Le choc pétrolier : quand les profits deviennent des risques.

À l'heure où les Américains paient plus cher l'essence et où les prix du pétrole continuent d'augmenter, même les entreprises qui bénéficient d'une hausse de leurs revenus grâce à la guerre en Iran ne peuvent rester les bras croisés.

Alors que le conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran entre dans sa quatrième semaine, les marchés mondiaux de l'énergie connaissent des tensions prolongées.

Les attaques contre les infrastructures pétrolières et gazières de la région ont suscité des inquiétudes quant à une rupture d'approvisionnement majeure. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) estime qu'il pourrait s'agir de la perturbation la plus grave de l'histoire du marché pétrolier.

Les Américains achètent de l'essence . Source : Humphrey Nemar/Daily Star

Le prix du pétrole brut Brent a atteint environ 107 dollars le baril, soit une hausse de plus de 40 % depuis fin février. Cette augmentation a généré des profits considérables pour les grands acteurs du secteur comme ExxonMobil et Chevron, avec des bénéfices supplémentaires potentiels se chiffrant en dizaines de milliards de dollars si cette tendance se maintient.

Mais derrière ces chiffres impressionnants se cache une réalité plus complexe. L'industrie pétrolière et gazière ne recherche pas des flambées soudaines des prix ; elle privilégie la stabilité.

« Cette hausse n’est ni saine ni durable », a déclaré Bob McNally, fondateur de Rapidan Energy Group et ancien conseiller en énergie de la Maison-Blanche. Il a fait valoir qu’une augmentation trop rapide des prix du pétrole pourrait nuire à l’ économie et, par conséquent, compromettre la demande énergétique à long terme.

De nombreux experts estiment qu'un prix plus « raisonnable » pour le secteur se situerait autour de 80 dollars le baril — un prix suffisamment élevé pour garantir la rentabilité sans pour autant peser lourdement sur les consommateurs et les entreprises. Lorsque les prix dépassent ce seuil de manière prolongée, les conséquences s'étendent souvent bien au-delà du marché de l'énergie.

La hausse des prix des carburants contraint les entreprises et les ménages à réduire leur consommation. Ce phénomène ralentit non seulement la croissance économique, mais accélère également la transition vers des énergies alternatives, comme les véhicules électriques et d'autres sources d'énergie. Dans ces périodes, la demande de pétrole pourrait diminuer plus rapidement que prévu.

L'histoire montre que ce scénario est fréquent. En 2008, les prix du pétrole ont grimpé jusqu'à 147 dollars le baril avant de s'effondrer avec l'éclatement de la crise financière mondiale. Un cycle similaire s'est répété pendant la pandémie de Covid-19, la chute de la demande ayant entraîné une vague de pertes et de faillites dans le secteur.

Ces leçons ont façonné les stratégies actuelles des entreprises énergétiques. Au lieu d'accroître leur production de manière agressive lorsque les prix augmentent, elles privilégient ce que l'on appelle la « discipline financière » : maîtriser les investissements, maintenir un approvisionnement stable et éviter les cycles d'expansion et de récession.

Dans le contexte actuel, des facteurs politiques complexifient davantage la situation. La hausse des prix de l'essence exerce une pression sur les électeurs, d'autant plus que les compagnies pétrolières annoncent d'importants bénéfices durant la période sensible précédant les élections. Cela pourrait entraîner des mesures d'intervention telles que la taxation des bénéfices exceptionnels ou la restriction des exportations.

Plusieurs propositions de ce type ont commencé à être déposées au Congrès américain. Selon Kevin Book, PDG de ClearView Energy Partners, lorsque les prix de l'énergie augmentent fortement, les gouvernements passent souvent rapidement du libre marché à des contrôles directs.

Parallèlement, les efforts du gouvernement pour faire baisser les prix du pétrole — qu'il s'agisse d'utiliser les réserves stratégiques ou d'ajuster les politiques relatives à l'offre internationale — n'ont jusqu'à présent pas produit d'impact notable.

Les perspectives du marché dépendent donc fortement de l'évolution du conflit. Si les tensions persistent, les prix du pétrole pourraient rester élevés pendant des mois. Mais pour l'industrie pétrolière et gazière, le risque ne réside pas tant dans la hausse des prix elle-même que dans le fait qu'elle se prolonge.

Dans un marché des capitaux cyclique, la stabilité est primordiale. Et parfois, c'est précisément durant les périodes de rendements les plus élevés que les risques s'accumulent le plus rapidement.

Source : https://hanoimoi.vn/cu-soc-gia-dau-khi-loi-nhuan-tro-thanh-rui-ro-739922.html