Avant la décision de la Fed, les marchés mondiaux fluctuaient.

Les investisseurs du monde entier attendent la décision de la Fed et les signaux du président Jerome Powell, sous la pression du président américain Donald Trump. Le prix de l'or et les actions américaines continuent de grimper.

Fluctuations avant le point de retournement

Les marchés financiers mondiaux ont fortement fluctué alors que les investisseurs attendaient avec anxiété la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur les taux d'intérêt lors de sa réunion du 16 au 17 septembre, qui devrait être annoncée tôt le matin du 18 septembre (heure du Vietnam).

Alors que les données économiques américaines montrent des signes clairs de faiblesse, les investisseurs parient fortement sur le fait que la Fed réduira ses taux d'intérêt d'au moins 0,25 point de pourcentage lors de la réunion et peut-être deux autres baisses d'ici la fin de l'année 2025. Cela reflète le fait que l'économie américaine est confrontée à un ralentissement du marché du travail, même si l'inflation reste élevée, ce qui place la Fed dans un dilemme.

Le récent rapport sur l'emploi du ministère américain du Travail a été révisé à la baisse de près d'un million d'emplois d'avril 2024 à mars 2025 par rapport à l'estimation initiale, renforçant les inquiétudes concernant un ralentissement économique.

Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont atteint 263 000, soit le niveau le plus élevé depuis près de quatre ans, tandis que l'indice des prix à la consommation (IPC) en août 2025 a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent, soit plus que les 0,2 % de juillet.

Ces chiffres amènent les stratèges de Wall Street à affirmer que la Fed est confrontée au « pire des scénarios », comme l'a déclaré Claudia Sahm, économiste en chef de New Century Advisors : « Ils ne vont pas baisser les taux en raison de bonnes nouvelles sur l'inflation, mais en raison de mauvaises nouvelles sur l'emploi. »

L'outil CME FedWatch montre que la probabilité que la Fed réduise ses taux d'intérêt trois fois cette année s'élève à 76 %, reflétant les attentes d'une faiblesse continue du marché du travail.

Le prix de l'or augmente en raison des anticipations d'une baisse des taux de la Fed. Photo : HH

Le président de la Fed, Jerome Powell, subit une forte pression de la part du président américain Donald Trump, qui l'a critiqué à plusieurs reprises pour sa lenteur à baisser les taux d'intérêt. Trump a qualifié Powell d'« homme en retard ». Il a même menacé d'engager des poursuites judiciaires majeures contre le président de la Fed et a critiqué le coût de 2,5 milliards de dollars de la rénovation du siège de la Fed.

À la fin de la séance de négociation du 15 septembre sur le marché new-yorkais (tôt le matin du 16 septembre, heure du Vietnam), le cours spot de l'or a bondi d'environ 1 %, atteignant un nouveau sommet historique à plus de 3 680 USD/once (soit environ 118 millions de VND/tael). Cette hausse a été soutenue par la baisse des rendements obligataires américains, l'affaiblissement du dollar et la demande accrue de valeurs refuges. Le dollar a poursuivi sa baisse, l'indice DXY reculant de 0,25 % à 97,3 points, reflétant les anticipations d'assouplissement monétaire de la Fed.

Les actions américaines ont également poursuivi leur forte hausse, l'indice S&P 500 ayant franchi la barre des 6 600 points pour la première fois le 15 septembre, clôturant à un niveau record grâce à l'optimisme suscité par les rapports positifs sur l'intelligence artificielle (IA) et aux anticipations de baisse des taux d'intérêt. Les grandes valeurs technologiques comme Alphabet et Tesla ont mené la hausse, permettant au S&P 500 et au Nasdaq Composite d'atteindre de nouveaux sommets.

Ces fluctuations ne se limitent pas aux États-Unis mais se propagent à l’échelle mondiale, les prix des matières premières telles que le pétrole et les métaux de base augmentant également en raison des craintes d’inflation et de récession économique.

Cette pression ne vient pas seulement du monde politique , mais aussi de l’intérieur de la Fed.

Le président de la Fed, Jerome Powell, subit la pression du président Trump, qui l'a critiqué à plusieurs reprises pour ne pas avoir abaissé les taux d'intérêt assez rapidement pour soutenir l'économie américaine. La pression s'est accrue lorsque M. Trump a déclaré que la Fed devrait baisser les taux d'intérêt immédiatement, ne serait-ce que de 0,5 point de pourcentage.

Les alliés de Trump à la Maison Blanche ont utilisé les données révisées sur l'emploi pour critiquer Powell, menaçant même de le remplacer par quelqu'un de plus proche de lui.

La pression n'est pas seulement politique, mais aussi interne à la Fed, où les divergences existent quant au calendrier d'une baisse des taux. Certains gouverneurs de la Fed nommés par M. Trump ont préconisé une baisse plus précoce, tandis que M. Powell a maintenu une position « dépendante des données », insistant sur la nécessité de davantage de preuves de baisse de l'inflation avant d'agir.

Cela risque d'éroder la confiance dans la Fed, perçue comme un symbole d'indépendance. Si cette confiance venait à disparaître, le dollar pourrait s'affaiblir à long terme, comme l'a montré le DXY tombant sous 98, incitant les pays à opter pour la dédollarisation.

De nombreux pays, comme la Chine, la Russie et les BRICS, augmentent leurs réserves d'or et diversifient leurs actifs, se tournant vers l'or, l'euro… pour réduire leur dépendance au dollar américain. La récente flambée du prix de l'or témoigne de cette tendance, l'or étant devenu une valeur refuge face à l'instabilité géopolitique et économique.

L'analyse montre que si la Fed réduit ses taux de 0,25 point de pourcentage comme prévu (probabilité supérieure à 90 % selon CME FedWatch), le marché boursier américain pourrait continuer à augmenter et les actifs calculés en USD tels que l'or, l'argent... pourraient augmenter en conséquence.

Si les chiffres de l'emploi restent faibles, la Fed pourrait réduire ses taux plus fortement. En revanche, si l'inflation augmente fortement en raison des politiques tarifaires de M. Trump, la Fed pourrait être contrainte de suspendre ses baisses, ce qui choquerait le marché et entraînerait une forte volatilité des actions et des matières premières mondiales.

L'impact sur l'économie mondiale est considérable : les pays émergents pourraient bénéficier d'un dollar plus faible, d'une baisse des pressions sur les taux de change et d'une diminution des sorties de capitaux. En revanche, l'Europe et l'Asie pourraient souffrir de pressions inflationnistes importées, ce qui ralentirait la croissance mondiale.

Pour le Vietnam, une baisse des taux d'intérêt par la Fed constituerait une occasion rare de stabiliser le taux de change, qui a récemment fortement augmenté, dépassant parfois 27 000 VND/USD, et de stimuler la croissance. La pression à la dépréciation du VND diminuerait avec l'affaiblissement du dollar, ce qui aiderait la Banque d'État à consolider ses réserves de change issues des IDE et des transferts de fonds des travailleurs migrants.

La politique monétaire intérieure sera plus flexible, avec une inflation contrôlée en dessous de 4,5%, permettant à la Banque d'État de baisser les taux de prêt et de stimuler le crédit aux entreprises et aux consommateurs.

Le marché boursier vietnamien pourrait attirer à nouveau les capitaux étrangers, notamment dans les secteurs de l'immobilier, de la banque et de la distribution. Les marchés obligataire et immobilier se redresseront également grâce à la baisse du coût du capital. Cependant, certains rapports mettent également en garde contre le risque d'un retour de l'inflation en cas d'assouplissement monétaire excessif et de facteurs géopolitiques mondiaux.

Vietnamnet.vn

Source : https://nhandan.vn/un-tourism-du-lich-viet-nam-tang-truong-an-tuong-nhat-the-gioi-post908197.html