Le retard fera manquer l'opportunité
S'exprimant lors de l'atelier « L'expérience internationale et le rôle du système bancaire dans le centre financier » organisé par Banking Times ce matin ( 16 avril 2025), M. Richard D. McClellan, économiste , consultant indépendant spécialisé dans la politique économique, le développement du secteur financier et la stratégie d'investissement, a déclaré que le retard dans la construction du Centre financier international (IFC) fera manquer au Vietnam une opportunité précieuse.
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| M. Richard D. McClellan, économiste, consultant indépendant spécialisé en politique économique, développement du secteur financier et stratégie d’investissement. |
« La concurrence intense de ses rivaux régionaux comme Jakarta, Kuala Lumpur et Bangkok, conjuguée au risque de tomber dans le piège des pays à revenu intermédiaire, exige du Vietnam une action rapide. Les normes mondiales de plus en plus strictes du GAFI/OCDE, conjuguées au temps nécessaire aux réformes, soulignent l'urgence d'une mise en œuvre immédiate. Les retards non seulement compromettent la capacité du Vietnam à attirer de futurs investissements, mais menacent également les fondements de sa croissance à long terme », a averti M. Richard D. McClellan.
Selon cet expert, la création d'un centre financier international n'est pas une question de décision, mais plutôt une nécessité. Cependant, l'afflux de capitaux ne sera pas naturel lorsque le Vietnam annoncera la création d'un centre financier international. Il reste beaucoup à faire pour attirer les investisseurs au Vietnam.
Partout dans le monde , chaque place financière internationale est conçue pour attirer différents types de capitaux. Par exemple, le Centre financier international de Singapour se concentre sur le trading de devises et la gestion d'actifs grâce à une politique d'ouverture. Le Centre financier international de Dubaï attire les actifs personnels et les fonds d'investissement grâce à des incitations fiscales et juridiques. Le Centre financier international de Londres, caractérisé par son marché financier historique, est le centre de la banque mondiale et du trading de produits dérivés complexes…
Par conséquent, le Vietnam doit tout d'abord déterminer les sources de capitaux qu'il souhaite attirer afin de mettre en place des politiques appropriées. Ensuite, il doit créer un cadre juridique favorable aux investisseurs (flux de capitaux favorables, absence de restrictions à la propriété, politiques visant à attirer les talents, etc.). Pour les investisseurs, le plus important est que ce cadre juridique soit prévisible et cohérent.
Partageant davantage d'informations sur la manière d'attirer les investisseurs du monde entier pour participer au Centre financier international au Vietnam, MSc. Luu Anh Nguyet, chef adjoint du département de développement des marchés financiers, Institut de stratégie et de politique économique et financière, ministère des Finances , recommande de prêter attention à l'indice de classement des centres financiers (GFCI) selon 5 critères : environnement des affaires et fiscal, ressources humaines, infrastructures, développement des marchés financiers, réputation...
Selon Mme Nguyet, le défi pour attirer les investisseurs vers le centre financier international du Vietnam réside dans les infrastructures et les institutions. Plus précisément, les infrastructures socio-économiques ont apporté des contributions positives, mais manquent encore de synchronisation, le trafic est saturé et il existe un déséquilibre entre les modes de transport.
De plus, le cadre juridique n'est pas conforme aux normes internationales, manquant de réglementation sur les transactions transfrontalières et la protection des investisseurs. La concurrence régionale est également de plus en plus féroce, car les autres centres financiers internationaux disposent de bases solides et de politiques d'attraction attractives. De plus, le Vietnam n'a pas encore totalement libéralisé le secteur financier et présente des limitations en matière de technologie et de cybersécurité.
Selon les experts, la première étape de la création d'un centre financier international est de mettre au point une institution flexible et moderne. Il s'agit notamment de mettre en place un cadre juridique transparent, conforme aux pratiques internationales, permettant de tester de nouveaux modèles tels que la fintech et les plateformes numériques. Parallèlement, il faut appliquer le modèle « bac à sable » de Singapour, avec un processus d'agrément rapide et une bonne protection des investisseurs. Enfin, il faut renforcer la surveillance des risques conformément aux normes internationales, garantissant ainsi la stabilité et la transparence du marché.
Deuxièmement, développer l’infrastructure financière et technologique, notamment en construisant un système de paiement moderne et connecté à l’échelle mondiale, en développant une zone financière numérique, en soutenant les start-ups et les fintechs pour tester de nouveaux services ; en appliquant l’IA, la blockchain, le big data dans les transactions, la gestion des données et la sécurité financière.
Troisièmement, en matière de politique fiscale, il est nécessaire d'exonérer ou de réduire l'impôt sur les sociétés et l'impôt sur le revenu des personnes physiques pour les organisations et les particuliers opérant dans les centres financiers internationaux. L'expérience de certains pays, comme la Turquie, qui a exonéré les entreprises des centres financiers internationaux de l'impôt sur les sociétés, de la taxe sur les transactions bancaires et des primes d'assurance. Parallèlement, il est nécessaire de proposer des mesures incitatives exceptionnelles aux banques étrangères pour qu'elles transfèrent leur siège social et leurs succursales au Vietnam.
Quatrièmement, il est nécessaire de simplifier les procédures administratives, de réduire les procédures d’enregistrement et d’agrément des institutions financières étrangères ; de développer des ressources humaines de haute qualité, de coopérer avec les universités et les instituts de recherche pour fournir une formation approfondie en finance, technologie, analyse de données, etc. En outre, il est nécessaire d’attirer des experts internationaux dans les domaines de la banque, de la finance, de la fintech ; d’appliquer des politiques de visa spéciales pour les talents mondiaux travaillant dans le domaine de la finance numérique.
Le Vietnam n’a pas soulevé la question de la libéralisation du compte de capital.
L'une des principales préoccupations des investisseurs étrangers souhaitant investir dans le centre financier international vietnamien est la libéralisation des mouvements de capitaux. Cependant, M. Nguyen Duc Long, directeur du Département de la sécurité des institutions de crédit de la Banque d'État du Vietnam, a déclaré que cette libéralisation pourrait entraîner des retraits soudains de capitaux, source d'instabilité macroéconomique.
Selon M. Long, la création d’un centre financier international est une politique majeure et importante, mais c’est aussi une question difficile et compliquée pour le Vietnam.
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| Des experts interviennent lors de l'atelier « L'expérience internationale et le rôle du système bancaire dans la place financière » le matin du 16 avril |
Dans le monde, les centres financiers internationaux établis de longue date dans les pays développés bénéficient de cadres juridiques très libéraux. Les centres financiers internationaux établis plus tard dans des pays moins avancés bénéficient également de cadres juridiques libéraux. Cependant, au Vietnam, la réglementation est très stricte pour garantir la sécurité macroéconomique.
Par exemple, dans d'autres pays, la réglementation sur la libéralisation des transactions de capitaux est une condition essentielle à l'établissement d'une place financière internationale. Cependant, le Vietnam n'a pas encore libéralisé son compte de capital et applique une réglementation très stricte sur les entrées et sorties de capitaux. De plus, les engagements internationaux du Vietnam envers ses partenaires commerciaux comportent toujours des exigences en matière de protection du marché. Dans le contexte actuel du Vietnam, l'ouverture aux institutions financières étrangères est très strictement réglementée.
La question est donc de savoir comment créer un cadre juridique garantissant le bon fonctionnement de la place financière, tout en garantissant la sécurité macroéconomique. Et si la liberté du compte de capital et la convertibilité de la monnaie locale ne sont pas autorisées, que feront les institutions financières sur la place financière internationale du Vietnam ?
Selon M. Long, sur la place financière internationale, les institutions financières ne fourniront pas beaucoup de services financiers, mais se concentreront sur la fourniture de nouveaux services, conformément aux pratiques internationales. Par conséquent, la Banque d'État appliquera également des normes de gestion plus strictes aux institutions financières opérant sur la place financière internationale, telles que l'obligation de présenter des états financiers selon les normes comptables internationales et de se conformer aux normes avancées de Bâle II, etc.
Source : https://baodautu.vn/trung-tam-tai-chinh-quoc-te-phai-co-chinh-sach-tao-niem-tin-cho-nha-dau-tu-d268792.html
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