« Crise cardiaque » toute l'année
L'année 2023 a suscité des sentiments mitigés chez les investisseurs boursiers. Si, en début d'année, l'euphorie régnait, en fin d'année, l'anxiété s'est emparée de l'ensemble du marché. Fin 2023, l'atmosphère était tendue : l'indice VN-Index progressait régulièrement tandis que les flux de trésorerie se tarissaient.
Plus précisément, la fin de 2022 et le début de 2023 correspondent à une période d'ajustement continu des taux d'intérêt, avec une baisse significative prévue. Parallèlement, une série de mesures de soutien aux entreprises, notamment au secteur immobilier, sont mises en place. De nombreuses conférences sont organisées régulièrement par les ministères et les instances compétentes afin de lever les obstacles rencontrés par le marché immobilier et de rétablir la confiance.
En conséquence, l'indice VN-Index a enregistré une tendance haussière assez durable et a presque atteint la barre des 1 250 points début septembre. Parallèlement à cette hausse, le marché boursier a également bénéficié d'une liquidité accrue, ce qui a dynamisé l'activité.
Après avoir enduré une année de fluctuations de marché vertigineuses, les plus courageux méritent une prime de Nouvel An lunaire de 722 billions de VND. (Image d'illustration)
Cependant, depuis la mi-septembre, des prises de bénéfices sont apparues, provoquant un retournement de tendance de l'indice VN-Index et une chute brutale à 1 025 points. Octobre a été le mois le plus difficile pour les investisseurs, marqué par une série de rumeurs ayant entraîné une vague de ventes. Heureusement, aucune de ces informations n'était fondée, et le moral des investisseurs s'est stabilisé.
A reçu une prime du Têt de 722 000 milliards de VND.
Le milieu de l'année 2023 a été la période la plus difficile pour le marché boursier. Ceux qui ont eu le courage de rester investis en ont récolté les fruits. Globalement, en 2023, l'indice VN-Index a tout de même enregistré une forte hausse, générant d'importants profits pour les investisseurs.
Plus précisément, à la clôture de la dernière séance de bourse de 2023, l'indice VN-Index s'établissait à 1 129,93 points, après une hausse de 122,84 points, soit 12,2 %, par rapport au 30 décembre 2022. En conséquence, la capitalisation boursière de la Bourse d'Hô-Chi-Minh-Ville a augmenté de 539 176 milliards de VND (équivalant à 22,1 milliards de dollars américains).
En incluant la Bourse de Hanoï , la capitalisation boursière totale du Vietnam a atteint près de 6 000 milliards de VND à la fin de l’année, soit une hausse de 14 % par rapport au début de l’année. La capitalisation boursière du Vietnam a ainsi progressé de près de 722 000 milliards de VND (environ 30 milliards de dollars américains).
On constate que les investisseurs ont reçu une « prime du Têt » de 722 000 milliards de VND, mais il est à noter que la finance, la banque et l’immobilier – les plus grands secteurs du marché – ne sont pas ceux qui présentent le meilleur potentiel de profit.
En 2023, le secteur de la fabrication de machines et d'équipements a affiché la meilleure rentabilité, avec un taux de croissance de 2,18 %. Suivent de près les secteurs suivants : fabrication de plastiques et de produits chimiques (2,02 %) ; autres activités financières (1,47 %) ; industries de soutien à la fabrication (1,13 %), santé (1,1 %), etc. Le secteur immobilier, quant à lui, n'a progressé que de 0,04 %.
Au contraire, le secteur bancaire a reculé de 0,04 %, le secteur des assurances de 0,61 %,...
Les faibles taux d'intérêt soutiennent les actions en 2024
Avec des taux d'intérêt au quatrième trimestre 2023 même inférieurs à ceux de la période Covid-19, VCBS Securities estime que les faibles taux d'intérêt resteront un facteur clé soutenant les valorisations boursières en 2024.
En revanche, les risques auxquels l'économie et le marché boursier vietnamiens devront faire face sont les suivants : la tendance à l'assouplissement de la politique monétaire est temporairement suspendue, compte tenu du fait que le pouvoir d'achat (intérieur et international) et la demande de capitaux de l'économie vietnamienne ne se sont pas sensiblement améliorés ; les prix des matières premières rebondissent parallèlement au renforcement du dollar américain, ce qui entraîne une hausse de l'inflation ; les tensions géopolitiques dans la région et dans le monde continuent de faire peser le risque d'affecter négativement la croissance économique des principaux partenaires commerciaux et d'investissement du Vietnam.
Dans ce contexte, l'évolution générale du marché à moyen terme sera probablement marquée par des hauts et des bas, accompagnés d'une différenciation au sein du secteur entre les entreprises leaders, dotées de perspectives commerciales stables et d'une meilleure résilience que le reste du secteur.
À long terme, le Vietnam sera un moteur de croissance économique dans la région après la pandémie de Covid-19 et continuera d'exercer une forte attraction sur les investissements étrangers, tant directs (IDE) qu'indirects (IFI).
De manière générale, l'évolution du VN-Index depuis le début de la pandémie de Covid-19 a suivi celle des fluctuations des taux d'intérêt. En prenant comme référence le taux d'intérêt des dépôts en VND à 12-13 mois et en l'ajustant en fonction de la liquidité moyenne du marché pour chaque période, VCBS prévoit que le VN-Index pourrait atteindre un niveau maximal d'environ 1 300 points en 2024.
« Toutefois, il convient également de noter que le marché boursier est susceptible d’enregistrer de fortes corrections alternant avec des hausses, dans un contexte où il est affecté à la fois par des facteurs de soutien positifs et par les impacts négatifs des risques macroéconomiques mondiaux existants », a recommandé VCBS.
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