دوران پول گران ممکن است به زودی پایان یابد.

وقتی نرخ بهره کاهش می‌یابد، جریان پول واقعاً معکوس می‌شود.

سرمایه‌گذاران خارجی برای هفتمین ماه متوالی روند فروش خالص را در بازار سهام ویتنام ثبت کردند و ارزش خالص برداشت آنها در اکتبر گذشته به 2724 میلیارد وند رسید. بدین ترتیب، آنها موقعیت فروش خالص خود را برای کل سال به 10515 میلیارد وند افزایش دادند.

آقای تران تانگ لانگ - مدیر تحلیل شرکت اوراق بهادار BIDV (BSC) - در توضیح این اقدام گفت که دلیل آن فشار مربوط به نرخ ارز در ویتنام و همچنین سایر کشورها، به ویژه کشورهای نوظهور است. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران خارجی نه تنها در ویتنام، بلکه در اکثر کشورهای آسیایی نیز فروشندگان خالص هستند. وقتی نرخ بهره نشانه‌هایی از کاهش را نشان می‌دهد، جریان نقدی واقعاً معکوس خواهد شد.

آقای لانگ در برنامه گفتگوی مالی خیابان گفت: «این طبیعی است وقتی نرخ بهره در کشورهای بزرگی مانند ایالات متحده یا اروپا در سطوح بالا باشد و جریان سرمایه را به این کشورها تحریک کند. تنها زمانی که نرخ بهره نشانه‌هایی از کاهش را نشان دهد، جریان نقدی واقعاً به بازارهای نوظهور و مرزی مانند ویتنام باز خواهد گشت.»

آقای فان دونگ خان - مدیر مشاوره سرمایه‌گذاری بانک سرمایه‌گذاری می‌بنک - افزود که سیاست پولی عمومی در جهان، به ویژه در ایالات متحده و اروپا، هنوز به سمت انقباضی شدن متمایل است. اطلاعات مربوط به توقف موقت افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در جلسه اخیر، این انتظار را برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است که دوران پول گران ممکن است به زودی پایان یابد. کاهش نرخ بهره ممکن است فوراً اتفاق نیفتد، اما سطح اوج نرخ بهره نیز این روند را آغاز خواهد کرد.

آقای خان گفت: «این موضوع در میان‌مدت و بلندمدت بر بازار سهام تأثیر خواهد گذاشت. من فکر می‌کنم بهبود بازار سهام چیز خوبی است، اما سرمایه‌گذاران باید هوشیارتر باشند. روند بازار در اینجا باید بیشتر از یک دوره رشد قوی مانند ۸ ماه اول ۲۰۲۳، یک روند بهبود باشد.»

بهبود بازار سهام در الگوی U شکل

آقای تران تانگ لانگ گفت، بنابراین در شرایطی که دوران پول گران به پایان خود نزدیک می‌شود، روند بازار سهام ویتنام چگونه خواهد بود. با این کاهش، بسیاری از سهام پیشرو وارد معاملات نسبتاً پایداری شده‌اند، بنابراین احتمال اینکه شاخص VN نشانه‌هایی از رسیدن به کف قیمت را نشان دهد، وجود دارد.

به گفته آقای فان دونگ خان، اگر شاخص VN در ماه نوامبر منطقه ۱۰۲۰ واحدی را حفظ کند، می‌توان آن را یک کف میان‌مدت در نظر گرفت. او اظهار داشت: «اگر سناریو بدتر باشد، منطقه ۱۰۰۰ واحدی احتمالاً تضعیف خواهد شد. سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که در صورت تثبیت کف، احتمالاً از الگوی U شکل به جای V شکل پیروی خواهد کرد. بنابراین، بازار به یک روند انباشت نیاز خواهد داشت.»

«صنایع مرتبط با واردات و صادرات، مانند منسوجات، غذاهای دریایی، لجستیک و پارک‌های صنعتی، نشانه‌های مثبتی از بهبود را نشان می‌دهند. علاوه بر این، اگرچه صنعت بانکداری با مشکلات خاصی روبرو است، اما نتایج تجاری آن بهتر از حد انتظار است. خطرات مربوط به بدهی‌های معوق یا رشد کند نیز به تدریج در ارزیابی منعکس می‌شوند، زیرا به سمت سطح جذابی در حرکت است.»

آقای لانگ تحلیل کرد: «بخش‌هایی مانند انرژی سبز، انرژی پاک، فناوری و... فرصت‌های بسیار خوبی خواهند داشت، اما فقط در میان‌مدت. علاوه بر این، من از پتانسیل بالای گروه املاک و مستغلات بسیار قدردانی می‌کنم. در عین حال، کسب‌وکارهایی که هنوز در حال توسعه هستند و سهام‌هایی که هنوز وجود دارند و بر دوره دشوار اخیر غلبه کرده‌اند، گروه‌های با پتانسیل خواهند بود.»

منبع