L'indice PMI manufacturier du Vietnam est tombé à 45,6 points en avril

L'indice PMI manufacturier du Vietnam est tombé à 45,6 points en avril, sortant du seuil de croissance après un mois de reprise.

Les nouvelles commandes enregistrent une baisse

Le matin du 5 mai 2025, S&P Global a publié le rapport sur l'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier vietnamien pour avril 2025. Trois points saillants sont à souligner : la production, les nouvelles commandes et l'emploi ont tous diminué de manière significative ; Le sentiment des entreprises atteint son plus bas niveau depuis août 2021 ; Le taux d’augmentation des coûts des intrants a ralenti et les prix des extrants ont baissé.

Après trois mois consécutifs de flottement autour de la barre des 50 points, l'indice PMI manufacturier vietnamien a « chuté » fortement, passant de 50,5 points en mars à seulement 45,6 points en avril 2025.

Il s’agit du niveau le plus bas depuis mai 2023 et reflète la plus forte baisse du secteur manufacturier en 11 mois. Les résultats de l’enquête ont été menés auprès de 400 entreprises du 9 au 22 avril.

Il convient de noter que les nouvelles commandes dans le secteur manufacturier ont fortement chuté en avril, inversant la tendance à la hausse observée en mars. De plus, le taux de déclin a été le plus élevé et le plus rapide depuis près de deux ans. Les personnes interrogées ont déclaré que la baisse des nouvelles commandes reflétait l’impact des conditions volatiles du marché international.

L’un des aspects positifs est que les coûts des intrants ont diminué. Selon S&P Global, le rythme d'augmentation des prix des matières premières en avril 2025 a été le plus faible depuis le début de la série de hausses de prix en août 2023. Certains répondants à l'enquête ont déclaré que les coûts internationaux du pétrole et du transport ont commencé à baisser, contribuant à alléger la pression sur les importations et à améliorer le potentiel de reprise de la marge bénéficiaire brute au cours des deuxième et troisième trimestres.

Forte baisse des prix, attentes ouvertes en matière de politique

L’affaiblissement du marché mondial de la consommation a obligé les fabricants à continuer de baisser leurs prix pour fidéliser leurs clients. Avril a été le quatrième mois consécutif de baisse des prix des produits, avec la baisse la plus forte en 21 mois. Bien que négative pour les bénéfices à court terme, cette tendance à la baisse pourrait contribuer à stabiliser les anticipations d’inflation – un facteur clé pour faciliter une politique monétaire plus flexible au second semestre de l’année.

L'indice PMI d'avril 2025 sort de la zone de croissance après un mois de reprise. Mais pour avancer et entrer dans un véritable cycle de croissance, l’ économie a besoin d’une plus grande traction du marché international et de politiques nationales raisonnables. Photo : TT

Dans ce contexte, avec un sentiment d’entreprise affaibli et une inflation contenue, des outils tels que l’augmentation du crédit préférentiel ou la restructuration des flux de capitaux devraient être déployés avec une plus grande intensité. Il s’agit également d’une des stratégies de soutien opportunes pour les entreprises fortement affectées par les fluctuations commerciales.

Cependant, pour les investisseurs financiers, l’indice PMI n’est pas simplement un signal technique mais un indicateur avancé du cycle de profit. La réévaluation des stocks et l’espoir d’un retour des flux de trésorerie ne seront véritablement justifiés que lorsque les commandes se stabiliseront, que la production se redressera et que les coûts des intrants seront maîtrisés. À cette époque, les groupes industriels sensibles aux cycles économiques tels que la logistique, les industries de soutien, les matières premières et l'immobilier des parcs industriels seront au centre de la nouvelle stratégie d'allocation.

Selon M. Andrew Harker, directeur économique chez S&P Global Market Intelligence : Dans une situation incertaine, il est important de surveiller les données PMI manufacturières du Vietnam de S&P Global dans les mois à venir pour voir comment les conditions commerciales évoluent. Il s’agit d’un avertissement non seulement pour les entreprises manufacturières, mais également d’un rappel pour tous les investisseurs à la recherche de premiers signaux de l’économie réelle.

L'indice PMI d'avril 2025 sort de la zone de croissance après un mois de reprise. Mais pour avancer et entrer dans un véritable cycle de croissance, l’économie a besoin d’une plus grande traction du marché international, de politiques nationales raisonnables et surtout d’une plus grande confiance de la part du monde des affaires lui-même.

Duy Anh

Source : https://congthuong.vn/pmi-nganh-san-xuat-cua-viet-nam-thang-4-giam-con-456-diem-386048.html