Économie vietnamienne : croissance impressionnante, inflation maîtrisée

Au cours des huit premiers mois de 2025, l'économie vietnamienne a continué de croître fortement, avec une forte progression du PIB grâce à la consommation et à l'investissement. L'inflation est restée sous contrôle, mais les fluctuations du taux de change USD/VND, la hausse des coûts de production et le ralentissement des exportations vietnamiennes ont exercé une forte pression sur la gestion macroéconomique durant les derniers mois de l'année.

L'économie s'est fortement redressée.

Le professeur agrégé Nguyen Dao Tung, directeur de l'Académie des finances, a indiqué que l'économie vietnamienne, en 2025, a échappé à la phase de reprise à court terme et est entrée dans une phase de croissance marquée depuis le deuxième trimestre 2024. Cette dynamique de croissance se poursuit en 2025 avec des résultats positifs : le PIB au deuxième trimestre 2025 a atteint 7,96 %, portant le taux de croissance sur six mois à 7,52 %, son plus haut niveau depuis plus de dix ans.

M. Tung a analysé que, contrairement à la période précédente fortement axée sur les exportations, la croissance actuelle est principalement tirée par la consommation intérieure, en hausse de 7,95 %, et par l'investissement, en progression de 7,98 %. Par ailleurs, les politiques fiscales, les exonérations et réductions d'impôts favorisant les investissements publics, ainsi que la politique monétaire accommodante visant à abaisser les taux d'intérêt, à accroître le crédit et à gérer avec souplesse le taux de change USD/VND, ont créé un environnement favorable aux entreprises.

L'économie se redresse fortement. (Photo : VOV)

Un autre signe notable est l'amélioration marquée de la confiance des entreprises. Au cours des huit premiers mois de 2025 seulement, plus de 128 200 nouvelles entreprises vietnamiennes ont été enregistrées à l'échelle nationale, soit une hausse de 15,7 % par rapport à la même période l'année précédente. Ce chiffre a entraîné un essor du marché du travail, avec la création d'environ 538 000 nouveaux emplois.

Outre la croissance, la stabilité macroéconomique a également été maintenue. L'inflation sous-jacente a augmenté de 0,19 % en août par rapport au mois précédent et de 3,25 % par rapport à la même période de l'année précédente. En moyenne, l'inflation sous-jacente a progressé de 3,19 % sur les huit premiers mois de 2025 par rapport à la même période de l'année précédente, un taux inférieur à la hausse moyenne de 3,25 % enregistrée par l'IPC en 2025.

Cependant, M. Tung a souligné que l'économie mondiale montre des signes de ralentissement, notamment en raison des tensions commerciales et des politiques tarifaires américaines, ce qui pourrait impacter directement les exportations vietnamiennes. Sur le plan intérieur, la forte hausse de la masse monétaire et des taux de change au premier semestre exerce également une pression inflationniste en 2025, même si le prix des biens de première nécessité au niveau mondial ne devrait pas augmenter fortement, ce qui contribuera à alléger la pression sur les coûts de production.

L'inflation est maîtrisée.

Au cours des huit premiers mois de l'année, l'IPC moyen a progressé de 3,25 % par rapport à la même période de l'année précédente, restant ainsi dans la fourchette cible. Les pressions inflationnistes provenaient principalement des secteurs des services médicaux , du logement, de l'électricité, de l'eau, des carburants, des matériaux de construction et de la restauration. Cependant, la baisse des prix des biens de première nécessité sur le marché mondial a contribué à une diminution de 1,57 % de l'indice des prix à l'importation du Vietnam, allégeant ainsi la pression sur les coûts de production.

Le durian, un produit d'exportation valant des millions de dollars. (Photo : VOV)

Le Dr Nguyen Duc Do, directeur adjoint de l'Institut d'économie et de finance, prévoit que l'IPC pourrait augmenter en moyenne de 0,27 % par mois au second semestre 2025, portant l'inflation annuelle à environ 3,4 %. En cas de forte récession économique mondiale, l'inflation en 2025 pourrait se limiter à environ 3 %. Il a toutefois souligné que le taux de change USD/VND est une variable imprévisible. Bien que le dollar américain tende à s'affaiblir sur le marché international, le taux de change USD/VND continue d'augmenter en raison du ralentissement des exportations vietnamiennes, de l'écart entre les taux d'intérêt USD et VND et des pressions exercées par le déficit commercial. Avec un objectif de croissance du crédit de 16 % et le maintien de taux d'intérêt bas pour soutenir une croissance du PIB de 8 % en 2025, la masse monétaire pourrait augmenter rapidement, exerçant ainsi une pression à la hausse sur les prix intérieurs.

Par ailleurs, les difficultés rencontrées par le Vietnam à l’exportation ont engendré un excédent de production nationale, contribuant ainsi à freiner la hausse des prix. « Ce paradoxe montre que les freins à la croissance sont devenus un facteur de réduction du risque d’explosion inflationniste », a analysé M. Do.

Le représentant du Département de la gestion des prix (ministère des Finances) a également indiqué que la gestion des prix à venir devra être flexible et étroitement coordonnée entre les politiques budgétaire et monétaire. Par ailleurs, la feuille de route pour l'ajustement des prix des services publics en fonction des mécanismes du marché doit être mise en œuvre avec prudence, en tenant compte de l'évolution de l'IPC en 2025 afin d'éviter tout choc inflationniste.

L'économiste et professeur agrégé Ngo Tri Long prévoit que l'inflation en 2025 oscillera entre 4 et 4,5 %, un niveau encore acceptable compte tenu du contexte mondial instable. Il suggère au gouvernement de se concentrer sur la stabilisation du taux de change USD/VND et des prix de l'essence, de maîtriser les coûts de production et d'accélérer le décaissement des investissements publics. La transparence de l'information et la communication des politiques sont également essentielles. Si l'économie maintient une forte croissance du PIB en 2025 et que l'inflation est maîtrisée, le Vietnam disposera de bases solides pour aborder la prochaine étape de son développement.

Selon VOV

Source : https://thoidai.com.vn/kinh-te-viet-nam-tang-truong-an-tuong-lam-phat-trong-tam-kiem-soat-216369.html