L'importation d'or est la meilleure politique ; les obligations immobilières ne se sont pas encore réchauffées

Annonce des résultats des inspections d'une série d'entreprises du secteur de l'or, proposition d'abolir le monopole sur les lingots d'or, expansion des importations d'or, obligations immobilières toujours calmes, capitaux pour les entreprises privées, banques appelant à davantage de capitaux étrangers... sont les temps forts bancaires de la semaine dernière.

Secrétaire général : Élargir les droits d'importation d'or contrôlé pour accroître l'offre d'or

Le secrétaire général To Lam a proposé d'éliminer le monopole de l'État sur les lingots d'or de manière contrôlée, d'étendre les droits d'importation contrôlés pour augmenter l'offre d'or et de limiter la contrebande d'or à travers la frontière.

Dans l'après-midi du 28 mai 2025, le secrétaire général To Lam a travaillé avec le Comité central de politique et de stratégie sur les mécanismes et les politiques visant à gérer efficacement le marché de l'or dans les temps à venir.

Tran Luu Quang, président du Comité central de politique et de stratégie, a présenté un rapport évaluant et proposant des mécanismes et des politiques pour gérer efficacement le marché de l'or à l'avenir. Le Comité central de politique et de stratégie préconise de gérer le marché de l'or selon les principes du marché, avec une gestion appropriée de l'État ; d'éliminer la logique d'interdiction si la gestion est impossible ; de respecter les droits de propriété, les droits de propriété et la liberté d'entreprise ; et de garantir la transparence du marché.

Concernant les mécanismes et politiques spécifiques, le Comité central de politique et de stratégie a proposé deux groupes de solutions : celles qui doivent être prioritaires pour une mise en œuvre immédiate et celles qui doivent être étudiées en vue d'une application ou d'une application pilote. Ces solutions doivent être mises en œuvre progressivement, selon une feuille de route claire et adaptées à la réalité. L'essentiel est de renforcer la confiance de la population dans le système financier et les politiques de l'État, contribuant ainsi à mettre les ressources aurifères au service du développement économique .

Le Secrétaire général To Lam a déclaré que les mécanismes et les politiques de gestion du marché de l'or au Vietnam ont été ajustés et améliorés ces dernières années. Cependant, il est également nécessaire de reconnaître franchement que ces mécanismes et politiques de gestion et de régulation ont tardé à se renouveler, n'ont pas suivi l'évolution du marché et les exigences de la réalité, et doivent être renouvelés et améliorés d'urgence, comme l'indique le rapport du Comité central de politique et de stratégie.

Plus précisément, le marché de l’or est mal géré et n’est pas en phase avec l’offre et la demande générales sur le marché mondial, ce qui entraîne des conséquences sur l’économie, notamment la contrebande d’or et les sorties de devises étrangères.

Il existe un monopole sur le marché, ce qui ne stimule pas la concurrence et ne favorise pas des activités saines de commerce de l’or.

Les mécanismes et les politiques de gestion n’ont pas créé la motivation nécessaire pour mobiliser les ressources inutilisées parmi la population pour le développement socio-économique, c’est pourquoi les gens investissent beaucoup dans l’or.

En outre, la méthode de gestion est encore essentiellement traditionnelle, lente à innover et dépourvue de formes commerciales modernes capables de suivre les tendances mondiales.

Le Secrétaire général a suggéré que dans les temps à venir, la gestion de l'or doit passer d'une pensée administrative à une pensée disciplinée du marché, de « resserrer pour contrôler » à « ouvrir pour gérer » ; il est nécessaire de bien saisir et d'éliminer la pensée « si vous ne pouvez pas gérer, alors interdisez » ; en même temps, il est nécessaire de faire fonctionner le marché de l'or conformément aux principes du marché, avec une gestion étatique.

Le Secrétaire général a demandé d'éviter toute intervention rigide, de restreindre les mouvements et de promouvoir les avantages du marché, de garantir le respect des droits de propriété, des droits de propriété et de la liberté d'entreprise des personnes et des entreprises, et de garantir la transparence du marché. Parallèlement, il est nécessaire de reconnaître le stockage d'or par les citoyens comme une forme d'épargne et d'investissement, un besoin légitime qui doit être respecté et pris en compte afin de mettre en place des mécanismes et des politiques de gestion appropriés.

L’objectif est de gérer efficacement le marché de l’or, de stabiliser la macroéconomie et de mobiliser des ressources pour le développement socio-économique.

Le Secrétaire général a également souligné un certain nombre de tâches et de solutions pour les temps à venir.

Premièrement, il est nécessaire de perfectionner le cadre juridique , de modifier rapidement le décret 24/2012/ND-CP dans le sens de la marchandisation avec une feuille de route et un contrôle strict ; en créant une connexion plus efficace entre le marché intérieur de l'or et le marché international.

Deuxièmement, éliminer le monopole de l’État sur les marques de lingots d’or de manière contrôlée, selon le principe selon lequel l’État gère toujours les activités de production de lingots d’or, mais peut autoriser de nombreuses entreprises qualifiées à participer à la production de lingots d’or pour créer un environnement de concurrence égale, contribuant ainsi à diversifier les sources d’approvisionnement et à stabiliser les prix.

Troisièmement, étendre les droits d’importation contrôlés pour augmenter l’offre d’or, contribuant ainsi à réduire l’écart entre les prix nationaux et mondiaux de l’or, et en même temps à limiter la contrebande d’or à travers les frontières.

Quatrièmement, encourager le développement du marché intérieur des bijoux en or pour transformer progressivement le Vietnam en un centre de fabrication et d’exportation de bijoux en or de haute qualité, transformant l’or stocké en produits à valeur ajoutée.

Cinquièmement, développer des canaux d’investissement alternatifs attractifs pour mobiliser l’or de la population vers l’économie.

Sixièmement, améliorer l’efficacité de la gestion et la coordination intersectorielle, notamment en matière de prévention et de lutte contre la contrebande d’or.

Septièmement, promouvoir le rôle de l'Association des entreprises d'or, agissant comme un pont entre les entreprises d'or et les agences de gestion, reflétant rapidement les difficultés, faisant des recommandations et coordonnant la mise en œuvre des mesures de stabilisation du marché lorsque cela est nécessaire.

Huitièmement, maintenir la stabilité macroéconomique et la confiance dans la monnaie vietnamienne, considérant cela comme une solution fondamentale à long terme pour convertir les ressources de l’or en développement économique.

Neuvièmement, il faut rapidement mettre en place un système d’information et de données sur le marché de l’or pour accroître la publicité et la transparence, pour collecter les impôts, gérer et évaluer l’impact sur le marché des changes de l’or, les taux de change et les différents canaux d’investissement.

Le Secrétaire général a également souligné la nécessité d'étudier un certain nombre de solutions pour une mise en œuvre rapide et appropriée, assortie d'une feuille de route. Plus précisément, il faudrait étudier et s'appuyer sur l'expérience internationale pour proposer la création d'une Bourse nationale de l'or ; autoriser la négociation de l'or sur la Bourse des matières premières ; ou créer une salle des marchés de l'or au sein du Centre financier international au Vietnam. Il faudrait également étudier et appliquer des taxes sur le commerce de l'or afin d'améliorer la transparence du marché, la capacité des organismes de gestion à le surveiller et à limiter le commerce de l'or à des fins spéculatives. Il faudrait également étudier la possibilité de supprimer les taxes à l'exportation sur les bijoux en or afin d'encourager le développement de la production et de l'exportation de bijoux en or au Vietnam.

Le Comité du Parti de la Banque d'État est chargé de présider et de coordonner avec le Comité central de politique et de stratégie et les agences concernées pour faire rapport et faire des propositions spécifiques.

Importer de l’or ou créer une bourse de l’or pour réduire la différence de prix ?

Pour réduire l'écart entre les prix nationaux et mondiaux de l'or, la seule solution est d'augmenter l'offre. Cependant, qu'il s'agisse d'autoriser les importations d'or ou de créer une bourse de l'or pour résoudre le problème de l'augmentation de l'offre, la Banque d'État reste confrontée à de nombreux défis.

S'exprimant lors de la réunion du Comité permanent du gouvernement sur la gestion du marché de l'or le week-end dernier, le Premier ministre Pham Minh Chinh a demandé à la Banque d'État du Vietnam (SBV) de réduire rapidement la différence entre les prix de l'or national et international à seulement environ 1 à 2 %, et d'étudier la création d'un espace de négociation de l'or dans le sens où les gens peuvent librement négocier, acheter et vendre.

Selon le Dr Le Xuan Nghia, expert économique, pour réduire l'écart entre les prix de l'or, la meilleure solution est d'autoriser les importations. « Pour résoudre le problème du marché de l'or, la meilleure politique actuelle consiste à autoriser les importations d'or, en obligeant les importateurs à vendre en gros aux détaillants. L'option suivante consiste à créer une salle des marchés de l'or, qui interdirait la vente au détail. C'est ce que fait la Chine, en veillant à ce que les prix de l'or sur son marché intérieur ne s'écartent pas trop de ceux du marché mondial », a déclaré M. Nghia.

Contrairement à l'opinion selon laquelle les importations d'or entraîneraient une perte de devises, le Dr Le Xuan Nghia estime que la demande d'or du Vietnam est d'environ 50 tonnes par an, soit l'équivalent de 3 à 4 milliards de dollars américains. Ce chiffre est bien inférieur aux dépenses en devises pour l'importation d'alcool et de cigarettes (8 milliards de dollars américains par an). De plus, l'or est une source extrêmement importante de réserves de change, plus précieuse et stable que le dollar américain ; on ne peut donc pas parler de perte de devises.

Parallèlement, M. Shaokai Fan, directeur de la région Asie-Pacifique (hors Chine) et directeur des banques centrales mondiales au World Gold Council (WGC), a déclaré aux journalistes que la Banque d'État devrait calculer ses importations d'or avec prudence, en autorisant les importations et en évaluant soigneusement les impacts.

En avril et mai 2025, le prix de l'or sur le marché intérieur était parfois supérieur de 18 à 20 millions de VND/tael au prix mondial. Suite à la directive du Premier ministre, l'écart de prix s'est réduit à 14 à 15 millions de VND/tael.

M. Shaokai Fan a souligné que le Vietnam n'est pas le seul pays avec une différence de prix de l'or par rapport aux prix mondiaux, mais cette différence est trop élevée et sera difficile à réduire si la Banque d'État n'a pas de solution pour augmenter l'offre.

Le Dr Dinh The Hien, directeur de l'Institut d'informatique et d'économie appliquée, a également déclaré qu'il était nécessaire de mener une étude approfondie sur la demande totale d'or de la population chaque année, afin de calculer la quantité raisonnable d'or importé et d'accorder des quotas d'importation aux entreprises. Si l'offre est régulièrement complétée chaque année, l'écart de prix de l'or diminuera. Actuellement, le prix de l'or au Vietnam est trop élevé par rapport au cours mondial, car le Vietnam n'autorise pas les importations d'or depuis 14 ans.

Concernant la création d'une bourse de l'or, les avis des experts économiques sont partagés. Le Dr Can Van Luc, économiste en chef de la BIDV, a déclaré que la Banque d'État devrait réévaluer la demande d'or et autoriser des importations contrôlées. Concernant la création d'une bourse de l'or, si elle est conçue sur le modèle d'une bourse de matières premières, elle n'est pas appropriée car elle accentuerait la « goldification » de l'économie. Actuellement, de nombreux pays ne suivent plus ce modèle.

Le professeur associé, Dr. Nguyen Huu Huan (Université d'économie de Ho Chi Minh-Ville) recommande que si la bourse de l'or s'oriente vers un modèle hybride (à la fois négociation de comptes d'or et livraison d'or physique), les gens échangeront des « crédits d'or » via des comptes et seront toujours autorisés à retirer de l'or en cas de besoin.

Cependant, même en appliquant ce modèle, selon les experts, le nœud du problème revient toujours à l'histoire de l'approvisionnement en or, car lorsque les gens ont besoin de retirer de l'or, les magasins d'or sont obligés d'avoir de l'or physique à fournir, ce qui signifie qu'ils ne peuvent toujours pas éviter la nécessité d'importer de l'or.

Tran Hoang Ngan, délégué à l'Assemblée nationale, a suggéré : « Si le centre financier international est mis en place, des bourses de matières premières, notamment de l'or, pourront être créées. Le problème de l'investissement dans l'or et de la spéculation sur le marché sera alors résolu. »

Cependant, de nombreux experts estiment que de nombreuses personnes préfèrent encore détenir de l'or physique. Par conséquent, la création d'une bourse de l'or et l'autorisation de son commerce ne résoudront probablement pas le problème à la racine.

Récemment, le Premier ministre a demandé de modifier le décret 24/2012/ND-CP sur le commerce de l'or sous une forme abrégée pour l'adapter à la situation, qui devrait être achevée en juin 2025 ; en même temps, de revoir et de créer une base de données sur le marché de l'or, qui devrait être achevée en juin 2025.

À long terme, le Premier ministre a chargé la Banque d'État, le ministère des Finances et les agences concernées de continuer à améliorer l'environnement des affaires sûr, favorable, sain et attrayant afin que les gens puissent promouvoir activement la production, les affaires et les start-ups, au lieu de stocker de l'or ; séparer la gestion de l'État des activités de production et de commerce de l'or ; promouvoir la production et le traitement des bijoux en or pour créer plus d'emplois ; renforcer le travail d'information et de communication et dissiper la psychologie de la conservation de l'or parmi les gens.

PNJ présente des signes de violation des lois fiscales et de concurrence déloyale.

L'Inspection de la Banque d'État estime que PNJ présente des signes d'infraction à la législation fiscale. La Banque d'État a transmis un document transmettant les informations à l'autorité compétente pour examen et traitement conformément à la réglementation.

La Banque d'État du Vietnam (SBV) vient de publier officiellement une conclusion d'inspection sur le respect des politiques et des lois dans les activités de négoce d'or de Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ ; HoSE : PNJ).

En conclusion, la PNJ a globalement respecté la réglementation relative au commerce des lingots d'or, affiché les prix comme prescrit, communiqué les données et appliqué la réglementation anti-blanchiment. Cependant, cette unité a également commis de nombreuses violations et manquements graves.

Premièrement, le respect des politiques légales dans les activités de négoce d'or : PNJ a violé le régime de déclaration des activités d'achat et de vente de lingots d'or ; a montré des signes de fourniture d'informations trompeuses sur les produits et les biens fournis par l'entreprise pour attirer les clients d'autres entreprises, liés à la concurrence déloyale ; a montré des signes de violation des étiquettes des produits conformément à la réglementation sur les bijoux en or et les produits des beaux-arts...

Les résultats de la vérification révèlent des indices de violation des dispositions de la loi fiscale par le PNJ. Conformément à cette loi, la Banque d'État a transmis les informations à l'autorité compétente pour examen et traitement conformément à la réglementation.

Deuxièmement, le respect de la loi sur la lutte contre le blanchiment d'argent : PNJ a violé la loi sur la lutte contre le blanchiment d'argent, en particulier : a émis des règlements internes avec un contenu incomplet comme prescrit ; n'a pas classé les clients en fonction du niveau de risque ; a rapporté un contenu insuffisant comme prescrit par la loi ; n'a pas signalé les transactions de grande valeur qui doivent être signalées liées aux activités de négoce d'or ; n'a pas effectué d'audits internes sur la lutte contre le blanchiment d'argent comme prescrit ; n'avait pas de réglementation sur le gel des comptes, le scellement, le gel ou la détention temporaire des actifs ; n'avait pas d'instructions spécifiques pour mener une évaluation des risques de blanchiment d'argent ; n'avait pas de réglementation sur l'autorité d'approuver les rapports ; les formes de diffusion des rapports dans l'ensemble du système ; n'avait pas de réglementation sur les cas d'identification des clients ; n'avait pas de réglementation spécifique sur la fréquence de mise à jour des informations d'identification des clients ; n'avait pas de réglementation sur la collecte d'informations sur les bénéficiaires effectifs, l'objet et la nature de la relation d'affaires du client avec l'entité déclarante ; PNJ identifie les clients et stocke les informations d'identification des clients, mais pas pleinement comme l'exige la loi.

Troisièmement, le respect des réglementations légales sur la comptabilité, l'établissement et l'utilisation des factures et des documents ; sur la déclaration et l'exécution des obligations fiscales : PNJ a violé la réglementation sur l'établissement de factures de vente au mauvais moment pour certaines factures ; certaines transactions manquent d'informations ou peuvent ne pas être les informations de la carte d'identité du client/numéro CCCD sur le tableau 01/TNDN ;...

La cause a été déterminée comme étant que le représentant légal, les dirigeants et les employés du PNJ n'ont pas sérieusement respecté un certain nombre de réglementations légales en matière de commerce de l'or, de lutte contre le blanchiment d'argent et de comptabilité, de préparation et d'utilisation des documents comptables, de déclaration et d'exécution des obligations fiscales.

En ce qui concerne les mesures de traitement, immédiatement après la fin de l'inspection directe, la Banque d'État a émis un document transférant des informations sur la violation du régime de facturation, des documents comptables et des taxes avec des signes de violations du droit pénal au PNJ au ministère de la Sécurité publique pour vérification, enquête et traitement.

Dans le même temps, l'inspecteur en chef de la Banque d'État a émis une décision imposant des sanctions administratives au PNJ pour violation des réglementations légales sur le régime de déclaration d'informations pour l'achat et la vente de lingots d'or et les activités de lutte contre le blanchiment d'argent, avec une amende totale de plus de 1,3 milliard de VND.

La Banque d'État a également recommandé à l'entreprise de rectifier et de mettre fin à ses violations, et de remédier rapidement aux manquements afin de garantir le respect de la loi. Elle a également demandé aux ministères et agences concernés d'améliorer le mécanisme de gestion des activités de négoce de l'or.

Immédiatement après que la Banque d'État a annoncé les résultats de l'inspection, PNJ a affirmé que l'entreprise avait surmonté de manière proactive tous les points signalés par l'équipe d'inspection, aidant l'entreprise à améliorer ses opérations à partir de 2024.

La Société s'efforce de respecter scrupuleusement les réglementations et lois nationales en vigueur dans le secteur de l'or et de la bijouterie. Elle prône également la transparence et s'efforce de respecter scrupuleusement les réglementations légales en matière de comptabilité, d'établissement et d'utilisation des factures et documents, ainsi que de déclaration et d'exécution des obligations fiscales.

PNJ a également demandé aux autorités de prendre des mesures pour enquêter et clarifier les points obscurs consignés dans le procès-verbal. PNJ s'engage à poursuivre sa coopération proactive, professionnelle et transparente avec les autorités afin d'obtenir rapidement des éclaircissements et à continuer de servir ses clients avec professionnalisme, dévouement, attention et la plus haute qualité.

"Le PNJ espère que la gestion du marché de l'or sera bientôt mise en œuvre dans une direction qui aide le marché à se développer de manière saine et durable à long terme, apportant des avantages aux consommateurs et à l'économie comme l'a récemment indiqué le secrétaire général To Lam lors d'une séance de travail avec le Comité central de politique et de stratégie", a déclaré un représentant du PNJ.

Bao Tin Minh Chau a été condamné à une amende administrative de 2,6 milliards de VND, l'affaire a été transférée à la police pour enquête.

Le gouverneur de la Banque d'État a approuvé un rapport sur un certain nombre de cas présentant des signes de violations du droit pénal au sein de la société Bao Tin Minh Chau Company Limited et a envoyé un document transférant les informations au ministère de la Sécurité publique pour vérification, enquête et traitement.

L'Inspection de la Banque d'État vient d'annoncer la conclusion de l'inspection du respect des politiques et des lois dans les activités de commerce de l'or chez Bao Tin Minh Chau Company Limited.

Selon les conclusions de l'inspection, cette société a enfreint la réglementation relative aux factures, aux documents comptables, aux taxes, etc., dans le cadre de ses activités de négoce d'or. L'Inspection a soumis un rapport au gouverneur de la Banque d'État pour approbation et a transmis un document transmettant les informations relatives à cette infraction au ministère de la Sécurité publique pour vérification, enquête et traitement.

En outre, la société Bao Tin Minh Chau a également violé le régime de déclaration des activités d'achat et de vente de lingots d'or et a violé la transaction de vente d'or à un prix supérieur au prix indiqué.

Bao Tin Minh Chau ne publie pas sur le site Web de la société d'informations sur le transport et la livraison ; ne publie pas sur le site Web le processus de réception, la responsabilité du traitement des réclamations des clients et le mécanisme de résolution des litiges liés au contrat signé ;

Ne pas élaborer et promulguer de politiques visant à garantir la sécurité et la sûreté de la collecte et de l’utilisation des renseignements personnels des consommateurs sur le site Web; ne pas élaborer de politiques visant à protéger les renseignements personnels des consommateurs sur la page d’accueil du site Web de commerce électronique.

La société Bao Tin Minh Chau présente des signes de fourniture d'informations trompeuses sur les produits et marchandises fournis par l'entreprise pour attirer les clients d'autres entreprises, liés à une concurrence déloyale.

En ce qui concerne le respect des réglementations légales sur les activités de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), l'Inspection a conclu que la société Bao Tin Minh Chau a émis des règlements internes sur la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) sans autorisation et sans le contenu complet comme prescrit ; n'a pas stocké les informations relatives aux clients et aux transactions qui doivent être signalées...

Français Concernant la conclusion sur le respect des réglementations légales sur le régime comptable, la préparation et l'utilisation des factures et des documents ; sur la déclaration et la mise en œuvre des obligations fiscales, l'Inspection de la Banque d'État a déclaré que la société Bao Tin Minh Chau a comptabilisé les dépenses liées aux cadeaux dans le prix de revient des biens et services achetés en violation de la réglementation, entraînant une réduction du montant de la taxe sur la valeur ajoutée à payer ;...

Immédiatement après la fin de l'inspection directe, l'Inspection de la Banque d'État a signalé, lors de son inspection des activités de négoce d'or de la société Bao Tin Minh Chau, plusieurs cas d'infraction à la loi et présentant des signes d'infraction pénale. Le gouverneur de la Banque d'État a approuvé et transmis un document transmettant les informations au ministère de la Sécurité publique pour vérification, enquête et traitement.

L'inspecteur en chef de la Banque d'État du Vietnam a émis une décision visant à imposer des sanctions administratives à la société Bao Tin Minh Chau en raison d'un certain nombre de violations des réglementations sur les activités de lutte contre le blanchiment d'argent et des régimes de déclaration des achats et des ventes de lingots d'or, avec une amende totale de 2,64 milliards de VND.

L'Inspection a demandé à Bao Tin Minh Chau de cesser immédiatement toutes les violations administratives, de rectifier sérieusement et de surmonter et de corriger rapidement les lacunes et les violations dans le commerce de l'or, la lutte contre le blanchiment d'argent et les lois fiscales, les factures et les documents mentionnés dans la conclusion de l'inspection.

Dans le même temps, il est nécessaire de respecter strictement les réglementations légales sur la communication d'informations sur les données d'achat et de vente de lingots d'or, la liste des prix d'achat et de vente d'or, les activités de commerce électronique et l'utilisation de la technologie numérique dans les activités de négoce d'or...

  Dr. Le Xuan Nghia : La « meilleure politique » est d’autoriser les importations d’or.

Selon le Dr Le Xuan Nghia, l'or est une source extrêmement importante de réserves de devises. Considérer les importations d'or, à hauteur de 3 à 4 milliards de dollars par an, comme une perte de devises est déraisonnable, alors que les importations d'alcool et de tabac, à hauteur de 8 milliards de dollars par an, ne sont pas non plus considérées comme une « perte de devises ».

S'exprimant lors de la conférence scientifique « L'économie privée est la force motrice la plus importante de l'économie » le matin du 26 mai, le Dr Le Xuan Nghia, expert économique, a espéré que la résolution 68-NQ/TW ouvrirait une « grande voie » au développement des entreprises privées.

Par exemple, dans le secteur de l'or, selon les experts, les entreprises de production et de négoce d'or sont actuellement désireuses d'importer de l'or pour fabriquer des bijoux destinés à l'exportation. Cependant, de nombreux avis affirment que « le Vietnam est un pays très particulier : les gens sont très friands d'or », d'où la nécessité d'une gestion rigoureuse du marché de l'or.

En réponse à l’idée selon laquelle les importations d’or entraîneraient une « hémorragie du dollar », le Dr Le Xuan Nghia a demandé : l’or est plus précieux que le dollar, alors où « circule-t-il » ?

De plus, selon cet expert, l'interdiction des importations d'or entraîne de nombreuses autres conséquences, notamment la contrebande d'or. Du fait de cette interdiction, tant que les entreprises auront besoin d'or brut pour leur production et leur commercialisation, la contrebande d'or est inévitable.

« Les importations d'or sont interdites, mais les entreprises doivent continuer à survivre et à exercer leurs activités. Pour ce faire, les sociétés de négoce d'or et d'argent doivent bien sûr collecter l'or de contrebande et l'or auprès des populations pour le transformer et le revendre », a déclaré le Dr Le Xuan Nghia.

Pour résoudre le problème du marché de l'or, selon le Dr Le Xuan Nghia, la meilleure politique est d'autoriser les importations d'or et d'exiger des importateurs qu'ils vendent en gros aux entreprises de détail.

La politique chinoise consiste à autoriser neuf banques commerciales et quatre sociétés de négoce d'or à importer de l'or, à créer une salle des marchés et à fixer les prix conformément à la réglementation. Cette salle n'est pas autorisée à vendre au détail. C'est ce que fait la Chine, contribuant ainsi à ce que les prix de l'or sur son marché intérieur ne s'écartent pas trop de ceux du marché mondial.

« L'or est une réserve extrêmement importante. Chaque année, le Vietnam n'a besoin d'importer que 3 à 4 milliards de dollars d'or, mais beaucoup s'inquiètent des pertes de devises. Or, l'importation de vins, de cigares et de cigarettes étrangers, pour une valeur pouvant atteindre 8 milliards de dollars par an, est passée sous silence, ce qui est tout à fait déraisonnable », a déclaré le Dr Nghia.

Lors de la réunion du Comité permanent du gouvernement sur la gestion du marché de l'or, le soir du 24 mai, le Premier ministre Pham Minh Chinh a demandé à la Banque d'État de renforcer la gestion étatique et de réduire rapidement l'écart entre les prix de l'or national et international à seulement 1 à 2 %, et non plus de 10 % comme récemment. Parallèlement, des solutions doivent être trouvées pour accroître l'offre, notamment en favorisant la collaboration entre de nombreuses entreprises et en réduisant la demande ; gérer et contrôler rigoureusement, renforcer les inspections, contrôler et prévenir la contrebande ; empêcher les individus de manipuler, de stocker des marchandises, de faire monter les prix et de perturber le marché.

Le Premier ministre a demandé de modifier le décret 24/2012/ND-CP sur le commerce de l'or sous une forme abrégée pour l'adapter à la situation, qui sera achevée en juin 2025, et en même temps de revoir et de créer une base de données sur le marché de l'or, qui sera achevée en juin 2025.

À long terme, le Premier ministre a chargé la Banque d'État, le ministère des Finances et les agences concernées de continuer à améliorer l'environnement des affaires sûr, favorable, sain et attrayant afin que les gens puissent promouvoir activement la production, les affaires et les start-ups au lieu de stocker de l'or ; rechercher et former un parquet d'or dans le sens où les gens peuvent librement négocier, acheter et vendre ; séparer la gestion de l'État des activités de production et de commerce de l'or ; promouvoir la production et le traitement des bijoux en or pour créer plus d'emplois ; renforcer le travail d'information et de communication, soulager la psychologie de la conservation de l'or parmi les gens ; rechercher et investir dans un système de création de factures électroniques à partir des caisses enregistreuses dans le commerce de l'or.

Renforcer la gestion pour exposer les comptes commerciaux « fantômes »

Face à la récente augmentation des fraudes utilisant des comptes d'entreprises « fantômes », la Banque d'État s'apprête à appliquer une série de mesures pour prévenir l'usurpation d'identité et la fraude.

Récemment, alors que le prix de l'or montait en flèche, le marché a vu un certain nombre d'escrocs créer des sites Web et des pages de fans se faisant passer pour des entreprises réputées, se faisant principalement passer pour de grandes marques de négoce d'or telles que Doji, Bao Tin Minh Chau, Phu Quy... avec des noms de marque et des logos presque identiques aux vrais, ou copiés à partir d'images d'entreprises réelles ; les adresses de sites Web sont si similaires à celles d'entreprises réputées qu'elles sont difficiles à distinguer, ce qui provoque une confusion visuelle.

Ces faux sites web et pages de fans diffusent ensuite de fausses informations et incitent les clients à acheter et vendre à bas prix, avec des remises importantes, comme des offres spéciales, des soldes d'or à prix réduit, des promotions importantes pour célébrer des événements commerciaux, ou encore à acheter de l'or en ligne en quantités limitées avec des remises intéressantes. Les fraudeurs incitent ensuite les clients à effectuer un virement anticipé pour effectuer un dépôt afin d'acheter de l'or ou à effectuer des transactions d'achat d'or (virement sur un compte personnel ne correspondant pas au nom de l'entreprise). Les escrocs envoient même une confirmation de commande avec un logo et des informations similaires à ceux de l'entreprise réelle afin d'instaurer la confiance.

Cette situation n'est pas nouvelle, mais elle est apparue il y a environ un an. Après que la Banque d'État du Vietnam (SBV) a renforcé la gestion des comptes personnels, exigeant l'authentification biométrique à partir du 1er juillet 2024, les escrocs se sont tournés vers l'achat et la vente de comptes d'entreprise à des fins frauduleuses.

Afin de prévenir la fraude utilisant des comptes commerciaux « fantômes », M. Pham Anh Tuan, directeur du Département des paiements (SBV), a déclaré que conformément aux dispositions de la circulaire 17/2024/TT-NHNN, à partir du 1er juillet, les organisations et les entreprises ne pourront pas effectuer de transactions en ligne sans vérifier les informations biométriques du représentant légal (doit effectuer la transaction au guichet).

Par ailleurs, la Banque d'État modifie la circulaire 17/2024/TT-NHNN afin de renforcer le contrôle des comptes des organisations. En conséquence, la Banque d'État exigera que le représentant légal de l'organisation se présente directement à la banque pour ouvrir un compte, sans accepter aucune forme d'autorisation. De plus, pour les nouveaux comptes d'organisation ouverts dans les 6 à 9 mois (pour cette période, des commentaires publics seront sollicités), lors des transferts d'argent, les informations biométriques du représentant légal devront être comparées à celles des comptes personnels.

La Banque d'État interdira également l'utilisation de comptes alias (noms de transaction spécifiques au client). Le ministère de la Sécurité publique avait précédemment indiqué que les comptes alias étaient source de confusion pour les opérateurs de transfert d'argent. Par exemple, lorsqu'un particulier ouvre un compte, puis crée un alias avec un nom comme « entreprise nationale » ou « internationale », l'opérateur de transfert d'argent consulte le compte alias, et non le numéro de compte, et pense alors avoir effectué le transfert correctement.

Selon la Banque d'État, la réglementation relative à l'authentification biométrique des représentants d'entreprises ne perturbe pas les activités des représentants légaux. En réalité, presque tous les chefs d'entreprise ne possèdent pas de compte personnel. Tous ces comptes ont été authentifiés biométriquement avant le 1er juillet 2024. « Ceux qui ne se présentent pas à l'authentification rencontrent assurément des difficultés », a affirmé M. Tuan.

Parallèlement aux efforts visant à renforcer la gestion des comptes, la Banque d'État collabore également avec les banques commerciales et les autorités afin de constituer une base de données des comptes fréquemment concernés par des transactions suspectes. Les particuliers et les entreprises seront avertis lors de tout virement sur ces comptes.

La BIDV Bank est la première unité à être pilotée à partir du 1er avril 2025. Jusqu'à présent, plus de 100 milliards de VND sur les comptes des clients ont été retenus grâce à des avertissements de comptes suspects.

D'ici fin juillet 2025, plusieurs grandes banques, dont VietinBank, MB et Agribank, déploieront ce service. Après une phase pilote dans les grandes banques, la Banque d'État le généralisera à l'ensemble du système.

De plus, selon M. Vu Thanh Chung, vice-président du conseil d'administration de MBBank, l'application MBBank dispose également d'une fonction d'analyse pour détecter les faux logiciels. Grâce à cette méthode, MBBank a bloqué 99 % des faux logiciels sur les téléphones.

M. Pham Anh Tuan a également souligné que les banques devaient régulièrement mettre à jour la situation des comptes de leurs clients. Les comptes suspectés de fraude, mais ultérieurement jugés sûrs, devaient être retirés de la liste des suspects et autorisés à opérer normalement.

Bien que les mesures de prévention des risques soient renforcées, la Banque d'État reconnaît la difficulté d'empêcher totalement la fraude. Dans le projet de décret relatif aux sanctions administratives dans les secteurs monétaire et bancaire, elle propose une amende pouvant aller jusqu'à 200 millions de VND pour la location, l'achat, la vente ou l'ouverture de cartes bancaires pour autrui. Cependant, les profits générés par la fraude étant considérables, de nombreuses personnes continuent de l'ignorer. En réalité, des personnes ont été incitées à « louer des visages » pour transférer de l'argent frauduleux.

Pour avoir un effet dissuasif important, le ministère de la Sécurité publique a proposé de modifier le Code pénal. Ainsi, le fait de louer des comptes, d'acheter et de vendre des cartes bancaires, etc. peut faire l'objet de poursuites pénales, car il est considéré comme un acte de complicité de fraude financière.

Les obligations ne se sont pas encore réchauffées, l'immobilier dépend toujours du capital crédit

Bien que les émissions d’obligations immobilières aient de nouveau augmenté depuis avril 2025, elles sont concentrées dans une seule entreprise. La plupart des entreprises immobilières dépendent encore du capital bancaire.

Selon les statistiques de l'Association du marché obligataire du Vietnam, au cours de la première moitié du mois de mai 2025 (à la date de l'annonce du 16 mai), il y a eu 10 émissions d'obligations d'entreprises, d'une valeur totale de 10 450 milliards de VND. Les banques restent le principal émetteur, avec 6/10 émissions, mais les obligations immobilières continuent de se redresser.

La première quinzaine de mai 2025 a enregistré 3 émissions par des entreprises immobilières, de Vingroup Corporation et Van Phu Real Estate Joint Stock Company, pour une valeur totale d'émission de 4.150 milliards de VND (représentant près de 40% de la valeur totale des obligations d'entreprises émises au cours de la première quinzaine de mai 2025). Dont la valeur d'émission de Vingroup à elle seule s'élève à 4 000 milliards de VND.

Au cours des 3 premiers mois de 2025, les obligations immobilières ont été totalement gelées, mais sont redevenues actives en avril 2025 avec 4 émissions. Dont 3 émissions de Vingroup d'une valeur d'émission de 9 000 milliards de VND, représentant 80% de la valeur totale des obligations immobilières émises. Cela montre que le canal de mobilisation du capital obligataire n'est pas vraiment dégagé, mais concentré dans une seule entreprise.

Bien que le montant des nouvelles émissions soit faible, les entreprises immobilières sont confrontées à de fortes pressions pour restructurer la dette et les obligations arrivant à échéance. Selon VIS Rating, jusqu'à 73% des 13 200 milliards de VND de nouvelles obligations non financières émises au cours des 4 premiers mois de l'année étaient destinées à des fins de restructuration de dettes, principalement des obligations immobilières.

Depuis le début de l'année, les sociétés immobilières ont racheté environ 27 416 milliards VND d'obligations avant échéance. D’ici la fin de l’année, les sociétés immobilières doivent rembourser près de 82 000 milliards VND d’obligations.

En raison de difficultés financières, le nombre d'entreprises immobilières qui tardent à payer le principal et les intérêts des obligations continue d'augmenter. M. Nguyen Ba Khuong, analyste de la société par actions VNDirect Securities, a déclaré que la plupart des plus de 90 entreprises qui tardent à payer leurs obligations sur le marché appartiennent au groupe immobilier.

Selon les données de la Banque d'État, fin mars 2025, l'encours du crédit aux entreprises immobilières a atteint plus de 1.560 milliards de dôngs, soit une augmentation d'environ 20% par rapport à fin 2024 et 5 à 6 fois supérieure au taux de croissance global du crédit de l'ensemble du système.

Les rapports financiers du premier trimestre 2025 de 12 banques cotées contiennent des explications détaillées montrant que les activités de prêts immobiliers de ces banques ont fortement augmenté. Chez Techcombank, les encours de crédits immobiliers représentent près de 34% de l'encours total des crédits et ont augmenté de près de 15% par rapport à la fin de l'année dernière. Chez PGBank, les prêts immobiliers ont augmenté de 34,4%, tandis que ce chiffre chez VIB était de 25%, chez KienlongBank était de 20,5%, HDBank a augmenté de 17%...

Bien que les banques affirment que le crédit immobilier est principalement versé dans des segments avec une « demande réelle », des entreprises réputées, des projets avec des documents juridiques complets, etc., en réalité, le flux de crédit depuis le début de l'année jusqu'à présent s'est principalement dirigé vers des projets haut de gamme, le marché est complètement absent du segment du logement abordable.

M. Nguyen Van Dinh, vice-président de l'Association vietnamienne de l'immobilier, a déclaré que l'afflux de crédits dans des projets haut de gamme a provoqué un déséquilibre croissant entre l'offre et la demande sur le marché et a en même temps accru les risques pour le secteur bancaire. Selon cet expert, il est nécessaire d'ouvrir d'autres canaux de mobilisation de capitaux aux entreprises immobilières, notamment le canal obligataire.

Un problème alarmant est que le ratio dette/fonds propres atteint son plus haut niveau depuis 2018. "On constate que la pression financière sur les entreprises immobilières continuera d'être élevée dans les temps à venir. Cela nous fait nous attendre à ce que la valeur des émissions obligataires augmente fortement au cours des trois derniers trimestres de l'année", a déclaré un expert de S&I Ratings.

Dans le contexte de la forte augmentation actuelle de la demande de capitaux, les analystes estiment que les émissions d'obligations par les investisseurs immobiliers augmenteront à nouveau fortement au second semestre. Concrètement, selon VIS Rating, l'émission d'obligations immobilières dominera le marché des obligations non financières cette année. Les investisseurs immobiliers bénéficieront toujours d’un accès facile au crédit bancaire dans le contexte d’un environnement commercial favorable dans le secteur.

Libérer les sources de capitaux pour l’économie privée

Pour développer l’économie privée, des avancées institutionnelles sont nécessaires. En particulier, il est extrêmement nécessaire de débloquer des ressources en capital pour créer les conditions nécessaires à ce secteur.

Conformément à la résolution n° 68-NQ/TW du 4 mai 2025 du Politburo sur le développement économique privé, de nombreuses politiques spécifiques de soutien aux entreprises privées ont été approuvées par l'Assemblée nationale.

La résolution n° 198/2025/QH15 de l'Assemblée nationale sur un certain nombre de mécanismes et de politiques spéciaux pour le développement économique privé indique clairement que les entreprises du secteur économique privé, les ménages d'affaires et les entreprises individuelles bénéficient d'un soutien de l'État à un taux d'intérêt de 2 % lorsqu'ils empruntent des capitaux pour mettre en œuvre des projets verts et circulaires et appliquer le cadre des normes environnementales, sociales et de gouvernance (ESG). Il s'agit d'un élément important pour éliminer les obstacles majeurs pour les entreprises privées, notamment les micro-entreprises, les ménages d'affaires et les entreprises individuelles, qui disposent de ressources limitées et ont des difficultés à emprunter des capitaux, en particulier des capitaux pour investir dans des domaines coûteux et à long terme.

Le Dr Nguyen Xuan Thanh, maître de conférences à la Fulbright School of Public Policy and Management, a déclaré que le Vietnam est confronté à un besoin urgent de relancer la croissance, dans lequel le développement du secteur privé ne peut pas s'arrêter aux messages politiques, mais nécessite des percées institutionnelles spécifiques. La Résolution n°139/NQ-CP du Gouvernement portant plan de mise en œuvre de la Résolution n°198/2025/QH15 de l'Assemblée Nationale a proposé de nombreuses approches en matière de ressources, comme l'accès à la terre...

Concernant l'accès au capital, selon Dr Thanh, il est nécessaire de diversifier les canaux de crédit, de créer les conditions permettant au secteur économique privé d'accéder aux sources de capitaux, d'ouvrir le marché des obligations d'entreprises, de modifier les lois pour élargir les sujets de soutien et de simplifier les procédures de prêt.

Soulignant le « goulot d’étranglement » actuel dans la mise en œuvre, le Dr Thanh a souligné : « Le soutien doit provenir de ressources réelles, éviter de répéter le mécanisme de demander et de donner, et ne doit absolument pas créer un appareil de suivi supplémentaire encombrant ».

Le professeur agrégé Dr. Nghiem Thi Tha, secrétaire générale de l'Association vietnamienne de conseil financier (VFCA), a également déclaré que pour que le secteur économique privé se développe de manière durable, il est nécessaire de dégager les flux de capitaux (à court et à long terme) de manière substantielle et efficace. En ce qui concerne les sources de capitaux à court terme, le secteur économique privé représente environ 50 % de l'encours total de la dette de l'ensemble du système bancaire. Cependant, les petites et moyennes entreprises doivent toujours supporter des taux d'intérêt sur les prêts commerciaux d'environ 9 à 11 %/an, supérieurs à la moyenne de la région de l'ASEAN (6 à 7 %/an) ; la difficulté majeure réside dans la capacité d’accéder au crédit, notamment pour les ménages professionnels individuels.

Afin d'améliorer l'accès aux capitaux pour les entreprises privées et d'aider ce secteur à faire une percée, la Banque d'État du Vietnam a déclaré qu'elle continuerait à mener une politique monétaire proactive, à contrôler l'inflation, à stabiliser les taux de change, à stabiliser les taux d'intérêt et à contribuer à la création d'un environnement commercial stable ; surveiller, inspecter et examiner les banques qui augmentent les taux d’intérêt sur les dépôts et les prêts.

Selon les experts, pour améliorer l'accès au crédit, les entreprises privées doivent accroître la transparence de la gestion financière, en particulier des livres comptables, et renforcer leurs capacités de gouvernance.

Les données de la Banque d'État du Vietnam montrent que d'ici avril 2025, le taux d'intérêt moyen des prêts pour les nouvelles transactions bancaires diminuera de 0,6 % par an par rapport à fin 2024, créant ainsi les conditions permettant aux entreprises privées de réduire la pression sur les capitaux dans la production et les affaires. Pour 5 secteurs prioritaires (exportation, agriculture, haute technologie, petites et moyennes entreprises, industries annexes), les taux d'intérêt des prêts seront stables à 4%/an.

M. Tu Tien Phat, directeur général d'ACB, a déclaré que le mécanisme de soutien du taux d'intérêt de 2 % pour les petites entreprises, l'innovation et l'application ESG est très nécessaire, mais qu'en réalité, sa mise en œuvre se heurte encore à de nombreux obstacles, tant de la part des banques que des entreprises. Il est donc nécessaire de disposer de solutions plus synchrones, de réduire les procédures administratives, de numériser les processus d’octroi de crédits et de développer un cadre de crédit vert plus détaillé. "En tant que banque privée, nous comprenons le processus de transformation du secteur économique privé. Les entreprises sont très disposées à investir et à innover, mais elles ont besoin de voir la spécificité et la transparence des politiques", a expliqué M. Phat.

À Agribank, l'encours total des prêts de la Banque atteint actuellement plus de 1,7 million de milliards de dôngs, dont plus de 60% sont alloués aux secteurs agricole, rural et agricole, le principal groupe de clients étant les ménages économiques privés. La directrice générale adjointe d'Agribank, Phung Thi Binh, a déclaré que sur l'encours des prêts de près de 500 000 milliards de dong aux clients légaux, jusqu'à 90 % appartiennent à des entreprises privées. Selon le plan assigné, en 2025, Agribank se verra attribuer une limite de croissance du crédit de 13%, ce qui équivaut à environ 230 000 milliards de VND qui seront mis en circulation et la banque a déterminé qu'elle prêterait principalement à des clients du secteur économique privé.

Liste des banques qui feront appel à davantage de capitaux étrangers

De nombreuses banques prévoient de faire appel à davantage de capitaux étrangers en 2025 ou l’année prochaine pour renforcer leur capacité financière. C'est aussi une opportunité pour les investisseurs étrangers.

La marge de propriété des investisseurs étrangers dans les banques commerciales (CB) recevant des transferts obligatoires telles que MB, HDBank, VPBank sera augmentée à 49% à partir du 19 mai, conformément au décret n° 69/2025/ND-CP modifiant et complétant un certain nombre d'articles du décret n° 01/2014/ND-CP sur les investisseurs étrangers achetant des actions d'établissements de crédit.

Le niveau total de participation des investisseurs étrangers dans les banques commerciales recevant des transferts obligatoires (à l'exclusion des banques commerciales dans lesquelles l'État détient plus de 50% du capital social) peut dépasser 30%, mais ne doit pas dépasser 49% du capital social de la banque commerciale recevant des transferts obligatoires conformément au plan approuvé et mis en œuvre pendant la durée du plan de transfert obligatoire.

Auparavant, en janvier 2025, la Banque d'État avait annoncé le transfert de GPBank à VPBank, de DongABank à HDBank et d'OceanBank à MB. Les analystes financiers ont déclaré que la décision visant à assouplir la marge de manœuvre étrangère devrait créer un nouvel espace permettant à HDBank, MB et VPBank de mobiliser des capitaux stratégiques, répondant ainsi à l'objectif d'une forte croissance des actifs et au maintien du ratio de sécurité du capital dans le contexte d'une demande croissante de capitaux à moyen et long terme.

VIS Rating estime que le relèvement du plafond de participation étrangère devrait créer des conditions favorables permettant aux banques d'attirer des investissements stratégiques, soutenant ainsi une forte croissance des actifs. Notamment, dans le contexte où de nombreuses banques se fixent un objectif de croissance totale de leurs actifs de plus de 25 % par an, le besoin de capitaux supplémentaires est très urgent. On estime que s’ils n’augmentent pas leurs fonds propres ou n’émettent pas d’obligations pour augmenter les fonds propres de catégorie 2, le ratio d’adéquation des fonds propres (CAR) de HDBank, MB et VPBank pourrait diminuer de 150 à 300 points de base d’ici la fin de 2026.

Dans le même temps, ACB Securities Company Limited a déclaré que le nouveau décret crée des conditions permettant aux banques d'émettre des capitaux supplémentaires aux actionnaires étrangers, accélérant ainsi le processus de restructuration. Par exemple, MB prévoit de contribuer un maximum de 5 000 milliards VND à MBV Bank pendant la période de restructuration. D’autres banques auront probablement des projets similaires.

Les derniers chiffres actualisés montrent que les investisseurs étrangers détiennent plus de 1,4 milliard d'actions de MB, soit 23,24 %. Actuellement, MB n’a aucun actionnaire stratégique étranger. Les dirigeants de MB ont déclaré qu'en recherchant des partenaires stratégiques étrangers, MB se fixe un certain nombre d'objectifs tels que la possibilité d'accéder rapidement aux technologies, au savoir-faire en matière de développement commercial et à une gestion bancaire avancée, en particulier dans les domaines où MB estime qu'il n'est pas fort. MB profite de l'expérience, de la connaissance du réseau et de la clientèle de ses partenaires pour développer de nouveaux marchés ; stabiliser les actionnaires, assurer le consensus et la cohérence dans le développement commercial et la mise en œuvre de la stratégie.

Pour atteindre les objectifs ci-dessus, MB a fixé des critères tels que donner la priorité aux partenaires dotés d'une bonne capacité financière, convenir d'objectifs et mettre en œuvre des stratégies culturellement appropriées et hautement engagées, éviter les conflits d'intérêts et assurer une coopération stratégique à long terme pour le développement mutuel.

MB a notamment déclaré qu'elle pourrait vendre 100 % de la banque cessionnaire (rebaptisée OceanBank en MBV) à des investisseurs étrangers. Le conseil d'administration de MB a proposé que les actionnaires chargent le conseil d'administration de rechercher, trouver des investisseurs potentiels, décider du contenu spécifique, mettre en œuvre la conversion de la forme juridique de MBV et les plans d'apport de capital, d'augmentation de capital et de gestion des apports de capital et des actions à ce moment-là conformément au plan de transfert obligatoire (approuvé et modifié/complété), à la mise en œuvre effective et aux réglementations légales de chaque période.

Après réception du transfert, la forme juridique changera également d'une SARL unipersonnelle détenue par l'État (détenant 100 % du capital social) à une SARL unipersonnelle détenue par MB. MB prévoit d'apporter un capital social à MBV pour un montant ne dépassant pas 5 000 milliards de VND.

Le président du VIB, Dang Khac Vy, a déclaré qu'actuellement, la salle des affaires étrangères du VIB est vide à 25 % et que la banque recherche un partenaire étranger après s'être séparée de l'actionnaire stratégique Commonwealth Bank of Australia (CBA) au premier trimestre 2025.

CBA a commencé à investir dans VIB en 2010 avec une participation initiale de 15 % et a augmenté sa participation à 20 % un an plus tard. Cet actionnaire stratégique joue un rôle important dans la transformation stratégique de VIB d'une banque d'entreprise à une banque de détail professionnelle. Selon la dernière mise à jour du VIB sur les actionnaires détenant plus de 1 % des actions de la banque au 17 mars 2025, Pyn Elite Fund détient plus de 57,65 millions d'actions VIB, soit 1,94 %. Au 20 mars, la place étrangère au VIB était de 4,99 %. C'est également l'une des banques disposant du plus grand nombre de places étrangères dans le système bancaire vietnamien.

Les experts prédisent que les capitaux étrangers continueront d’affluer massivement vers le marché bancaire vietnamien. Cependant, selon le Dr Le Anh Tuan, directeur général adjoint de Dragon Capital, le plus grand obstacle pour les investisseurs étrangers souhaitant participer aux banques reste la limite maximale de 30 % de marge. Parallèlement, toutes les banques ne disposent pas actuellement d’une marge de manœuvre complète. L’expansion de la marge de manœuvre à l’étranger constitue donc une opportunité à la fois pour les banques et les investisseurs.

Légaliser le droit de saisir des actifs : clarifier le processus et l'autorité des établissements de crédit, en évitant les abus de pouvoir

Tout en approuvant la légalisation du droit de saisir les actifs collatéraux des établissements de crédit, les députés de l'Assemblée nationale ont demandé que lors de la saisie, l'humanité et les droits de l'homme soient garantis. En réalité, certains établissements de crédit ont abusé de leur pouvoir, provoquant instabilité et désordre lors de la saisie des actifs collatéraux.

L'une des nouveautés les plus importantes du projet de loi sur les établissements de crédit (modifié) cette fois est la légalisation de 3 contenus de la Résolution 42/2017/QH 14, dont la légalisation du droit de saisir les actifs collatéraux des établissements de crédit.

Discutant de la loi sur les établissements de crédit (amendée) dans la matinée du 29 mai, la déléguée Thai Quynh Mai Dung (Vinh Phuc) a déclaré que les réglementations ci-dessus contribueraient à construire une culture de respect de la loi, à accélérer le traitement des créances douteuses, à assurer la sécurité du système, à débloquer des ressources et à soutenir la croissance. Le délégué a également apprécié le projet de loi qui réglemente clairement l'ordre et les procédures de saisie des garanties.

Le délégué Nguyen Hai Nam (ville de Hue) a également déclaré qu'il était nécessaire de légaliser le droit de saisir des garanties, conformément au principe « d'emprunter et de rembourser ».

Đại biểu Nguyễn Hải Nam (Thành phố Huế).

Selon la réglementation en vigueur, les banques souhaitant saisir des garanties doivent passer par les tribunaux et exécuter les jugements selon des processus et des procédures extrêmement compliqués et longs. Cependant, selon le projet de loi, les établissements de crédit ont le droit de saisir directement les garanties s'ils ont un accord préalable avec l'emprunteur, ce qui contribuera à sensibiliser au remboursement de la dette et à accélérer le processus de traitement des créances douteuses.

Bien que le projet stipule clairement le processus et les procédures de saisie des biens immobiliers, le délégué Nguyen Hai Nam a également demandé que les établissements de crédit garantissent l'humanité et les droits de l'homme lors de la saisie des biens immobiliers.

"En réalité, il existe encore des situations dans lesquelles de nombreux établissements de crédit abusent de leur pouvoir en saisissant des biens immobiliers, provoquant une certaine instabilité et un certain désordre", a averti le délégué.

Nguyen Huu Thong (Binh Thuan) a également suggéré que cette disposition soit soigneusement examinée car elle pourrait porter atteinte aux droits de propriété légitimes des citoyens et a recommandé que la saisie des actifs garantis ne soit autorisée que dans les cas où le garant a un accord clair dans le contrat, les actifs ne sont pas contestés et sont en cours de saisie. Parallèlement, il est nécessaire de préciser le mécanisme de contrôle et le droit de recours du garant.

Le délégué Pham Van Hoa (délégation de Dong Thap) soutient la légalisation du droit de saisir des biens, car si vous empruntez, vous avez l'obligation de rembourser. S'il existe un contrat de garantie entre les deux parties, lorsque le client ne peut pas rembourser la dette, la banque a le droit de vendre les actifs.

Le délégué a également suggéré que si les établissements de crédit et les agents de crédit s'avèrent négatifs, ils doivent être traités strictement conformément à la réglementation. Le délégué a indiqué que dans le passé, il y a eu de nombreux cas où la valeur des garanties et des actifs hypothéqués n'était que de 1 milliard de VND, mais les responsables des banques et des établissements de crédit ont prêté jusqu'à 1,5 milliard de VND. Lorsque des problèmes survenaient, les actifs ne pouvaient être vendus aux enchères que pour récupérer 1 milliard de VND. Le délégué a donc souligné la nécessité de réglementer strictement les responsabilités des établissements de crédit et des agents des banques.

Concernant le règlement sur la saisie des biens en garantie, le délégué Nguyen Huu Thong a déclaré que le projet de règlement est raisonnable, mais peut provoquer des conflits dans l'exécution effective des jugements si la validité du contrat de garantie et le moment où naît le droit de priorité ne sont pas clairement définis. Il est donc nécessaire de compléter la réglementation sur le principe de détermination de la validité prioritaire du contrat de garantie et le mécanisme de coordination entre l'organisme d'exécution civile et l'établissement de crédit afin d'assurer un traitement transparent et d'éviter les litiges.

Concernant la restitution des actifs collatéraux sous forme de pièces à conviction et de preuves (article 198c du projet), les délégués ont été d'accord car cela contribuerait à résoudre la situation de nombreux actifs collatéraux étant "suspendus" en raison de leur implication dans des affaires pénales ou des sanctions administratives, provoquant des retards dans le processus de traitement des créances douteuses des établissements de crédit. Toutefois, selon les dispositions de la loi sur le traitement des infractions administratives et du Code de procédure pénale, le traitement des pièces à conviction relève du droit du ministère public, sans être soumis au contrôle d'un tiers ; en outre, le projet ne précise pas encore de délai précis pour la restitution des avoirs une fois les conditions remplies, ce qui peut facilement conduire à des retards et à un manque de responsabilité. Par conséquent, les délégués ont suggéré de revoir les dispositions ci-dessus pour assurer leur cohérence.

Répondant aux avis des délégués, la gouverneure de la Banque d'État du Vietnam, Nguyen Thi Hong, a déclaré que le projet de loi codifiait 3 contenus de la résolution 42 pour protéger les droits et intérêts légitimes des prêteurs, ce qui vise également à protéger les déposants, car l'argent prêté par les banques est essentiellement constitué des dépôts du peuple. En outre, garantir les droits de propriété et le droit de faire respecter les contrats est également conforme à l’esprit de la résolution 68.

Légaliser la résolution 42 contribuera à faciliter le traitement des créances irrécouvrables, à débloquer les flux de capitaux bloqués et à aider les capitaux à affluer vers davantage d’emprunteurs.

"Avec l'augmentation des créances irrécouvrables, les établissements de crédit auront du mal à réduire les taux d'intérêt car ils doivent augmenter leurs provisions pour risques. En légalisant la Résolution 42, les créances irrécouvrables seront traitées rapidement et les établissements de crédit pourront continuer à réduire les taux d'intérêt pour les entreprises et les particuliers", a déclaré le gouverneur.

En réponse aux avis des délégués selon lesquels il est nécessaire de clarifier les procédures, les réglementations et les pouvoirs des établissements de crédit en matière de saisie des actifs collatéraux, en évitant les abus de pouvoir, et en particulier en évitant de pousser les emprunteurs (propriétaires des actifs collatéraux) dans une situation de n'avoir aucun endroit où vivre, le gouverneur a affirmé que la Banque d'État aura des instructions spécifiques exigeant que les établissements de crédit disposent de procédures internes pour garantir que la saisie des actifs collatéraux doit être effectuée de manière transparente et légale, afin d'assurer un équilibre des droits et des intérêts légitimes de toutes les parties.

Prêt spécial à taux d'intérêt de 0 % : pas de soucis d'abus lors du transfert du pouvoir du Premier ministre à la Banque d'État

Certains délégués de l'Assemblée nationale craignent que le transfert du droit du Premier ministre à la Banque d'État du Vietnam (SBV) du droit d'accorder des prêts spéciaux à taux d'intérêt de 0% ne crée un mécanisme de demande et de don, d'abus, etc., mais le gouverneur a affirmé que cela ne pouvait pas se produire.

Discutant de la loi sur les établissements de crédit (modifiée), le 29 mai au matin, le délégué Nguyen Huu Thong (Binh Thuan) a déclaré que le transfert du droit d'accorder des prêts spéciaux à taux d'intérêt de 0% du Premier ministre à la Banque d'État du Vietnam démontrerait clairement le rôle de la Banque d'État dans le soutien aux établissements de crédit (EC) dans une situation particulièrement difficile, afin de maintenir la sécurité du système financier et bancaire.

Gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Nguyen Thi Hong.

Toutefois, les délégués craignent que les prêts spéciaux à taux d'intérêt de 0 % sans conditions d'application spécifiques puissent conduire à des abus politiques, créer des risques, fausser l'environnement concurrentiel entre les établissements de crédit et accroître la pression sur le budget national.

C'est pourquoi les délégués ont proposé qu'il soit nécessaire de préciser dans l'orientation : « le taux d'intérêt de 0 % s'applique uniquement aux établissements de crédit soumis à un contrôle spécial, soumis à une restructuration obligatoire ou ayant un impact systémique sur la stabilité financière nationale ». En même temps, compléter le mécanisme de suivi, de publicité et d'évaluation de l'efficacité de l'utilisation de cette source spéciale de prêt.

La déléguée Nguyen Thi Suu (Ville de Hue) a également proposé qu'il soit nécessaire de définir clairement les sujets et les conditions pour éviter les abus et que les établissements de crédit prolongent le processus de restructuration pour obtenir des prêts à 0% d'intérêt, ce qui entraînerait des inconvénients pour le budget.

De même, le délégué Nguyen Hai Nam (Hué) a approuvé la décentralisation et la délégation de pouvoir pour les prêts spéciaux à taux d'intérêt 0%, transférant le pouvoir décisionnel du Premier ministre à la Banque d'État. Toutefois, le délégué a indiqué qu'il est nécessaire de préciser les conditions, les mécanismes, les processus, les procédures, les limites des prêts, les responsabilités en matière de gestion des prêts, etc.

"Selon ma projection, la demande de prêts spéciaux n'est pas faible et les prêts comportent toujours des risques. Les prêts importants affecteront la marge de gestion de la politique monétaire et le capital pour l'économie. Par conséquent, devrions-nous également réglementer les responsabilités des individus et des organisations lors de l'octroi de prêts spéciaux ?", a demandé le délégué Nam.

Ne s'inquiétant pas des abus et de l'arbitraire, le délégué Nguyen Quang Huan (Binh Duong) a déclaré qu'en fait, après la promulgation de la Loi sur les établissements de crédit de 2024, la Banque d'État a publié la circulaire 37/2024/TT-NHNN avec des réglementations très détaillées sur les principes, les sujets, les conditions, les procédures, etc. Toutefois, le délégué a déclaré que cela devrait être réglementé dans le sens où la Banque d'État a le droit de décider des prêts spéciaux avec un taux d'intérêt de 0% mais doit en faire rapport au gouvernement lors de la prochaine réunion.

Répondant aux commentaires des délégués, la gouverneure de la SBV, Nguyen Thi Hong, a déclaré que la loi de 2017 sur les établissements de crédit stipule que la SBV a le pouvoir de décider des prêts spéciaux. Toutefois, la loi de 2024 relative aux établissements de crédit transfère ce pouvoir au Premier ministre.

Compte tenu de la réalité en constante évolution des institutions de crédit nationales et internationales, ainsi que du développement continu de la technologie, des incidents de retraits massifs d'espèces peuvent survenir à tout moment, nécessitant une gestion rapide. C'est pourquoi, dans le projet de loi sur les établissements de crédit (modifié), le gouvernement a proposé de transférer l'autorité à la Banque d'État pour un traitement rapide et opportun, répondant aux besoins pratiques.

Répondant aux préoccupations des délégués, le Gouverneur a affirmé que les prêts spéciaux à taux d'intérêt de 0% ne sont pas continus mais n'arrivent que dans des cas très particuliers.

La loi sur les établissements de crédit de 2024 a ajouté de nombreuses réglementations en matière de détection précoce, d'intervention précoce et d'intervention à distance auprès des établissements de crédit. Ainsi, les établissements de crédit « problématiques » seront mis en statut d'intervention précoce, obligeant les actionnaires à se conformer à une série d'exigences de l'agence de gestion. S'ils entrent dans le statut d'intervention précoce, en cas de manque de liquidités, ces établissements de crédit peuvent toujours obtenir des prêts spéciaux de la Banque d'État mais doivent payer des intérêts (et non des prêts à 0 %).

"Le prêt spécial à taux d'intérêt de 0% s'applique uniquement aux cas où les établissements de crédit sont soumis à des retraits massifs, car une fois qu'un retrait massif se produit, il peut se propager dans tout le système", a déclaré le gouverneur.

Selon le gouverneur, il est très difficile de préciser les conditions pour les prêts spéciaux à taux d'intérêt 0%, car en réalité chaque établissement de crédit se trouve dans une situation différente sur le marché. Aux États-Unis, certaines banques ont été rentables pendant 2 années consécutives mais des retraits massifs ont encore lieu. Les retraits massifs ne sont souvent pas dus à la faiblesse des établissements de crédit mais parfois à des rumeurs, à des problèmes technologiques, etc. Lorsque cet incident survient, il nécessite une gestion très rapide.

Concernant les prêts spéciaux sans garantie, selon le Gouverneur, ce cas ne se produit que lorsque l'établissement de crédit est réellement en difficulté et "manque" de garantie. Lors de l'octroi de prêts spéciaux, la Banque d'État exige toujours en premier lieu la présence de garanties, en privilégiant les actifs à forte liquidité (contrats hypothécaires pour garantir les prêts des établissements de crédit, obligations d'État détenues par cet établissement de crédit...).

Vague de changements dans les « sièges chauds » du secteur bancaire

De nombreux changements dans les cadres supérieurs de nombreuses banques ont eu lieu avant et après la saison des assemblées générales des actionnaires de 2025 de ce secteur.

Le Conseil d'administration de Sacombank a approuvé la décision de révoquer Mme Nguyen Duc Thach Diem du poste de directrice générale (en continuant à occuper le poste de vice-président permanent du conseil d'administration) et de nommer M. Nguyen Thanh Nhung au poste de directeur général par intérim. Auparavant, Mme Diem avait envoyé une lettre d'adieu au personnel après près de 8 ans en tant que directrice générale de Sacombank.

"Aujourd'hui, je dis au revoir au poste de Directeur Général - la personne qui dirige directement le navire des opérations pour se concentrer avec les membres du Conseil d'Administration sur la planification d'une nouvelle orientation pour Sacombank : Sécurité - Efficacité - Durabilité dans la période post-restructuration", a écrit Mme Diem.

En près de 8 ans sous la direction de Mme Diem, Sacombank a réalisé un retour spectaculaire avec une croissance impressionnante des indicateurs d'activité. Plus précisément, entre 2016 et 2024, le total des actifs a augmenté de plus de 125 %, les prêts ont augmenté de 169 %, la mobilisation totale a augmenté de 121 %, le bénéfice avant impôts est passé de 156 milliards de VND à plus de 12 270 milliards de VND.

Le directeur général par intérim, M. Nguyen Thanh Nhung, est un nouveau facteur chez Sacombank, qui devrait hériter des réalisations et conduire Sacombank à continuer de se développer de manière sûre, efficace et durable, en avançant régulièrement sur le chemin de la restructuration. Avec plus de 30 ans d'expérience dans des domaines clés liés au secteur bancaire, M. Nhung a affirmé sa capacité de gestion à travers de nombreux postes importants tels que celui de directeur général adjoint d'Eximbank et de directeur général de VietBank.

Pendant ce temps, chez HDBank, M. Nguyen Huu Dang a été récemment nommé directeur général, et M. Pham Quoc Thanh (directeur général par intérim) occupera le poste de vice-président du conseil d'administration pour le mandat 2022-2027 à partir de mai 2025. L'ajustement du personnel fait partie du plan de HDBank (construire le modèle HD Financial Group - un groupe bancaire et financier multifonctionnel, moderne et durable selon la stratégie quinquennale 2025-2030).

Auparavant, le 25 février 2025, la Banque d'État avait approuvé la nomination de M. Vu Quoc Khanh au poste de directeur général de LPBank. Le même jour, le conseil d'administration de LPBank s'est réuni et a convenu de nommer M. Khanh au poste de PDG à partir du 25 février.

Lors de l'Assemblée générale extraordinaire des actionnaires du 7 mars 2025, Vietcombank a élu M. Le Quang Vinh, Directeur général adjoint en charge du Directoire, comme membre du Conseil d'administration pour le mandat 2023-2028, et a démis M. Nguyen My Hao, qui avait pris sa retraite sous le régime. Le même jour, la banque a également annoncé la décision de nommer M. Le Quang Vinh au poste de directeur général, la décision prenant effet dans un délai de 5 ans à compter du 7 mars 2025.

Non seulement certaines banques ont changé de direction, mais elles ont également changé de président du conseil d'administration. At the 2025 Annual General Meeting of Shareholders, PGBank elected 5 members of the Board of Directors. The Board of Directors held their first meeting and elected PGBank's Board of Directors Chairwoman, Ms. Cao Thi Thuy Nga, and Head of the Supervisory Board, Tran Ngoc Dung.

Trong khi đó, sau Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, HĐQT Eximbank nhiệm kỳ 2025-2030 đã họp phiên đầu tiên để bầu các chức danh và phân công nhiệm vụ cụ thể. Theo đó, ông Nguyễn Cảnh Anh tiếp tục giữ chức Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ VIII (2025 - 2030), kiêm Người đại diện theo pháp luật của Eximbank kể từ ngày 29/4/2025; 2 thành viên HĐQT là bà Đỗ Hà Phương và ông Phạm Tuấn Anh; 2 thành viên HĐQT độc lập là ông Hoàng Thế Hưng và bà Phạm Thị Huyền Trang.

Khi Đại hội đồng cổ đông Eximbank năm 2025 diễn ra, thị trường rộ lên thông tin khả năng ông Phạm Tuấn Anh, người đã có 26 năm làm việc tại Gelex, nguyên Chủ tịch HĐQT tại nhiều công ty thành viên trong hệ thống Gelex sẽ ngồi ghế “nóng” Chủ tịch Eximbank. Gelex hiện là cổ đông lớn sở hữu 10% vốn Eximbank.

Ban Điều hành của Eximbank có 7 thành viên, trong đó ông Nguyễn Hoàng Hải giữ chức vụ quyền Tổng giám đốc, cùng 6 Phó tổng giám đốc. Ban Kiểm soát Eximbank nhiệm kỳ VIII (2025 - 2030) đã họp và thống nhất cơ cấu, chức danh Ban Kiểm soát, theo đó, Trưởng ban là ông Nguyễn Trí Trung.

Một chuyên gia lĩnh vực tài chính, chứng khoán cho rằng, biến động trong nhân sự cấp cao tại các ngân hàng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu của các nhà băng này. Tuy nhiên, giới phân tích tài chính - chứng khoán nhận định, với việc tập trung vào các chiến lược phát triển bền vững và các hoạt động tái cấu trúc, các ngân hàng sẽ tiếp tục đạt được kết quả tích cực trong những năm tiếp theo.

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