Les obligations vertes connaissent un essor fulgurant en Asie de l'Est émergente.

Le marché des obligations durables des économies membres de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN), la Chine, le Japon et la Corée du Sud, collectivement connues sous le nom d'ASEAN+3, a progressé de 29,3 % l'an dernier, dépassant ainsi la croissance de 21 % des marchés mondiaux et de la zone euro des obligations durables, selon un nouveau rapport de la Banque asiatique de développement (BAD).

Le stock d'obligations durables dans les économies de l'ASEAN+3 a atteint 798,7 milliards de dollars américains à la fin de l'année dernière et représentait environ 20 % du total mondial, selon la dernière édition du rapport « Asia Bond Monitor » publiée le 21 mars.

Les marchés mondiaux et de la zone euro des obligations durables devraient atteindre respectivement 4 000 milliards et 1 500 milliards de dollars d'ici fin 2023. Les obligations durables, ou obligations vertes, sont des instruments obligataires utilisés pour financer des projets et des programmes qui génèrent des avantages environnementaux et sociaux.

« Grâce à la participation du secteur public, les émissions d’obligations durables au sein de l’ASEAN représenteront une part plus importante des financements en monnaie locale et à long terme en 2023 », a déclaré Albert Park, économiste en chef de la BAD. « Cette participation permettra non seulement d’accroître l’offre d’obligations durables, mais aussi de servir de modèle au secteur privé et de contribuer à établir un taux de référence à long terme pour ces obligations sur le marché intérieur. »

Les marchés de l'ASEAN ont enregistré des émissions d'obligations durables de 19,1 milliards de dollars américains l'an dernier, représentant 7,9 % du total des émissions sur le marché des obligations durables ASEAN+3, contre une part de marché de 2,5 % pour les émissions d'obligations de l'ASEAN dans l'ASEAN+3.

Des « super-arbres » exposés à Gardens by the Bay symbolisent les efforts de Singapour pour promouvoir les espaces verts. Photo : National Geographic

L'ASEAN affiche une proportion plus élevée de financements en monnaie locale et à plus long terme dans ses émissions d'obligations durables : 80,6 % de ces obligations sont émises en monnaie locale, avec une échéance moyenne pondérée de 14,7 ans. Ces chiffres sont supérieurs aux niveaux respectifs de l'ASEAN+3 (74,3 % et 6,2 ans) et de la zone euro (88,9 % et 8,8 ans).

Les conditions financières en Asie de l'Est émergente devraient s'améliorer légèrement entre le 1er décembre 2023 et le 29 février 2024, la Réserve fédérale américaine devant assouplir sa politique monétaire, tandis que l'inflation restera modérée et que la plupart des économies de la région connaîtront une croissance stable.

Les marchés boursiers ont progressé dans six des neuf économies de la région, avec des entrées nettes de capitaux étrangers totalisant 17,4 milliards de dollars. L'Asie de l'Est émergente comprend les économies membres de l'ASEAN, la Chine, Hong Kong (Chine) et la Corée du Sud.

Le marché obligataire en monnaie locale des pays émergents d’Asie de l’Est a progressé de 2,5 % au quatrième trimestre 2023, pour atteindre 25 200 milliards de dollars. Le volume total des émissions a reculé de 4,8 % par rapport au trimestre précédent, la plupart des gouvernements ayant satisfait à leurs besoins de financement au cours des trimestres précédents, tandis que la Chine a enregistré un repli des emprunts des entreprises dans un contexte de perspectives économiques moroses.

Le marché obligataire vietnamien en monnaie locale s'est contracté de 0,4 % en glissement trimestriel en raison d'un volume important de bons du Trésor arrivant à échéance. Un montant total de 360 300 milliards de dongs (14,8 milliards de dollars US) de bons du Trésor est arrivé à échéance au quatrième trimestre 2023, alors que la Banque d'État du Vietnam (SBV) a cessé d'émettre des bons en novembre dernier.

L’encours des obligations d’État n’a augmenté que de 2,0 % d’un trimestre à l’autre en raison d’une baisse des émissions, tandis que les émissions d’obligations d’entreprises ont augmenté de 6,8 % après un recul au trimestre précédent.

Les rendements des obligations d'État vietnamiennes ont diminué sur la plupart des échéances entre le 1er décembre 2023 et le 29 février 2024. En 2023, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a réduit son taux de refinancement de 150 points de base au total d'avril à juin 2023, puis l'a maintenu stable à partir de juillet 2023 afin de soutenir la croissance économique.

La dernière édition de l'Asia Bond Monitor présente pour la première fois un résumé du marché obligataire laotien. Elle inclut également les résultats de l'enquête AsianBondsOnline sur la liquidité du marché obligataire 2023.

Les résultats de l'enquête ont montré que les conditions de liquidité se sont améliorées l'année dernière, que les écarts entre les cours acheteur et vendeur se sont resserrés et que les volumes d'échanges ont augmenté pour les obligations d'État et d'entreprises .

Minh Duc

Source: https://www.nguoiduatin.vn/trai-phieu-xanh-no-ro-o-khu-vuc-dong-a-moi-noi-a655102.html