Priorité à la reprise en Asie en 2024

À l'aube de 2024, parallèlement aux efforts déployés par la Chine pour relancer son économie en ralentissement, les investisseurs asiatiques envisagent la possibilité de baisses de taux d'intérêt dans toute la région, y compris des taux d'intérêt négatifs au Japon.

À l'intérieur de Tokyo Electron, le principal fabricant japonais d'équipements pour la production de semi-conducteurs. Photo : The Worldforlio

L'Asie semble sur le point d'entrer dans une période faste en ce début d'année, les pays développés affichant une croissance supérieure aux prévisions grâce à la reprise du secteur des semi-conducteurs, mais la banque japonaise Nomura prévoit que la seconde moitié de l'année sera marquée par une récession aux États-Unis.

Les marchés asiatiques devraient poursuivre en 2024 la reprise du marché boursier japonais, qui a connu une ascension fulgurante l'an dernier, l'indice Nikkei atteignant un nouveau sommet en 33 ans. Cette dynamique haussière devrait se poursuivre cette année grâce à une inflation modérée, à la hausse des salaires de base, à des entrées de capitaux étrangers régulières, à de solides résultats d'entreprises et aux réformes de la gouvernance d'entreprise.

Les investisseurs du marché boursier japonais observent également si la Banque du Japon abandonnera sa politique de taux d'intérêt négatifs en 2024, car la fin des taux d'intérêt négatifs – conséquence ultime de la déflation – serait positive pour les actions japonaises.

Goldman Sachs Group Inc. prévoit que les banques centrales des marchés émergents d'Asie assoupliront leur politique monétaire plus tôt que prévu, et anticipe également une baisse du taux directeur américain relativement tôt cette année. L'Indonésie et la Corée du Sud devraient commencer à réduire leurs taux d'intérêt au deuxième trimestre, suivies par l'Inde, l'Australie et la Nouvelle-Zélande au trimestre suivant, selon Nikkei Asia, qui cite des experts.

La Banque du Japon devrait mettre fin officiellement à sa politique de taux d'intérêt négatifs en octobre. Koichi Sugisaki, stratégiste macroéconomique chez Goldman Sachs, estime que le taux de change yen-dollar atteindra un niveau record de 140 au quatrième trimestre. MUFG Morgan Stanley prévoit une légère appréciation du yen d'ici 2024.

Les marchés obligataires de la région sont prêts à attirer des flux de capitaux cette année, Nikko Asset Management indiquant que les obligations d'État indiennes bénéficieront de leur inclusion dans l'indice JP Morgan Emerging Markets Government Bond Index en juin.

Selon Goldman Sachs, après ce changement, le marché obligataire indien attirera plus de 40 milliards de dollars d'investissements en 1,5 an, dont environ 30 milliards de dollars d'investissements passifs.

La Corée du Sud est également optimiste quant à son inclusion dans l'indice mondial des obligations d'État (WGBI) du principal fournisseur d'indices mondiaux, FTSE Russell, en septembre, ce qui devrait apporter 60 milliards de dollars d'afflux de capitaux étrangers au marché sud-coréen.

Parallèlement, malgré une série de mesures prises par le gouvernement pour stimuler l'économie, la reprise économique de la Chine semble semée d'embûches en ce début d'année, incitant les investisseurs à se préparer à de nouveaux impacts.

Vingt-cinq économistes interrogés par Nikkei Asia et Nikkei Quick News prévoient une croissance du produit intérieur brut de la Chine de 4,6 % cette année, conformément aux prévisions du Fonds monétaire international, après avoir anticipé une croissance de 5,2 % en 2023. La banque centrale chinoise devrait abaisser son taux directeur de 10 points de base (0,1 %) et le gouvernement déploiera de nouvelles mesures de relance budgétaire dans les prochains mois.

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