بانک مرکزی اروپا بر سر دوراهی

بانک مرکزی اروپا (ECB) اکنون باید تصمیم بگیرد که آیا به کاهش نرخ بهره سیاستی خود ادامه دهد یا آن را متوقف کند.

از سال ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴، بانک مرکزی اروپا نرخ بهره سیاستی خود را از تقریباً ۰٪ به ۴٪ افزایش داد، اما از آن زمان تاکنون پنج بار آن را کاهش داده و در حال حاضر ۲.۷۵٪ است. تصمیم آتی برای بانک مرکزی اروپا واقعاً دشوار است زیرا نیاز به کاهش نرخ بهره سیاستی همچنان ضروری است، در حالی که فشار برای انجام این کار همچنان وجود دارد و حتی ممکن است تشدید شود.

ECB lãi suất trước ngã ba đường giảm hay tăng trong bối cảnh kinh tế bất ổn - Ảnh 1. — دفتر مرکزی بانک مرکزی اروپا (ECB) در آلمان.

معمولاً، هنگامی که فدرال رزرو ایالات متحده (FED) نرخ بهره معیار خود را کاهش می‌دهد، بانک مرکزی اروپا نیز از آن پیروی خواهد کرد. فدرال رزرو چندین بار نرخ بهره معیار خود را کاهش داده و اکنون در حال توقف است. دولت جدید ایالات متحده به فدرال رزرو فشار زیادی وارد می‌کند تا به جای توقف، به کاهش نرخ بهره معیار ادامه دهد. در همین حال، اقتصاد منطقه یورو همچنان کند و ناپایدار است. بانک مرکزی اروپا تحت فشار زیادی از سوی محافل سیاسی است تا به کاهش نرخ بهره معیار خود ادامه دهد تا رشد قوی را تحریک کند و استقراض بیشتر از بازارهای مالی و پولی را برای دولت‌ها آسان‌تر کند.

در عین حال، بانک مرکزی اروپا اکنون از سه منظر تحت فشار است تا نرخ بهره سیاستی خود را افزایش دهد، یا حداقل آن را بیشتر کاهش ندهد. اول، نرخ تورم کلی برای منطقه یورو تقریباً یک و نیم برابر بیشتر از هدف بانک مرکزی اروپا است. دوم، کشورهای عضو اتحادیه اروپا به دنبال منابع جدید تأمین مالی برای اوکراین هستند و احتمالاً افزایش بدهی عمومی را انتخاب خواهند کرد که باعث افزایش بیشتر تورم می‌شود. سوم، جنگ تجاری اجتناب‌ناپذیر بین ایالات متحده و اتحادیه اروپا نیز یورو را تضعیف خواهد کرد.

هر تصمیمی که اتخاذ شود، تأثیری دو طرفه بر بانک مرکزی اروپا خواهد داشت. بنابراین، بسیار محتمل است که بانک مرکزی اروپا قبل از توقف کاهش یا افزایش تدریجی نرخ بهره، برای آخرین بار آن را کاهش دهد.

منبع: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm