La semaine de bourse écoulée a été marquée par un redressement technique du marché, après une forte baisse. La diminution de la liquidité, confirmant ce redressement, s'est traduite par un volume d'échanges moyen d'environ 16 000 milliards de VND par séance, soit une baisse de plus de 40 % par rapport à la semaine précédente.
Par secteur d'activité, les télécommunications, les technologies de l'information et la distribution ont été les groupes ayant le plus fortement rebondi la semaine dernière, avec des valeurs phares telles queFPT , CTR, VGI, MWG et FRT. À l'inverse, l'immobilier, les biens et services industriels, l'électricité et l'eau, ainsi que le pétrole et le gaz ont maintenu une tendance baissière.
Concernant les actions sectorielles qui joueront un rôle prépondérant sur le marché dans les prochains mois, il semble que l'attention des experts se porte sur les valeurs bancaires, immobilières et boursières, suite aux nombreuses attentes suscitées par les résultats du premier trimestre 2024 de ces groupes industriels.
Les actions bancaires sont considérées comme des valeurs vedettes en raison de leur fort potentiel de croissance et de leur rôle central dans l' économie vietnamienne, dont les perspectives sont jugées positives par les organisations internationales. La forte baisse récente de l'indice VN-Index rend la valorisation des actions bancaires encore plus attractive. Notamment, les ratios cours/bénéfice prévisionnels et cours/valeur comptable de ce secteur sont généralement plus bas grâce aux perspectives de croissance des bénéfices. De plus, le versement généreux de dividendes par ce secteur attire progressivement l'attention des investisseurs, contribuant ainsi à la hausse des cours.
En anticipant la reprise du marché immobilier, le secteur des actions immobilières devrait offrir des opportunités aux investisseurs, notamment au cours du second semestre de cette année. Même en période difficile comme en 2023, les actions immobilières restent en tête du marché. De novembre 2022 à novembre 2023, le marché boursier a connu une forte hausse, l'indice VN-Index passant de 874 à 1 245 points. Cette progression est principalement due à l'impressionnante reprise du secteur immobilier, après que de nombreux titres aient perdu entre 80 et 90 % de leur valeur au second semestre 2022. De manière générale, les fluctuations de l'indice VN-Index en 2023 sont corrélées à celles du secteur immobilier.
Les experts estiment qu'un contexte macroéconomique favorable, tel que la reprise économique et l'achèvement du cadre juridique (Loi sur le foncier, le logement, les transactions immobilières et l'investissement), est considéré comme un soutien aux entreprises immobilières, offrant des opportunités d'investissement dans les actions de ce secteur.
Parallèlement, le lancement du système de négociation KRX, considéré comme une opportunité pour les sociétés de valeurs mobilières de lancer de nouveaux produits, d'accroître leur potentiel de croissance et de stimuler la hausse des cours boursiers du secteur, continue d'être retardé. Cependant, les experts estiment que les sociétés de valeurs mobilières disposent encore de nombreuses perspectives commerciales prometteuses.
Le marché boursier a été dynamique au premier trimestre, contribuant à la croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices des sociétés de bourse. Le prêt sur marge représente actuellement leur principale source de revenus, contribuant souvent à hauteur de 25 à 40 % au chiffre d'affaires opérationnel, voire à la contribution la plus importante dans certaines entreprises. En termes de bénéfices, les intérêts sur prêts et créances ont représenté plus de la moitié du bénéfice avant impôt total du groupe de sociétés de bourse au premier trimestre 2024.
Selon VIS Rating, les perspectives de profit des sociétés de valeurs mobilières continuent de s'améliorer après une croissance positive en 2023. La forte augmentation du volume des transactions sur titres et l'amélioration du sentiment du marché dans un contexte de faibles taux d'intérêt stimuleront les profits issus des prêts sur marge et des investissements à revenu fixe.
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