En moyenne, sur le marché boursier vietnamien, seule une entreprise sur 25 publie des informations en anglais. Améliorer la transparence de l'information aidera les entreprises à ouvrir la porte aux capitaux étrangers à l'avenir.
 |
| Les entreprises qui font preuve de transparence et qui accordent une grande importance aux critères ESG bénéficient d'un avantage en bourse. Photo : Duc Thanh |
Points positifs de la gouvernance d'entreprise
L'Institut vietnamien des administrateurs (VIOD) vient de lancer une initiative visant à créer un pont permettant aux sociétés vietnamiennes cotées en bourse d'accéder aux pratiques internationales de gouvernance d'entreprise, en rassemblant les sociétés qui pratiquent et s'engagent à adopter de bonnes pratiques de gouvernance d'entreprise au-delà de la conformité au sein du groupe VNCG50.
Selon Mme Vu Thi Chan Phuong, présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, pour que le marché boursier vietnamien poursuive son développement et mette en œuvre sa stratégie de modernisation, il est de plus en plus urgent d'améliorer la gouvernance d'entreprise. Si elle est bien mise en œuvre, cette initiative contribuera également à améliorer le score de gouvernance du Vietnam par rapport à la région.
Au cours de l'année écoulée, dans le contexte de l'afflux de capitaux étrangers dans les pays développés, la gouvernance d'entreprise a également été un mot-clé important sur lequel les agences de gestion de valeurs mobilières de certains pays asiatiques orientent les entreprises cotées pour surmonter la situation de valorisation boursière bon marché.
Début 2024, la Commission des services financiers (FSC) de Corée a annoncé son premier programme de réforme visant à valoriser les sociétés cotées. Ce programme exige des entreprises qu'elles incluent un plan d'amélioration de leur valeur dans leurs rapports de gouvernance. Les entreprises affichant des performances exceptionnelles en matière de communication d'informations au cours de l'année recevront des prix et bénéficieront d'avantages fiscaux. La FSC prévoit également de créer un nouvel indice regroupant les sociétés générant un rendement actionnarial élevé, à partir duquel des ETF pourront être créés.
De nombreuses entreprises pensent que si leurs activités se portent bien et qu'elles n'ont pas besoin de partenaires étrangers, elles n'ont pas besoin de publier d'informations en anglais. En réalité, pour les sociétés cotées en bourse, il est essentiel de fournir des informations complètes aux investisseurs afin de bien comprendre leur activité. Pour ce faire, les présidents et les PDG doivent évaluer correctement les problèmes et collaborer afin de créer des « produits » de qualité pour le marché boursier. 
- M. Pham Hong Son, ancien vice-président de la Commission des valeurs mobilières de l'État
Fin juin 2024, le ministère thaïlandais des Finances et les autorités de régulation boursière ont annoncé des mesures drastiques pour relancer le marché dans un contexte de chute des indices boursiers et de ventes nettes à l'étranger. Parmi ces mesures, ils ont ajusté certaines conditions du fonds ESG thaïlandais, dont le portefeuille investit 80 % de sa valeur nette d'inventaire dans des entreprises respectant les exigences de publication d'informations environnementales, sociales et de gouvernance. Parallèlement, ils ont encouragé les sociétés cotées à accorder une plus grande attention au respect des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), notamment en matière de gouvernance d'entreprise.
Au Vietnam, le premier code de gouvernance d'entreprise, applicable aux sociétés cotées, a été publié en 2007 par la décision n° 12/2007/QD-BTC. Par la suite, la circulaire n° 121/2012/TT-BTC du ministère des Finances et le décret n° 71/2017/ND-CP du gouvernement ont établi des réglementations plus spécifiques.
En 2019, la première version du Code de gouvernance d'entreprise comprenait dix principes, axés sur les responsabilités du conseil d'administration, l'environnement de contrôle, la divulgation et la transparence de l'information, les droits des actionnaires et les relations avec les parties prenantes. Au-delà de la conformité obligatoire, le Code inclut également des éléments conformes aux bonnes pratiques internationales.
Avec l'initiative VNCG50, les entreprises doivent se concentrer sur les critères ESG pour respecter les normes internationales et attirer des investisseurs potentiels. Quatre facteurs sont notamment mis en avant : l'amélioration de la transparence et de la communication financière ; l'amélioration des normes de gouvernance ; l'attraction des investissements et l'amélioration de l'image de l'entreprise ; le développement durable et la responsabilité sociale.
Surmonter la « barrière » linguistique
Le marché boursier vietnamien vise à devenir un marché émergent secondaire d'ici 2025. Les plus grandes attentes reposent sur l'évaluation du FTSE en mars et septembre prochains. Dès son ouverture, on s'attend à un afflux de capitaux étrangers. Cependant, selon Mme Ha Thu Thanh, présidente du VIOD, lors de la revalorisation du marché, les capitaux ne seront pas répartis équitablement entre toutes les entreprises, mais uniquement entre celles dont la gouvernance est transparente et dont l'efficacité a été évaluée.
Après 24 ans d'activité officielle (20 juillet 2000) et la préparation de la première séance de négociation avec seulement deux valeurs, le nombre d'entreprises inscrites sur les trois bourses vietnamiennes s'élève désormais à environ 1 800. Cependant, malgré certaines exigences de gouvernance relativement élémentaires conformes aux pratiques internationales, de nombreuses entreprises vietnamiennes ne parviennent toujours pas à les respecter. Selon le VIOD, seules 80 entreprises publient actuellement leurs rapports en anglais.
Selon M. Nguyen Khac Hai, directeur du département de contrôle juridique et de conformité de SSI Securities Company, pour une société de valeurs mobilières jouant un rôle actif de relais de capitaux sur le marché, le principal obstacle pour les investisseurs étrangers réside également dans le manque d'accès aux informations en anglais des entreprises cotées, conformément aux normes internationales . Les sociétés de valeurs mobilières elles-mêmes favorisent la communication entre les entreprises cotées et les investisseurs étrangers au moyen de rapports analytiques en anglais, mais les informations brutes initiales des entreprises en langues internationales restent indispensables.
L'information joue un rôle important sur le marché boursier. La transparence de l'information vise essentiellement à aider le marché boursier à allouer efficacement les capitaux et à trouver des adresses d'investissement fiables. Cependant, selon M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, il faudra du temps pour faire évoluer les mentalités des entreprises, passant de la divulgation d'informations pour répondre aux exigences des agences de gestion à la prise en compte des intérêts de l'entreprise elle-même.
Source : https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html
Comment (0)