Les moteurs de l'économie vietnamienne face aux défis mondiaux.

L'entretien a eu lieu en marge de la conférence Fitch On Vietnam 2024, le 20 août à Hô Chi Minh-Ville, afin de discuter des moteurs de développement du Vietnam dans un contexte économique mondial difficile.

Il est possible d'accroître la valeur de la chaîne d'approvisionnement.

Dans ce contexte, Sagarika Chandra, directrice des notations de crédit pays chez Fitch Ratings pour la région Asie-Pacifique, a déclaré : « L’économie vietnamienne devrait croître légèrement au-dessus de 6 % en 2024. Nos perspectives de croissance à moyen terme pour l’économie vietnamienne se situent entre 6 et 7 %. Les principaux moteurs de croissance du Vietnam sont les investissements indirects et le secteur des services, qui sont particulièrement dynamiques. Cette tendance devrait se poursuivre. »

Concernant les investissements directs étrangers (IDE), elle a noté que les IDE au Vietnam continuent de se concentrer sur le secteur manufacturier destiné à l'exportation. « Nous prévoyons que les exportations resteront dynamiques et constitueront un moteur de croissance. Malgré certains obstacles mondiaux et régionaux, les exportations vietnamiennes demeurent stables », a affirmé Sagarika Chandra.

Concernant les perspectives en matière d'IDE, bien que certains investissements se dirigent vers l'immobilier, elle estime que le principal atout des IDE au Vietnam réside toujours dans la production manufacturière destinée à l'exportation, avec une très large proportion dans le secteur de l'électronique.

Les exportations demeurent un moteur essentiel de l'économie vietnamienne.

Par ailleurs, elle a également indiqué que le Vietnam a tiré profit de l'évolution des chaînes d'approvisionnement mondiales et régionales grâce à son niveau d'intégration relativement élevé. « Le Vietnam attire de plus en plus d'investissements de multiples façons. En renforçant sa main-d'œuvre qualifiée, il pourra optimiser sa chaîne de valeur à l'exportation », a commenté Sagarika Chandra, ajoutant que les principaux atouts du Vietnam résident dans sa compétitivité-coût et son intégration aux chaînes d'approvisionnement mondiales.

La croissance du crédit a été assez rapide.

Par ailleurs, Willie Tonato, directeur principal des institutions financières chez Fitch Ratings, a également partagé ses observations sur le secteur financier vietnamien. Selon lui, bien que le Vietnam affiche un niveau élevé de dépôts de ses citoyens dans les banques, la croissance du crédit y est loin d'être faible.

« Au premier semestre, la croissance du crédit des banques vietnamiennes s'est établie à 6 %, loin de l'objectif annuel de 15 %. Toutefois, sur plusieurs années, la croissance du crédit au Vietnam pourrait avoisiner les 15 %. À notre avis, comparée à une croissance du PIB d'environ 6 %, une croissance du crédit de 15 % est relativement rapide », a estimé M. Willie Tonato, avant de préciser : « La croissance des prêts au Vietnam est souvent saisonnière. On observe fréquemment une forte impulsion au dernier trimestre, période de pointe des exportations et où les banques cherchent à améliorer leurs résultats financiers. »

Mme Sagarika Chandra accorde une interview au journal Thanh Nien.

Commentant plus en détail le secteur bancaire vietnamien, M. Tonato a déclaré : « Le cadre juridique a connu des améliorations significatives. Les banques vietnamiennes ont également réalisé d’importants progrès en matière de transparence et de communication financière. Par ailleurs, on observe des tendances positives concernant la qualité des actifs, avec une communication et une comptabilisation plus honnêtes à ce sujet. »

Mais il a également averti : « Le problème, c’est que si les normes de fonds propres des banques se sont améliorées, elles restent encore assez faibles par rapport aux normes régionales et au niveau de risque de l’économie. De plus, la trajectoire de croissance des banques vietnamiennes est risquée car elles semblent chercher à croître le plus rapidement possible. Plus une banque croît vite, plus ses fonds propres sont importants, et inversement. C’est un avantage lorsque l’économie est florissante. Mais en cas de choc, de ralentissement ou de reprise plus lente que prévu, cela pourrait poser problème au secteur bancaire. »

Tamma Febrian, directrice des institutions financières chez Fitch Ratings, a ajouté : « Les perspectives du système bancaire vietnamien s’améliorent, à condition que les revenus restent relativement solides. Nous anticipons une poursuite de cette amélioration et, avec le retour progressif de la demande de prêts à haut rendement, les marges bénéficiaires des banques devraient également progresser. Grâce à la reprise économique, les actifs à risque devraient rester maîtrisés. »

Négatif et positif

Dans son discours prononcé lors de l'événement Fitch on Vietnam 2024, Sagarika Chandra a analysé les signes à la fois négatifs et positifs de l'économie vietnamienne.

Du côté négatif, la situation actuelle de remboursements de dette conditionnels et un déficit budgétaire prolongé engendrent une instabilité de la dette publique à moyen terme. Par ailleurs, la baisse continue des réserves de change exerce une pression sur le taux de change.

Du côté positif, les politiques et les performances macroéconomiques ont permis une croissance élevée et soutenue, et le Vietnam a amélioré son cadre de politique économique en renforçant la transparence. De plus, le pays a considérablement réduit les risques liés aux engagements conditionnels, notamment grâce à une meilleure comptabilisation de ces risques et à des engagements gouvernementaux plus clairs pour y remédier le cas échéant.

Le Vietnam devrait-il augmenter ses mesures de relance budgétaire ?

Lors de l'événement Fitch on Vietnam 2024, Fitch Ratings a mené un sondage rapide auprès d'une centaine de participants. Parmi les personnes interrogées, 52 % estimaient que le Vietnam devait renforcer ses politiques de relance monétaire et budgétaire. Parallèlement, 34 % pensaient que le Vietnam n'avait besoin que d'une relance budgétaire supplémentaire, la croissance du crédit étant déjà élevée. Les 4 % restants estimaient qu'une relance monétaire était suffisante, et 10 % estimaient qu'aucune relance budgétaire ou monétaire supplémentaire n'était nécessaire.

Thanhnien.vn

Source : https://thanhnien.vn/dong-luc-cho-kinh-te-viet-nam-giua-thach-thuc-toan-cau-185240821212101231.htm