De nombreuses sociétés de valeurs mobilières abaissent leurs prévisions de croissance pour l'indice VN
Selon les prévisions de FPT Securities Company (FPTS), le processus d'ajustement et d'accumulation pourrait constituer la principale évolution du marché au premier semestre du quatrième trimestre 2023. Cependant, la prochaine baisse de prix pourrait ne pas être trop importante, car l'indice s'est replié près de la zone de support solide des 1 100 points. Les signes d'un nouveau cycle dans la tendance à long terme du marché persistent.
La marge d'ajustement pourrait continuer à rapprocher la valorisation du ratio cours/bénéfice de la moyenne sur 5 ans moins 1 écart type, correspondant à la fourchette de 1 070 à 1 080 points de l'indice VN.
« Le nouveau point d'équilibre devrait être confirmé autour de la zone des 1 080 à 1 100 points de l'indice VN au cours de la première moitié du quatrième trimestre. La phase d'accumulation pourrait constituer la prochaine étape en prévision de la formation d'une nouvelle vague dans le cycle de fluctuations à long terme », a commenté l'équipe d'analyse.
Face aux inquiétudes concernant l'inflation et les taux de change, KB Securities Company (KBSV) a abaissé sa prévision pour l'indice VN à fin 2023 à 1 160 points, contre 1 240 points en début d'année et dans son dernier rapport stratégique trimestriel. Parallèlement, KBSV a légèrement relevé de 1 % sa prévision de croissance du BPA et abaissé le ratio cours/bénéfice raisonnable de l'indice VN à 14,5 fois (contre 15,5 fois auparavant).
De même, compte tenu des facteurs de risque liés à la pression sur le taux de change et à la hausse des taux d'intérêt de la Fed, MB Securities Company (MBS) a abaissé la prévision de l'indice VN pour les derniers mois de l'année du niveau précédent de 1 280 à 1 340 points à 1 260 à 1 280. Ce qui équivaut à 13,7 à 14 fois la valorisation du PER en 2023.
De nombreux facteurs influencent le marché au cours du dernier trimestre de l'année
Les facteurs qui façonnent la tendance du marché boursier au quatrième trimestre, comme l'ont souligné les experts de KBSV, comprennent :
Premièrement, les pressions inflationnistes et de change sur l'évolution des taux d'intérêt. L'objectif principal de la Banque d'État étant de maintenir des taux d'intérêt bas et de stimuler la croissance économique , la KBSV ne prévoit pas de retournement ni de hausse des taux d'intérêt sur les dépôts et les prêts cette année (à moins que le DXY et les rendements des obligations d'État américaines ne continuent de grimper fortement). Cependant, la tendance à la baisse des taux d'intérêt au cours des derniers mois de l'année ne sera pas favorable et la marge de manœuvre pour une politique monétaire accommodante pourrait se réduire considérablement au quatrième trimestre 2023. Par conséquent, les facteurs politiques ne soutiendront plus fortement le marché au cours des trois derniers mois de l'année.
En outre, même si l'objectif de maîtriser l'inflation en dessous de 4,5 % peut être atteint sans problème, l'accélération de la hausse ces derniers mois montre que les gestionnaires ne doivent pas se laisser influencer par la subjectivité. Le groupe d'experts prévoit que l'inflation atteindra 3,6 % d'ici la fin de l'année, alors que les chiffres de septembre ont enregistré une hausse plus forte que prévu.
Deuxièmement, le système de trading KRX devant être déployé d'ici la fin de l'année, les actions à grande capitalisation (bénéficiant de la perspective d'une mise à niveau du marché plus courte) et les valeurs mobilières (bénéficiant des transactions permettant la vente de titres en attente) devraient connaître une réaction positive. Cela aura ensuite un impact sur le marché boursier en général.
Troisièmement, la Fed et le risque de récession aux États-Unis. Sans modifications importantes des plans de dépenses et sans efforts pour réduire le déficit budgétaire , KBSV prédit une période d'inflation persistante et de taux d'intérêt élevés jusqu'en 2024 au moins.
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