شرکت میرای استیت پس از فصل گزارش‌دهی سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ «در جستجوی طلا» است

۳۷ سهام با نتایج تجاری پایدار در سه ماهه اول، رشد خوب و داستان‌های خاص خود، به تازگی توسط Mirae Asset به «معامله‌گران سهام» «اشاره» شده‌اند.

شرکت اوراق بهادار دارایی میرائه ویتنام به تازگی گزارش «انتخاب سبد سهام بر اساس نتایج تجاری در سه ماهه اول سال 2025» را منتشر کرده است. بدین ترتیب، تیم تحلیل، پیشنهاداتی در مورد «سبد» جدید کالاها در زمینه سود راکد شرکت‌های بورسی و بازار سهام که نشانه‌هایی از بی‌ثباتی را در آغاز سه ماهه دوم نشان می‌دهد، ارائه می‌دهد.

معیارهای انتخاب شامل نتایج پایدار تجاری، رشد خوب و داشتن یک داستان منحصر به فرد است که بر اساس ترکیبی از روش SEPA مارک مینروینی برای انتخاب سهام با اصول خوب و روش سرمایه‌گذاری Canslim ویلیام اونیل انجام شده است.

شرکت میرای است ارزیابی می‌کند که کسب‌وکارها پس از یک دوره سود کم، از مرحله اوج بهبود عبور کرده‌اند (عکس نمایشی)

طبق داده‌های سود سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ شرکت Mirae Asset (به‌روزرسانی‌شده تا ۵ مه ۲۰۲۵)، میانگین سود پس از کسر مالیات (PBT) شرکت‌های بورسی در مقایسه با مدت مشابه همچنان افزایش یافته است، اما شتاب پیشرفت ضعیف شده و سطح تمایز بین صنایع در حال عمیق‌تر شدن است.

به طور خاص، تعداد بخش‌های سبز در مقایسه با سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ کاهش یافته است، در حالی که نرخ رشد کل سود پس از کسر مالیات کل بازار به پایین‌ترین سطح در شش سه‌ماهه رسیده است. با استناد به FiinTrade (به‌روزرسانی شده در ۹ مه ۲۰۲۵)، Mirae Asset رشد ۱۱.۸ درصدی سود پس از کسر مالیات را در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ در مقایسه با مدت مشابه ثبت کرده است که بسیار کمتر از نرخ رشد ۲۰.۷ درصدی سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۴ است.

صنایع پیشرو در رشد عبارتند از: ارتباطات (۱۴۳۶۱.۴٪)، خرده فروشی (۷۴.۵٪)، املاک و مستغلات (۵۹.۳٪)، خدمات رفاهی (۴۸.۹٪)، مواد شیمیایی (۳۷.۵٪)، فناوری اطلاعات (۲۱.۱٪)، بیمه (۱۸.۱٪)، بانکداری (۱۵.۳٪)... در مقابل، صنایع رو به زوال بسیاری نیز وجود دارند، به ویژه: مخابرات (کاهش ۴۷.۹٪)، نفت و گاز (کاهش ۵۶.۵٪)، گردشگری و سرگرمی (کاهش ۱۷.۵٪)، خدمات مالی (کاهش ۴.۷٪)...

شرکت Mirae Asset ارزیابی می‌کند که کسب‌وکارها پس از یک دوره سود کم، از مرحله اوج بهبود عبور کرده‌اند؛ بازار به تدریج در حال تثبیت است و سرمایه‌گذاران را مجبور می‌کند با دقت بیشتری بررسی کنند، زیرا سودها در حال تغییر هستند و بسیاری از صنایع اصلی از اوج کوتاه‌مدت خود عبور کرده‌اند.

در مورد تحولات بازار سهام، در پایان سه ماه اول سال ۲۰۲۵، شاخص VN تنها حدود ۳ درصد افزایش یافت که بسیار پایین‌تر از سطح تقریباً ۱۴ درصد در سه ماهه اول سال ۲۰۲۴ است. در اوایل ماه آوریل، این شاخص در یک اصلاح شدید، که در چارچوب نوسانات اقتصادی جهانی و تعرفه‌ها رخ داد، تقریباً ۲۰ درصد از ارزش خود را از دست داد.

نقدینگی نیز به شدت کاهش یافت، به طوری که میانگین ارزش سفارش‌های تطبیق‌شده در سه‌ماهه اول به 16039 میلیارد دونگ ویتنام در هر جلسه رسید که نسبت به مدت مشابه 25 درصد کاهش و نسبت به میانگین سال 2024، 15 درصد پایین‌تر بود. تا 31 مارس 2025، ارزش بازار HOSE به حدود 5.45 میلیون میلیارد دونگ ویتنام رسید که معادل 47.4 درصد از تولید ناخالص داخلی سال 2024 و 93.6 درصد از ارزش بازار سهام فهرست‌شده در کل بازار است.

«نشستن روی شن برای یافتن طلا»

بر این اساس، فیلتر Mirae Asset به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که اولویت را به «تیمی» بدهند که بتواند توپ را محکم نگه دارد (به‌طور مداوم حاشیه سود ناخالص را بهبود بخشد)، حمله‌ای تیز (داستان رشد) و قدرت فیزیکی فراوان (نقدینگی خوب) داشته باشد. در شرایطی که شاخص VN هنوز هم مستعد «سقوط در سراشیبی» است، وقتی اخبار کلان تغییر رنگ می‌دهند، کدهای Super و Good، اگر در زمان مناسب پرداخت شوند، می‌توانند به‌طور کامل به «متوقف‌کننده» برای حفظ ریتم سود برای سبد سهام تبدیل شوند و منتظر لحظه‌ای باشند که بازار مسیر وسیعی برای جهش داشته باشد.

منبع: Mirae Asset Securities Vietnam

شرکت Mirae Asset در مورد صنعت برق معتقد است که طرح برق هشتم (اصلاح‌شده) و قانون برق (اصلاح‌شده) راه را برای بازار تولید برق رقابتی‌تر هموار می‌کنند، زیرا پیش‌بینی می‌شود تقاضای مصرف برق در سال ۲۰۲۵ به طور پایدار رشد کند. به لطف این، REE، NT2 و POW سه متغیری خواهند بود که ارزش توجه دارند.

در حوزه املاک و مستغلات و ساخت و ساز، «داستان» احیای اقتصادی پس از راه‌حل‌های قانونی کاملاً جذاب است. اجرای قانون تجارت املاک و مستغلات، قانون اصلاح‌شده ساخت و ساز و بسته اعتباری نرخ بهره ترجیحی برای مسکن اجتماعی، «باند» جدیدی را باز می‌کند و به سهام‌هایی مانند: DIG، VHM، DPG، HHV اجازه می‌دهد تا کاملاً «جهش» کنند.

منبع: Mirae Asset Securities Vietnam

در همین حال، مواد شیمیایی، کودها و لاستیک، گروه‌هایی از صنایع خواهند بود که از سیاست‌های مالیاتی و قیمت کالاها بهره‌مند می‌شوند. از اول ژوئیه ۲۰۲۵، کودها مشمول مالیات بر ارزش افزوده ۵٪ برای تولید خواهند شد که به این صنعت کمک می‌کند تا مالیات ورودی را جبران کند. قیمت لاستیک در زمانی که عرضه جهانی کم است، همچنان بالا می‌ماند. بنابراین، DGC، BFC، DRI و DPR سهامی هستند که سرمایه‌گذاران باید از نزدیک حرکات قیمت ورودی را زیر نظر داشته باشند.

به طور کلی، استراتژی «دفاع» با موارد ضروری و «حمله» با «داستان‌ها» به پرتفوی سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا بین ایمنی و پتانسیل پیشرفت در یک محیط اقتصادی با متغیرهای فراوان، تعادل برقرار کنند.

آفتاب

منبع: https://congthuong.vn/mirae-asset-dai-cat-tim-vang-sau-mua-bao-cao-quy-i2025-387212.html