Les particuliers et les entreprises doivent payer plus de 1,1 million de milliards de VND d'intérêts
C'est le chiffre calculé par l'Institut vietnamien de recherche économique et politique (VEPR) pour 2022. Plus précisément, selon le VEPR, les taux d'intérêt des prêts ont augmenté depuis juillet 2022 et resteront élevés jusqu'en février 2023. Le taux d'intérêt moyen des prêts d'environ 9 à 10,7 % a affaibli la compétitivité des entreprises vietnamiennes. Rien qu'en 2022, les charges d'intérêts supportées par les entreprises et les particuliers s'élèvent à au moins 1 135 000 milliards de VND, soit 12 % du PIB du pays. Il convient de noter que si les particuliers et les entreprises vietnamiens doivent supporter des taux d'intérêt élevés, dans les pays de la région, les taux d'intérêt ont diminué très rapidement. Par exemple, la Chine a réduit ses taux d'intérêt des prêts à environ 4 % fin 2022, aidant les entreprises chinoises à se redresser fortement. Selon l'analyse du VEPR, le contexte de taux d'intérêt élevés affecte la compétitivité des entreprises et affecte également la demande de création et de création d'entreprises.
Les taux d’intérêt des prêts doivent être fortement réduits pour soutenir les entreprises
M. Tran Van Duc, président du conseil d'administration de Ben Tre Coconut Processing Investment Joint Stock Company, a déclaré que la Banque d'État (SBV) avait expliqué que des taux d'intérêt élevés visaient à lutter contre l'inflation et à stabiliser les taux de change. Or, l'inflation ces dernières années n'a atteint que 4 à 4,5 % par an, alors que les taux d'intérêt ont augmenté de 40 à 50 %, ce qui est très déraisonnable. Certaines entreprises peuvent actuellement accéder à des taux d'intérêt de 9 à 10 % par an, tandis que d'autres doivent payer des taux de 11 à 13 % par an. « Les pays de la région, comme la Thaïlande, subissent également la pression de l'inflation externe, mais pourquoi leurs taux d'intérêt sont-ils plus bas ? Leurs entreprises bénéficient de faibles coûts d'investissement et de financement, ce qui leur permet d'améliorer leur compétitivité à l'exportation. Les entreprises vietnamiennes rencontrent de nombreuses difficultés », a comparé M. Duc, ajoutant qu'avec un taux d'intérêt de prêt de 10 % par an, le taux de profit doit être de 15 % ou plus pour compenser, sinon il ne suffira qu'à couvrir les intérêts bancaires. Ce niveau de rentabilité n’est pas facile dans le contexte économique actuel, donc en réalité, les entreprises qui peuvent encore emprunter du capital ont de la chance de ne pouvoir gagner que suffisamment pour payer les intérêts bancaires.
Les taux d'intérêt des prêts sont élevés, mais selon Mme Anh Thu, directrice d'une entreprise d'exportation de produits de la mer basée à Hô-Chi-Minh-Ville, de fin 2022 à début 2023, il sera difficile pour les entreprises d'accéder aux capitaux bancaires. Sans compter que la limite de crédit est parfois épuisée, parfois encore disponible, ce qui entraîne une hausse des taux d'intérêt, ce qui inquiète fortement les emprunteurs en raison du risque élevé. « Aujourd'hui, les grandes banques commerciales continuent de prêter, mais y accéder n'est pas facile. On dit parfois que les taux d'intérêt des prêts sont de 7 à 8 % par an et j'ignore combien d'entreprises peuvent emprunter à ce taux, mais les entreprises que je connais empruntent au taux le plus bas de 9 % par an, et pour les particuliers, entre 12 et 16 % par an. Taux d'intérêt élevés et marché instable : les entreprises sont obligées de stagner et de ne rien faire », a déclaré Mme Anh Thu.
Selon le VEPR, la croissance du crédit et la mobilisation des capitaux ont fortement diminué au cours des trois premiers mois de 2023 en raison de la faiblesse de la demande et des taux d'intérêt élevés. La mobilisation des capitaux des organisations économiques a fortement diminué et le rythme de mobilisation des capitaux du secteur bancaire a également été bien inférieur à la moyenne des dix dernières années. Parallèlement, les dépôts dans le secteur résidentiel ont fortement augmenté, témoignant d'une perception accrue du risque d'investissement et réduisant la nécessité de créer des entreprises.
La masse monétaire diminue
Afin de réduire les taux d'intérêt des prêts, la Banque d'État du Vietnam a ajusté le taux d'intérêt opérationnel à deux reprises. Cependant, en réalité, les taux d'intérêt des prêts sur le marché, comme mentionné ci-dessus, restent élevés. La contraction de la masse monétaire est considérée par les experts comme l'une des principales raisons du manque de liquidités de l'économie et de la forte hausse récente des taux d'intérêt, qui ne peuvent être réduits. Les données montrent que la masse monétaire ralentit au fil des ans. Plus précisément, la croissance du PIB en 2020 était de 2,91 %, la masse monétaire (M2) augmentant de plus de 14,5 % ; en 2021, le PIB a augmenté de 2,58 %, la masse monétaire s'élevant à 10,66 % ; en 2022, le PIB a augmenté de 8,02 %, mais la masse monétaire n'était que de 6,15 %. Fin mars 2023, la masse monétaire de l'économie n'avait augmenté que de 0,57 %. La faible masse monétaire rend la liquidité sur le marché plus difficile et les taux d'intérêt des prêts encore plus difficiles à réduire. Une étude récente de Thanh Nien montre également qu'à l'exception des quatre grandes banques (quatre banques publiques détenant des parts majoritaires), la plupart des petites banques ont atteint le plafond de leur marge de crédit.
Français En regardant la marge de crédit allouée aux banques ainsi que la croissance des prêts en cours, nous pouvons constater que de nombreuses banques ont atteint leurs quotas de crédit. Plus précisément, à la fin du mois de février, la Banque d'État a alloué des limites de crédit à chaque banque. Selon les statistiques de VNDirect Securities Company, une série de banques commerciales se sont vu accorder une marge de crédit, telles que HDBank à 11 %, ACB à 9,8 %, Vietcombank à 9,6 %, TPBank à 9,1 %, VPBank et MBBank à 9 %, BIDV à 8,3 %, MSB avec la marge de crédit la plus élevée de 13,5 %... Cependant, au cours des trois premiers mois de l'année seulement, le taux de croissance du crédit de certaines banques a augmenté rapidement, comme MSB a augmenté de 13 %, Techcombank a augmenté de près de 10,7 %, HDBank a augmenté de 9 %, 3 banques TPBank, Nam A Bank et VietABank ont augmenté de 7 %... Les entreprises ont soif de capitaux, ont besoin de capitaux alors que la marge de crédit est limitée, et les taux d'intérêt élevés sont également inévitables.
Selon le Dr Le Dat Chi, directeur adjoint du département des finances de l'Université d'économie de Hô-Chi-Minh-Ville, les banques connaissant une croissance rapide du crédit et manquant de marge de croissance auront des taux d'intérêt élevés et difficiles à réduire. Par conséquent, pour réduire les taux d'intérêt, la Banque d'État du Vietnam doit envisager d'élargir leur marge de manœuvre.
Plus important encore, le Dr Le Dat Chi a déclaré que le mécanisme de gestion des limites de crédit de chaque banque, en place depuis de nombreuses années, a faussé le marché du crédit et rendu difficile la baisse des taux d'intérêt. En effet, l'octroi de limites de crédit à certaines banques ne suffit qu'à répondre aux besoins de leurs propres entreprises. Par conséquent, les taux d'intérêt appliqués aux autres clients seront très élevés pour compenser les pertes de prêts de leurs clients privilégiés. Ceci explique en partie la situation actuelle de croissance du crédit dans le système bancaire : certaines banques connaissent une croissance rapide du crédit, tandis que d'autres connaissent une croissance lente. Lorsque les banques atteignent leur limite de crédit, cela signifie que les taux d'intérêt sont très élevés. « L'expérience commune dans d'autres pays consiste à assouplir ou à supprimer les plafonds de crédit. Car leur efficacité n'est qu'à court terme ou dans un premier temps. Cependant, au Vietnam, l'imposition de plafonds de crédit aux banques existe depuis une dizaine d'années, mais est toujours maintenue. À long terme, l'imposition de plafonds de crédit réduira la concurrence bancaire et l'efficacité de l'allocation du capital dans l'économie, sans compter que la demande de crédit à court terme des entreprises pourrait être affectée, en particulier celles qui ont recours à des prêts bancaires importants », a déclaré M. Chi.
M. Le Dat Chi a soulevé la question de savoir pourquoi certaines banques annoncent désormais que leur gestion des risques répond aux normes de Bâle II, tandis que d'autres se dirigent vers Bâle III, alors que l'État continue d'intervenir en accordant des limites de crédit à chaque banque afin de contrôler les risques. Si les banques respectent réellement ces critères internationaux de gestion des risques, elles doivent cesser d'accorder des limites de crédit. Lorsqu'elles sont autorisées à développer librement leur crédit tout en garantissant des normes de fonctionnement sûres, les taux d'intérêt peuvent être compétitifs et réduits.
Le crédit est une soupape d’arrêt qui rend difficile la baisse des taux d’intérêt.
Si le Vietnam souhaite augmenter sa croissance du PIB d'environ 6,5 % cette année, il doit également accroître son accès au crédit afin que les flux de capitaux puissent atteindre de nombreuses entreprises. Cependant, l'octroi de prêts par les banques commerciales dépend toujours des objectifs de croissance du crédit (la marge de manœuvre), et lorsque cette marge de manœuvre est sur le point d'être épuisée, les banques prêtent naturellement moins. Parallèlement, si la demande des entreprises reste élevée, les banques en profiteront pour obliger les clients qui reçoivent des prêts à accepter des taux d'intérêt élevés. Il est difficile de maintenir des taux d'intérêt bas lorsque les banques resserrent leurs conditions de crédit. La marge de manœuvre du crédit est un obstacle à la baisse des taux d'intérêt sur le marché.
Expert financier, Dr Nguyen Tri Hieu
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