارهای جداگانه‌ای برای اقتصاد چرخشی یا پروژه‌های ESG وجود ندارد. بازار اوراق قرضه سبز و تأمین مالی پایدار هنوز در مراحل ابتدایی خود هستند. داده‌های ESG بین سازمان‌ها به طور همزمان به اشتراک گذاشته نشده است.»

این تنگناها، دستیابی به موفقیت در اعتبار سبز را که نیازمند استانداردهای واضح برای قیمت‌گذاری ریسک است، دشوار می‌کند. در این زمینه، نماینده بانک ایالتی بر لزوم تکمیل دستورالعمل‌ها برای صدور گواهینامه پروژه‌های سبز، توسعه بازار کربن، گسترش بازار اوراق قرضه سبز داخلی و ایجاد شرایطی برای دسترسی بانک‌ها به منابع سرمایه بین‌المللی با هزینه‌های معقول تأکید کرد.

فشار برای ورود بخش خصوصی به «بازی سبز»

تصویر فعلی همچنین حقیقت آشکاری را نشان می‌دهد که سرمایه سبز فاقد تقاضا نیست، اما فاقد مکانیسم محرک مناسب برای جبران هزینه‌های سرمایه‌گذاری بزرگ و ریسک‌های بلندمدت است. این اساس سیاست حمایت از نرخ بهره ۲ درصدی است که می‌توان آن را به عنوان یک "دوز اکسیژن" جدید انتظار داشت.

در اطلاعیه دفتر دولت در مورد نتیجه جلسه اخیر کمیته راهبری اجرای قطعنامه ۶۸، نخست وزیر از وزارت دارایی و بانک مرکزی درخواست کرد تا در ماه نوامبر، سازوکار حمایت از نرخ بهره ۲٪ را ارائه دهند. هدف، کاهش هزینه‌های سرمایه برای شرکت‌های خصوصی، خانوارهای تجاری و مشاغل انفرادی است که پروژه‌های سبز، چرخشی یا پروژه‌هایی را اجرا می‌کنند که مطابق با استانداردهای ESG هستند.

بر این اساس، وزارت دارایی حکمی را برای هدایت سیاست حمایت از نرخ بهره از طریق صندوق‌های مالی غیربودجه‌ای دولتی ارائه خواهد کرد؛ بانک مرکزی حکمی را برای هدایت حمایت از نرخ بهره ۲٪ از طریق بانک‌های تجاری ارائه خواهد کرد. وزارت کشاورزی و محیط زیست موظف است دستورالعمل‌هایی را برای شناسایی پروژه‌های سبز، چرخشی و ESG در این ماه صادر کند تا مبنای قانونی برای اجرای حمایت از نرخ بهره ایجاد شود.

تا پایان سپتامبر ۲۰۲۵، تراز اعتبار سبز به حدود ۷۴۴۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام خواهد رسید. عکس: دوی مین

دوان تای سون، معاون رئیس کل بانک مرکزی تایلند، گفت که بانک مرکزی در حال نهایی کردن پیش‌نویس مصوبه‌ای برای حمایت از نرخ بهره ۲٪ در سال از بودجه برای وام‌های مربوط به اجرای پروژه‌های اقتصاد سبز یا چرخشی است. ذینفعان این طرح، شرکت‌های بخش خصوصی، خانوارها و افراد تجاری هستند، به استثنای شرکت‌های دولتی و شرکت‌های سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی.

انتظار می‌رود این سازوکار، همراه با تصمیم ۲۱/۲۰۲۵، یک «چارچوب دوگانه» برای تحول سبز به عنوان ابزاری برای جهت‌گیری استراتژیک (تعیین معیارها و دسته‌بندی‌های طبقه‌بندی سبز) و ابزاری برای تأثیر مستقیم (کاهش نرخ بهره وام به میزان ۲٪) ایجاد کند. این امر، پایه و اساس تشکیل یک زنجیره ارزش کامل، از استانداردها، فناوری، امور مالی تا اجرای عملی است که فرآیند تحول سبز را از جهت‌گیری به عمل می‌رساند.

با این حال، همه کسب‌وکارها به حمایت یکسانی نیاز ندارند. دکتر چائو دین لین، استاد دانشگاه بانکداری شهر هوشی مین، اظهار داشت که بسیاری از شرکت‌های بزرگ و شرکت‌های سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی به سرعت استانداردهای ESG را برای پاسخگویی به بازار بین‌المللی به کار گرفته‌اند. با این حال، این گروهی نیست که به حمایت فوری نیاز داشته باشد. برعکس، شرکت‌های خصوصی داخلی هستند که واقعاً به یک "فشار" برای تحول نیاز دارند.

آقای لین گفت که اکثر شرکت‌های ویتنامی هنوز در زمینه‌های سنتی فعالیت می‌کنند و به بازار داخلی خدمت می‌کنند، جایی که معیارهای سبز واقعاً بر رفتار مصرف‌کننده تأثیر نگذاشته‌اند. در صورت حمایت، شرکت‌های داخلی این فرصت را خواهند داشت که بازار را گسترش دهند، تصویر برند را بهبود بخشند و روندهای جدید مصرف‌کننده را ایجاد کنند.

به گفته دانشیار دکتر نگوین دین تو، معاون مدیر موسسه استراتژی و سیاست کشاورزی و محیط زیست، حمایت از نرخ بهره برای بخش خصوصی، کلید غلبه بر مانع هزینه اولیه در زمینه‌هایی مانند انرژی‌های تجدیدپذیر، بازیافت، تصفیه پسماند، کشاورزی هوشمند یا حمل و نقل سبز است. هنگامی که هزینه‌های سرمایه کاهش می‌یابد، مشاغل انگیزه لازم برای بازسازی جریان‌های سرمایه در جهت سبزتر را خواهند داشت و این امر سیگنال قوی بازار را برای سرمایه‌گذاری پایدار ایجاد می‌کند.

با این حال، کارشناسان موافقند که ارزیابی و نظارت بر پروژه‌های سبز باید به طور دقیق انجام شود. این پروژه‌ها نه تنها باید معیارهای زیست‌محیطی را رعایت کنند، بلکه باید توانایی ایجاد جریان نقدی، بهره‌وری مالی، برنامه‌های شفاف بازپرداخت بدهی و توانایی بازیابی سرمایه را نیز تضمین کنند. این یک شرط مهم برای جلوگیری از «سبزشویی» و اطمینان از استفاده از حمایت نرخ بهره برای هدف درست است.

می‌توان مشاهده کرد که سیاست حمایت از نرخ بهره ۲٪، انتظارات جدیدی را برای جریان‌های سرمایه سبز در شرایط کند شدن رشد اعتبار سبز و نیازهای فزاینده سرمایه‌گذاری فوری برای تحول سبز ایجاد می‌کند. اگر این مکانیسم به طور مؤثر اجرا شود، می‌تواند به بخش خصوصی، نیروی اصلی اقتصاد، کمک کند تا سریع‌تر و پایدارتر وارد مدار تحول سبز شود و انگیزه‌های رشد جدیدی را در شرایطی که ویتنام به سمت هدف انتشار صفر خالص حرکت می‌کند، ایجاد کند.

به گفته دکتر نگوین کوک هونگ، نایب رئیس و دبیرکل انجمن بانک‌های ویتنام: توسعه تأمین مالی پایدار و تأمین مالی سبز در ویتنام هنوز در مراحل اولیه خود است و نیازمند یک سیستم یکپارچه از استانداردها، یک پایگاه داده قابل اعتماد ESG و سازوکارهای پشتیبانی سیاستی واضح‌تر است.

منبع: https://congthuong.vn/dong-von-xanh-sap-don-xung-luc-moi-tu-co-che-ho-tro-lai-suat-2-430610.html