« Vendre en mai et partir » est un dicton célèbre dans le monde de l'investissement boursier. Selon cette stratégie, les investisseurs vendent leurs actions en mai et réinvestissent en novembre. Cette période est souvent considérée comme la « saison des prises de bénéfices ». Or, la réalité du marché boursier vietnamien en mai est tout autre.
Gagner beaucoup d'argent
Le marché vietnamien a progressé régulièrement durant la première quinzaine de mai, puis a stagné pendant environ une semaine, sans baisse marquée. Durant cette période, de nombreux groupes d'actions ont connu des hausses de cours importantes, notamment dans l'immobilier, les valeurs mobilières, la construction, l'électricité, l'acier et les matériaux de construction, le pétrole et le gaz… permettant aux investisseurs qui ont profité de la vague de réaliser des profits importants.
Jusqu'à présent, la plupart des groupes d'actions ont vu leur prix augmenter de 10 à 20 % par rapport au mois dernier, certaines actions ayant doublé de prix, comme PSH de Nam Song Hau Petroleum Investment and Trading Joint Stock Company, de 6 300 VND à 13 000 VND ; d'autres actions comme CIG ont augmenté de plus de 80 %, ABR a augmenté de 62 %, EVG et QBS ont augmenté de près de 54 %, ITC a augmenté d'environ 50 %... Cependant, il existe également de nombreuses actions dont le prix a considérablement baissé après la hausse d'avril.
L'investisseur Pham Quang Binh (district de Binh Thanh, Hô-Chi-Minh-Ville) a déclaré avoir réalisé un bénéfice de plus de 15 % en quelques semaines grâce à la bonne nouvelle concernant l'action BCG de Bamboo Capital Group. Cependant, inquiet de la correction du marché et de l'effet « vente en mai », il a vendu ses actions prématurément. S'il avait conservé ses actions jusqu'à présent, il aurait réalisé un bénéfice plus important. De même, M. Hoang Thanh (ville de Thu Duc) a acheté 100 000 actions FCN à un prix supérieur à 11 500 VND l'action début mai. Plus d'une semaine plus tard, le cours de l'action FCN a fortement augmenté pour atteindre 13 500 VND ; il a vendu pour prendre un bénéfice et empoché près de 200 millions de VND. Cependant, le cours de l'action a ensuite continué de grimper pour dépasser 14 000 VND l'action.
Cependant, tout le monde ne surfe pas sur la vague et ne réalise pas de profits importants. Nombreux sont les investisseurs qui préfèrent conserver leur argent et rester à l'écart du marché par crainte de l'effet « vente en mai », par crainte d'une correction boursière, par crainte des difficultés économiques ou par attente d'une nouvelle baisse du cours avant d'acheter… Jusqu'à présent, la plupart d'entre eux ont exprimé des regrets. « J'ai vendu toutes mes actions depuis fin avril en attendant un nouvel achat. Cependant, les actions qui m'intéressent n'ont pas baissé, mais ont fortement progressé. Vu la hausse des cours, je suis profondément désolée », a admis Mme Thu Tam, investisseuse à Phu Nhuan, Hô-Chi-Minh-Ville.
Mme Thanh Hong (7e arrondissement, Hô-Chi-Minh-Ville) a déclaré que, par subjectivité et en ne suivant pas le courtier, elle avait perdu tous ses bénéfices lors de la « vague » de mai. Après avoir enregistré des pertes pendant six mois sur les actions HHV de Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company, elle a tout vendu pour acheter des actions du secteur des valeurs mobilières après une légère reprise. Cependant, après la vente, le cours de l'action HHV a encore augmenté de 14 %, tandis que celui de l'action qu'elle avait achetée n'a pas augmenté, mais a légèrement baissé, puis est resté stable à un prix élevé.
La bourse de mai a permis à de nombreux investisseurs de réaliser d'importants profits, mais a aussi fait regretter à beaucoup d'être passés à côté de la vague. Photo : Hoang Trieu
Soyez prudent, évitez d'acheter à la hâte.
Le Dr Le Dat Chi, directeur du programme conjoint de la licence de finance appliquée (France), a déclaré que, depuis longtemps, les marchés boursiers nationaux et étrangers suivent l'effet « janvier », toujours positif, et que mai est le mois des ventes d'actions. Cependant, la situation du marché en mai est différente, car les facteurs fondamentaux des économies nationales et étrangères évoluent dans une direction plus positive. Au niveau national, le gouvernement s'efforce de mobiliser des ressources pour relancer l'économie.
D'autre part, l'économie suscite encore de nombreuses inquiétudes, les taux d'intérêt restent élevés, la conjoncture mondiale reste instable et le risque de récession est toujours présent... Ceci explique pourquoi le marché est en constante hausse puis s'ajuste, les actions étant fortement différenciées et non plus unanimes comme auparavant. Seules les entreprises affichant de bons résultats et bénéficiant d'une perspective de reprise économique auront des cours boursiers solides, tandis que les entreprises en difficulté verront leurs actions stagner, voire chuter brutalement si leur situation interne est trop mauvaise.
M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse du département des clients particuliers de Yuanta Vietnam Securities Company, a estimé que le marché boursier n'avait pas connu de « vente en mai » en mai de cette année, ni de baisse des cours boursiers, ce qui aurait permis aux investisseurs de « chasser aux ventes » comme prévu. Au cours de la première quinzaine de mai, le marché a connu une bonne hausse, les actions se sont diversifiées par groupes et les flux de trésorerie ont fortement augmenté vers les actions de petite et moyenne capitalisation, qui sont des valeurs hautement spéculatives. Cependant, au cours de la seconde quinzaine de mai, le marché a montré des signes de ralentissement, la croissance économique n'ayant pas été à la hauteur des attentes.
« L'évolution positive du marché récemment est principalement due au sentiment positif et aux attentes des investisseurs, et non à la situation interne des entreprises et de l'économie. C'est également la raison pour laquelle le marché fluctue, augmente et s'ajuste continuellement, ce qui est très inconfortable. Par conséquent, les investisseurs doivent éviter de trop s'inquiéter et de s'impatienter en achetant et en rachetant, mais doivent observer patiemment et attendre un nouveau cycle lorsqu'ils ont raté la vague sur certaines actions ou groupes d'actions », a déclaré M. Minh.
Parallèlement, M. Huynh Anh Tuan, directeur général de Dong A Securities Company (DAS), a déclaré que le marché était en alternance de fluctuations et de hausses depuis fin avril, avec des flux de trésorerie fluctuant constamment d'un groupe d'actions à l'autre, faute de liquidités suffisantes pour soutenir durablement un secteur donné. De plus, les investisseurs, par leur attitude prudente, vendent dès qu'ils réalisent un bénéfice de 5 à 10 %, voire 15 à 17 %, plutôt que d'attendre plus longtemps. Il est donc difficile pour certains groupes d'actions de maintenir une dynamique de croissance durable.
Selon M. Tuan, les flux de trésorerie sur le marché sont faibles, car les entreprises rencontrent encore des difficultés, la pression pour rembourser les obligations reste forte et les exportations, le commerce de détail et la consommation ne se sont pas vraiment redressés. Parallèlement, malgré la baisse des taux d'intérêt bancaires, ils restent élevés. « Pour participer au marché à ce stade, les investisseurs doivent savoir répartir les flux de trésorerie par secteur d'activité, en appliquant des stratégies et en appliquant des outils d'analyse. Ils doivent notamment surveiller attentivement le marché afin de pouvoir négocier au plus vite et ainsi générer des bénéfices conformes aux attentes », a déclaré M. Tuan.
Avantages à long terme
En tant que groupe d'actions jouant un rôle de premier plan sur le marché, les actions bancaires n'ont pas connu de forte percée récemment, même si elles devraient bénéficier de la réduction continue des taux d'intérêt de la Banque d'État.
Mme M. Ngoc (résidant à Thu Duc, Hô-Chi-Minh-Ville) détient des actions SHB depuis la fin de l'année dernière au prix de 11 000 VND, et leur cours n'a augmenté que de quelques points de pourcentage pour atteindre 11 850 VND l'action. De même, de nombreux autres investisseurs détiennent des actions de banques, notamment suite à des nouvelles positives : VIB prévoit de verser un dividende de 35 % ; VPB s'apprête à verser un dividende en espèces de 10 % ; ACB verse un dividende en actions et en espèces de 25 %… Cependant, le cours n'a pas augmenté comme prévu.
« Comparé aux actions de l'immobilier, de la construction, des valeurs mobilières, du pétrole et du gaz..., les actions bancaires n'ont presque pas augmenté au cours des derniers mois, même si chaque banque a des bénéfices de plusieurs milliers à des dizaines de milliers de milliards de dongs » - s'est interrogé M. Duc Thanh (un investisseur avec 3 ans d'expérience sur le marché).
Concernant les actions bancaires, un expert en valeurs mobilières a déclaré que, par rapport à la période de pandémie (2020-2021), marquée par des conditions d'« argent bon marché », les taux d'intérêt actuels restent plus élevés. De plus, les banques sont confrontées à la pression croissante des créances douteuses due aux difficultés des entreprises, notamment immobilières ; le taux des dépôts à terme (DAT) de nombreuses banques a diminué et leur marge nette d'intérêt (MNI) s'est également réduite. Ces pressions rendent difficile la percée des valeurs phares.
Un récent rapport sur le secteur bancaire, réalisé par FiinGroup, un cabinet spécialisé dans la finance, montre également qu'à l'exception des banques ayant leur propre « histoire », la plupart des banques commerciales hésitent à fixer des objectifs de croissance des bénéfices inférieurs, voire inférieurs. Cela s'explique par le contexte macroéconomique défavorable actuel, notamment des taux d'intérêt élevés, la faiblesse des exportations, la faiblesse de la demande intérieure et l'atonie des marchés immobiliers et obligataires d'entreprises.
Les perspectives de bénéfices du secteur bancaire en 2023 sont affectées par trois facteurs : une baisse des revenus d'intérêts est attendue en raison de la faible croissance du crédit et une hausse peu probable du NIM en raison de la concurrence pour l'octroi de prêts aux clients de bonne réputation. Les revenus des autres activités, principalement les ventes croisées d'assurance, ont également progressé lentement. La pression sur les provisions s'accentue avec la dégradation de la qualité des actifs due aux conséquences de l'évolution défavorable des marchés immobilier et des obligations d'entreprises. Par conséquent, les investisseurs se méfient des actions bancaires, ont commenté les experts de FiinGroup.
Concernant l'impact de la baisse des taux d'intérêt de la Banque d'Etat sur les actions, M. Nguyen The Minh a déclaré qu'à court terme, cette information positive ne soutiendra pas le marché, et les investisseurs réagiront même en vendant pour prendre des bénéfices avec des actions de petite et moyenne taille qui ont fortement augmenté ces derniers temps.
À long terme, au cours des six derniers mois de l’année, les actions pourraient bénéficier de l’accès des entreprises cotées au capital de crédit avec des coûts de capital plus faibles et de la baisse des taux d’intérêt des prêts pour soutenir les secteurs en difficulté tels que l’immobilier.
Thai Phuong
Source
Comment (0)