Le dollar a perdu 3,7 % face à un panier de devises majeures ce mois-ci, en route vers sa plus forte baisse mensuelle depuis un an.
Un dollar plus faible est une bonne nouvelle pour les pays qui dépendent des importations, car la plupart de leurs biens sont libellés en dollars, et pour ceux qui paient leurs dettes dans cette monnaie. Cependant, les entreprises et les consommateurs américains devront payer davantage pour leurs importations.
L'indice du dollar a fortement progressé de juillet à octobre, gagnant plus de 7 %. Cette hausse s'explique par une série de données positives sur l' économie américaine, qui ont alimenté les prévisions selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait ses taux d'intérêt à un niveau élevé.
Des taux d'intérêt élevés font grimper la valeur d'une monnaie. Les investisseurs, espérant des rendements plus élevés, investissent dans ce pays, augmentant ainsi la demande pour la monnaie nationale.
Cependant, ces dernières semaines, l'économie américaine a montré des signes de ralentissement, ce qui a conduit les investisseurs à croire que la Fed achèverait bientôt le processus de hausse et de baisse des taux d'intérêt.
Le dollar a perdu 3,7 % face à un panier de devises majeures ce mois-ci, se dirigeant vers sa plus forte baisse mensuelle depuis un an. « Je m'attends à ce que le dollar s'affaiblisse encore pendant deux trimestres, surtout si de nouveaux signes d'une baisse des taux de la Fed se manifestent », a déclaré à CNN Ulrich Leuchtmann, responsable de la recherche sur les changes chez Commerzbank.
Un employé de banque en Corée du Sud compte des dollars américains. Photo : Reuters
Cameron Willard, responsable de la recherche sur les marchés de capitaux chez Handelsbanken en Suède, s'attend à ce que le dollar continue de baisser au premier semestre de l'année prochaine. Toutefois, si les risques géopolitiques augmentent (comme l'incertitude liée aux prochaines élections), cette baisse pourrait s'inverser.
En période d'incertitude, les investisseurs considèrent le dollar comme une valeur refuge. Ils sont convaincus que leurs actifs conserveront leur valeur. « Je ne pense pas que le dollar se dépréciera à long terme. Pour cela, il faut une monnaie alternative crédible. Mais le dollar reste la monnaie de réserve mondiale et la monnaie la plus sûre. Je ne vois pas cela changer », a déclaré Willard à CNN.
Qui profite d’un dollar plus faible ?
Pour les pays qui dépendent des biens importés, un dollar plus faible signifie qu’ils doivent payer moins cher pour des produits essentiels comme le blé et le pétrole brut, ce qui devrait contribuer à calmer l’inflation dans ces économies.
Par exemple, le Japon, la Corée du Sud, l’Inde et de nombreux pays de la zone euro qui dépendent des importations en bénéficieront, selon Mark McCormick, directeur des changes et des marchés émergents chez TD Securities.
Les exportateurs américains en bénéficient également, car leurs produits deviennent moins chers dans d’autres devises, ce qui rend leurs produits plus compétitifs à l’étranger.
En outre, Leuchtmann a déclaré que les importations aux États-Unis deviendraient également plus chères, ce qui aiderait les entreprises américaines vendant sur le marché intérieur à mieux concurrencer leurs concurrents étrangers.
C'est également une bonne nouvelle pour les marchés émergents. De nombreux pays empruntent actuellement en dollars ; une monnaie plus faible leur facilite donc le remboursement de leurs dettes.
Un dollar plus faible accroît également les opportunités d'investissement hors des États-Unis. « Globalement, un dollar faible est comme une marée montante qui soulève tous les navires », a déclaré McCormick.
Les perdants lorsque le dollar chute
Pourtant, les consommateurs américains ne seront pas ravis de cette nouvelle. Ils devront payer plus cher les produits importés, comme le vin français, les jouets chinois et les vacances à l'étranger.
« Fondamentalement, un dollar faible rend les Américains un peu plus pauvres, car ils doivent payer plus pour les importations et obtenir moins pour les exportations », a déclaré Leuchtmann.
Toutes choses égales par ailleurs, un dollar plus faible accélérerait l'inflation américaine. Cependant, l'inflation dépend de nombreux autres facteurs. « Je suis certain que l'inflation américaine continuera de baisser. Cependant, elle sera plus lente que dans un scénario de dollar fort », a déclaré Leuchtmann.
Willard a également déclaré qu'un ralentissement du marché immobilier et du marché du travail aux États-Unis pourrait contribuer à contenir l'inflation, malgré la hausse des importations. « Je ne pense pas que la Fed s'en inquiète outre mesure », a-t-il ajouté.
Ha Thu (selon CNN)
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