La bourse vietnamienne a l'opportunité de se moderniser

Le marché boursier vietnamien entre dans une nouvelle phase de modernisation. La réforme du marché, menée avec rigueur et méthode, a été saluée par les organisations internationales.

Le marché boursier vietnamien est devenu un canal de capitaux à moyen et long terme important pour l’ économie .

Canal de capitaux à moyen et long terme pour l'économie

Sous le thème « Nouvelle ère, nouvelle résilience », le Vietnam Financial Advisors Summit (VWAS 2025) récemment organisé par le journal Finance-Investment s'est concentré sur la discussion de l'impact des nouvelles institutions et des nouvelles forces motrices sur l'économie et le marché financier vietnamiens, en mettant l'accent sur le marché boursier.

Commentant le marché boursier dans le nouveau contexte du pays, Mme Nguyen Thi Bich Ngoc, vice-ministre des Finances, a déclaré : « À l'aube d'une nouvelle ère, le marché financier vietnamien est également confronté à une transformation importante, notamment une série de percées institutionnelles pour le marché boursier. Le Vietnam a l'opportunité de faire passer son marché de frontière à émergent dans un avenir proche. »

Après 25 ans de formation et de développement, le marché boursier vietnamien est devenu un canal de capitaux à moyen et long terme important pour l'économie, rattrapant de nombreux pays de la région.

Selon le Dr Le Duc Khanh, directeur de l'analyse chez VPS Securities Company, le marché connaîtra une forte croissance en 2025, avec une liquidité atteignant 70 000 à 80 000 milliards de dongs sur plusieurs séances ; de nombreuses actions dépasseront leur pic historique. « Cela montre que le potentiel du marché reste très important », a-t-il estimé.

Selon Mme Do Minh Trang, directrice de l'analyse de l'ACBS, la composition du marché des investisseurs a également évolué positivement. Les investisseurs individuels représentent 85 %, mais la part des investisseurs institutionnels nationaux a atteint 40 % et celle des investisseurs étrangers est restée stable. Cela montre que les investissements judicieux des entreprises nationales renforcent la confiance dans la croissance économique et le marché boursier.

Dr. Can Van Luc, économiste en chef de la Banque d'investissement et de développement, membre du Conseil consultatif politique du Premier ministre , a déclaré que le marché boursier dispose de cinq moteurs de développement, dont le plus important est le processus de mise à niveau.

Par ailleurs, la notation de crédit nationale est jugée positive et, si tous les capitaux d'investissement publics sont décaissés, le PIB pourrait augmenter de 1,8 à 2 points de pourcentage. Cependant, il a également souligné certains risques, tels que le niveau élevé du cours des actions (PER 15 fois supérieur à la moyenne régionale), le recours à un important effet de levier financier, qui représente un risque en cas de retournement du marché, ainsi que les risques liés à la cybersécurité, à la sécurité des données et à la criminalité financière.

La question de la cybersécurité et des crimes financiers a été évoquée lors du séminaire « Sécurité des données et cybersécurité » organisé par le journal Nhan Dan.

Créer une base solide pour la modernisation du marché

Faisant référence au soutien du marché au cours des derniers mois de 2025 et des temps à venir, les experts économiques ont souligné l'attente d'une mise à niveau du marché, la capacité de récupérer la croissance économique et une politique monétaire assouplie des principales banques centrales...

Lors de la séance de discussion sur le thème « Le marché boursier face aux nouvelles opportunités », M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, a souligné le succès du voyage de travail du ministre des Finances au Royaume-Uni et en Italie. Ce voyage visait à promouvoir les flux d'investissement directs et indirects au Vietnam, tout en mettant en avant le potentiel du marché boursier auprès des institutions financières internationales.

Selon M. Hai, le forum d'investissement européen a attiré environ 200 investisseurs, représentant les plus grandes sociétés de gestion d'actifs mondiales . « Les engagements du Vietnam sont mis en œuvre dans les délais ; les projets en cours sont tous assortis d'une feuille de route claire et d'une grande détermination à les mettre en œuvre, ce qui renforce considérablement la confiance des investisseurs étrangers dans le processus de réforme du Vietnam », a déclaré M. Bui Hoang Hai.

Une autre étape importante est la signature d'un protocole d'accord entre FTSE Russell et la Bourse du Vietnam (VNX) portant sur le développement des indices, l'amélioration des infrastructures du marché des capitaux et la promotion de l'intégration internationale. Il s'agit d'une étape concrète vers la satisfaction des critères de mise à niveau du marché.

M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, a parlé des projets visant à promouvoir le marché boursier qui seront mis en œuvre dans les temps à venir.

Parallèlement à cela, le décret 245/2025/ND-CP du 11 septembre 2025 du gouvernement modifie et complète le décret 155/2020/ND-CP détaillant la mise en œuvre d'un certain nombre d'articles de la loi sur les valeurs mobilières pour résoudre les difficultés de fonctionnement du marché des valeurs mobilières.

Ensuite, la décision 2014/QD-TTg du 12 septembre 2025 du Premier ministre approuvant le projet de modernisation du marché boursier vietnamien a introduit de nombreuses nouvelles réglementations, créant une base juridique pour que le marché réponde aux exigences des organismes de notation tels que FTSE Russell et MSCI.

M. Bui Hoang Hai a souligné que les solutions pour réformer le marché boursier ne visent pas seulement à améliorer la notation, mais aussi à améliorer l'efficacité de l'allocation et de la mobilisation des capitaux pour l'économie. Par conséquent, le gouvernement, les ministères et les secteurs concernés sont déterminés à réformer le marché boursier afin de créer des conditions plus favorables à l'accès des capitaux internationaux au marché boursier vietnamien.

Dans les temps à venir, de nombreux projets seront mis en œuvre de manière synchrone, notamment : Projet de restructuration du marché boursier pour définir clairement le rôle de chaque étage et renforcer l'infrastructure de négociation ; Projet de développement des investisseurs institutionnels, augmentant la proportion d'investisseurs institutionnels à équilibrer avec les investisseurs individuels, stabilisant ainsi le marché et améliorant l'efficacité des investissements ; Mécanisme de contrepartie centrale de compensation (CCP) pour aider les investisseurs étrangers à limiter le risque d'annulation des transactions, améliorer la transparence et la sécurité ; Projet de restructuration des investisseurs et de développement de l'industrie des fonds, encourageant la participation des fonds d'investissement professionnels, diversifiant ainsi les produits et augmentant la profondeur du marché.

M. Dang Thanh Tung, directeur de Dragon Capital, a estimé qu'il s'agissait d'un signe positif pour le développement durable du marché boursier vietnamien. « À long terme, le Vietnam est une destination attractive pour les flux de capitaux internationaux, grâce à la détermination du gouvernement à poursuivre ses objectifs de réforme et ses politiques de développement économique », a commenté M. Tung.

La détermination du gouvernement à placer à long terme le marché boursier vietnamien dans le groupe des « émergents secondaires » du FTSE Russell et dans le groupe des « émergents » du MSCI démontre non seulement son ambition d’intégration internationale, mais affirme également son engagement à créer un environnement d’investissement transparent, stable et durable pour les investisseurs nationaux et étrangers sur le marché boursier vietnamien.

À HA - QUYNH TRANG

Source : https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-co-hoi-nang-hang-post913290.html