با توجه به الزامات FTSE، آیا «نبرد» سهم بازار کارگزاری داغ‌تر خواهد شد؟

(روزنامه دن تری) - با الزامات FTSE، زمانی که ویتنام ارتقا یابد و درهای خود را به روی کارگزاران بین‌المللی باز کند، پیش‌بینی می‌شود که سهم بازار کارگزاری با رقابت بسیار شدیدی روبرو شود.

FTSE اخیراً رسماً اعلام کرد که ویتنام به یک بازار نوظهور مرزی ارتقا یافته است. این شاخص رویکردی مرحله‌ای را اتخاذ خواهد کرد که مرحله اول آن در مارس 2026 اجرا می‌شود و این ارتقا از 21 سپتامبر 2026 تأیید و لازم‌الاجرا خواهد بود.

این تصمیم یک نقطه عطف تاریخی برای بازار سهام ویتنام محسوب می‌شود. تحلیلگران به اتفاق آرا موافقند که پس از این ارتقا، بازار سرمایه ویتنام وارد مرحله جدیدی از توسعه خواهد شد. اعتماد سرمایه‌گذاران بهبود خواهد یافت و منجر به کاهش هزینه‌های سرمایه برای مشاغل و دسترسی آسان‌تر به سرمایه خارجی خواهد شد...

نکته قابل توجه این است که FTSE در اطلاعیه خود در 7 اکتبر، بر یک پیش‌نیاز تأکید کرد: ویتنام باید قبل از اجرایی شدن رسمی فرآیند ارتقاء در سپتامبر 2026، درهای خود را به روی شرکت‌های کارگزاری بین‌المللی باز کند تا به عنوان شرکای تجاری مستقیم (طرف مقابل) عمل کنند.

به طور خاص، FTSE نوشت: «هیئت شاخص FTSE Russell (IGB) تأکید می‌کند که دسترسی آزاد به کارگزاران جهانی شرط لازم برای ادامه طبقه‌بندی بازار سهام ویتنام است.»

طبق اصول FTSE و MSCI، یک بازار تنها زمانی «نوظهور» تلقی می‌شود که سرمایه‌گذاران نهادی بین‌المللی بتوانند به راحتی به شاخص‌های سهام دسترسی داشته باشند، آنها را معامله کنند و به طور مؤثر آنها را تکرار کنند.

صندوق‌های قابل معامله در بورس جهانی مانند Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) یا iShares Core MSCI EM ETF (IEMG) نیز به امکان خرید و فروش سهام ویتنام از طریق شرکت‌های کارگزاری مورد اعتماد خود، که اغلب موسسات جهانی مانند Goldman Sachs، Morgan Stanley، Citi یا UBS هستند، نیاز دارند.

با این الزام، وقتی ویتنام ارتقا یابد و به روی کارگزاران «باز» شود، سهم بازار کارگزاری با رقابت بسیار شدیدی روبرو خواهد شد.

در حالی که «بازیگران بزرگ» نزدیک به ۷۰٪ از سهم بازار را در اختیار دارند، بیش از ۶۰ شرکت اوراق بهادار دیگر ۳۰٪ باقی مانده را بین خود تقسیم می‌کنند. (عکس: DT).

این «نبرد» بسیار شدید بوده و همچنان ادامه دارد.

بورس اوراق بهادار شهر هوشی مین (HoSE) به تازگی رتبه‌بندی سهم بازار خدمات کارگزاری در سهام، گواهی‌های صندوق و ضمانت‌نامه‌ها را در سه‌ماهه سوم اعلام کرده است. 5 رتبه برتر در این رتبه‌بندی بدون تغییر باقی مانده‌اند: VPS Securities، SSI Securities، Techcombank Securities (TCBS)، Vietcap Securities و Ho Chi Minh City Securities (HSC).

در سه ماهه سوم، VPS با 16.02 درصد، همچنان در صدر سهم بازار قرار داشت که در مقایسه با نیمه اول سال 2025، 1.03 درصد افزایش یافته است. SSI Securities با 11.82 درصد در رتبه دوم قرار گرفت. TCBS و MBS نیز سهم بازار خود را در سه ماهه سوم افزایش دادند و به ترتیب با 7.75 درصد در رتبه سوم و 5.61 درصد در رتبه ششم قرار گرفتند.

در طول سال‌ها، شرکت‌های اوراق بهادار به طور مداوم سرمایه تزریق کرده‌اند، در فناوری سرمایه‌گذاری کرده‌اند و بر خدماتی تمرکز کرده‌اند که مزایا و تجربه مشتری را افزایش می‌دهد... که نشان‌دهنده رقابت فزاینده و شدید برای سهم بازار است.

در حالی که «بازیگران بزرگ» نزدیک به ۷۰٪ از سهم بازار را در اختیار دارند، بیش از ۶۰ شرکت اوراق بهادار دیگر، ۳۰٪ ناچیز باقی‌مانده را بین خود تقسیم می‌کنند.

اگرچه انتظار می‌رود در دوره آینده با ورود بازیگران خارجی بیشتر، رقابت تشدید شود، اما کارشناسان معتقدند که اجازه دادن به کارگزاران بین‌المللی برای مشارکت مستقیم، شفافیت را افزایش می‌دهد، ریسک‌های شریک را کاهش می‌دهد و اعتبار بازار ویتنام را در نظر سرمایه‌گذاران نهادی افزایش می‌دهد.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tu-yeu-cau-cua-ftse-cuoc-chien-thi-phan-moi-gioi-se-nong-bong-20251012150308359.htm