ADB : Les capitaux propres immobiliers ont fortement diminué

L'indice des actions immobilières vietnamiennes a chuté d'environ 50 % depuis janvier 2023, selon la BAD.

La Banque asiatique de développement (BAD) indique dans son rapport sur les rendements obligataires des pays émergents d'Asie de l'Est que la croissance des segments des obligations d'État et d'entreprises a contribué à la hausse de 5,1 % du marché obligataire vietnamien par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 111,9 milliards de dollars. Le marché des obligations d'entreprises a retrouvé son dynamisme suite à l'assouplissement de certaines réglementations par le gouvernement.

Du 1er mars au 2 juin, les rendements des obligations d'État ont baissé sur toutes les échéances, la Banque d'État ayant assoupli sa politique monétaire pour soutenir la croissance économique et promouvoir la stabilité financière, notamment dans le secteur immobilier. La Banque asiatique de développement (BAD) a également constaté que l'indice des actions immobilières a chuté d'environ 50 % depuis janvier 2023.

FiinRatings, l'agence de notation de crédit du groupe FiinGroup, a indiqué dans un rapport publié début avril que 43 entreprises immobilières avaient enregistré des retards de paiement d'intérêts et de dettes obligataires. La valeur totale de ces obligations impayées s'élevait à 78 900 milliards de VND. L'agence a également précisé que le secteur immobilier affiche le deuxième taux de créances douteuses le plus élevé après le secteur de l'énergie, dépassant les 20 %. Cependant, c'est le secteur immobilier qui détient le plus important encours obligataire, représentant 33,8 %.

Le rapport de la BAD a également souligné que les rendements obligataires dans la région émergente de l'Asie de l'Est (y compris les économies membres de l'ASEAN, la Chine continentale, Hong Kong et la Corée du Sud) ont baissé au cours de la période mars-mai, dans un contexte de diminution des pressions inflationnistes et de ralentissement du resserrement monétaire aux États-Unis.

Les conditions financières dans la région restent globalement stables, même en raison de l'incertitude quant à la position de la Réserve fédérale américaine (Fed) et des risques potentiels dans les secteurs bancaires des principales économies.

La plupart des banques centrales régionales ont ralenti le rythme des hausses de taux d'intérêt, et les turbulences du secteur bancaire aux États-Unis et en Europe n'ont eu jusqu'à présent qu'un impact limité sur les marchés financiers régionaux, a déclaré Albert Park, économiste en chef de la Banque asiatique de développement (BAD). Cependant, aux États-Unis, les inquiétudes concernant la stabilité financière et l'inflation engendrent une incertitude quant à la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les conditions financières dans la région pourraient continuer d'être affectées par cette incertitude, a-t-il ajouté.

L’encours total des obligations en monnaie locale des pays émergents d’Asie de l’Est a progressé de 9,1 % sur un an pour atteindre 23 800 milliards de dollars à fin mars, principalement sous l’effet d’une forte hausse des émissions de dette souveraine en début d’année, destinées à financer les programmes de relance économique. Les émissions d’obligations d’entreprises sont restées modérées, notamment en raison de la hausse des taux d’intérêt.

Duc Minh

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