Les nouvelles commandes enregistrent une baisse
Le matin du 5 mai 2025, S&P Global a publié le rapport sur l'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier vietnamien pour avril 2025. Trois faits marquants ont été relevés : la production, les nouvelles commandes et l'emploi ont tous diminué de manière significative ; le sentiment des entreprises a atteint son plus bas niveau depuis août 2021 ; la croissance des coûts des intrants a ralenti et les prix de production ont diminué.
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Après trois mois consécutifs de flottement autour de la barre des 50 points, l'indice PMI manufacturier vietnamien a « chuté » fortement, passant de 50,5 points en mars à seulement 45,6 points en avril 2025.
Il s'agit du niveau le plus bas depuis mai 2023 et reflète la plus forte baisse du secteur manufacturier en 11 mois. L'enquête a été menée auprès de 400 entreprises du 9 au 22 avril.
Il convient de noter que les nouvelles commandes dans le secteur manufacturier ont fortement chuté en avril, inversant la tendance à la hausse observée en mars. De plus, le taux de baisse a été le plus élevé et le plus rapide depuis près de deux ans. Les personnes interrogées ont déclaré que la baisse des nouvelles commandes reflétait l'impact de la volatilité des marchés internationaux.
Sur une note positive, les coûts des intrants ont ralenti. Selon S&P Global, le rythme de hausse des prix des matières premières en avril 2025 a été le plus faible depuis le début de la série de hausses de prix en août 2023. Certains participants à l'enquête ont déclaré que les coûts internationaux du pétrole et du transport ont commencé à baisser, atténuant la pression sur les importations et améliorant le potentiel de redressement des marges bénéficiaires brutes aux deuxième et troisième trimestres.
Forte baisse des prix, attentes ouvertes en matière de politique
L'affaiblissement des marchés de consommation mondiaux a contraint les fabricants à continuer de baisser leurs prix pour fidéliser leurs clients. Avril a marqué le quatrième mois consécutif de baisse des prix, la plus forte en 21 mois. Si cela peut avoir un impact négatif sur les bénéfices à court terme, cette baisse des prix pourrait contribuer à stabiliser les anticipations d'inflation, un facteur clé pour permettre une politique monétaire plus flexible au second semestre.
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| En avril 2025, l'indice PMI est tombé sous le seuil de croissance après un mois de reprise. Mais pour surmonter cette situation et entrer dans un véritable cycle de croissance, l' économie a besoin d'un soutien accru du marché international et de politiques intérieures raisonnables. Photo : TT |
Dans ce contexte, avec un climat des affaires affaibli et une inflation contenue, des outils tels que l'augmentation du crédit préférentiel ou la restructuration des flux de capitaux devraient être déployés avec plus d'intensité. Il s'agit également d'une stratégie de soutien opportune pour les groupes d'entreprises fortement touchés par les fluctuations commerciales.
Toutefois, pour les investisseurs financiers, l'indice PMI n'est pas un simple signal technique, mais un indicateur directeur du cycle de profit. La réévaluation des actions et l'anticipation d'un retour aux flux de trésorerie ne seront véritablement justifiées que lorsque les commandes se stabiliseront, que la production se redressera et que les coûts des intrants seront maîtrisés. À ce moment-là, les secteurs d'activité sensibles aux cycles économiques, tels que la logistique, les industries auxiliaires, les matières premières et l'immobilier industriel, seront au cœur de la nouvelle stratégie d'allocation.
Dans un contexte incertain, il est important de suivre de près l'évolution des données PMI manufacturières vietnamiennes de S&P Global au cours des prochains mois afin de suivre l'évolution de la conjoncture économique. Selon Andrew Harker, économiste en chef de S&P Global Market Intelligence, il s'agit d'un avertissement non seulement pour les entreprises manufacturières, mais aussi pour tous les investisseurs à l'affût des premiers signaux de l'économie réelle.
| En avril 2025, l'indice PMI est tombé sous le seuil de croissance après un mois de reprise. Mais pour surmonter cette situation et entrer dans un véritable cycle de croissance, l'économie a besoin d'un soutien accru du marché international, de politiques intérieures raisonnables et, surtout, d'une confiance accrue de la part du monde des affaires. |
Source : https://congthuong.vn/pmi-nganh-san-xuat-cua-viet-nam-thang-4-giam-con-456-diem-386048.html
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