Raisons de la fuite de plus de 1 000 milliards de dollars du marché des cryptomonnaies

Légende de la photo — Cryptomonnaie Bitcoin. Photo : Getty Images/TTXVN

Selon la société d'analyse de données CoinGecko, la valeur du marché mondial des cryptomonnaies a chuté de 25 % depuis son pic du début octobre. Sur la même période, le bitcoin, la plus importante cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière, qui avait atteint un record historique de 126 251 dollars le 6 octobre, a dégringolé de 27 % pour s'établir à 91 212 dollars, son niveau le plus bas depuis avril 2025. Le 17 novembre, le bitcoin est même passé sous la barre des 90 000 dollars pour la première fois en sept mois. La cryptomonnaie s'est légèrement redressée pour atteindre environ 91 800 dollars lors de la séance du 20 novembre, mais ce niveau reste inférieur de 2,4 % à celui du début de l'année 2025.

Catalyseurs

Nic Puckrin, PDG du site d'échange de bitcoins Coin Bureau, a déclaré que plusieurs facteurs expliquaient la récente chute des prix. Parmi les principaux, on note les ventes massives et prolongées de bitcoins par de grands investisseurs de longue date, ainsi qu'un contexte économique incertain. Un tournant majeur pour le marché des cryptomonnaies s'est produit le 10 octobre, lorsqu'une vente massive de plus de 19 milliards de dollars d'ordres de trading a fait disparaître plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière de toutes les cryptomonnaies.

Les analystes craignent également que, à mesure que les cryptomonnaies se rapprochent des marchés financiers traditionnels, les risques associés n'accroissent la volatilité des actifs numériques et du marché boursier. Puckrin a également indiqué que le bitcoin est de plus en plus sensible aux évolutions macroéconomiques.

Partageant ce point de vue, M. Edward Carroll, responsable du trading institutionnel chez MHC Digital Group, une plateforme d'actifs numériques, a commenté que la chute du bitcoin n'est pas « une histoire propre aux cryptomonnaies », mais reflète le système financier mondial.

Face aux anticipations de baisses de taux de la Fed, l'argument de « l'argent facile » qui soutenait le bitcoin à court terme n'est plus valable. Cet argument repose sur l'idée que, lorsque les taux d'intérêt sont bas, les investisseurs ont tendance à privilégier les actifs plus risqués (comme les cryptomonnaies et les valeurs technologiques) en quête de rendements élevés, plutôt que de placer leur argent dans des placements sûrs mais peu rémunérateurs. Parallèlement, l'« argent facile » – ou les faibles coûts d'emprunt – peut également inciter les traders à recourir à l'emprunt pour investir dans ces actifs volatils.

Les observateurs notent que les incertitudes macroéconomiques font baisser le cours du bitcoin, d'autant plus que la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en décembre est passée de près de 70 % début novembre à environ 50 %. Une inflation toujours élevée, des signaux mitigés en provenance du marché du travail et l'absence de données économiques après 43 jours de paralysie des services gouvernementaux américains incitent la banque centrale à la prudence.

Saisir les opportunités au milieu des difficultés

Malgré les pertes latentes, les données montrent que les gros détenteurs de bitcoins profitent de l'occasion pour en acheter davantage. Ainsi, la société Bitcoin Strategy, spécialisée dans l'accumulation d'actifs numériques, a acquis 8 178 bitcoins pour 835,6 millions de dollars, soit environ 102 171 dollars par bitcoin.

Carroll a déclaré que la baisse du bitcoin n'est pas due à une défaillance des fondamentaux du marché des cryptomonnaies, mais reflète plutôt des conditions de financement difficiles et l'évolution des anticipations concernant les taux d'intérêt. Il a ajouté que les investisseurs institutionnels verront davantage d'opportunités aux prix bas du bitcoin et s'attendent à ce que l'actif numérique se redresse avant que le cycle de liquidité ne change, comme cela a été le cas après chaque intervention majeure au cours de la dernière décennie.

Vetle Lunde, directeur de la recherche chez K33, un cabinet d'études de marché, se montre également optimiste quant aux cryptomonnaies, soulignant leur adoption croissante par les institutions. Il prévoit que le bitcoin atteindra un plancher entre 84 000 et 86 000 dollars avant de se redresser. Puckrin, de Coin Bureau, estime quant à lui que le bitcoin ne devrait pas chuter beaucoup en dessous de son niveau actuel, car cette classe d'actifs a toujours été plus résistante après chaque cycle de correction.

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