Les actions américaines sont « divergentes ».

Le 3 novembre (jusqu'au petit matin du 4 novembre, heure vietnamienne), la bourse américaine a connu une séance nettement divergente : les deux principaux indices, le S&P 500 et le Nasdaq Composite, ont progressé, tandis que le Dow Jones Industrial Average a reculé. Cette situation s'explique principalement par la forte hausse des investissements dans les technologies et l'intelligence artificielle, notamment l'accord entre Amazon et OpenAI, conjuguée à l'incertitude croissante qui plane sur la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed).

Les valeurs technologiques ont propulsé le Nasdaq et le S&P 500 à la hausse.

À la clôture, le S&P 500 a progressé d'environ 0,2 %, frôlant son record de la semaine dernière, malgré le repli de la plupart de ses composantes. Le Nasdaq a gagné environ 0,5 %, tiré par les valeurs technologiques. À l'inverse, le Dow Jones a reculé d'environ 226 points (0,5 %), pénalisé par le secteur de la santé et les fortes baisses des valeurs non technologiques.

L'IA domine le marché.

L'un des faits marquants de la séance a été l'activité boursière liée aux technologies et à l'intelligence artificielle. Amazon a annoncé un accord de 38 milliards de dollars avec OpenAI, en vertu duquel OpenAI utilisera le service de cloud computing d'Amazon (AWS) pour gérer et faire évoluer ses charges de travail d'IA. L'action Amazon a progressé d'environ 4 % durant la séance, soutenant ainsi l'indice S&P 500.

Du côté des valeurs technologiques, Nvidia Corporation (NVDA) a également progressé d'environ 2,2 % au cours de la séance, portant son gain depuis le début de l'année à plus de 54 %. Ce secteur demeure le principal moteur de la performance positive de l'indice technologique et du S&P 500.

Cependant, l'ensemble du marché n'était pas d'accord : le secteur de la santé a connu de fortes baisses, avec deux acteurs majeurs, UnitedHealth Group (en baisse de 2,3 %) et Merck & Co. (en baisse de 4,1 %), entraînant le Dow en territoire négatif.

Par ailleurs, l'activité de fusions-acquisitions a également été marquée par une forte présence, l'action de Kimberly-Clark Corporation chutant de 14,6 % après l'annonce de son intention d'acquérir Kenvue (48,7 milliards de dollars). À l'inverse, l'action de Kenvue a progressé de 12,3 %. Ceci illustre la forte réaction du marché aux informations majeures, mais révèle également une divergence significative entre les valeurs vedettes et le reste du marché.

Bien que les principaux indices boursiers aient clôturé en légère hausse, les fondamentaux macroéconomiques demeurent incertains. Aux États-Unis, les données économiques officielles restent rares en raison de la paralysie quasi totale du gouvernement, ce qui assombrit les perspectives de la Fed.

Les responsables de la Fed ont envoyé des signaux plutôt contradictoires : d’une part, le gouverneur Stephen Miran est resté ouvert à de nouvelles baisses de taux d’intérêt ; d’autre part, le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré qu’il n’était pas favorable à de nouvelles baisses de taux tant que l’inflation resterait supérieure à l’objectif de 2 %. Les données ADP sur l’emploi et l’indice des directeurs d’achat (PMI), récemment publiés, ont montré que le secteur manufacturier américain est toujours confronté à l’incertitude liée aux droits de douane et aux perturbations des chaînes d’approvisionnement.

L'absence d'indicateurs économiques majeurs, conjuguée aux déclarations contradictoires de la Fed, laisse les investisseurs perplexes : la Fed baissera-t-elle ses taux d'intérêt d'ici la fin de l'année, ou attendra-t-elle des signes plus tangibles de ralentissement de l'inflation et d'affaiblissement de l'emploi ? La réponse demeure très incertaine.

Évolution des échanges et aperçu du marché

Le volume total des transactions sur les marchés américains s'est établi à environ 19,62 milliards d'actions, inférieur à la moyenne des 20 derniers jours (21,11 milliards), ce qui témoigne d'une participation relativement faible. À la Bourse de New York (NYSE), le nombre de titres en baisse a dépassé celui des titres en hausse dans un rapport de 1,34:1 ; sur le Nasdaq, ce rapport était de 1,6:1.

Parallèlement, le S&P 500 a enregistré 16 nouveaux sommets sur 52 semaines et 32 ​​nouveaux creux ; le Nasdaq a enregistré 74 nouveaux sommets et 181 nouveaux creux, indiquant que, malgré les fortes hausses des principales valeurs, la tendance générale du marché n'est pas encore totalement unifiée.

La saison des résultats du troisième trimestre se déroule particulièrement bien : environ 83 % des entreprises du S&P 500 ont dépassé les prévisions. Plus des deux tiers d’entre elles annoncent une croissance de leurs bénéfices estimée à 11 % sur un an.

Du point de vue d'un journaliste financier, la séance du 3 novembre a été perçue comme une « clôture harmonieuse » : les principaux indices n'ont pas connu de forte hausse, mais n'ont pas non plus chuté brutalement, grâce notamment au soutien des secteurs technologique et de l'IA. Cependant, le marché entre dans une phase plus sélective que jamais, et les investisseurs ne peuvent plus se contenter de conserver leurs actions phares en ignorant les risques fondamentaux.

Il convient de noter :

- Premièrement, les valeurs technologiques/d'IA jouent un rôle clé dans les tendances du marché, mais l'étendue de ce dernier reste limitée ; si l'indice progresse principalement grâce à quelques grandes capitalisations, le risque sera plus grand en cas de retournement du marché.

Deuxièmement, les perspectives macroéconomiques manquent de clarté : l'absence de données économiques solides et l'ambiguïté de la politique monétaire de la Fed jettent le doute sur le moment opportun pour « baisser les taux d'intérêt » ou « les maintenir inchangés ».

Troisièmement, bien que la croissance des bénéfices soit considérée comme forte, les valorisations boursières, notamment dans le secteur de l'IA et des technologies, deviennent très élevées – de nombreux avertissements font état d'une bulle Internet.

Enfin, les grandes opérations de fusion-acquisition comme Amazon-OpenAI ou Kimberly-Clark/Kenvue peuvent certes donner un coup de pouce à court terme, mais elles créent également une différenciation et un risque supplémentaires sur le marché ; les investisseurs doivent donc prendre en compte à la fois les résultats commerciaux concrets et la pérennité de la croissance.

La séance du 3 novembre a clairement illustré la réalité d'une « avance technologique malgré des fondements fragiles ». Le S&P 500 et le Nasdaq ont clôturé en hausse, portés par l'accord Amazon-OpenAI et la communauté de l'IA, mais les perspectives de la Fed s'assombrissent, la politique monétaire reste incertaine, les indicateurs économiques sont faibles et les valorisations boursières sont déjà élevées. Face à cette situation, les investisseurs doivent se montrer plus sélectifs et ne pas se laisser griser par le discours selon lequel « l'IA est la solution miracle ». Ils doivent plutôt évaluer avec soin la trajectoire de croissance, les valorisations et les risques sous-jacents.

Source : https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chia-dong-172995.html