بازار سهام بهبود یافت، بسیاری از سهام به محدوده‌های قیمتی جذاب‌تری بازگشتند.

اگرچه جلسات معاملاتی هفته گذشته همگی افزایش یافتند، اما به دلیل احساس احتیاط سرمایه‌گذاران، نقدینگی همچنان پایین ماند. تقاضای کوتاه‌مدت برای خرید سهام از کف بازار به تدریج پدیدار شد، اما همچنان محتاطانه بود و بر تعدادی از گروه‌های صنعتی که انتظار می‌رفت در سه‌ماهه سوم و چهارم سال 2023 سود مثبت ثبت کنند، تمرکز داشت. سرمایه‌گذاران خارجی به فروش خالص بیش از 1770 میلیارد دونگ در هر دو بورس بازگشتند. از این تعداد، سرمایه‌گذاران خارجی بیش از 1923 میلیارد دونگ در بورس HOSE فروختند و بیش از 153 میلیارد دونگ در بورس HNX خریدند.

هنوز عوامل نامشخصی وجود دارد که بازار با آنها روبرو است، اما کارشناسان می‌گویند که سطح ارزش‌گذاری در بازار سهام بسیار معقول‌تر از قبل است. اگر در آینده نزدیک اتفاق مهمی رخ ندهد، بازار فعلی فرصت‌های سرمایه‌گذاری زیادی دارد.

در مورد ارزش‌گذاری، داده‌های شرکت MB Securities نشان می‌دهد که تعدیل اخیر، نسبت قیمت به درآمد (P/E) شاخص VN را تقریباً به ۱۳ برابر کاهش داده است که پایین‌تر از میانگین P/E در ۳ سال گذشته (۱۵ برابر) است.

علاوه بر این، در همبستگی بین بازار سهام و نرخ بهره، نرخ بهره سپرده‌های مدت‌دار ۱۲ ماهه بانک‌های تجاری بزرگ به همان سطح دوره همه‌گیری کووید-۱۹ بازگشته است، در حالی که ارزش‌گذاری‌های فعلی بازار نسبتاً پایین‌تر از آن دوره است.

کارشناسان می‌گویند این واگرایی در طول فصل اعلام درآمد سه‌ماهه سوم ادامه خواهد یافت. سرمایه‌گذاران انتظارات خود را برای بهبود درآمد و چشم‌انداز آینده دوباره ارزیابی خواهند کرد. هرگونه سیگنال منفی در مقایسه با انتظارات قبلی می‌تواند باعث کاهش قیمت سهام شود.

طبق تحلیل کارشناسان شرکت اوراق بهادار KBSV، در فصل اعلام نتایج تجاری سه ماهه سوم سال 2023، سهام صادراتی، به ویژه غذاهای دریایی و منسوجات، با عواملی مانند بازیابی سفارشات، افزایش حاشیه سود و بهره‌مندی از افزایش نرخ ارز، ارزش توجه دارند. گروه‌های املاک و مستغلات شهرک صنعتی و حمل و نقل دریایی نیز با عوامل مثبت مشابه، ارزش توجه دارند.

در ماه‌های پایانی سال، انتظار می‌رود بازار صادرات با کاهش تدریجی موجودی در کشورهای شریک اصلی و ظهور سیگنال‌های مثبت از اقتصاد جهانی، با قدرت بیشتری بهبود یابد. با توجه به عوامل فصلی، سه‌ماهه چهارم امسال و سه‌ماهه اول سال آینده ممکن است نتایج تجاری مثبتی به همراه داشته باشد. جریان نقدی اغلب از انتظارات جلوتر است، به همین دلیل است که سهام صادراتی در دو هفته گذشته افزایش قیمت داشته‌اند که برخلاف تعدیل کلی بازار است.

برای صنعت بانکداری، رشد اعتبار در سه ماهه سوم همچنان پایین است که ممکن است بر سود تأثیر بگذارد، اما به لطف سرمایه‌گذاری‌های بزرگ و دارایی‌های سهامداران عمده که بازار را هدایت می‌کنند، احتمالاً قیمت سهام تثبیت خواهد شد.

منبع