VinaCapital, Dragon Capital et VCBF affirment que leur « secret » réside dans la sélection et l'évaluation minutieuses des actions, tout en évaluant et en gérant les risques de manière appropriée.
En 2023, le marché boursier a connu une nette reprise. Une tendance haussière, de mai à septembre environ, a permis à l'indice VN-Index d'atteindre près de 1 250 points. Cependant, une correction brutale entre fin septembre et fin octobre a entraîné un revers important pour de nombreux investisseurs particuliers et certaines institutions professionnelles. Grâce à la reprise observée au cours des deux derniers mois, l'indice VN-Index a clôturé l'année 2023 avec une performance (taux de croissance en pourcentage) d'environ 12,2 %. De nombreux fonds d'investissement ouverts ont réalisé des performances nettement supérieures.
En tête, le fonds Growth Equity de Vietcombank (VCBF-MGF) affiche une performance remarquable, avec un gain de près de 32 %. Ce résultat a permis au fonds de compenser les pertes de 2022 et de générer des bénéfices supplémentaires en 2023.
En deuxième position, le fonds d'investissement en actions Market Access Equity Fund (VESAF) de VinaCapital a réalisé une performance de plus de 30,8 %. Créé il y a plus de six ans, ce fonds investit principalement dans des actions cotées de petites et moyennes capitalisations, des actions soumises à des limites de participation étrangère, et plus particulièrement celles qui ont atteint leur quota de participation étrangère.
Le fonds d'investissement SSI Sustainable Competitive Advantage (SCA) suit de près, avec un taux de croissance de plus de 28,4 % en 2023. SCA investit de manière proactive, en se concentrant sur des entreprises dotées d'avantages concurrentiels durables, d'une part de marché importante, de solides capacités de gouvernance, d'une situation financière saine, de la capacité de bien performer dans des conditions de marché défavorables et de valorisations attractives.
Outre les trois fonds susmentionnés dont la performance dépasse 30 %, le marché a vu une dizaine d'autres fonds ouverts réaliser une croissance supérieure à celle de l'indice VN.
La sélection rigoureuse des actions est une stratégie courante utilisée par les fonds pour obtenir des performances d'investissement supérieures à la moyenne du marché .
Dragon Capital a indiqué s'être concentré sur des actions de qualité, sous-évaluées et « survendues » en 2022, notamment dans les secteurs de l'acier, de l'immobilier, des engrais, de la chimie et du pétrole et du gaz. En 2023, ces mêmes secteurs ont connu une forte reprise de leurs cours et se sont hissés au sommet du marché.
« Nous suivons de près l'évolution macroéconomique, les fluctuations du marché et les tendances des entreprises afin de structurer notre portefeuille de manière à optimiser les rendements et à équilibrer la gestion des risques », a ajouté M. Vo Nguyen Khoa Tuan, directeur principal des valeurs mobilières chez Dragon Capital.
S'adressant à VnExpress , Mme Nguyen Hoai Thu, directrice générale de VinaCapital Securities, a déclaré que la sélection des entreprises dans lesquelles investir et la construction d'un portefeuille optimal équilibrant rendement et risque sont des facteurs clés pour obtenir des performances élevées pour les fonds de la société.
« Dès 2022, alors que le marché boursier était confronté à de nombreux désavantages, nous avons investi dans des entreprises capables de résister aux difficultés économiques et de prospérer lorsque l'économie s'est redressée », a expliqué Mme Thu.
Lors de la sélection d'entreprises, la croissance n'est pas le seul critère ; VinaCapital analyse également leur capacité à générer des flux de trésorerie futurs, leur ratio d'endettement et leur plan de développement à long terme. L'équipe privilégie l'évaluation de la qualité de l'équipe dirigeante, en se concentrant sur les personnes dotées d'une vision stratégique, capables de piloter la croissance de l'entreprise sur plusieurs années consécutives et, surtout, d'un sens aigu des responsabilités envers les actionnaires.
Outre la qualité intrinsèque de l'entreprise, l'évaluation constitue un critère essentiel de la philosophie d'investissement de VCBF. Après une analyse approfondie de l'activité, l'équipe du fonds met en œuvre diverses méthodes pour déterminer la valeur d'une action et ainsi fixer le prix d'achat ou de vente. Par ailleurs, VCBF privilégie les investissements à long terme, évitant les transactions inopportunes grâce à une évaluation régulière des sociétés de son portefeuille et à une comparaison avec d'autres opportunités d'investissement.
« Vendre des actions au mauvais moment, surtout lorsque le marché chute fortement, est l'une des erreurs les plus importantes et les plus fréquentes en matière d'investissement », a déclaré Nguyen Trieu Vinh, directeur adjoint des investissements.
De même, VCBF affirme faire preuve d'une grande patience dans ses achats d'actions, comme en témoigne le fonds MGF, qui a affiché la meilleure performance l'an dernier. Créé en décembre 2021, alors que le marché atteignait son apogée et que de nombreuses actions étaient surévaluées, VCBF a opté pour une stratégie d'investissement prudente sur plus de six mois, profitant des replis du marché pour acquérir des titres prometteurs.
La gestion des risques a également joué un rôle crucial pour permettre aux fonds d'investissement de surmonter la forte correction d'octobre 2023. Dragon Capital a indiqué que ses experts avaient anticipé l'impact potentiel du retrait des bons du Trésor sur le marché à court terme. Ils ont donc renforcé leurs liquidités, réalisé des profits et réduit leurs participations dans certaines actions ayant connu une forte hausse, notamment dans les secteurs de l'acier, des valeurs mobilières et de la chimie. De même, VincaCapital a réussi à réduire ses participations dans certaines actions dont la valeur avait rapidement progressé, dépassant leurs objectifs de cours estimés avant le repli du marché.
Parallèlement, tous les fonds s'accordent à dire que c'est également une bonne opportunité pour accumuler des actions. VCBF estime que les difficultés macroéconomiques ne sont que conjoncturelles et principalement dues à l'impact de la conjoncture économique mondiale . À moyen et long terme, le potentiel de croissance économique du Vietnam demeure très prometteur. « Octobre 2023 représente une excellente occasion d'acquérir des actions de sociétés de qualité à des prix avantageux », a déclaré M. Vinh.
Tat Dat
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