La « dédollarisation », bien que processus long s'étendant sur les vingt dernières années, a entraîné une diminution progressive de la part des réserves mondiales détenues en dollars américains. Cependant, à ce jour, le dollar américain conserve la plus grande part de marché et aucun concurrent n'est actuellement en mesure de le surpasser.
La dédollarisation est une stratégie employée par les pays pour contester la domination du dollar américain. Dans le contexte post-Covid-19, la fluctuation des réserves de change et la crise mondiale actuelle sont des facteurs majeurs qui alimentent la forte tendance à la dédollarisation. Par ailleurs, la compétition géopolitique et la baisse de confiance dans le dollar américain contribuent également à cette tendance.
La part du dollar américain dans les paiements mondiaux s'élève actuellement à 41,74 %, soit plus de la moitié de son pic de 85,7 %, selon les dernières statistiques sur les paiements mondiaux de mars 2023, publiées par la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT).
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| La dollarisation s'accélère à l'échelle mondiale… Les États-Unis en sont à l'origine. (Source : The Economist) |
Les réserves mondiales de change, telles que rapportées par le Fonds monétaire international (FMI) en avril, totalisaient 12 000 milliards de dollars, dont 58,36 % en dollars américains, ce qui représente un nouveau plus bas au cours des dernières décennies et une baisse d'environ 27 % par rapport à son pic.
Toujours pas de concurrence ?
Les mesures unilatérales prises par le gouvernement américain concernant le dollar ont encore aggravé la crise actuelle de cette devise sur les marchés mondiaux. Avec dix hausses consécutives de ses taux d'intérêt depuis mars 2022, les États-Unis ont provoqué une flambée des taux de change, affectant les utilisateurs du dollar dans le monde entier .
Il semblerait que la « dédollarisation » s'accélère à l'échelle mondiale ?
La « dédollarisation » est récemment devenue un terme fréquemment mentionné au sein de la communauté internationale et semble être devenue une tendance, de nombreux pays considérant l'objectif de réduire la dépendance au dollar américain comme un bon moyen de surmonter les difficultés et de répondre aux crises.
Cette liste semble s'allonger sans cesse, s'étendant de l'Asie aux Amériques, en passant par le Moyen-Orient, et incluant le Brésil, le Venezuela, l'Inde, l'Indonésie, la Malaisie, le Ghana, la Russie, la France, l'Australie et la Chine...
Cependant, il convient de rappeler que le statut, voire la domination, du dollar américain était autrefois une nécessité et un consensus, et constituait également l'une des structures fondamentales du système mondial que la communauté internationale a défendu après la Seconde Guerre mondiale.
La tendance dite de « dédollarisation », bien que soutenue par de nombreux pays et régions, n'est probablement mise en œuvre efficacement que par les États-Unis.
La création monétaire est toujours liée au pouvoir et à la responsabilité ; la monnaie souveraine d'une nation et la monnaie en circulation internationale sont à la fois des monnaies souveraines nationales et une monnaie mondiale.
Pendant un quart de siècle après la fin de la Seconde Guerre mondiale, le dollar américain a pleinement profité de son statut de monnaie internationale. Cependant, sous la présidence de Richard Nixon, Washington a constaté que ce statut lui coûtait plus cher et a donc choisi d'abandonner définitivement le système de Bretton Woods.
Le secrétaire au Trésor américain de l'époque, John Bowden Connally Jr., a laissé au monde une citation célèbre : « Le dollar américain est notre monnaie, mais c'est votre problème. »
Par conséquent, à partir de ce moment-là, les États-Unis ont entrepris de manière constante des efforts de « dédollarisation », même s'ils n'en étaient peut-être pas conscients, mais le concept de « faire du dollar américain un problème étranger » a clairement conduit à ce résultat.
Ils veulent profiter des avantages de la domination du dollar américain, mais refusent d'assumer les responsabilités liées à une monnaie internationale.
Le dollar américain appartient aux États-Unis, mais il pose problème aux autres pays.
Pour qu'une monnaie nationale devienne une monnaie internationale, elle doit mettre en œuvre des politiques budgétaires et monétaires rigoureuses, maintenir une balance des paiements intérieure stable et un taux de change stable, et gagner la confiance et le respect de la communauté internationale. Ce n'est qu'à cette condition qu'elle pourra être plus largement reconnue et utilisée.
Cependant, à partir des années 1970, le déficit budgétaire américain a progressivement augmenté d'année en année, le plafond de la dette fédérale passant de quelques dizaines de milliards de dollars à 31 400 milliards de dollars en juin 2023 – période durant laquelle le gouvernement et le Congrès américains s'efforçaient de négocier un dépassement de ce plafond. Or, de telles négociations semblent avoir eu lieu sous chaque administration et chaque président américain.
L'essence du plafond de la dette réside dans la discipline budgétaire ; tout dépassement répété de ce plafond constitue un défaut de paiement ou un transfert de dette irresponsable. Dans ce contexte, la tâche de maintenir la stabilité des taux de change s'est transformée en un processus d'arrimage des monnaies étrangères au dollar américain, les contraignant ainsi à subir les conséquences des dépenses excessives des États-Unis – ce qui nuit directement à la position internationale du dollar.
Pour que la communauté internationale se sente en sécurité lorsqu'elle détient et fait circuler une monnaie internationale, celle-ci doit pouvoir maintenir la stabilité des prix par rapport aux matières premières stratégiques et ne pas s'affaiblir significativement en raison de l'évolution de la conjoncture.
La domination historique du dollar américain s'explique en grande partie par le pétrodollar. À une époque où le pétrole ne pouvait être acheté qu'en dollars, le dollar était la principale monnaie internationale en circulation. Bien que le pétrodollar domine encore aujourd'hui le marché international des matières premières stratégiques, son affaiblissement est manifeste.
Dès la crise pétrolière de 1973 au Moyen-Orient, les pays producteurs de pétrole ont cherché à contester la domination du pétrodollar. Aujourd'hui, de nombreux pays utilisent leur monnaie nationale pour payer l'énergie, les ressources et les produits de première nécessité comme le pétrole, le gaz naturel et les denrées alimentaires.
Il est possible que de plus en plus de biens dans le monde soient payés en autres devises, ce qui pourrait continuer à affaiblir la position du dollar américain.
Les pays qui émettent des devises internationales doivent également unir davantage d'alliés, utiliser les sanctions avec prudence et prendre l'initiative d'assumer les conséquences des crises financières et internationales afin d'obtenir le soutien d'un plus grand nombre de pays et de protéger la valeur à long terme de la monnaie internationale.
Cependant, lorsque la crise financière de 2008 a éclaté, les politiques d'assouplissement quantitatif à grande échelle de la première économie mondiale ont entraîné le monde entier dans une vague de crises de prêts hypothécaires à risque originaires des États-Unis.
L'épidémie de pandémie de ces dernières années et le conflit russo-ukrainien ont paralysé l'économie mondiale. Cependant, outre le fait d'avoir entraîné la communauté internationale dans des sanctions contre la Russie, les États-Unis ont continuellement relevé leurs taux d'intérêt, promulgué la loi sur la réduction de l'inflation et attiré de manière agressive les capitaux mondiaux vers les États-Unis, perturbant ainsi la reprise économique mondiale, y compris celle de leurs alliés.
Ces actions ont gravement nui à la confiance dans le dollar américain, ce qui explique pourquoi la « dédollarisation » est devenue une tendance majeure aujourd'hui.
Il est difficile de distinguer les avantages et les inconvénients du statut international du dollar américain ; tant que les États-Unis demeurent une puissance mondiale responsable, les autres pays ne peuvent ébranler la position du billet vert.
Cependant, les États-Unis mettent actuellement en œuvre diverses mesures pour soutenir le processus mondial de dédollarisation. Bien que l'issue de ce processus demeure incertaine et que son succès ou son échec soit tout aussi imprévisible, les États-Unis semblent en être le principal moteur.
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