Résolution 68 : Un nouvel élan pour le marché boursier

Le marché boursier s’est fortement redressé grâce à l’impulsion du secteur privé et aux attentes concernant la résolution 68, qui propose des solutions pour promouvoir la croissance à long terme.

Les actions des grandes entreprises privées dominent le marché

La croissance du marché boursier depuis début mai 2025 montre non seulement que la santé globale de l' économie s'améliore, mais indique également que la confiance des investisseurs dans le marché est devenue plus durable.

Après une forte correction en avril 2025, le marché boursier vietnamien a enregistré une reprise positive au cours de la première quinzaine de mai. L'indice VN a franchi la barre des 1 260 points, clôturant dans le vert quatre ou cinq séances de la semaine du 5 au 9 mai, grâce à l'enthousiasme suscité par le fonctionnement officiel du système KRX. Plus récemment, les deux premières séances de la semaine ont enregistré une hausse significative, le marché franchissant à nouveau la barre des 1 300 points.

Le marché boursier reflète les attentes selon lesquelles le secteur privé restera le principal moteur de la croissance. Photo d'illustration

À la fin de la séance du 12 mai, l'indice VN a progressé de 15,96 points (+1,26 %), atteignant 1 283,26 points. À la fin de la séance du 13 mai, l'indice VN a progressé de 10,17 points (+0,79 %), atteignant 1 293,43 points. Le volume total des transactions a atteint plus de 952,5 millions d'unités, pour une valeur de 23 894,9 milliards de VND, en hausse de plus de 5 % en volume et de 10 % en valeur par rapport à la séance d'hier. Les transactions négociées ont contribué à plus de 49 millions d'unités, pour une valeur de 1 165,6 milliards de VND. Les analystes ont déclaré que la reprise du marché était tirée par les résultats commerciaux positifs des grandes entreprises privées. Selon le rapport de Dragon Capital, les bénéfices après impôts des 80 entreprises qu'ils suivent ont augmenté de 22,1 % au premier trimestre 2025, marquant le trimestre de bénéfices le plus élevé depuis 2022.

Français Analysant de plus près le rôle des grandes entreprises privées et de leurs actions sur le marché boursier vietnamien, Mme Cao Thi Ngoc Quynh - Directrice des clients institutionnels - VNDIRECT Securities Joint Stock Company a déclaré : Les développements actuels montrent que les actions de certaines grandes entreprises privées sont véritablement les locomotives et les piliers du marché boursier, généralement les actions du groupe Vingroup. Dans le contexte de l'évolution latérale de l'indice VN depuis le début de l'année, 3 actions de ce groupe ont contribué à plus de 90 points au marché. En outre, les actions de certaines grandes entreprises privées ont également connu des évolutions positives depuis le début de l'année, telles que le groupe de banque privée (Techcombank, Sacombank, SHB ), les actions Gelex, les actions du groupe Thanh Thanh Cong... Ces actions affichent toutes des taux de croissance impressionnants de 30 % à plus de 100 %.

Partageant le même point de vue, M. Nguyen Quang Thuan, analyste chez une grande société de valeurs mobilières, a commenté : « Le marché reflète les attentes selon lesquelles le secteur privé restera le principal moteur de la croissance lorsque le contexte macroéconomique se stabilisera progressivement. Le fait que de nombreuses actions privées repartent à la hausse n'est pas seulement un signal technique, mais reflète également la confiance dans la résilience intrinsèque de ce secteur. »

L'argent revient sur le marché boursier

Selon les experts économiques, la marge de manœuvre budgétaire et monétaire reste importante, notamment lorsque les pressions inflationnistes sont maîtrisées et que le taux de change se stabilise. Les taux d'intérêt opérationnels restent faibles, tandis que le gouvernement encourage les investissements publics, ce qui a des répercussions sur les secteurs manufacturier et des services. Ce contexte est propice au retour des flux de trésorerie sur le marché boursier, gelé pendant la majeure partie du mois d'avril en raison d'un climat de prudence. Mais plus encore, il témoigne de la confiance du marché dans les orientations et directives stratégiques, notamment la Résolution n° 68-NQ/TW sur le développement de l'économie privée. Dans un contexte où l'économie privée est reconnue comme un acteur majeur de la croissance, notamment des grandes entreprises, considérées comme les moteurs non seulement de la bourse, mais aussi de l'économie dans son ensemble, la publication de cette Résolution est considérée comme un véritable stimulant.

Selon Mme Cao Thi Ngoc Quynh, les récentes déclarations des dirigeants du gouvernement, des ministères, des départements et des secteurs, concrétisées par la résolution 68 du Bureau politique, ont clairement modifié la vision directrice de l'économie privée. Cette résolution affirme le rôle et la position de l'économie privée comme moteur important de l'économie nationale et affirme clairement l'expansion de la participation des entreprises privées aux grands projets nationaux. L'État applique activement une politique de passation de marchés, d'appels d'offres limités ou désignés, ou des politiques préférentielles, pour encourager le secteur privé à participer aux côtés de l'État à des domaines, projets et tâches clés de recherche scientifique.

Français Dans l'esprit de la Résolution, les experts du secteur des valeurs mobilières estiment qu'il y aura plus de motivation pour que le marché boursier se développe en 2025 et les années suivantes. « Nous estimons que les entreprises de secteurs tels que l'énergie, les matériaux de construction, les infrastructures et la technologie bénéficieront et réaliseront des percées en bénéficiant de politiques de développement préférentielles ainsi qu'en participant à de grands projets nationaux tels que le projet de ligne à grande vitesse Nord-Sud, le chemin de fer urbain, les projets d'énergie renouvelable et les projets de transformation numérique... De plus, avec la promotion par le gouvernement de la suppression des difficultés et des obstacles dans plus de 2 200 projets avec un capital total de près de 6 millions de milliards de VND, cela contribuera à améliorer l'environnement des affaires et à promouvoir la croissance des secteurs bancaire, immobilier et de la construction... » - a souligné Mme Quynh.

Concernant l'avenir des entreprises privées, notamment des entreprises cotées en bourse, Mme Cao Thi Ngoc Quynh a déclaré que la Résolution 68 ouvrirait la voie à des réformes institutionnelles tant attendues, telles que la protection des droits de propriété et de la liberté d'entreprise, et créerait des conditions de concurrence équitables entre entreprises publiques et privées, notamment en matière d'appels d'offres et d'accès au foncier et au crédit. La Résolution contribuera également à débloquer les ressources socialisées, notamment dans les infrastructures numériques, l'énergie et la logistique, domaines où le secteur privé est souvent entravé par les procédures administratives.

Mme Cao Thi Ngoc Quynh : Si elle est mise en œuvre de manière synchrone et efficace, la résolution 68 peut contribuer à la création d'un écosystème du secteur privé à trois niveaux, comprenant de grandes entreprises, des PME satellites et des start-ups innovantes. Ce secteur devrait devenir le pilier central de l'économie vietnamienne d'ici 2045.

Duy Minh

Source : https://congthuong.vn/nghi-quyet-68-them-dong-luc-cho-thi-truong-chung-khoan-387398.html