Les défis de l'économie mondiale

Alors que les États-Unis cherchent à réduire l’inflation, la Chine est confrontée au problème inverse : la déflation.

Les prix des marchandises sont indiqués dans un magasin de New York, aux États-Unis, le 12 janvier 2023. Photo : THX/TTXVN

L'indice des prix à la consommation (IPC), un indicateur clé de l'inflation aux États-Unis, a augmenté de 3,2 % sur un an en juillet, contre 3 % en juin et mettant fin à une récente tendance au ralentissement. Depuis début 2022, la Réserve fédérale américaine (Fed) a rapidement augmenté ses taux de prêt pour freiner l’inflation. La hausse du mois dernier a poussé les taux d'intérêt américains à leur plus haut niveau depuis 2001.

Pendant ce temps, le Bureau national des statistiques de Chine (NBS) a publié des données montrant que l'indice des prix à la consommation (IPC) du pays a chuté pour la première fois depuis février 2021 en juillet, tandis que l'indice des prix à la production (IPP) a continué de baisser en raison du faible pouvoir d'achat. La Chine est officiellement tombée en déflation et le gouvernement veut stimuler la consommation intérieure.

La déflation semble être une bonne tendance car, théoriquement, si les prix baissent, les gens auront plus de pouvoir d’achat. Mais la déflation peut avoir des effets négatifs sur l’économie d’un pays. Premièrement, si les gens croient que les articles coûteront encore moins cher la semaine prochaine ou le mois prochain, ils risquent d’arrêter d’acheter des produits ou des services, étouffant ainsi le moteur de l’économie : les dépenses de consommation. Si cela se produit, les entreprises pourraient réagir en supprimant des emplois, en diminuant les salaires ou en procédant à d’autres ajustements.

Deuxièmement, la déflation est une mauvaise nouvelle pour les particuliers ou les entreprises qui ont des dettes, comme des prêts hypothécaires ou d’autres prêts. C’est parce que même si les prix baissent, la valeur de la dette reste inchangée, ce qui pousse les consommateurs et les entreprises à réduire leurs dépenses pour rembourser leur dette.

M. Nigel Green, du groupe deVere, a déclaré le 9 août que l'inflation en Chine suscitait des inquiétudes quant à la possibilité que cette situation se propage au-delà du territoire du pays.

Selon Bloomberg, les consommateurs de nombreux pays peuvent acheter des produits importés de Chine moins chers lorsque le pays connaît une déflation. Cependant, de nombreux gouvernements ne souhaiteront pas que les exportations chinoises bon marché inversent la tendance à la baisse du déficit commercial avec Pékin. Le commissaire au commerce de l'Union européenne (UE) a déclaré la semaine dernière qu'il ferait pression sur la Chine pour qu'elle accepte davantage d'importations européennes.

Ainsi, même si la déflation en Chine aide les consommateurs des pays développés, elle risque de rendre la politique plus confuse, soutient Bloomberg.

Mais Paul Cavey, du cabinet de conseil East Asia Econ, a déclaré : « Dans les pays développés, les biens de consommation bon marché en provenance de Chine ne sont plus aussi populaires qu’avant. »

En ce qui concerne les États-Unis, l’impact de la déflation en Chine sur leur inflation devrait être limité, car l’indice des prix à la consommation américain est fortement influencé par les prix du logement, de l’alimentation, de l’énergie et des soins de santé et ne dépend généralement pas fortement des importations chinoises.

Il existe d’autres raisons de penser que la déflation en Chine n’aura pas d’impact significatif sur la demande intérieure américaine, selon M. Prasad. La part des importations américaines en provenance de Chine a diminué ces dernières années. En outre, le Mexique a remplacé la Chine comme premier partenaire commercial des États-Unis depuis le début de cette année, le commerce bilatéral total entre les États-Unis et le Mexique atteignant 263 milliards de dollars en avril.

Pékin et Washington, les deux plus grandes économies du monde, sont depuis longtemps exhortés à renforcer la coordination de leurs politiques monétaires et macroéconomiques, alors que l'économie mondiale risque de sombrer dans la récession et que les problèmes d'endettement hantent les marchés émergents.

La divergence entre l’inflation et la déflation pourrait forcer les deux pays à mettre des priorités différentes à l’ordre du jour, dans un contexte de tensions bilatérales persistantes. La Chine s’est concentrée sur la stimulation de l’innovation technologique et la relance de son économie nationale, qui a été inégale, les secteurs manufacturier et commercial privés étant à la traîne. La Banque populaire de Chine a maintenu une liquidité abondante sur le marché et s’est montrée réticente à réduire ses taux directeurs.

Du côté américain, la Fed tente toujours activement de réduire l’inflation à son objectif de 2% et ses décisions continuent de mettre à l’épreuve les banques nationales ainsi que les marchés émergents.

Compilé par NGUYEN TAN

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