بانک مرکزی اروپا بر سر دوراهی

بانک مرکزی اروپا (ECB) اکنون باید تصمیم بگیرد که آیا به کاهش نرخ بهره کلیدی خود ادامه دهد یا آن را متوقف کند.

از سال ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴، بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را از تقریباً ۰٪ به ۴٪ افزایش داد، اما سپس آن را ۵ بار کاهش داد و اکنون ۲.۷۵٪ است. تصمیم آتی برای بانک مرکزی اروپا واقعاً دشوار است زیرا نیاز به کاهش نرخ بهره هنوز ضروری است، در حالی که فشار کاهش نیافته است و حتی ممکن است مجبور به افزایش بیشتر و بیشتر آن شویم.

ECB lãi suất trước ngã ba đường giảm hay tăng trong bối cảnh kinh tế bất ổn - Ảnh 1. — دفتر مرکزی بانک مرکزی اروپا (ECB) در آلمان

معمولاً، هنگامی که فدرال رزرو ایالات متحده (Fed) نرخ بهره عملیاتی خود را کاهش می‌دهد، بانک مرکزی اروپا نیز آن را کاهش می‌دهد. فدرال رزرو بارها نرخ بهره پایه خود را کاهش داده و اکنون این کار را متوقف کرده است. دولت جدید ایالات متحده فشار زیادی را بر فدرال رزرو وارد کرده است تا به جای توقف، به کاهش نرخ بهره پایه ادامه دهد. در همین حال، اقتصاد منطقه یورو هنوز به آرامی و ناپایدار در حال رشد است. بانک مرکزی اروپا تحت فشار زیادی از سوی سیاستمداران است تا به کاهش نرخ بهره پایه ادامه دهد تا رشد قوی را تقویت کند و وام گرفتن بیشتر از بازارهای مالی و پولی را برای دولت‌ها آسان‌تر کند.

در عین حال، بانک مرکزی اروپا اکنون از سه جنبه تحت فشار است تا نرخ بهره سیاستی خود را افزایش دهد یا حداقل از کاهش آن خودداری کند. اول، نرخ تورم عمومی برای منطقه یورو هنوز تقریباً 1.5 برابر بیشتر از هدف تعیین شده توسط بانک مرکزی اروپا است. دوم، کشورهای عضو اتحادیه اروپا در حال حاضر به دنبال منابع مالی جدید برای هزینه کردن در اوکراین هستند و تصمیم به افزایش بدهی عمومی خواهند گرفت که این امر تورم را افزایش خواهد داد. سوم، جنگ تجاری اجتناب‌ناپذیر بین ایالات متحده و اتحادیه اروپا نیز یورو را تضعیف خواهد کرد.

در هر صورت، تصمیم بانک مرکزی اروپا اثرات دو جانبه‌ای خواهد داشت. بنابراین، احتمال دارد که بانک مرکزی اروپا قبل از توقف کاهش نرخ بهره یا افزایش تدریجی آن، برای آخرین بار نرخ بهره پایه خود را کاهش دهد.

منبع: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm