Le dollar américain fait face à une baisse prolongée alors que la Fed réduit ses taux d'intérêt

Le dollar, sous pression depuis le début de l'année, devrait s'affaiblir face à la plupart des principales devises au cours des 12 prochains mois, selon un sondage Reuters auprès de stratèges du marché des changes.

USD. Photo : THX/TTXVN

Dans un contexte de déficits budgétaires croissants aux États-Unis et d'inquiétudes concernant l'érosion de l'indépendance de la Réserve fédérale, les investisseurs mondiaux ont abandonné le dollar américain au profit d'autres devises et actifs tels que l'or, un métal précieux dont le prix a augmenté de plus de 47 % cette année, atteignant un niveau record, en raison de la demande de valeur refuge.

Le billet vert a perdu environ 10 % de sa valeur cette année, une tendance qui devrait se poursuivre, la Fed devant assouplir davantage sa politique monétaire pour endiguer la faiblesse du marché du travail. Parallèlement, la Banque centrale européenne (BCE) pourrait avoir cessé de baisser ses taux d'intérêt.

Les salaires non agricoles aux États-Unis n'ont augmenté que de 22 000 en août 2025. Alors qu'un autre sondage Reuters a montré que la plus grande économie du monde a probablement créé 50 000 emplois en septembre 2025, la fermeture du gouvernement américain le 1er octobre retardera la publication du rapport sur l'emploi que les marchés attendent.

Près de 75 % des analystes, soit 30 des 41 qui ont répondu à une question dans un sondage Reuters du 26 septembre au 1er octobre, s'attendent à ce que les positions courtes nettes en dollars augmentent ou que la tendance actuelle des échanges reste largement inchangée d'ici la fin octobre 2025. Les dernières données de la Commodity Futures Trading Commission montrent que la position courte nette en dollars qui a débuté en avril de cette année est restée inchangée.

Le dollar américain pourrait rester faible au cours des six à douze prochains mois, alors que la Fed continue de réduire ses taux d'intérêt, tandis que d'autres grandes banques centrales telles que la BCE approchent ou sont déjà à la fin de leurs cycles de baisse des taux, a déclaré Lee Hardman, analyste principal des devises chez MUFG.

Le 17 septembre, la Fed a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base, les portant à 4-4,25 %, et a annoncé qu'elle procéderait à une nouvelle baisse lors de ses réunions d'octobre et de décembre. Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une baisse des taux d'ici octobre 2025 est de 95 %.

Le sondage mené auprès de près de 80 stratèges des changes a révélé que le dollar allait s'affaiblir face à toutes les principales devises au cours des trois, six et douze prochains mois. Plus de 70 % des analystes, dont 33 sur 45 ayant répondu à une question complémentaire, ont déclaré que le dollar était plus susceptible de terminer 2025 en baisse que prévu. Douze analystes ont affirmé que le dollar serait plus fort.

L'euro, qui a gagné plus de 13 % face au dollar cette année, devrait progresser de 1,5 à 3 %, s'échangeant autour de 1,19 $, 1,20 $ et 1,21 $ au cours des trois, six et douze prochains mois respectivement. Le yen, quant à lui, devrait gagner environ 6 % en un an, pour atteindre 139 yens pour un dollar.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-doi-mat-voi-su-sut-giam-keo-dai-khi-fed-cat-giam-lai-suat-20251002132401780.htm