L’attractivité du Vietnam pour les investissements étrangers à l’ère nouvelle : de l’avantage concurrentiel en matière de coûts à la confiance institutionnelle

Le Vietnam ne mise plus principalement sur les coûts ; son principal atout, selon de nombreux investisseurs étrangers, réside dans sa capacité à attirer davantage de capitaux d'investissement de partenaires du monde entier. Photo : Duc Thanh. Graphisme : Dan Nguyen

Repositionnement des avantages de l'investissement

Pendant des décennies, le faible coût du travail et l'abondance de la main-d'œuvre ont constitué deux atouts concurrentiels majeurs qui ont permis au Vietnam d'attirer les investissements. Aujourd'hui, un facteur plus durable et convaincant les remplace progressivement : le prestige institutionnel. Ce changement fondamental n'est plus une simple théorie, mais se manifeste clairement dans les faits.

D'après les données de l'Agence des investissements étrangers ( ministère des Finances ), les investissements directs étrangers (IDE) au Vietnam ont connu une forte hausse de 32,6 % au cours du premier semestre 2025, atteignant 21,52 milliards de dollars. Ce chiffre confirme le rôle du Vietnam comme destination d'investissement majeure dans la région, d'autant plus que des pays comme la Thaïlande ont également enregistré une augmentation de 34 % sur la même période.

Cependant, ce qui est remarquable, ce ne sont pas seulement les chiffres, mais aussi les profonds changements intervenus dans la réforme des politiques, la modernisation des infrastructures et une culture de transparence administrative qui remodèlent l'ensemble de l'écosystème d'investissement du Vietnam.

L’environnement d’investissement vietnamien est reconnu depuis longtemps pour son dynamisme et son potentiel. Aujourd’hui, le Vietnam s’oriente résolument vers plus de prévisibilité, de transparence et de confiance. Le passage d’accords informels et ponctuels à un système clair et réglementé modifie la façon dont les investisseurs perçoivent le marché vietnamien et interagissent avec lui.

Il ne s'agit pas seulement d'une condition pour attirer davantage de capitaux, mais aussi de la clé pour séduire les investisseurs stratégiques dotés d'une vision à long terme, qui privilégient la sécurité et un environnement opérationnel transparent. Le Vietnam se transforme progressivement, passant d'une « usine à bas coût » à une destination de choix pour les flux de capitaux de qualité, à forte valeur ajoutée et durable.

Le Vietnam promeut activement la réforme administrative, reflétant deux forces parallèles : les demandes intérieures d'une meilleure efficacité de la gouvernance et les attentes internationales dans un contexte d'investissement mondial de plus en plus complexe, notamment suite aux développements liés à la politique d'érosion de la base d'imposition et de transfert de bénéfices (BEPS 2.0).

Le gouvernement a pris des mesures radicales. Selon le ministère de l'Intérieur , une restructuration majeure des agences administratives centrales a été menée en 2025, entraînant la réduction d'environ 20 % du nombre de ministères et d'agences de niveau ministériel. Notamment, 5 ministères, 4 agences de gestion spécialisées et 5 agences de presse nationales ont fusionné.

Ces efforts ne sont pas de simples formalités, mais représentent une redéfinition fondamentale du rôle de l’État : d’un « gardien » traditionnellement prudent, il devient un « facilitateur » souple, transparent et réactif. Il s’agit d’un tournant important, marquant la transition d’un système de fonctionnement arbitraire et informel à un mécanisme clairement structuré et prévisible. C’est le fondement d’une confiance institutionnelle durable sur le long terme.

Le Vietnam se transforme progressivement, passant d'une « usine à bas coût » à une destination de choix pour les flux de capitaux de qualité, à forte valeur ajoutée et durables. Photo : Duc Thanh

Restructuration pour renforcer la confiance

Le chemin vers un « gouvernement intelligent » au Vietnam est tracé par la Stratégie de développement du gouvernement électronique à l’horizon 2030, publiée en 2021. L’objectif est de numériser entièrement les services publics d’ici fin 2025 et de construire un gouvernement et une société numériques d’ici 2030.

Les aspects opérationnels sont précisés dans la réglementation, notamment par un ensemble de normes unifiées et une date limite pour les procédures administratives fixée à 2024. En particulier, les domaines qui constituaient autrefois des freins majeurs pour les investisseurs – les licences et la gestion foncière – font l’objet d’une refonte détaillée des processus. Alors que l’ambiguïté et le pouvoir discrétionnaire étaient monnaie courante par le passé, le Vietnam s’oriente désormais vers des processus standardisés et reproductibles, ainsi que vers l’intégration des technologies numériques.

Le Vietnam place la transparence, la cohérence des processus et un cadre juridique applicable au cœur de sa stratégie pour attirer les investissements étrangers.

Bien que sa mise en œuvre varie selon les localités et se heurte encore à de nombreux défis techniques, l’approche générale est claire : une réforme substantielle et continue, liée à la modernisation des infrastructures et adaptée aux contextes locaux. Cette transformation crée une infrastructure souple, dite « infrastructure de confiance », qui contribue à renforcer la relation entre l’État et les investisseurs.

Le Vietnam place la transparence, la cohérence des procédures et un cadre juridique contraignant au cœur de sa stratégie d'attraction des investissements étrangers. L'environnement juridique a été adapté pour mieux répondre aux priorités environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) et aux objectifs de transformation numérique. Les critères relatifs aux secteurs prioritaires et aux projets stratégiques sont désormais plus clairs, contrairement aux précédents accords communs de l'ASEAN qui étaient trop vagues.

Deux avantages majeurs de cette réforme, à savoir une compatibilité accrue avec les normes fiscales internationales, notamment la réglementation de l'OCDE sur l'impôt minimum mondial (Pilier Deux), ont été légalisés par le Vietnam en 2023, aidant ainsi les entreprises à réduire l'incertitude fiscale et à éviter le risque de litiges fiscaux internationaux, et envoyant un message fort aux investisseurs stratégiques quant au sérieux de la réforme institutionnelle du Vietnam et à son respect des règles du jeu.

Pour de nombreux grands investisseurs, la sécurité institutionnelle et réglementaire est désormais aussi importante que les facteurs traditionnels tels que la main-d'œuvre, la situation géographique ou l'intégration de la chaîne d'approvisionnement. Cela signifie que le Vietnam n'a plus besoin d'être le marché le plus facile, mais peut être le plus fiable. Le nouvel avantage concurrentiel réside dans le renforcement des normes de transparence, et non dans l'abaissement des barrières. Ce modèle attirera les entreprises dotées d'une véritable vision à long terme.

Investir avec succès au Vietnam aujourd'hui repose sur la capacité à maîtriser les complexités réglementaires et à identifier le potentiel du marché. C'est pourquoi les investisseurs les plus performants adoptent de plus en plus une stratégie à trois piliers.

La première est la vérification préalable numérique, qui utilise des outils numériques et l'analyse de données pour évaluer en profondeur les risques juridiques, commerciaux et opérationnels. Cela comprend l'examen concret de l'efficacité des systèmes de licences en ligne, de la cohérence des procédures et de la qualité de l'infrastructure à chaque niveau local, non seulement sur le plan formel, mais aussi dans son fonctionnement quotidien.

Deuxièmement, il est conseillé de collaborer avec des consultants juridiques locaux réputés. Les experts locaux comprennent les interprétations réglementaires, les pratiques implicites et les attentes non écrites. Ils jouent un rôle essentiel dans la traduction des réglementations en stratégies opérationnelles efficaces.

Troisièmement, un cadre ESG solide est indispensable. Le reporting ESG sera obligatoire pour les sociétés cotées à partir de 2021. Le Vietnam met également en place un cadre de publication plus large, même si la feuille de route complète n'a pas encore été annoncée. Un suivi proactif des critères ESG permet aux entreprises de se conformer aux normes actuelles et aux exigences futures.

Les investisseurs qui s'attachent à comprendre en profondeur le contexte institutionnel vietnamien et à appréhender patiemment la combinaison unique de politiques et de pratiques en vigueur sont susceptibles de réussir sur le long terme. La connaissance du terrain, acquise au fil du temps, constitue un atout précieux pour gérer des problématiques complexes et saisir de nouvelles opportunités.

Accélérez, mais sans vous précipiter.

Le Vietnam d'aujourd'hui porte l'empreinte des réformes des années 1980 : pragmatiques, progressistes et non idéologiques. Au lieu de rester passif face aux pressions extérieures, le Vietnam construit activement des fondements institutionnels solides et fiables. Le gouvernement, au lieu de se contenter de réagir aux pressions extérieures, s'attache à renforcer ces fondements.

Bien que la modification susmentionnée puisse temporairement allonger certains processus administratifs ou nécessiter de nouveaux ajustements de procédure, elle jette également les bases de quelque chose de beaucoup plus précieux : « une confiance institutionnelle durable ».

Cette conviction va au-delà de la simple atténuation des risques à court terme ; elle vise à créer un environnement où les investisseurs nationaux et internationaux peuvent s’engager sereinement sur le long terme. Le Vietnam ne mise plus uniquement sur les coûts pour être compétitif. Son principal atout, c’est sa réputation.

Ce tournant stratégique est indispensable pour que le Vietnam puisse attirer et retenir des flux de capitaux de qualité, contribuant ainsi aux objectifs de développement durable, d'innovation technologique et de croissance inclusive. Dans le cadre d'une intégration plus poussée aux systèmes de normes internationaux, notamment par l'élargissement du cadre de publication des informations ESG, le Vietnam affirme clairement : « Le Vietnam est non seulement ouvert aux affaires, mais aussi déterminé à bâtir un système institutionnel suffisamment solide pour réaliser ses plus grandes ambitions économiques. »

Source : https://baodautu.vn/thu-hut-du-tu-nuoc-ngoai-cua-viet-nam-trong-thoi-ky-moi-tu-loi-the-chi-phi-den-niem-tin-the-che-d335283.html