« Tsunami » sur le marché boursier chinois

Le matin du 8 octobre, la bourse chinoise a explosé après les vacances de la Fête nationale (du 1er au 7 octobre). L'indice CSI à 300 jours a enregistré une hausse inattendue de plus de 10 %, malgré une forte hausse antérieure.

Les données positives sur les ventes de logements et les dépenses de consommation ont donné un nouvel élan au marché boursier, qui a connu une série de séances exceptionnelles après le plan de relance économique sans précédent de Pékin.

Au total, le marché boursier chinois a augmenté d’environ 30 % en très peu de temps, soit la plus forte hausse depuis 2015. Avant cela, les actions chinoises avaient chuté de plus de 45 % de leur valeur entre leur pic de 2021 et la mi-septembre 2024.

Contrairement à la Chine, les marchés boursiers américains ont fortement chuté le 7 octobre (au petit matin du 8 octobre, heure du Vietnam). Le Dow Jones Industrial Average a perdu près de 400 points le même jour.

Le marché boursier chinois a commencé à s'inverser à la hausse fin septembre après l'annonce par Pékin d'une série de mesures de soutien, notamment des baisses de taux d'intérêt, des réductions du taux de réserves obligatoires des banques et un soutien à la liquidité des actions. Par la suite, les collectivités locales de nombreuses villes de premier plan ont également lancé des solutions pour relancer le marché immobilier.

Les mesures politiques, tant monétaires que budgétaires, ont immédiatement attiré l'attention des « requins » de Wall Street. Les géants Goldman Sachs, HSBC et BlackRock ont ​​revu à la hausse leurs recommandations sur ce marché boursier autrefois très sous-estimé.

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La bourse vietnamienne reste morose. Photo : HH

La Chine tiendra une conférence de presse le matin du 9 octobre pour annoncer plus de détails sur un ensemble de mesures visant à stimuler la croissance économique, considérée comme un facteur décisif pour la durabilité de la reprise du marché boursier du pays.

De grands fonds tels que BlackRock, Man Group et Appaloosa Management ont également rapidement rejoint le marché boursier chinois. Sur CNBC, un représentant d'Appaloosa Management a même déclaré qu'il « achetait tout ce qui touche à la Chine ».

La hausse des actions chinoises a été impressionnante et devrait se poursuivre, les actions s'échangeant à des prix très bas par rapport aux marchés développés. Cet engouement se reflète dans la forte croissance des échanges sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen.

Cependant, de nombreuses institutions estiment que cette reprise pourrait être de courte durée. BlackRock a déclaré rester prêt à changer de cap et prudent à long terme en raison des « défis structurels de la Chine ».

Il existe également des préoccupations commerciales et géopolitiques . Les tensions entre les États-Unis et la Chine, ainsi que certains enjeux géopolitiques régionaux, constituent des nuages ​​noirs qui pourraient se transformer en vents contraires à tout moment. Certains experts restent encore à l'écart des actions chinoises, malgré l'attrait des nouvelles politiques économiques.

De plus, certains craignent que le marché boursier chinois ne répète la « décennie perdue » du Japon dans les années 1990, lorsque les actions japonaises ont mis deux décennies à renouer avec un cycle de croissance à long terme après l'éclatement de la bulle économique il y a 30 ans. Le risque pour la Chine pourrait être encore plus grand en raison des relations tendues entre Pékin et l'Occident.

Où circulera l’argent du monde ?

Certains signes montrent un afflux de capitaux sur le marché boursier chinois, tandis qu'ils se retirent des États-Unis. Au Vietnam, les investisseurs étrangers ont cessé de vendre net (plusieurs milliards de dollars depuis le début de l'année) et ont récemment enregistré de nombreuses et fortes séances d'achat net, atteignant plusieurs centaines de milliards de dongs.

Les flux de capitaux étrangers provenant des fonds d'investissement sont très volatils, et la plupart d'entre eux ne sont plus détenus à moyen et long terme comme auparavant. La forte augmentation et la participation rapide des fonds occidentaux au marché boursier chinois ces dernières semaines le démontrent.

Selon de nombreux experts, la poursuite de la hausse du marché boursier chinois dépend des prochaines mesures de soutien économique du pays. Cependant, dès que le marché chinois s'affaiblira, les flux financiers se déplaceront, notamment vers le Vietnam, même si leur ampleur sera généralement très limitée.

En septembre, les investisseurs étrangers ont réalisé des achats nets importants si l'on exclut l'accord de désinvestissement d'une valeur de près de 2 700 milliards de VND chez VIB.

En réalité, le marché boursier vietnamien reste marginal et peu attractif. Les difficultés des grandes entreprises, ainsi que l'impact du typhon Yagi sur l'économie et d'autres fluctuations, continuent de rendre les investisseurs étrangers prudents.

Selon Mirae Asset Securities, en octobre, les facteurs affectant le marché boursier comprennent : les résultats des entreprises du troisième trimestre avec des attentes de croissance élevées grâce à la base basse de la même période ; les perspectives de revalorisation du marché boursier et de l'évaluation du FTSE (très probablement en septembre 2025) ; de nombreux projets de loi adoptés lors de la 8e session de l'Assemblée nationale qui s'ouvre le 21 octobre, tels que : la loi sur l'investissement public, la loi sur la taxe sur la valeur ajoutée modifiée...

Les entrées positives d'IDE, les efforts du gouvernement pour stimuler l'investissement public, les importantes sommes d'argent qui devraient être injectées par le biais des activités de prêt bancaire conformément à l'objectif de croissance du crédit de 15 %, et la tendance à la baisse des taux d'intérêt sur les prêts... peuvent également avoir un impact positif sur le marché boursier.

Cependant, les flux de trésorerie sur le marché boursier restent assez faibles. La liquidité a diminué au cours des dernières séances. Le 8 octobre au matin, l'indice VN a légèrement reculé, perdant 0,57 point à 1 269,36 points, la liquidité atteignant moins de 7 500 milliards de VND sur la HoSE. La barre des 1 300 points reste difficile à franchir.

À l'échelle mondiale, les flux de trésorerie n'ont pas affiché de tendance claire lorsque l'or et les actions américaines ont atteint des prix record, et les obligations étrangères perdront progressivement leur attrait lorsque les taux d'intérêt baisseront. Les flux de trésorerie sur le marché boursier chinois sont également partiels et ne devraient pas durer longtemps. L'afflux de capitaux vers le dollar américain a récemment entraîné une nouvelle appréciation de la monnaie. Il est également possible que les flux de trésorerie reviennent également vers les actions américaines lorsque le taux d'intérêt opérationnel baissera et que le risque de récession sera très faible pour l'économie américaine, qui devrait plutôt connaître un atterrissage en douceur.

Au Vietnam, l'économie continue d'attirer des capitaux d'investissement direct étranger (IDE) en constante croissance. De nombreuses sociétés de valeurs mobilières prévoient une nouvelle augmentation des flux de capitaux d'IDE en 2025, suite à la modernisation du marché.

Les grandes villes chinoises font marche arrière simultanément pour sauver l'immobilier . Les grandes villes chinoises ont simultanément proposé des solutions pour sauver l'immobilier après le signal du gouvernement de Pékin. Après de nombreuses années de crise, on ne sait pas si le marché immobilier se redressera rapidement, mais les actions ont fortement augmenté.