ANTD.VN - Les entreprises immobilières ont mobilisé environ 32 600 milliards de VND par le biais d'obligations d'entreprise au cours des 7 premiers mois de l'année, le taux d'intérêt moyen des obligations dans ce groupe industriel est jusqu'à 12%/an, la durée moyenne n'est que d'environ 2,7 ans.
Selon les données de l'Association vietnamienne du marché obligataire (VMBA), 21 émissions d'obligations d'entreprises ont eu lieu en juillet dernier, pour une valeur totale de 13 612 milliards de VND. Depuis le début de l'année, le marché a enregistré 11 émissions publiques pour une valeur totale de 11 773 milliards de VND (soit 7,3 % du total des émissions) et 158 émissions privées pour une valeur totale de 148 867 milliards de VND (soit 92,7 % du total).
Parmi eux, le groupe bancaire reste le « champion » des émissions obligataires avec un taux de 67,4% ; suivi du groupe immobilier avec 22,3%.
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Les entreprises immobilières sont toujours confrontées à des difficultés de liquidité |
Selon les données de MBS Securities, depuis le début de l'année, les banques restent le groupe affichant la plus forte valeur d'émission, avec environ 96 200 milliards de VND, soit une augmentation de 140 % par rapport à la même période l'an dernier. Le taux d'intérêt moyen est d'environ 5,4 % par an, pour une durée de 4 ans. Parmi les banques affichant la plus forte valeur d'émission figurent : Techcombank (17 000 milliards de VND), ACB (12 700 milliards de VND) et MBBank (8 900 milliards de VND).
En 2024, le marché devrait voir plusieurs banques émettre des obligations d'entreprises. Le conseil d'administration de VietinBank a notamment approuvé un plan d'émission d'obligations publiques en deux phases en 2024. Il s'agit d'obligations non convertibles, sans bons de souscription, assorties d'une garantie d'une valeur maximale de 8 000 milliards de VND et d'une durée de 8 à 10 ans.
La Banque BIDV prévoit d'émettre cette année des obligations privées d'une valeur totale maximale de 3 000 milliards de VND, avec une durée de 5 à 10 ans.
La Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) a également approuvé un plan d'émission d'obligations privées au cours des troisième et quatrième trimestres de 2024, d'une valeur maximale totale de 6 000 milliards de VND, avec des durées de 2 à 7 ans.
L’émission simultanée d’obligations par les banques est censée viser à consolider les sources de capitaux à moyen et long terme pour répondre aux besoins d’emprunt des entreprises.
Malgré une valeur d'émission bien inférieure, l'immobilier est le secteur le plus performant en termes de taux d'intérêt obligataires. Les données de MBS montrent que les entreprises immobilières ont mobilisé environ 32 600 milliards de VND sous forme d'obligations d'entreprises. Le taux d'intérêt moyen des obligations de ce secteur atteint 12 % par an, et leur durée est également plus courte, environ 2,7 ans seulement.
Ainsi, les taux d’intérêt des obligations immobilières sont plus de deux fois plus élevés que ceux des obligations bancaires, et également deux fois plus élevés que les taux d’intérêt bancaires de même durée.
Cela montre que les entreprises immobilières sont toujours confrontées à des difficultés en matière de sources de capitaux, car le marché n'est pas encore « dégelé » et la pression pour arriver à maturité s'accroît.
Le rapport de MBS montre que le taux de retards de paiement des obligations continue d'augmenter rapidement, de nombreuses entreprises étant confrontées à une lourde charge d'échéances. En juillet, trois nouvelles entreprises ont annoncé des retards de paiement du capital, portant le nombre total de retards de paiement à 116.
Actuellement, la valeur totale des obligations d'entreprise avec obligations de paiement différé est estimée à près de 210 000 milliards de VND, soit 21 % de la dette totale en cours sur le marché, dont le groupe immobilier continue de représenter la plus grande proportion, environ 68 %.
Au cours des mois restants de cette année, la valeur totale des obligations dues est de près de 131 000 milliards de VND, dont plus de 41 % dans le groupe immobilier, suivi des banques à 14,6 %.
À l'avenir, de nombreuses sociétés immobilières continueront de prévoir de lever des capitaux par voie d'obligations. IPA Investment Group Corporation (code IPA) s'apprête à émettre un maximum de 1 096 milliards de VND pour rembourser ses obligations arrivant à échéance.
En juin dernier, l'IPA a également émis avec succès deux obligations pour un montant total mobilisé de 1 042 milliards de VND. Ces deux obligations portent un taux d'intérêt de 9,5 % par an et ont une durée de 5 ans.
Toujours dans le cadre de la restructuration de la dette, Nam Long Investment Corporation (NLG) prévoit d'émettre 500 milliards de VND d'obligations au troisième trimestre de cette année. Ce nouveau lot d'obligations devrait avoir une durée de trois ans et être garanti par près de 34,5 millions d'actions Southgate Corporation détenues par Nam Long.
Source : https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd
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