La croissance du crédit cette année devrait atteindre 18 à 20 %.

Tăng trưởng tín dụng năm nay khả năng chạm mốc 18-20% - Ảnh 1. — Le taux de change USD/VND devrait se maintenir à un niveau élevé, autour de 26 400 à 26 500 VND/USD, au troisième trimestre. – Photo : QUANG DINH

Le taux de change restera élevé.

La Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de fin juillet. Suite à cette décision, le dollar américain s'est fortement apprécié par rapport aux autres grandes devises et l'indice du dollar se rapproche de nouveau de 100, son plus haut niveau des trois derniers mois.

M. Dinh Duc Quang, directeur du trading de devises chez UOB Vietnam Bank, a indiqué que la possibilité que les taux d'intérêt en dollars américains restent inchangés pendant les mois restants de 2025 est assez élevée.

Sur le marché intérieur, cette évolution continue de peser sur les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt du VND afin de soutenir la production et les entreprises, favorisant ainsi une forte croissance conformément à l'objectif de croissance du PIB du gouvernement , supérieur à 8 % en 2025.

Selon M. Quang, les taux d'intérêt élevés du dollar américain continueront également d'attirer des avoirs en dollars et en actifs libellés en dollars aux États-Unis et dans le monde entier, ce qui continuera de compliquer la mise en œuvre de politiques monétaires visant à assurer un taux de change stable USD/VND et à accroître les réserves de change.

« L'équipe de recherche d'UOB estime actuellement que la Banque d'État du Vietnam (SBV) ne modifiera pas temporairement ses taux d'intérêt directeurs en VND à court terme. »

« Nous pensons que la Banque d'État continuera de suivre l'évolution de la situation macroéconomique nationale, de surveiller les tendances des taux d'intérêt du dollar américain et les impacts de la nouvelle politique tarifaire applicable à compter du 1er août, sur la base desquels elle prendra ses décisions concernant les taux d'intérêt du dong vietnamien », a déclaré M. Quang.

UOB penche également pour l'idée que la SBV ajustera rapidement le taux d'intérêt du VND à la baisse d'environ 0,5 % si le taux d'intérêt du dollar américain est réduit lors de la réunion de la Fed en septembre et si la tendance à la baisse du taux d'intérêt du dollar américain est plus claire au quatrième trimestre 2025 et au premier trimestre 2026.

« Nous maintenons également notre prévision selon laquelle le taux de change USD/VND restera élevé, autour de 26 400 à 26 500 VND/USD au troisième trimestre, avant de légèrement baisser pour atteindre environ 26 000 VND/USD fin 2025 et début 2026. Le VND pourrait se déprécier d’environ 2 à 3 % par rapport au dollar américain en 2025. »

Croissance du crédit pour l'ensemble de l'année 2025 peut atteindre 18 à 20 %

tín dụng - Ảnh 2. — Le crédit a connu une forte augmentation dès les premiers mois de l'année - Photo : NP

Compte tenu de ce qui précède, UOB estime également que la probabilité que les banques commerciales réduisent fortement leurs taux d'intérêt sur les dépôts et leurs taux d'intérêt sur les prêts en VND au cours des derniers mois de l'année est faible.

Le taux d'intérêt de mobilisation du VND en août 2025 est actuellement inférieur d'environ 0,2 à 0,4 % par an à celui de la même période en 2025, selon la durée, et présente une corrélation globale cohérente avec les taux d'intérêt internationaux en USD et les fluctuations du taux de change USD/VND de ces derniers mois.

À ce taux d'intérêt, le marché a également enregistré une forte croissance du crédit de 10 % au cours des six premiers mois de l'année, et la croissance du crédit pour l'ensemble de l'année 2025 devrait atteindre 18 à 20 %, ce qui constitue un facteur de soutien important à la croissance économique .

« Dans le scénario le plus optimiste, si cela est possible, lorsque les taux d'intérêt en dollars américains baisseront en fin d'année, que l'impact des droits de douane sera faible et que le marché boursier redynamisé attirera à nouveau fortement les flux de capitaux étrangers, nous pouvons espérer que les taux d'intérêt en VND pourront baisser plus fortement d'environ 0,5 à 0,75 %. »

Le taux de change restera élevé.

Croissance du crédit pour l'ensemble de l'année 2025 peut atteindre 18 à 20 %

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