آیا سرمایه‌گذاران از بیت‌کوین خسته شده‌اند؟

بیت‌کوین از ابتدای سال بیش از ۶۰ درصد افزایش یافته است، اما قیمت آن به ندرت نوسان دو رقمی دارد و همین امر باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران علاقه کمتری به این ارز دیجیتال نشان دهند.

در تابستان ۲۰۲۱، زمانی که بزرگترین ارز دیجیتال جهان به ۳۱۵۰۰ دلار کاهش یافت، دانگ خوآ (شهر هوشی مین) بیش از ۲۰ میلیون دانگ ویتنامی (VND) برای «امتحان آن» سرمایه‌گذاری کرد. پس از یک هفته، بیت کوین تقریباً ۱۳ درصد افزایش یافت و خوآ آن را با سودی بیش از ۲ میلیون دانگ ویتنامی فروخت، که باعث علاقه او به این کلاس دارایی جدید شد. او تصمیم گرفت زمانی را به یادگیری تکنیک‌های معاملاتی و مطالعه کامل شاخص‌هایی مانند RSI (برای تشخیص شرایط خرید یا فروش بیش از حد)، SMA (برای تعیین روند قیمت) و Bollinger Bands (برای اندازه‌گیری نوسانات بازار) اختصاص دهد...

در پایان ژوئیه ۲۰۲۱، قیمت این ارز دیجیتال به زیر ۳۰،۰۰۰ دلار سقوط کرد. این زمانی بود که خوآ با رویکردی فعال‌تر و سرمایه‌ای بیش از ۱۰۰ میلیون دانگ ویتنام دوباره وارد بازار شد. در آن زمان، بیت کوین می‌توانست در یک روز بیش از ۱۰ درصد نوسان داشته باشد. اگرچه همه معاملات او موفقیت‌آمیز نبود، اما او همچنان در بسیاری از معاملات خود ده‌ها میلیون دانگ ویتنام سود کسب کرد.

خوآ به یاد می‌آورد: «من آن را مرحله «یک شبه پولدار شدن» می‌نامیدم و شیفته نوسانات بالای بیت‌کوین شده بودم.»

این سرمایه‌گذار جوان سپس تمام ارزهای دیجیتال خود را برای محدود کردن بدهی هنگام خرید آپارتمان در اوایل سپتامبر ۲۰۲۱ برداشت کرد. خوآ که در طول «زمستان» ارزهای دیجیتال از بازار دور مانده بود، در سال ۲۰۲۳ بازگشت اما به تدریج دلسرد شد زیرا به گفته او، «جذابیت» سابق بیت‌کوین (یعنی نوسانات بالای آن) از بین رفته بود.

او متوجه شد که این ارز «بالغ» شده است. با وجود روند صعودی آن، «یک شبه پولدار شدن» تقریباً بی‌سابقه بود. حتی «موج‌های» متوالی افزایش قیمت از ابتدای سال، که شاهد افزایش بیش از ۶۰ درصدی قیمت بیت‌کوین بود، خوآ و سرمایه‌گذارانی را که او می‌شناخت، هیجان‌زده نکرد.

آنها در حال اختصاص سرمایه برای کشف سایر ارزهای دیجیتال هستند. به طور خاص، خوآ از ابتدای سال عمدتاً در Cosmos و Optimism معامله کرده است. این سرمایه‌گذار اخیراً به مثالی در مورد Optimism اشاره کرد که در آن پس از سرمایه‌گذاری ۴۰ میلیون VND در عصر دوم مارس، یک شبه بیش از ۴ تا ۵ میلیون VND سود کسب کرد و سپس صبح روز بعد که قیمت به تقریباً ۴.۳ دلار در هر واحد افزایش یافت، آن را به سرعت فروخت. علاوه بر این، خوآ با پیش‌بینی تصویب ETF های مشابه برای اتر، تقریباً ۳۰٪ از سرمایه خود را نیز برای نگهداری طولانی مدت دومین ارز دیجیتال بزرگ جهان سرمایه‌گذاری کرده است.

نه تنها دانگ خوآ، بلکه بسیاری از سرمایه‌گذاران دیگر نیز به سمت انتقال سرمایه خود از بیت‌کوین به سایر طبقات دارایی گرایش دارند . تجزیه و تحلیل جریان سرمایه در بازار مشتقات طی 10 روز معاملاتی آخر فوریه توسط پلتفرم داده FxEmpire نشان می‌دهد که پول از بزرگترین ارز دیجیتال جهان به سمت آلت‌کوین‌ها در حال خروج است و اتر نمونه بارز آن است.

این پلتفرم خاطرنشان کرد: «سرمایه‌گذاران در حال خروج از بازار بیت‌کوین هستند تا سود خود را دوباره در اتر سرمایه‌گذاری کنند.»

گزارش اخیر شرکت تحلیل بازار Glassnode، که داده‌های مختلف نقدینگی، جریان نقدی و معیارها را بررسی کرده است، نشان می‌دهد که روند صعودی اخیر، جریان سرمایه را به سمت آلت‌کوین‌ها تغییر داده است. شاخص آلت‌کوین آنها رشد بهتر و پایدارتری را نسبت به قبل نشان می‌دهد، که عمدتاً بر دارایی‌های با ارزش بازار بالا تمرکز دارد.

بیت‌کوین به خاطر نوسانات زیاد و مکررش شناخته شده است. سال‌ها، سرمایه‌گذاران این را به عنوان یک ویژگی و نه یک نقص می‌دیدند، زیرا می‌توانست سود قابل توجه و فوری به همراه داشته باشد. اما اخیراً، طبق گفته‌ی Business Insider ، نوسانات ارزهای دیجیتال بسیار بیشتر شبیه به یک دارایی متعارف و "کسل‌کننده" شده است.

طبق داده‌های پلتفرم تحلیل بازار DataTrek Research، نوسانات بلندمدت بیت‌کوین زمانی بیش از سه برابر بیشتر از شاخص S&P 500 بود که معمولاً روزانه حدود ۱٪ در هر دو جهت نوسان دارد. از سپتامبر ۲۰۲۲، نوسانات بیت‌کوین کمتر از حد متوسط بوده است. حتی راه‌اندازی اخیر ETFهای نقدی منجر به افزایش قابل توجه قیمت آن نشده است.

نمودار زیر انحراف معیار متناوب ۱۰۰ روزه بازده بیت کوین را از سال ۲۰۱۵ تاکنون نشان می‌دهد. انحراف معیار متناوب نشان‌دهنده میزان پراکندگی قیمت بازار نسبت به میانگین است. انحراف معیار بالاتر نشان‌دهنده نوسان بیشتر در قیمت بیت کوین است و برعکس.

بیت کوین از پایان سال ۲۰۲۲ در محدوده کوچکتری نسبت به میانگین نوسان داشته است. منبع: DataTrek Research — بیت کوین از پایان سال ۲۰۲۲ در محدوده کوچکتری نسبت به میانگین نوسان داشته است. منبع: *DataTrek Research*

شایان ذکر است که بیت کوین از نظر تاریخی در دوره‌هایی با نوسانات بالاتر از حد متوسط، اوج و حضیض داشته است. به عنوان مثال، از دسامبر ۲۰۱۷ تا مارس ۲۰۱۹، این دارایی به بالاترین حد خود یعنی ۱۹۰۰۰ دلار رسید و سپس به ۸۰۰۰ دلار سقوط کرد. چندین رویداد دیگر در طول چند سال گذشته نیز الگوهای مشابهی را نشان داده‌اند. در همین حال، سهام در دوره‌هایی با نوسانات بالاتر از حد متوسط، تمایل به رسیدن به کف قیمتی دارند، اما در دوره‌هایی با نوسانات کم، به اوج‌های جدیدی می‌رسند.

داده‌های DataTrek Research نشان می‌دهد که بیت‌کوین در ۱۸ ماه گذشته پایدارتر از حد معمول بوده است، اگرچه همچنان بیش از دو برابر سهام شرکت‌های بزرگ آمریکایی بی‌ثبات است. تیم تحقیقاتی DataTrek اظهار داشت: «افزایش علاقه نهادی ممکن است نوسانات قیمت روزانه بیت‌کوین را کاهش دهد. به عبارت ساده، این ارز دیجیتال ممکن است بالاخره به بلوغ برسد.»

ثبات بیت کوین همچنین در روند صعودی رکوردشکن اخیر آن به قیمت ۶۹۲۰۰ دلار مشهود است. در حالی که قیمت آن از ابتدای فوریه در حال افزایش بوده است، نوسانات قیمت روزانه تنها در حدود ۱۰۰۰ تا ۲۰۰۰ دلار بوده است. در بسیاری از جلسات، نمودار قیمت تقریباً ثابت مانده و تفاوت بین بالاترین و پایین‌ترین قیمت روز تنها چند صد دلار بوده است.

دوره بیشترین نوسانات بازار از عصر ۵ مارس تا اوایل صبح ۶ مارس بود، زمانی که قیمت بیت کوین تنها در عرض چند ساعت بیش از ۱۴ درصد کاهش یافت. در انجمن‌های رسانه‌های اجتماعی که در مورد ارزهای دیجیتال بحث می‌کردند، بسیاری از سرمایه‌گذاران شکایت داشتند که این ارز به آرامی افزایش یافت اما خیلی سریع سقوط کرد.

در همین حال، در طول روند صعودی پایان سال ۲۰۲۱، بیت کوین معمولاً در طول ماه‌های اکتبر و نوامبر ۲۰۲۱ بین ۳۰۰۰ تا ۴۰۰۰ دلار در روز در نوسان بود. در برخی از جلسات، اختلاف بین بالاترین و پایین‌ترین قیمت روز به نزدیک ۶۰۰۰ دلار رسید. بیت کوین پس از رسیدن به اوج خود تا نزدیک به ۶۸۸۰۰ دلار، اندکی پس از آن نیز افت قیمت را تجربه کرد، اما تنها ۵.۵ درصد از ارزش خود را از دست داد.

آقای هو کوک توان، مدرس ارشد دانشگاه بریستول (بریتانیا)، معتقد است که نوسانات بیت کوین در دو هفته گذشته باعث شده است که بسیاری فکر کنند این ارز دیجیتال در حال افزایش شدید است. با این حال، به گفته وی، بیت کوین در واقع بسیار پایدارتر شده است.

آقای توآن گفت: «برای سرمایه‌گذاران، ثروتمند شدن و انتظار افزایش قیمت از ۳۰۰۰ دلار - نقطه‌ای که برخی از صندوق‌های بیت‌کوین مانند گری‌اسکیل راه‌اندازی شدند - به ۶۰۰۰۰ دلار مانند قبل، به طور فزاینده‌ای دشوار می‌شود.»

از سوی دیگر، ویژگی‌های جدید بیت‌کوین، سرمایه سرمایه‌گذارانی را که ثبات را ترجیح می‌دهند، جذب می‌کند. در نتیجه، این امر باعث می‌شود که این دارایی حتی کمتر بی‌ثبات باشد و حرکات قیمت به صورت متوالی رخ دهند.

این متخصص اظهار داشت: «دیر یا زود، پول داغ به کانال‌های دیگری منتقل خواهد شد، اما هیچ‌کس با اطمینان نمی‌داند آن کانال‌ها کدام خواهند بود.»

گو کوچولو

لینک منبع